世紀陽光大爆發

賀升

貿易戰問題雖然對國內經濟構成壓力，但以電動車品牌特斯拉（Tesla）為例，這些外資大牌亦主動在中國建廠。隨著中央開放國內市場，又加強對智識產權的重視，國內的外資大牌勢將不斷增加。

隨著這些新加入的「中國制造」賣到東南亞地區，歐美市場對中國的影響性便會逐步下降，中國貿易順差亦會重拾增長。

特斯拉建廠可惠及國內多個行業，筆者較為偏好中上游股份，世紀陽光（00509.HK）便是其中之一。該股現價極為低殘，短線潛在升幅達1.8倍，中線目標更不止于此。世紀陽光主營生產生態農業肥料和鎂合金產品，其中筆者最看好的是鎂合金產品，亦正正是受惠特斯拉建廠概念。

全年業績有驚喜

鎂合金產品是鋁產品的升級版，成品較后者輕近三成，在醫療器械、汽車零件、家電及金屬機殼等方面都極具潛力，特別是用在汽車零件上，由于更輕盈令汽車節省不少動能。集團兩項主業的產品主要原料都是來自手上的礦場，形成一條龍生產模式，令價格及盈利能力更有優勢。

于去年上半年，世紀陽光毛利率維持在24.8%，即使市場不穩，整體毛利率僅下跌了0.2百分點。最近，世紀陽光公布盈喜，預期2018年全年業績按年錄得「顯著增長」，主要因肥料及金屬鎂業務之整體產銷量增加，以及旗下子公司稀鎂科技（00601.HK）于去年下半年完成出售電子業務，因而為集團帶來額外收益。

跟大老板現價入貨

于2017年全年，世紀陽光盈利為2.6億元（港元.下同），以現市值9.16億元計，市盈率（P/E）僅3.5倍，股價極為吸引。集團已公布去年全年業績「顯著增長」，短線不妨先買入，等公布業績后刺激股價爆發。去年上半年，世紀陽光盈利按年升54.4%，作為一家盈利維持高速增長的公司，P/E可望看高一線。

若以10倍P/E計，該股短線應先挑戰0.57元水平，亦即接近2015年急跌后的反彈支持位。再看世紀陽光大股東池文富近年的增持情況，池文富已增持達11次，合計買入1，129.5萬股，增持均價在0.2055元至0.2323元水平。我們現價介入，可說是與大股東同行，作為一家公司的大老板亦要在這些水平增持的時候，我們跟進買入也相當值博。

世紀陽光主要從事農業肥料、金屬鎂產品、煉鋼熔劑和電子產品等。

世紀陽光（00509.HK）半年走勢圖