淺談基于區塊鏈技術的供應鏈金融

邵敏

摘要：相較傳統融資模式，供應鏈金融有著較大的優勢，但同時也存在著一定的局限性。而區塊鏈的技術特點，在一定程度上恰好能緩解供應鏈金融模式的痛點。有區塊鏈支撐的供應鏈金融能更廣泛地運用在各種場景中，在國內外均有不少較為成功的實際應用案例。

關鍵詞：區塊鏈 供應鏈金融 融資

一、供應鏈金融的定義與演進

供應鏈金融主要是指商業銀行以供應鏈當中的核心企業為中心，利用自己自有的資金或與金融機構合作，為供應鏈上下游企業提供綜合性金融產品和服務，從而解決供應鏈資金失衡問題。供應鏈金融在我國經歷了由點向面的不同發展階段：在“點”階段，銀行等金融機構采用人工授信審批的方式，通過對單個企業的有形物質資產諸如應收賬款等的控制，來降低其資金提供風險，這種一事一議的方式并不能很好地緩解供應鏈融資壓力、降低金融機構授信風險：在“線”階段，核心企業利用ERP系統來對其資金流、信息流及物流進行綜合管理，并憑借自身的信用為擁有融資需要的上下游企業提供融資擔保：在“面”階段，即互聯網供應鏈金融，整個產業鏈共同構建一個以商流、資金流、物流三流合一的綜合管理平臺，核心企業通過這一平臺獲得三流信息，為供應鏈中的企業提供融資相關服務。

二、傳統供應鏈金融的局限性

相比傳統的融資模式，供應鏈金融以其核心企業作為信用擔保，把投資人和上下游企業通過產業鏈聯系起來，進行直接融資。雖然能減少中小企業融資風險，激活融資市場，降低融資成本，提高融資效率，但在實際經濟活動中，供應鏈金融仍有著較大的局限性。

（一）供應鏈上企業信息嚴重不對稱。在核心企業的產業供應鏈管理中，其上下游企業類型多、跨度大，各部門難以協調，信息流通不順暢，直接導致管理成本大幅上升，隨著供應商級數的增加，企業的信息管控程度呈反比逐漸降低。但是隨著企業生產的全球化和產業分工的不斷深化，供應商層級和數量不斷迅速增長，信息孤島的產生往往造成市場響應遲鈍、融資企業信用信息記錄不全、授信信息更新不及時，從而大大影響了供應鏈融資能力。

（二）信息真實可靠性較低。在傳統的產業供應鏈中，企業生產流通過程不夠透明，導致交易雙方難以驗證交易商品的真實價值和相關生產信息。假冒偽劣商品因此有機可乘，信息溯源能力不足使得企業供應鏈成本不斷上升，而企業并沒有辦法通過傳統供應鏈環節的信息和數據去追蹤和定位在商品生產過程中出現的大部分類型問題。

（三）核心企業技術條件有限。很多核心企業自身都不具備構建一個多職能平臺的技術，對整個產業鏈的物流、商流以及資金流進行有效監管，即便能夠實施，其研發與運維成本也十分巨大，企業搭建平臺的動力不足。因此，即使互聯網能給供應鏈金融模式帶來不少裨益，但技術條件的限制使得互聯網供應鏈金融模式的效果無法得到最大發揮。

三、區塊鏈基本概念

區塊鏈是指一種使用分布式數據庫運行，傳播并記載信息的價值對等網絡，它具有去中心化、信息溯源、不可篡改等特性，這使得信息的傳遞不再需要傳統中心節點的信任機構來背書，區塊鏈也因此在金融業備受關注，作為一種改進生產關系的技術形式，區塊鏈技術能夠為實體經濟的發展提供有力支持，解決多方關系的信任問題，實現多方協作。因而，如果將區塊鏈技術融合到供應鏈金融領域，能夠較高地提升供應鏈整體的安全性與效率。

四、基于區塊鏈上供應鏈金融的特性

（一）信息不對稱程度低。傳統的供應鏈金融業務平臺數據庫，始終只通過一個中心節點來實現整個鏈條數據庫的全局管理。而區塊鏈呈去中心化分布式結構，即是由大量擁有同等管理數據庫權利和廣播義務的節點組成，所有節點數據一致，因此供應鏈上的信息流將變得更加透明、順暢，大幅度提高供應鏈融資效率。并且在部分節點遭受損壞的情況下，整個區塊鏈的運作仍不會受到影響，這一結構特性使得供應鏈金融各方主體面臨的風險大大降低。

（二）信息更加真實可靠。存儲于區塊鏈中的所有數據都是可溯源的，區塊鏈準確記錄了每個交易活動的發生時間和順序，并且永久保存、不可篡改。區塊鏈遵循“少數服從多數”原則，如要篡改歷史信息，必須同一時間控制整個區塊鏈中50%以上的節點，由于參與節點眾多，篡改信息的可能性幾乎為0。

（三）專業化區塊鏈金融服務。目前許多具有區塊鏈技術的企業，包括科技企業和金融集團等，都在打造專業化的“區塊鏈+供應鏈金融”平臺系統，為供應鏈上的企業和金融機構提供更加專業化的區塊鏈金融服務。鏈上的核心企業或金融機構花費遠低于自主開發維護的成本，便能使用功能更加完善的多職能平臺來進行管理，大大增加其主觀能動性，提高融資質量和效率。

五、基于區塊鏈上供應鏈金融的實例

（一）國外典型應用。金融科技公司OGYDOCS構建的區塊鏈貿易金融平臺Wave與巴克萊銀行達成合作協議，將信用證、提貨單等貿易文件通過區塊鏈技術放到公鏈上，并進行不可篡改的驗證，以此推動貿易金融與供應鏈業務的數字化應用。2016年，英國巴克萊銀行完成了第一筆區塊鏈結算：塞舌爾貿易商Seychelles TradingCompany進口某農場芝士和黃油，貿易金額10萬美元，用時不到4小時。

（二）國內典型應用。一些掌握區塊鏈技術的企業將供應鏈金融作為自己的發展領域，打造區塊鏈+供應鏈金融服務方案，如復雜美的33區塊鏈、趣鏈科技的Hyperchain，平安銀行壹企鏈等，應用于供應鏈應收款融資、票據融資、授信融資、保理服務、倉單融資等場景，并利用區塊鏈技術鑒別供應鏈上的資產，實現資產信息鏈內公示并可追溯，不可篡改、不可刪除。

六、展望

區塊鏈技術能夠較為有效的解決傳統供應鏈金融中出現的一些棘手的問題，一方面為鏈上企業的管理發展提供了低成本、低風險、透明性強的流程，另一方面降低了銀行在供應鏈金融中的風險。隨著科技的日益深化，區塊鏈供應鏈金融將擁有更加廣闊的應用前景。