產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)視角下綠色信貸對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的影響分析

趙霞

摘 要：十九大報(bào)告提出，中國(guó)必須堅(jiān)持質(zhì)量第一，效益第一的原則，通過進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的建設(shè)。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)角度切入，考察綠色信貸對(duì)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的影響。研究發(fā)現(xiàn)，綠色信貸通過影響資金供應(yīng)狀況、技術(shù)進(jìn)步、商品供應(yīng)、投資需求的方式，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生正向影響。同時(shí)，雖然綠色信貸發(fā)展整體向好，但依然存在一些問題，解決這些問題是我國(guó)未來一段時(shí)間的工作重點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu);綠色信貸;供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革;影響機(jī)制

中圖分類號(hào)：F830 ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2019）22-0094-01

在過去的幾十年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)也帶來了很多的資源和環(huán)境問題。十九大報(bào)告數(shù)次強(qiáng)調(diào)了綠色發(fā)展理念，將綠色經(jīng)濟(jì)的重要性上升到了國(guó)家戰(zhàn)略層面。而綠色信貸是綠色經(jīng)濟(jì)在金融領(lǐng)域的重要體現(xiàn)。綠色信貸是指商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)根據(jù)國(guó)家政策，對(duì)從事綠色產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)行貸款支持并提供優(yōu)惠利率，同時(shí)限制污染企業(yè)新建項(xiàng)目的融資貸款額度并征收懲罰性的高利率[1]。

正如十九大報(bào)告所言，中國(guó)必須通過進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的建設(shè)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是現(xiàn)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，其核心就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

2017年人民銀行發(fā)布的《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，積極探索發(fā)揮信貸政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，提出發(fā)揮信貸政策在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的作用。

一、國(guó)內(nèi)外研究

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是我國(guó)首創(chuàng)的概念，但其核心是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，因此國(guó)外關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的研究可以作為參考。Salazar（1998）研究指出，金融機(jī)構(gòu)通過利用綠色信貸和綠色債券等金融工具引流資金，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)[2]。Anderson（2016）研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境金融以創(chuàng)造綠色金融工具為主要手段，促進(jìn)替代能源的發(fā)展，從而產(chǎn)生了推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的效果[3]。

國(guó)內(nèi)的研究主要有兩個(gè)方面。一方面是綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。陳偉光、胡當(dāng)（2011）提出綠色信貸實(shí)施一段時(shí)間后，未能顯著推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)[4]。舒曉婷（2017）的研究表明，發(fā)展綠色信貸有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)[5]。裴育、徐煒鋒和楊國(guó)橋（2018）研究發(fā)現(xiàn)，綠色信貸投入直接促進(jìn)了綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展與地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[6]。龍?jiān)瓢病㈥悋?guó)慶（2018）研究發(fā)現(xiàn)，雖然目前來看綠色信貸對(duì)第一、二產(chǎn)業(yè)具有一定的影響，但第三產(chǎn)業(yè)受其影響較小[7]。徐勝、趙欣欣和姚雙（2018）研究指出，整體看我國(guó)綠色信貸對(duì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的效果顯著[8]。另一方面是信貸對(duì)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的影響。吳少新（2016）認(rèn)為在供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革中，應(yīng)該開展綠色信貸，加大對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)的支持[9]。曾輝和袁佳（2016）發(fā)現(xiàn)，我國(guó)存在過剩產(chǎn)能行業(yè)信貸資金占比較高、綠色產(chǎn)業(yè)融資渠道窄等問題[10]。

現(xiàn)有文獻(xiàn)中，關(guān)于綠色信貸對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的影響研究甚少。本研究從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)角度切入，考察綠色信貸對(duì)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是否具有顯著影響，具有怎樣的影響，理清作用機(jī)制，具有極其重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、我國(guó)綠色信貸和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革現(xiàn)狀

據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)2013年印發(fā)的《綠色信貸統(tǒng)計(jì)制度》，綠色信貸包含支持節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目的貸款和支持戰(zhàn)略性新興環(huán)保產(chǎn)業(yè)的貸款。筆者采用國(guó)內(nèi)研究者普遍的做法，用《中國(guó)銀行業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告》中的節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目貸款額來表示綠色貸款。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是2015年提出的新概念，目前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中沒有專門的類目衡量，且本文是基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)視角進(jìn)行的研究，所以筆者采用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析的一般思路，將產(chǎn)業(yè)劃分為一、二、三次產(chǎn)業(yè)，通過考察一二三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)狀況來衡量供給側(cè)結(jié)構(gòu)發(fā)展?fàn)顩r。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2004年我國(guó)節(jié)能環(huán)保貸款余額僅為885.3億元人民幣，截至2016年，該項(xiàng)余額上升至58 100億元。增速極快，平均增長(zhǎng)率高達(dá)56%，但就總額來看，其在國(guó)內(nèi)貸款總額中占比依舊較小。這表明，我國(guó)現(xiàn)階段綠色貸款規(guī)模增長(zhǎng)較快，但仍處于發(fā)展初級(jí)階段，需要重點(diǎn)扶持。2004—2016年間，第一產(chǎn)業(yè)增加值由20 904.3億元上升至63 671億元;第二產(chǎn)業(yè)增加值由74 286.9億元上升至296 236億元;第三產(chǎn)業(yè)的增加值由66 648.9億元上升至384 221億元。2004—2016年一二三產(chǎn)業(yè)的增加值和綠色貸款余額趨勢(shì)是一致的，均逐漸增加，但是增速不同。綠色貸款增速最快;三次產(chǎn)業(yè)間相比，第二三產(chǎn)業(yè)增速明顯高于第一產(chǎn)業(yè)，這體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的趨勢(shì)。由此可見，一方面，綠色信貸的變化與三次產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展存在正相關(guān)關(guān)系;另一方面，綠色信貸發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化存在趨勢(shì)一致性，也即與供給側(cè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化存在正相關(guān)關(guān)系。

三、理論分析

由數(shù)據(jù)可知綠色信貸與供給側(cè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)有正相關(guān)關(guān)系。但難以確定二者存在因果關(guān)系，即綠色信貸是否對(duì)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有正向影響仍為待證事實(shí)。由于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論表明，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)受供給因素和需求因素共同影響。其中，供給因素包括自然條件、人口因素、技術(shù)進(jìn)步、資金供應(yīng)狀況、商品供應(yīng)狀況以及環(huán)境因素;需求因素包括消費(fèi)需求、投資需求、國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資等[11]。其中，綠色信貸可以通過直接影響資金供應(yīng)狀況，間接影響技術(shù)進(jìn)步、商品供應(yīng)、投資需求的方式，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

其一，綠色信貸直接帶來資金供應(yīng)流向綠色產(chǎn)業(yè)。各部門的資金投入量的不同，決定了資源在各個(gè)部門間的配置，從而帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。綠色信貸帶來的資金流向綠色產(chǎn)業(yè)，增加了綠色產(chǎn)業(yè)的資源配置量，從而對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有直接影響。其二，綠色信貸能加速綠色產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。技術(shù)進(jìn)步是影響一個(gè)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的最重要的因素之一。技術(shù)進(jìn)步通過拓寬勞動(dòng)對(duì)象，引發(fā)人們新需求，提高部門比較生產(chǎn)率來促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，從而帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。綠色信貸為綠色產(chǎn)業(yè)帶來了資金，有利于產(chǎn)業(yè)中新技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，從而間接導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。其三，綠色信貸能增加綠色產(chǎn)業(yè)中的商品供應(yīng)。原材料、中間投入品、零部件、進(jìn)口品等商品的供應(yīng)狀況對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生較大影響。綠色信貸所帶來的資金為綠色產(chǎn)業(yè)提供了更多的商品供應(yīng)，商品供應(yīng)增加推動(dòng)了綠色產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步，從而間接影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。其四，綠色信貸能增加對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的投資需求。一方面，綠色信貸體現(xiàn)了國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策傾向，向投資者傳遞積極信號(hào)，增加了投資者對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的投資需求;另一方面，綠色信貸的增加會(huì)加速綠色產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)，高速增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)天然具有極大的投資吸引力。綜上，綠色信貸為綠色產(chǎn)業(yè)帶來了更多的投資，從而加速綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

由理論分析可知，綠色信貸通過影響資金供應(yīng)狀況，技術(shù)進(jìn)步、商品供應(yīng)、投資需求的方式，影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。綠色信貸的增加，將會(huì)促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。由于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。因此，綠色信貸對(duì)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有正向影響，綠色信貸的增加對(duì)促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有重要的積極意義。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，我國(guó)實(shí)施的綠色信貸政策促進(jìn)了供給側(cè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，綠色信貸對(duì)于資金的導(dǎo)向作用逐漸增強(qiáng)。然而，綠色信貸在實(shí)施過程中還存在一些問題。如綠色信貸總額較小，無法對(duì)資金流向產(chǎn)生決定性的作用;缺乏企業(yè)環(huán)保信息披露的具體規(guī)范，銀行執(zhí)行難度較大;政府相關(guān)部門對(duì)造成污染的企業(yè)監(jiān)管力度不足，也缺乏有效的手段激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行綠色改造。這些問題都需要在接下來的工作中重點(diǎn)關(guān)注，及時(shí)解決，為綠色信貸的健康發(fā)展掃除障礙，使之能更好地助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

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[責(zé)任編輯 吳明宇]