聯通公司營運能力分析

摘要：營運能力分析是上市公司財務能力分析與財務管理改進的重要基礎內容。聯通公司的財務指標排名在行業內的地位相對于該企業的市場表現較低，而該企業償債、盈利和發展能力較好，由此可以看出該企業營運能力存在相對較大的空缺，制約了企業財務能力的全面發展。

關鍵詞：聯通公司;營運能力;指標分析

一、企業營運能力分析的理論概述

（一）企業營運能力概述

企業的營運能力，顧名思義，是指企業根據效益最大化原則，為了獲取更多的利潤，根據自身的資產所能產生的效益以及效率。在企業內部，根據其資產所能產生的效益以及運行的效率這兩個方面來計算企業的運行效果。根據這種分析可以得知企業的營運能力，盡早地發現企業在生產經營的過程中會出現什么樣的問題，以及面臨什么樣的風險，從而做出防范的對策。

（二）企業營運能力的意義

第一，企業營運能力可以改善經營管理，對企業管理非常重要。其中包括優化資產構造、改善財務情況、加速資金流動。

1.優化資產構造，對于企業來講，提升其營運能力可以有效地改變企業的資產之間的比重關系，這種對于企業資產之間的利用效率進行調整，可以有效地提升企業的生產經營。

2.改善財務情況。企業在生產經營過程當中，其長期資產被占用是經營性的現象，但是如果這種資產被占據過多，或者長時間得不到合理的解決，就會造成企業的資金周轉不開，使得流動資金不足，使得企業面臨財務問題的風險發生。

3.加速資金流動。只有企業的流動資金充足時，才會保證企業的正常生產經營，企業的流動資金是企業能夠持續經營的一個保證，只有當商品正常銷售出去，并且流動資產占據企業的比例比較大，才能使得企業的周轉率得以提升。

第二，企業營運能力有利于投資者完成投資決策。對于企業的投資者來講，最關心的莫過于企業的經營效益，如果企業經營效益比較好，那么會促進投資者進一步的進行投資，如果企業的經營效益不好或者不太穩定，就會使得企業的投資者進行慎重思考。

第三，企業營運能力促進債權人進行信貸決策。企業的營運能力的良好提升可以有利于債權人對其債務進行適當的合理的管理，保證其財產的安全性，并采取科學的信用決策，對于企業的短期債權人來講，可以通過了解企業的短期財產，來判斷企業的短期物資，以此來保證債權的穩健性。而對于企業的長期債權人來講，可能通過了解企業的長期債務，來判斷企業的長期財產，從而確定企業的償還能力，通過這種分析，來促進企業的債權人對其債務進行一個科學合理的信貸的管理。

（三）企業營運能力分析的原則

1.資產營運能力指標應表現提高資產營運能力的實質要求

從企業生產經營的本質上來看，就是用盡可能少的資產，以最短的時間周期，來換取企業生產出盡可能多的產品，從而創造盡可能多的財富價值。

2.資產營運能力指標應表現出多種資產的特點

從資產的屬性上來看，在企業內部，可以分為固定資產以及流動資產。對于固定資產來講，應該更加關注其使用的價值，而對于流動資產來講，更應該關注其流動性的特點。

3.資產營運能力指標應適合考核分析

在對企業的營運能力進行分析時，應該根據企業規定的指標來進行科學的考察，在相同的時間周期內部使用這一個相同的指標來進行分析。

二、聯通公司營運能力分析及存在的問題

（一）聯通公司概述

中國聯合網絡通信集團有限公司（簡稱“中國聯通”）于2009年1月6日在原中國網通和原中國聯通的基礎上合并組建而成。聯通公司在我國通訊業務中覆蓋面最廣，業務范圍最全面，有著其他通訊公司無與倫比的巨大優勢，然而在營運能力方面還存在著很多缺陷。因此，聯通公司在通信行業實際競爭中處于較為劣勢的處境，企業的發展面臨著前所未有的挑戰和困境，其業務范圍廣泛的優勢不能充分發揮出來。

（二）吉林省聯通分公司營運能力具體指標分析

企業對于資產管理的效果如何可以完全通過企業的營運能力來表達，以資產的周轉率來對企業的財務進行衡量。

1.總資產周轉率的分析

企業的總資產，是指在企業內部，固定資產以及流動資產的總和，在一段時間的周期當中，其營業的收入與其資產的價值額進行相比，這個比值就是其資產的周轉率。

企業的資產周轉率的效果如何取決于兩個方面，一是流動資產，流動資產由于其固有的特點，其流轉的速度會比較快，當流動資產的周轉速度提升時，總資產的周轉速度也會加快，因為流動資產是總資產的重要組成部分。二是流動資產在企業總資產當中所占據的份額，由于流動資產的周轉速度嚴重的影響企業的總資產的周轉速度，那么如果企業的流動資產占據比較大的話，那么企業的流動資產周轉速度就會快。總資產周轉率越高，說明企業全部資產的使用效率越高。

從聯通公司2018年四個季度的報表中以看出：總資產周轉率從第一季度的0.13到第四季度的0.52，說明在企業內部流動資產所占總資產比例較大，其周轉速度逐漸提升，所以總資產周轉率也隨之提升。

2. 流動資產周轉率的分析

在企業的內部，在一定的周期內，將企業的主營業務收入與流動資產的比值稱為流動資產的周轉率，這個比值通常情況下也是衡量一個企業的對于流動資產的利用效率的一項重要內部。流動資產的周轉率也是企業中流轉速度最快的一項指標，也是影響企業資產的重要內容。流動資產的周轉率越高，也就是說資產在特定時間內部，周轉一次的速度也就越快，證明企業的流動資產的管理效率也就越高。

影響企業流動資產周轉速度快慢有兩方面的原因，一是墊支的周轉效率，二是企業的成本收入率。墊支的周轉可以反映企業的流動資產在特定的時間段內部的具體周轉效率，而成本的收入率也可以反映企業的收入與成本之間的關系，當這個比值比1大時，就說明了企業的經濟效率是比較好的，墊支的效率越高，證明企業的營運能力也就越好。

2018年流動資產周轉率從第一季度的0.88到第四季度的3.81，說明企業近期的主營業務收入豐厚，而相應的成本消耗較小，導致成本收入率逐漸大于1且逐漸增加，流動資產管理的每一個步驟都會直接影響流動資產周轉的變化，通常來說，該指標越大，企業的經營越高效。

3.固定資產周轉率的分析

與流動資產相對應的就是企業的固定資產，在一定的特定時間內，根據企業的營業收入與其固定資產的比值來衡量企業的固定資產的周轉率，這個比值反映了企業的固定資產的利用效率。

利用固定資產產值率和固定資產收入率的分析，表明了固定資產利用效果變動的原因，評估資產的所得效益。一般來說，企業的固定資產利用效率越高，那么基固定資產的周轉率也就會越快，對于企業的固定資產的應用以及管理上也就更加合理與更加科學，說明企業的資產結構是比較良好的。

2018年固定資產周轉率從0.21增加到0.83，說明企業在本年購入了大量的機器設備、不動產等固定資產，完善了企業的資產結構。

4.存貨周轉率的分析

存貨的周轉效率也是衡量企業營運能力的一個重要標準，其是指在一定的時間段內部，存貨的周轉時間，這也是衡量企業對于存貨的管理是否科學以及合理的重要內部，存貨的周轉如果快的話，那么就說明企業的存貨的管理是符合標準的，也就會降低企業在生產經營過程當中由于存貨管理不當所帶來的損失的風險。

綜上所述，存貨周轉次數和周轉天數的本質是相同的。但是兩者的平均標準卻不同，存貨周轉次數是正指標，所以，周轉次數越多，其投資的變現能力和盈利能力就越強。

通過2018年報表顯示，該企業的存貨周轉率有大幅度的上升，說明企業的存貨在逐漸減少，或者說營業收入的增長水平比存貨的增長速度低。

5. 應收賬款周轉率的分析

企業的主營業務收入與其應收賬款之間的比值就是應收賬款的周轉率，這個比值衡量的是企業的債權變成實際收到的財富所需要的時間，這個比值可以有效地反映企業對于應收賬款的管理效率，其回收的速度可以有效地使得企業的流動資金增加，有利于企業的生產經營，也使得企業的債務能夠如時償還，不必承擔風險。

應收賬款周轉率體現了企業應收賬款變現速度的快慢和管理效率的高低，其反映了企業的營運能力，周轉率高表明：收賬快、賬齡短、資產流動性強、短期償債能力強，從而減少收賬費用和壞賬損失，相對增加企業流動資產的投資收益;此外，通過應收賬款周轉期與企業信用期限的比較，還可以得出評價購買單位的信用程度和企業原本的信用條件是否相符。

通過2018年報表顯示，該企業的應收賬款周轉率總體呈上升趨勢，說明有較多的資金留置在應收賬款上，回收的速度減慢，流動性低并且有可能拖欠積壓資金。

（三）吉林省聯通分公司營運能力存在的問題

1.企業決策者不夠重視

在公司運營中雖然存在一定的營運能力分析體系，但是決策者不予重視，忽視了相關人員是否在這方面做了分析。即使財務人員做了必要的分析，決策者也只是形式上的檢查，這使得企業營運能力分析體系在當今企業中很難得到廣泛應用。

2.營運資金管理弱化

（1）現金管理混亂。貨幣資金具有流動性較強、獲利性最小的特點，因此在這種情況下，管理層就會認為貨幣資金的管理并不是很重要，是否閑置或者是否短缺對于公司的發展并不存在任何的影響。但是在實際的經營管理過程中，貨幣資金的管理是公司經營管理過程中非常重要的一個環節，貨幣資金的短缺會影響經營發展，而貨幣資金的閑置會產生較大的機會成本。由于不重視對貨幣資金的管理，因此就會產生坐支現金、現金偷盜等問題，存在著非常嚴重的貨幣資金管理的問題。

（2）應收賬款管理失控。公司在對應收賬款進行管理的過程中，主要存在著四個方面的問題，首先應收賬款增長的金額較大，賬齡的結構不好，公司的管理層也沒有對這方面的內容進行重視;其次對客戶賒銷制定的信用政策不合理，沒有針對自身的經營特點進行相應的設置;再次信用政策是公司經營管理的過程中并沒有得到很好的貫徹與實施;最后應收賬款在回收的過程中，并沒有將銷售人員與應收賬款的回收相結合。

（3）存貨缺乏科學管理。公司在對存貨進行管理的過程中，并沒有采用科學的方式，僅僅是通過人為的工作經驗進行管理。那么在這種情況下，就會造成公司的存貨管理不合理。因此也就會造成存貨周轉期被高估、存貨積壓過多等問題，其最終就會造成大量的營運資金被占用。同時在對存貨進行管理的過程中，公司仍采用的事手工登記的方式，大大影響了工作的效率和登記錯誤的產生。

（4）短期借款管理低效。對于公司來說，在經營管理的過程中，短期借款的來源方式主要就是通過公司之間的資金拆借、銀行貸款等。這些短期借款對于公司來說，所發生的成本會比短期融資債券等方式的成本高，在這種情況下其在還款的過程中就會產生巨大的壓力。公司短期借款缺乏合理的監管，最終就會導致公司面臨較大的財務風險。

3.流動資金周轉慢，流動資產質量差，不良資產比重大

營運資金管理就是指企業應該充分重視起對流動資產和流動負債的管理，在管理的過程中采用科學的方法，其最終的目的就是希望能夠加強企業的營運、償還以及獲利的能力。而在公司的經營過程中，對于營運資金的管理公司無法保證其充足性。有時為了能夠擴大規模，在沒有對某項項目進行充足了解的情況，就盲目地進行投資，在這種情況下就會導致公司在這些項目中投入了大量的資金，造成公司內部資金的短缺，一旦要進行其他非常重要的項目時，往往無法進行投資，錯失了發展和盈利的機會。

4.企業營運能力分析數據來源缺乏

我國通常從會計憑證、會計資料以及會計報表中得出一些企業財務分析指標的數據，而財務報表所表明的數據在某種程度上具有一定局限性，財務分析其中重要的一部分企業營運能力分析一定會帶來數據來源的局限性。

5.財務人員專業分析水平不足

我國一些中小企業的財務人員存在著專業水平較低的狀況，他們在完成日常的賬務處理工作時，很可能會缺少財務分析的相關經驗。由于勝任企業營運能力分析工作的人才不足，這些企業的營運能力分析也只是停滯在表面上或應用水平很低的狀態。

三、完善聯通公司營運能力的對策

（一）把聯通公司的營運能力分析作為決策者的考察、激勵指標

聯通公司應將企業的盈利能力作為決策者考察的指標，根據企業的營運能力指標分析，來考察和激勵決策者，將其與決策者的升職和加薪緊密相連，這樣既突出了聯通公司營運能力分析的重要性，又引起了決策者的廣泛重視。

（二）強化聯通公司營運資金管理的方法

1.全面系統地加強公司現金管理

貨幣資金的管理是聯通公司經營管理過程中非常重要的一個環節，貨幣資金的短缺會影響經營發展，因此就會產生坐支現金、現金偷盜等問題，存在著非常嚴重的貨幣資金管理的問題。為了緩解這一現象，聯通公司應在其經營管理的過程中對現金管理采用全面系統的方式，即采用統一管理資金與調配資金和運用成本分析模式確定最佳現金持有量。

2.對往來款項加強管理，加快資金周轉

聯通公司在對應收賬款進行管理的過程中，為了緩解賬齡結構不好、對客戶賒銷制定的信用政策不合理、信用政策沒有貫徹與實施、應收賬款在回收的過程中沒有將銷售人員與應收賬款的回收相結合等問題，應該從幾個方面進行：首先是針對不同的客戶制定不一樣的信用政策;其次是針對不同的對象采取不同的應收賬款收回方法;采用多家公司往來賬項互相抹賬的方式回收應收賬款。

3.加強存貨的管控

聯通公司在對存貨進行管理的過程中，并沒有采用科學的方式，僅僅是通過人為的工作經驗進行管理，且仍采用的事手工登記的方式，大大影響了工作的效率和登記錯誤的產生。為了緩解這一現象，聯通公司應該建立合理的電子存貨管理系統、建立完善的存貨管理制度、加強存貨管理制度執行力、整合內部物流資源，充分利用第三方物流以及嘗試使用零庫存管理。

4.加大短期借款管理的力度

聯通公司在經營管理的過程中，短期借款缺乏合理的監管，最終就會導致公司面臨較大的財務風險。為了緩解這一現象，聯通公司就應該建立短期籌資渠道庫、維護籌資渠道庫以及短期借款實行專款專用。

（三）加速流動資金的周轉，防止不良資產的產生

聯通公司為了能夠擴大規模，在沒有對某項目進行充足了解的情況，就盲目地進行投資，在這種情況下就會導致公司在這些項目中投入了大量的資金，造成聯通公司內部資金的短缺，一旦要進行其他非常重要的項目時，往往無法進行投資，錯失了發展和盈利的機會。因此在這種情況下就應該加強對資產投資規模的控制，防止不良流動資產。聯通公司應該根據不同的行業、不同的發展前景、不同的經營現狀等多個問題，對其資產投資進行相應的安排。主要就應該從以銷定產，保證及時收回貨款;采取謹慎性原則提取壞賬準備等。

（四）做好聯通公司營運能力分析數據的收集分析

在聯通公司營運能力分析數據的采集分析過程中，要與分析指標的計算期相互照應，根據具體分析確定計算期，例如年期、季期或月期。

（五）加強財務部門人員對專業知識的學習

聯通公司要保證每位財務人員持證上崗，并對他們進行相應的崗前和在崗培訓，提高他們的綜合素質和能力。在對財務人員的培訓中重點加強財務分析能力的培訓，有利于開展專門的財務分析專題活動，提升他們必要的財務分析能力，為聯通公司的營運能力分析提供廣泛的人才。在日益激烈的市場競爭中，聯通公司必須提高綜合實力，才能占據主動，為企業的長期和可持續發展奠定重要的基礎。

結論

本文通過在對聯通公司的營運能力分析，得出營運能力分析應用存在的問題，并對所存在的問題拓展研究，針對每一方面提出完善營運能力分析的對策。

在現在市場經濟的不斷完善下，影響一個企業在競爭中能否取得優勢的重要因素，就是能否對企業營運能力進行正確的分析。因為企業在生存和競爭的過程中一定會遇到很多內部或外部的問題。對于外部問題，有時決策者和管理者是不能避免的，但是對于內部問題，在通常情況下，是取決于企業內部管理者的決策方法和管理方法。為了實現企業營運能力的提高，關鍵在于人。所以，要使營運能力分析得到更好的實現和發展，首要解決的是消除企業內部各部門的隔閡，在保證良好的營運能力的條件下，還要具備良好的償債能力，將企業在經營過程中的財務風險降到最低。因此，一個良好的營運能力的實現、發展和運行，一定會使企業在競爭和發展中順利前行。

參考文獻：

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[3]程慶文，汪波.基于AHP和模糊理論的企業經營能力評價體系[J].系統工程與電子技術，2015（01）

作者簡介：

郭銘（1996- ?），女，漢族，吉林省四平市人，在讀碩士研究生，長春師范大學，研究方向：財經商貿。