網信逾期規模或接近百億“先鋒系”進入多事之秋

惠凱

“先鋒系”自2018年以來風波不斷，繼相關上市公司股價暴跌、網信證券被處罰等事件發生后，《紅周刊》記者近日獲悉，6月底以來，“先鋒系”旗下的網信平臺，以及恒久財富等相關私募基金產品出現了大面積逾期，規?？赡茉诎賰|元左右。

《紅周刊》記者注意到，網信相關聯私募基金的部分募資投向與“先鋒系”關系密切，譬如恒信十號的融資方由“先鋒系”旗下的擔保公司提供擔保，中弘七號的募資實則投向網信證券發行的盛世21號定向資管計劃等，這些現象的存在，不排除“先鋒系”有自融和挪用資金的嫌疑。

記者就此采訪了多位網信高管，但均未對逾期詳情和兌付方案作出任何正面回復。

“先鋒系”理財板塊現百億級逾期

“先鋒系”，如同其他的民企背景的資本派系一樣，自2014年以來低調潛行，先后拿下券商、銀行、保險、基金銷售、海內外上市公司等多張金融牌照，可謂“其興也勃焉”。但“其亡也忽焉”，2018年底以來，“先鋒系”接連爆出多個重大利空，尤其是核心運作平臺之一的網信證券，先是資管產品兌付困難，接著債券業務踩雷、證監局入駐、評級下調。風雨飄搖之際，核心人物張振新三緘其口。近期，《紅周刊》記者獲悉，“先鋒系”體系下的網信平臺、P2P業務和私募基金出現了嚴重的兌付問題。

網信平臺正式上線于2013年，公開信息顯示，股東包括了建銀國際、信中利資本、中信資本等多家知名投資機構。平臺銷售范圍囊括多種類型的產品，有P2P業務、契約型基金、券商資管計劃、貨幣基金等。其董事長李煥香還曾任先鋒產融集團CEO。

投資人出示給《紅周刊》記者的網信APP截圖顯示，上面有“網貸（網信普惠）”、“專享”（最新已經刪除）、“智多新”、“隨心約”4款產品。其中，“智多新”是一款超短期理財產品。在爆雷之前，網信還在APP上推薦過“尊享”系列理財產品。有投資人告知記者，尊享系列其實走的是如銀川金交所等地方金交所通道，起售規模5萬，目前尊享系列產品已下架。

8月5日，網信平臺開始陸續在北京和上海進行出借人登記?！都t周刊》記者當日在北京市朝陽區霄云路的網信大廈看到，現場有幾十位出借人排隊登記，登記內容包括姓名、出借規模等。有出借人現場表示，此次現場登記規模一般都在50萬元以上。

《紅周刊》記者獲悉，網信平臺正式爆雷于今年6月底。有出借人在現場交流中稱，她的賬戶6月底還顯示正?；乜?，但資金卻轉不到銀行卡中，當時網信平臺員工的解釋原因是“系統升級”，但到了7月份仍無法提現，這讓她意識到，網信平臺可能要爆雷。就在7月初，一張疑似網信集團前CEO盛佳在“NCF財富集團總裁群”的微信群中表示“網信平臺良性退出”的圖片四處流傳，這在投資人中引起了軒然大波。

事實上，網信平臺爆雷早有征兆?！都t周刊》記者獲悉，“先鋒系”旗下有一部分走線下銷售渠道的私募基金業務早在2018年12月份左右就出現了兌付問題。此外，網信平臺發行標的的存續周期也在爆雷前逐漸縮短。一篇在出借人之間廣泛流傳的文章《網信爆雷的思考》指出，“2018年網信的產品，周期是多少？1年？半年？3個月？我記得是這樣。可是爆雷前，產品周期是多少？30天！15天！7天！”

在網信大廈登記現場，有客戶表示，其在6月份買了15天周期的理財產品后，不久就出現了兌現難，該客戶的說法也得到了其他客戶的確認，譬如網信APP中的“智多新”就是一款存續期為15天、或30天的短期理財產品。

此外，除網信平臺爆雷外，還有從事P2P業務的網信普惠，以及私募基金業務也出現風險。譬如投資人顧先生向記者出示的《清算通知》等資料就顯示，一只名為“恒信十號”的私募基金成立于2018年1月、應于2019年1月到期，但直到今年3月也未能清算。4月底，管理人發布的一則《兌付清算公告》顯示，“本基金代銷機構向投資者劃付對應回款金額”最遲不晚于2019年5月31日，然而到了時間點仍再次違約，一直拖到現在。

那么，網信平臺+網信普惠+關聯私募基金的總逾期規模是多少呢？

《紅周刊》記者了解到，北京金融辦在7月初約談了先鋒集團執行董事兼網信集團負責人李煥香，一份流出的《涉非企業風險分級表》透露了部分約談內容：截至6月28日，網信平臺借貸余額450.6億元、涉及69312名投資人，網信普惠借貸余額58.9億元、涉及142127名投資人，先鋒集團旗下私募基金募資規模約200億元左右。預計到8月4日，網信平臺逾期72.4億元，網信普惠預計逾期9.8億元，私募基金也有不同程度的逾期。總之，網信平臺+網信普惠+私募基金總資金規模超過了700億元，不考慮私募基金的逾期規模，已經超過了82億元，而若考慮到私募基金產品逾期情況，則總逾期金額或遠高于82億元。

包括馮女士在內的多位先鋒系旗下私募基金投資人告知《紅周刊》記者，自5月起，200億元左右的私募基金板塊幾乎全部逾期。“‘先鋒系旗下的金融機構發行了多種類型的資管產品，兌付順序上，優先兌付的是通過線上平臺出售的網信普惠標的，其次是線上銷售的金交所產品，再次是線下銷售的金交所產品，接著才是私募基金，固收類私募基金的兌付順序優于股權類私募基金?！瘪T女士透露，網信平臺的資金鏈斷裂發生于5月，彼時只能保障線上小額產品的兌付，之后網信平臺方面將提現時間修改為“T+3”，以便有3天的時間調集頭寸，但到6月底時已徹底爆雷。

另據《每日經濟新聞》報道，網信證券發行的信鋒系列資管計劃早已逾期。網信證券前員工告知記者，網信證券逾期的資管計劃主要有信鋒系列集合資管計劃、盛世系列專項資管計劃兩類，網信證券會力保集合資管計劃的兌付。有投資人也表示，據網信證券方面告知，信鋒系列的兌付進度最快，目前僅剩個別資管計劃尚未兌付。

有自融嫌疑

值得注意的是，“先鋒系”旗下私募基金出現逾期，時間節點與中新控股（08207.HK）暴跌同步，后者是“先鋒系”旗下的港股上市公司平臺之一。但2018年11月底，中新控股被大幅做空，一個月內即從0.4港元跌至0.1港元之下。馮女士也告知記者，“先鋒系”可能挪用了線下私募基金去補線上的窟窿，或償還銀行貸款?！氨热绾阈攀?，4月底的時候，融資方本息就已經到管理人賬戶了，但據我們求證，5月份融資方又把賬面上的資金挪走了，用于償還銀行貸款?！?/p>

恒信十號的融資方與“先鋒系”是存在著密切聯系的?！都t周刊》記者從投資人處獲得的一份推介材料顯示，該產品的風險分類為R2（穩健級）、風險較低，其募資規模不超過1.2億元，用于受讓中新絲路（深圳）商業保理有限公司持有的應收賬款收益權。作為增信措施，聯合創業擔保集團有限公司為中新絲路保理公司提供連帶擔保。推介材料還透露，聯合創業擔保集團是“全國第七大擔保公司”，在主要銀行授信額度超過100億元，大公國際資信對其給出了AA評級。不過企查查顯示，股東層面，聯合創業擔保集團41%的股份歸大連聯合控股所有，而后者的前兩大股東分別是先鋒創業有限公司和張振新本人。換言之，恒信十號的擔保方即是“先鋒系”本身。

除恒信十號外，投資人透露，恒信八號、中弘七號等多只私募基金也出現兌付難?；饦I協會信息顯示，恒信、中弘系列私募基金的管理人是北京恒久財富投資管理有限公司。自2015～2018年2月，恒久財富先后發行了23只基金。企查查信息顯示，恒久財富的全資股東是深圳一葦聯合投資管理有限公司，看似和“先鋒系”并無關聯，但投資人顧先生卻告知記者，“恒久財富其實就是‘先鋒系旗下的基金公司”，恒久財富發行的產品，也是通過網信平臺的員工向客戶銷售。

另一個佐證之處是，恒久財富發行的部分私募基金，資金最終流向網信內部或用于承接網信發行的其他資管產品。以恒久財富在2018年2月發行的中弘七號為例，投資人馮女士提供給記者的《到期清算進展的說明》文件就顯示，中弘七號收益率9.5%/年，應于2019年3月到期，但到期后未能兌付，且“截至2019年8月6日，本基金投資的資產仍未實現變現”。

那么中弘七號投向哪里了呢？上述文件顯示，“本基金主要投資于網信證券有限責任公司管理的《網信證券盛世21號定向資管計劃》。”

網信證券盛世21號又流向哪里？

記者獲得的一份中弘七號推介資料顯示，網信證券盛世21號投向中國融資租賃有限公司持有的融資租賃資產收益權。企查查信息顯示，中國融資租賃的大股東是鳳凰資產管理有限公司，后者的登記地址為北京市朝陽區霄云路27號，而網信大廈的地址則在朝陽區霄云路28號，兩家公司地址緊挨在一起。此外，同恒信十號一樣，中國融資租賃的連帶責任擔保方也是聯合創業擔保集團。

總之，基于上述資料來看，“先鋒系”不排除有自融的嫌疑。

“先鋒和網信發行的產品，大部分表面上全合規、流向也合規，但最后錢沒了。”有網信證券前員工向記者表示，自融本身未必違法，“真正的問題在于，融資方可能存在挪用資金，管理人有失職嫌疑、無法追回這些資金?！?h3>“先鋒系”的多事之秋

隨著兌付危機的發酵，出借人和投資人的不安感也愈發強烈。進入8月，《紅周刊》記者多次在網信大廈目擊到前來登記或希望與網信對話、以及到朝陽經偵報案的客戶。

而網信官方微信公號于8月中旬發布的文章顯示，目前已梳理出30家持牌金融機構的資產，涉及公募、私募、保險經紀、網約車、網絡小貸等;同時，網信資產管理工作組成員與部分意向購買方進行接洽商談。催收工作團隊也分赴各地到借款企業辦公現場持續上門催收。集團決定暫時下線平臺的非核心系統服務，相關數據會保留。公司高管曾表態，將會在9月中旬前給出整體性兌付方案。

不過，記者獲得的多份網信客戶與網信高管的談判錄音顯示，出借人和投資人還是希望能由張振新親自出面表態，且不愿接受“債轉股”方案。

《紅周刊》記者獲悉，自2018年底以來，“先鋒系”早已在嘗試自救。譬如對于“先鋒系”旗下最值錢的金融資產之一——網信證券，多位投資人和網信證券員工透露，民創集團最有希望接盤網信證券，且一度接近落實，但近期網信證券被處罰，股權轉讓陷入停滯。互聯網公開信息顯示，民創集團起家于武漢、后總部遷至深圳。公司愿景是在產融共發展的趨勢下，依托牌照資源布局金融全產業鏈，重點打造養老、健康、金融、增值服務四大業務板塊。民創集團召開的論壇上，出席嘉賓中也不乏地方政府高層。

此外，企查查信息顯示，自2018年底以來，網信證券牽扯到多宗法律糾紛中，其中與河南虞城農信社的“證券交易合同糾紛”關注度較高。今年1月，虞城農信社對網信證券申請財產保全。據記者了解，這很可能是質押回購業務違約，因網信證券在2018年9月就出現資金緊張、未能及時回款，導致農信社無奈之下只能訴諸于法律。

《紅周刊》記者還注意到，目前網信大廈下的網信證券營業部處于關門狀態。記者以客戶身份了解到，為防止網信平臺的客戶借道上樓，網信證券營業部日常處于關門關燈狀態，平常也是單人值班，有些業務還需上級抽調人手來解決。還有網信證券廣東方面的員工告知記者，存量業務還在做，增量業務已暫停，資管等部門受影響較大。

上市公司方面，先鋒系還掌握有中新控股、平安證券集團控股（00231.HK）、弘達金融控股（01822.HK）等上市公司資源。這三家港股公司均市值較小、且股價遠低于1元。

“先鋒系”目前精確逾期規模是多少？具體的解決方案是什么？

《紅周刊》記者就此通過郵件和電話聯系了先鋒集團、網信集團的多位高管，截至發稿未獲回復，而網信集團負責人李煥香手機也處于關機狀態。先鋒集團副總裁王未識等人則在電話中表示，“集團有專人負責采訪事務，高管個人不得接受采訪”，但均未提供相關負責人的聯系方式。