宏觀經濟運行中的特征、潛在風險及對策探析

摘 要：正是由于經濟全球化的不斷深入，國家經濟在獲得更多的記憶的同時也迎來了諸多的風險挑戰，一旦發生了金融危機便會席卷到全球各個國家，影響國家經濟的發展。而我國作為世界第二大經濟體，在宏觀經濟運行的過程也存在較大的潛在風險威脅著市場的正常運行。如果憑借市場經濟的自然恢復會影響到國家經濟發展的進程，因此，需要采取相應的解決措施。本文首先介紹我國宏觀經濟運行的特征以及存在的各類潛在風險，針對風險制定相應的對策。

關鍵詞：宏觀經濟運行;特征;潛在風險;對策探析

目前我國整體經濟處于發展的穩定時期，但是也不可避免的是在宏觀經濟運行的過程中存在較多的潛在風險，那么就需要尋求對策化解風險。針對目前存在的潛在風險需要進行有效的經濟結構改革，在宏觀經濟層面制定相應的貨幣政策，同時，也需要保障整體總需求和總投資不受到影響。隨著我國房地產泡沫的加大，這也增加了宏觀經濟運行中潛在風險的暴露，這就體現出對宏觀經濟運行中潛在風險和相應的對策分析研究的重要性。

一、宏觀經濟運行中的特征

（一）宏觀經濟整體保持穩定

1.城鎮新增就業人數持續增加，調查失業率保持穩定

宏觀經濟保持穩定發展最突出的特征就是就業穩定，這也是最基礎的條件，同時，也是為宏觀經濟的深入改革和發展提供了強有力的動力。2019年以來，我國城鎮就業一直處于較穩定的狀態，整體的失業率保持在5%左右，在下半年開始有下降的趨勢。截止到目前的城鎮失業率穩定在4.5%同比上年下降了0.4%。

2.外匯儲備和人民幣匯率實現穩定

目前我國的人民幣匯率維持在6.9元人民幣/美元左右，但是在7月以來，外匯儲備出現了下跌的跡象，本次人民幣對美元的貶值是發生在全球貨幣兌美元貶值的背景下，再加上，人民幣不具備良好的避險屬性，一旦發生全球性的金融市場波動，人民幣也會發生一定幅度的編制，但是也在可控制范圍內。

3.進出口和吸引外資表現穩定

從2019年進出口數據可知，一般貿易的增幅高于加工貿易，這也是充分展示出國際貿易對我國市場產業的帶動;一帶一路沿線國家的進出口增幅高于整體，展示出我國國際貿易的方向。但是需要關注的就是，7月份相較于上月出現較大幅度的回落，這也就是顯示出搶出口效應的回落。由于去年我國利用外資的基數較大，就導致今年的外資累積出現大幅度的下降，但是累積實際利用外資規模也處于較穩定的狀態，在吸引外資的結構上處于改善的趨勢。

（二）總需求短期內面臨加速下滑壓力

1.名義總需求增速面臨持續下滑壓力

我國金融業和房地產作為傳統的支柱性產業目前呈現出發展動力不足的趨勢，而市場上的新興產業例如電子信息產業、軟件技術服務等都不能夠支撐起穩定總需求的重任。由于金融業和房地產的需求下滑幅度加大，就對整體的需求產生下降影響。

2.消費品價格和工業品價格環比負增長

目前的消費品價格和工業品價格環比呈現出負增長趨勢，面臨最大的問題就是通縮。全國居民消費價格、食品價格、非食品價格、消費品價格和服務價格都有較大幅度的增長，這些都是體現出消費者價格指數和生產者價格指數環比的大范圍正轉負。

3.消費需求延續疲弱趨勢，投資需求溫和增長

2019年的社會消費品零售總額的增速處于減緩的狀態，上年年底的社會消費品零售總額同比名義增長7%，限額以上的單位消費品零售額增長3%，相較于去年上半年的相比，增長幅度處于減少，主要是由于社會群眾的收入增速下降造成消費需求也隨著減少，除此之外，居民部門的高杠桿率帶來的財富擠占效應。去年前11個月全國固定資產投資同比增長幅度為6%，相較于前11個月上升了0.3%，從整體的環比速度分析，11月份的固定資產投資增長幅度為0.3%，其中增速最高的是民間固定資產投資，而國有控股企業的固定資產投資增速較低。

4.貨幣供給增速持續下降是總需求不足的原因之一

從2018年至2019年，我國的廣義貨幣余額增速都低于名義GDP增速，如果這種增速降低的趨勢一直持續下去就會導致總需求不能夠保持穩定。即便我國處于世界第二大經濟體，且直接融資市場較為發達的情況下，廣義貨幣的增速也不能夠持續低于名義總需求，及其不利于穩定總需求。

二、宏觀經濟運行中的潛在風險

（一）外部沖擊的風險

目前世界經濟結構和秩序都處于變動的局面，國家的宏觀經濟運行中的受到外部沖擊的風險會體現出較強的趨勢性、環節性和結構性。再加上，我國與美國之間的貿易沖突展示出的長期性，這也對于我國傳統的宏觀外向經濟發展模式帶來了巨大的挑戰。2019年我國出口的增速出現回落，同時，貿易順差也發生了較大幅度的下降，這都不再是小概率事件。

（二）失業壓力加大對就業質量下降的風險

我國目前的失業率保持在穩定的局面，但是不容忽視的就是就業和居民收入的增幅都有減緩的勢頭，第三季度的就業市場招聘需求同比下降了30%，這也是近些年以來首次呈現負增長。今年就業市場依舊面臨較多的風險，我國與美國的貿易戰也轉變了發生領域，更加趨向于勞動密集型行業，這也導致該領域的就業承擔著較重的壓力。再者就是快速發展的第二產業對勞動力存在排斥行為。最后就是我國服務業呈現出減緩的發展趨勢，因此影響了就業需求創造的功能。

（三）房地產市場劇烈調整的相關經濟和金融風險

今年的我國的房地產市場在調整的過程中面臨較大的風險，會直接影響到宏觀經濟中短期經濟的走向和金融業能夠保持問題的重要因素。目前，房地產企業發展暴露的突出問題就是土地庫存過于快讀導致債務違約從非標市場向債券市場延伸。

（四）地方政府及融資平臺債務問題集中暴露的風險

2019年，地方政府融資平臺的償債迎來了高峰期，但是，地方政府的財政收入并沒有跟上償債增長的腳步，主要集中在財政收入下降、土地出讓金收入回來和創新性項目存在爛尾，這極大地增加了地方政府融資平臺的債務風險。

（五）民間投資和外商投資不可持續的風險

房地產投資在民間投資占據著較大的比重，這也是展示出今年的民間投資處于回升的局面。同時，民間制造業投資會受到上半年庫存周期的負面影響，導致出口型的制造業面臨較大的發展困境。民營企業的資產負債表也發生了惡化現象，債券違約的金額在大幅度的增長。隨著全球經濟格局的重建，更多的展示出經濟冷戰的趨勢，因此，國家就需要加大制造業的投資，避免投資過多的外流。

（六）匯率波動加劇的風險

隨著全球金融行業發展面臨的新困境和美聯儲的加息計劃，全球各個國家都出現不同程度貨幣貶值的情況，甚至一些國家爆發了貨幣危機。而隨著美聯儲加息計劃的推進，人民幣也面臨著較大貶值壓力。

三、宏觀經濟運行中應對潛在風險對策探析

（一）穩預期需要對宏觀政策進行一系列微調

之所以在穩預期對宏觀經濟政策進行一些微調，并不是針對具體的調整內容，而是需要為市場增添信心。正是由于目前存在的內部不對稱的效應同時也需要應對外部的干擾因素，市場信心急需充分樹立，如果市場信心處于低迷狀態，那么就會直接影響到消費和投資的走向，使市場經濟陷入惡性循環。因此，需要對地方政府、國有控股企業和金融企業進行底線管理，引導其保持堅定的市場戰略發展信心。

（二）加快推進基礎性改革，以從根本上提升市場信心

改革是推動市場發展的重要舉措，但是也需要制定最為核心的改革措施，才能夠保障市場從根本上獲得發展信心。根據最新的發展趨勢來說，最首要的就是加大改革力度，增添市場微觀發展的活力，提高市場競爭的有效性和科學性，并且能夠使資本市場和社會的直接融資保持一定的和諧狀態。市場體制改革需要在不同領域和部門之間化解各種約束，借助一些措施重新樹立經濟發展的模式狀態。

（三）堅持穩中求進的政策戰略定位，策略性安排政策順序

國家在制定相應的宏觀經濟政策時需要充分結合本國的實際國情，相較于其他較為成熟的市場經濟體，在一些經濟發展環節能夠進行軟預算約束和剛性兌付，這些能夠使得宏觀經濟中的杠桿率呈現快遞上升的勢頭，但是，也會導致借助杠桿率形成的資產質量出現惡化的情況。

（四）選擇更加縝密的宏觀政策

政府在選在宏觀政策時需要更為縝密，將市場新環境中的政策執行主體的行為變動納入考量的范圍內，特別是在地方政府出愛心領導權變更和中央政府的強度監控的趨勢下，使得政策執行主體在后期出現一些超過預期的情況發生。最為常見的就是出現不對稱效應和疊加效應，二者會帶來不同的市場變動。

（五）積極貫徹財政政策和穩健的貨幣政策

在貫徹貨幣政策和財政政策時需要充分考慮宏觀經濟失衡的具體特點，才能夠保障政策之間的聯系和作用點是秩序性和可實施性。同時也提高積極的財政政策的實行效力，保證文件的貨幣政策的緊實度。

結束語

綜上所述，我國宏觀經濟在全球經濟市場的影響下存在不可避免的潛在風險，這也需要國家制定相應的財政支持和貨幣政策應對這些風險帶來的諸多不利影響，保證市場得以穩步發展。

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作者簡介：

吳巧花（1986-），女，漢族，福建省龍巖市人，主任會計師，本科。研究方向：財務管理。