億萬富翁效應

倪榮頁

有錢人比普通人更會賺錢嗎？瑞銀和普華永道最新發布的一份報告再次驗證了這個似乎不言而喻的關系。

瑞銀集團（UBS）和普華永道（PwC）聯合發布的年度億萬富豪報告《億萬富豪效應》的調查結果顯示，在截至2018年底的過去15年中，億萬富豪掌控的上市公司平均年化資本回報率為17.8%，遠高于MSCI全球所有國家指數的9.1%，幾乎是市場平均表現的兩倍。他們把這一現象——億萬富豪掌控公司的表現跑贏大市的趨勢——稱為億萬富豪效應。

在報告中，“億萬富豪”指擁有超過10億美元資產的人士。

最簡單的分析可知：更高的資本收益水平，會讓市場給予公司更高估值，也就同步推升了億萬富豪（通常是公司大股東）的身價。

在報告數據庫的2101名億萬富豪中，幾乎所有人仍然對經營企業感興趣。大約1936人持有股份——其中65%的人擁有控股權。

該份報告并非停留在解釋股權、所有權和經營決策權的集中度是否影響公司的回報率等方面；報告進一步分析認為，億萬富豪具有三種使企業受益的個性特征：冒險精神、專注業務和決心。

報告認為，在承擔風險方面，億萬富豪企業家有著非常樂觀的態度，他們理解風險，并尋找降低風險的明智之道。

他們相當執著于專注的業務，不斷地在世界各地尋找新的商機。同時，他們極具適應力，不為失敗和險阻所挫。

就像一般的家族企業一樣，不論是創始人繼續控制公司，還是從家族以外聘請首席執行官，億萬富豪的公司都傾向于追求一種長期戰略。

上述特點把企業的產品研發引導向創造未來價值，同時會讓企業更重視對勞動力的持續投資。

中國頂級富豪這一年

在報告樣本統計中，中國的億萬富豪平均年齡為57歲，大幅低于全球億萬富豪的平均年齡64歲。此外，中國的億萬富豪中，98%為白手起家，而在歐洲、中東及非洲地區，白手起家的億萬富豪占到 61%，美國為70%。

在過去五年中，中國的企業家已超過俄羅斯，成為全球第二大億萬富豪群體。財富規模幾乎增長了兩倍，上升202.6%至9824億美元。

但在2018年，中國億萬富豪的凈資產下降了12.3%。2018年是中國停下來反思的一年。中國億萬富豪的數量下降了48人至325人。除了整體數量變化之外，億萬富豪的凈資產波動更大。

2018年，有103人跌出億萬富豪隊伍（財富跌至10億美元以下），又有56人新進入這個財富群體。

科技仍然是創造財富的重要引擎

科技帶來的財富成為推動富豪群體財富增長的最重要動力。2018年，科技行業的億萬富豪財富實現增長，上升3.4%至1.3萬億美元。他們的凈財富在過去五年中幾乎翻了一番，增長91.4%。如果將科技億萬富豪的財富視為一個國家，其財富規模將僅次于美國。

從20世紀80年代的美國開始，到2000年的亞洲，少數企業家通過采用新的技術和商業模式來改變整個行業。經濟變革的步伐比歷史上任何時期都要快。

由億萬富豪掌控的科技公司數量在過去五年從76家增至148家，幾乎翻了一番。在過去30年建立了強大企業的軟件、互聯網和電子設備領域的企業家們，仍然是世界上最富有的一群人。

最近幾年，引領諸如電子商務、金融科技、叫車服務和數據系統等子行業未來發展的先驅企業正在迅速崛起。這些企業家擅長創建和領導業績領先的企業。一路走來，他們已經成為億萬富豪。

全球前20位科技億萬富豪中，有10位來自美國，4位來自中國，其他來自德國、印度和日本。

分析這份報告的價值時，普華永道中國財富與資產管理行業管理咨詢主管合伙人秦政表示：“中國新生代商界領袖的財富積累與中國經濟密切相關，過去五年中國經濟蓬勃發展，這期間城鎮化發展持續穩定，本土科技產業在全球變得舉足輕重。隨著數字經濟對傳統企業的影響越來越大，科技企業家的財富增長正在超越制造業、房地產等行業的傳統巨頭，財富正在向那些能夠適應數字經濟的人轉移。未來將有更多的中國億萬富豪來自于數字經濟產業。”

今年是瑞銀/普華永道發布億萬富豪報告的第五個年頭。研究范圍涵蓋了來自美洲、歐洲、中東和非洲以及亞太地區43個國家/市場的2101位億萬富豪，時間跨度長達20多年。數據庫囊括43個擁有最多億萬富豪的市場，其財富占據全球億萬富豪財富約98%。此外，報告發布者與億萬富豪的顧問進行了超過25個訪談，并與30多位億萬富豪進行了進一步的面對面訪談。

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