輕資產運營模式中的財務風險控制策略

郭鵬飛

摘要：輕資產商業運營模式是近些年來備受關注的一種商業模式。此種運營模式不同于傳統的商業模式，較少的依賴于“重資產”。在日常運營中，企業可運用品牌價值、分銷或者外包等多種策略來維持較少的固定資產，因此，輕資產模式具有投入資本低、周轉速度快、資本收益高的優點。然而，在輕資產的運營模式中，企業的財務風險也更容易被掩蓋，本文通過探討輕資產運營模式中的財務風險，為企業的決策提供參考意見。

關鍵詞：輕資產運營模式;財務風險;控制;策略

輕資產運營也叫輕資產營銷，其主要策略，就是運用財務杠桿來獲取較大的利潤的經營模式。企業在此種運營過程中更依賴于輕型資產，運用將企業的非核心業務外包等方式降低企業的資源投入。企業本身則專注于核心業務，或著重于產品研發、技術革新，或通過廣告宣傳、品牌打造，或尋求本行業獨特的運營模式，將企業資源更多的投入于提高企業的核心競爭力，可在較短時間內，以小規模的，低成本的方式獲取豐富的市場資源和客戶資源。隨著大數據時代的到來，有不少企業通過輕資產模式的運營獲得了巨大的成功，因此輕資產運營模式得到了市場的廣泛關注。但盲目轉型并不可取，輕資產運營模式在既有優勢的前提下也有著一些無法避免的缺陷，在企業的輕資產化發展過程中，了解和認識到這些缺陷將會是至關重要的。

一、輕資產運營模式的特征及優勢

隨著社會經濟基礎發展，社會分工的細化以及知識經濟的飛速發展，輕資產運營模式應運而生。輕資產運營模式的特征是：企業更專注于在經營過程中價值更高的核心環節，將價值較低的環節外包出去，降低企業的固定資產的投資，以此提高投入產出比。

生產成本低是輕資產運營模式中最主要的優點。企業采用外包的形式，將一些重資產但技術含量低的生產環節，轉移給更有生產優勢的企業，節省了企業固定資產的投入以及大量人工費用，極大地降低了生產成本。第二，在輕資產運營模式中，企業不再把過多資源投入于制造、包裝等沒有明顯競爭力的環節，更專注于核心業務，將有利于提高核心競爭力。第三，在信息化時代下，市場發展迅猛變化多端，輕資產運營模式將企業非核心部門環節精簡，提高了企業的靈動性，企業也將更適應市場。

二、輕資產運營模式的財務特色

采用輕資產運營模式的企業具有一定的財務優勢，并有著強大的資產運作能力。輕資產運營模式中資金充足、資金周轉速度快、資本結構活躍性高，因此可以以最低的成本擴大化企業受益。在資產方面，主要得益于輕資產運營模式中資金的快速周轉。相比于傳統的商業模式，輕資產模式企業的固定資產占比低，將企業從固定資產中解放出來，提升企業的盈利能力。盈利模式的最大化將為企業帶來充分的現金流，一方面，有利于企業更好的發展核心業務，例如技術創新、打造品牌、優化管理等，擴大企業的競爭力;另一方面，資金的充足讓企業可以進行擴張、投資，在外部投資中獲得經濟收益。

輕資產運營模式在產品供應環節屬于主導者，擁有主導地位，通常在企業之間具有議價能力，可使企業的資產更多的停留在企業內部，為企業的發展提供資金保障。另一方面，由于主要資源投入于無形資產的提高，輕資產運營模式具有極好的盈利方式和發展潛力，在傳統的融資方式以外，還能夠吸引到具有高風險承受力的往往是更有實力的投資。市場對企業估值的增長，也將帶給輕資產模式企業的發展強大動力。

然而，輕資產運營模式并不是十全十美的。許多企業只看到輕資產模式給企業帶來的飛速發展和競爭優勢，忽視了在這種商業模式下潛藏的財務風險。在輕資產模式中，企業的財務風險更難被發掘，盲目的采用輕資產模式將給企業帶來傷害。在日常經營之中，輕資產企業的銷售與生產環節分離，產品的質量得不到保證，給企業帶來了額外的經營壓力;對于企業來說，不同的資產結構將會對企業所面臨的風險產生影響。從資產方面來看，在輕資產運營模式的企業中固定資產占比低，也降低了企業抵御風險的能力;隨著輕資產運營模式的成功，企業的飛速發展和擴張，也容易帶來虛假繁榮的假象，影響企業經營者和投資人的決策制定，甚至產生經濟泡沫。

三、如何控制輕運營模式中的財務風險

（一）日常經營中的風險及對策

1）無形資產不確定性帶來的風險。在如今的大數據時代下，技術發展速度快，市場變化迅猛，無形資產隨著市場變化更難以估值和確定。在輕資產運營模式中，企業的盈利更依賴于無形資產，將資源集中于市場開發、技能研發以及品牌效益等。但如今的時代發展過快，加快了無形資產的價值波動，因此無形資產價值一旦發生降低，則會造成企業資產的不穩定性，影響企業的盈利水平和經濟收益，給企業的穩定發展帶來一定的風險。

2）固定資產比重低帶來的風險。輕資產企業的經營模式中固定資產少，企業主要是通過無形資產，例如品牌效應、產品設計研發等來進行資本擴張，可以在低成本的情況下得到快速發展，但這也成為輕資產企業模式的風險。由于企業固定資產占比少，企業很難面對市場的風險，容易出現資金短缺的困難，將影響企業的持續性發展。

3）外包模式帶來的風險。在輕資產模式的運營的供應鏈環節也蘊含了一定的風險，輕資產模式企業為了節約資金與資源，多采用生產外包的模式，將更多精力集中于市場開發以及產品營銷，忽略了對于產品生產的重視。在實際案例中，有一部分輕資產模式的公司的失敗就在于供應鏈換季的失衡，對于承包企業的經營沒有進行有效的監控，產品的質量得不到穩定保證，影響了企業和諧穩定的健康發展。

4）在輕資產模式企業中，企業將生產外包出去，為了維持企業的健康運作，可能會造成較大的庫存壓力。輕資產企業本身資金不夠充足，同時資金傾向于流向無形資產，庫存成本的存在可能會影響企業運營資金的穩定性，將影響企業的競爭力和應對財務風險的能力。因此，庫存與銷售的高效、平衡控制是對企業的又一考驗。

單純靠一種偏激的資產模式并不利于企業的穩健發展，因此，采用輕資產運營的企業在以輕資產為主的前提下，也不能夠完全忽視重資產的作用，企業必須保持靈活性，以期在必要的時候能夠轉型。另外，由于無形資產的不穩定性，為了降低無形資產的變動對企業經營造成的不良影響，企業必須制定完善的無形資產管理機制。培養專門人才負責相關事務，密切關注無形資產的波動狀況，增強對無形資產的評估與把控能力。第三，輕資產模式更注重于核心技術，企業應注重員工的專業技能的學習與培訓，以便可以根據市場狀況對技術進行調整和升級。另一方面，在輕資產模式企業中，需要極大的控制固定資產占用的資金，加速信息的流通，在保證企業正常運作的前提下，最大限度的控制庫存。

產品質量的好壞可以直接影響企業的市場競爭力，是企業不可以忽視的一大重點。在輕資產運營模式中，企業為了維持產品質量的穩定性，必須更加重視對產品質量的控制，重視對承包企業的考察與監管。輕資產企業不應過度依賴于某一個承包方，應尋求更多更良性的生產資源，以保證企業在承包商之間的一定的競爭力。在保證質量的前提下，建議輕資產公司與承包方簽訂短期合同或引入重要的戰略合作伙伴，對承包方業務進行及時有效的監控，掌握產品的生產進度及質量，形成生產方面的強大后盾，同時，必須與供應商維持及時有效的溝通，建立監督機制，將生產方面的風險控制到最低。輕資產企業應該根據各自所處的行業特征，合理規劃庫存量，以充分發揮資產杠桿的作用。

（二）資金方面的風險及對策

1）融資受約束導致的風險及對策

輕資產運營模式的高周轉速度，是以融資困難為代價的，融資受約束影響了企業取得現金的能力。在我國現階段，企業主要依靠銀行貸款，以固定資產抵押的方式從銀行借貸為主要籌資方式，然而，在輕資產的企業中，可用于抵押的固定資產少，而所持有的無形資產的價值不穩定、評估困難，銀行不傾向于向輕資產企業發放貸款。另外，輕資產企業在初始階段通常規模較小，在固定資產不足的情況下，也不能夠獲得擔保機構的擔保。因此，輕資產企業很難獲得銀行貸款。對于企業的健康成長，充足的資金是至關重要的。輕資產企業通常很難從銀行獲取資金，為了緩解資金壓力，可能不得不采用高成本的融資方式，例如股票、債券等融資方式，股權融資可能會分散企業的控制權，影響企業的健康發展，債務融資則由于本身還款方式成本高，將給企業帶來了較大的財務壓力，為未來的財務風險的發生種下隱患。

輕資產企業應該在尋求銀行貸款的同時拓展其它融資渠道，還應優化產業結構鏈，在日常經營中采用減輕資金壓力的模式。例如，企業可以利用政策支持等可使用無形資產為抵押的方式來獲取銀行貸款;在與上游企業合作時，通過增強自身核心競爭力的方式在合作之中謀取主動權、話語權和議價權，同時采用賒賬的形式，以將生產成本控制在最小化，加快現金流的周轉速度;在經營過程中，也應盡可能地減少應收款的拖欠，采取更科學有效的清賬模式，避免賒銷，確保應收賬款的及時回收，著重于發展和培養誠信客戶、優質客戶，同時可以想辦法增加客戶的預收款賬目，降低企業在下游環節中的資金壓力。除此以外，輕資產企業還可以利用打造企業自身的價值、品牌價值，以提高企業的市場估值，以此吸引風險投資、天使投資等。

在采用股權募資或債務募資時，企業必須充分了解企業的資本結構，明確現金流情況，財務狀況及經營狀況，合理優化企業的資本結構，更大程度上的降低融資風險。除此以外，還可鼓勵內部員工入股。輕資產企業獨特的利潤模式，很難被外部投資人清晰的認知，而作為企業內部員工更清楚企業的經營模式、發展前景，通常愿意持有所在企業股份，因此，輕資產運營模式企業可采用員工內部融資的方式籌資。內部員工融資可緩解企業的資金壓力，降低融資成本，將企業效益與員工個人利益結合起來，在增加企業資金、降低融資風險的同時又可以激發了員工的積極性，增強了員工的主人翁意識，是一種雙贏的融資方案。

2）投資風險及對策

輕資產模式企業的投資風險有以下幾點：第一，在企業發展初期，輕資產企業由于融資困難，資金來源不足，無法承擔投資風險，很難拿出閑置的資金投入高質量的外部市場。另一方面，輕資產企業內部投資主要投入于無形資產，但無形資產具有極大的不穩定性，也增加了企業內部投資的風險。第二，輕資產商業模式由于固定資產少，現金流豐富，在健康發展中非常容易發生爆發性的擴張，然而，迅速擴張可能帶來的高額回報將會影響企業決策者的判斷，產生潛在的投資風險。在采用并購方式擴大企業規模時，由于并購帶來的不確定性，財務風險更是難以避免。第三，輕資產商業模式中的企業員工更傾向于市場開發和產品研發，對企業資金的規劃與策略制定不夠專業，對投資的收益及風險評估也可能不精確不全面，由此也會帶來一定的投資風險。

在此環境之中，輕資產商業模式企業應根據企業自身的特質合理利用現金流，將投資建立在企業自身健康運營的基礎上，理性地評估企業的綜合實力，理性地對待企業的投資行為，避免盲目擴張與投資。另一方面，輕資產模式企業的核心競爭力在于無形資產，因此，企業更應該將資金和資源投入到品牌打造、設計研發、技術研究等核心環節，以增強輕資產企業的真實的競爭力，為了提高企業的投資收益，還必須重視財務預算和成本控制，減少不必要的支出。

此外，輕資產企業不能夠完全忽視管理及財務方面人才的培養，需要打造專業的企業管理、投資團隊，建立起風險評估的管理機制，利用專業人士規范與評估企業的投資行為，以獲取投資回報。

四、結束語

輕資產模式有著自身獨特的競爭優勢，在現如今許多企業中得到發展與重視。作為企業運營者都已經意識到企業的核心價值對于企業長遠發展的重要意義，輕資產運營模式順應當今時代的發展，是一種較為良好的經營模式。但輕資產經營模式不是十全十美的，它本身具有生產經營、融資以及投資方面的缺陷及風險。企業在企圖發展輕資產模式時需要謹慎的態度，合理地評估自身企業現狀，并警惕轉型將帶給公司的風險。本文從日常經營以及資本運作兩個角度，結合輕資產企業本身的特色，探索當下的輕資產企業所面臨的風險，希望能為當今輕資產企業所面臨的困難提供解決思路。

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