經(jīng)濟(jì)學(xué)原理與產(chǎn)權(quán)交易系列之（九）

余垚

“納什均衡”指的是對(duì)于參與者而言，只要他人不改變策略，就無法改善自己的狀況。以價(jià)格戰(zhàn)為例，一家廠商降價(jià)，另一家廠商不降價(jià)時(shí)，降價(jià)的廠商可以獲得8的利潤，而不降價(jià)的廠商只能獲得0的利潤。因此，另一家廠商也會(huì)跟著降價(jià)，雙方獲得2的利潤。此時(shí)，任一方改變策略均不能獲得更高利潤，這便是納什均衡。納什均衡并不是唯一的，如果雙方均不降價(jià)，可以獲得5的利潤，這也是一種納什均衡。但在自發(fā)的市場(chǎng)中，往往只能達(dá)到“降價(jià)”—“降價(jià)”的納什均衡。

造成上述困境的原因是市場(chǎng)中的經(jīng)濟(jì)人都會(huì)選擇對(duì)自己最優(yōu)的決策，既選擇“降價(jià)”以獲得8的利潤。當(dāng)雙方都選擇“降價(jià)”時(shí)，市場(chǎng)達(dá)到了納什均衡。這時(shí)雙方都不愿意再改變選擇，因?yàn)榭赡軙?huì)遭受更大的損失。

產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)中的買賣雙方也是博弈雙方。由于信息不對(duì)稱、交易規(guī)則不完善等因素，可能會(huì)讓交易標(biāo)的偏離應(yīng)有的市場(chǎng)價(jià)值。交易雙方缺少對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)確的了解，會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤的預(yù)期價(jià)格。在其影響下，交易雙方難以達(dá)到想要的結(jié)果，甚至與預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。

廣交所在交易雙方間搭建交流的平臺(tái)，加強(qiáng)雙方的信息流通，發(fā)揮自身信息積聚、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)范制度的作用，旨在營造良好的交易環(huán)境、引導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。進(jìn)入廣交所的項(xiàng)目，必須按照交易規(guī)程執(zhí)行，所有錯(cuò)誤的預(yù)期均會(huì)被修正，價(jià)格回歸理性。在交易過程中，廣交所將引導(dǎo)交易往對(duì)雙方有利的方向進(jìn)行，既保障了交易雙方的利益，也確保產(chǎn)權(quán)的保值增值。

“納什均衡”告訴我們，個(gè)體在缺乏完備的市場(chǎng)信息下所做的最優(yōu)選擇并不能讓利益最大化。產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)作為專業(yè)的第三方平臺(tái)，發(fā)揮信息集聚功能和市場(chǎng)輻射能力，引導(dǎo)市場(chǎng)健康發(fā)展，從“納什均衡”到雙贏，為產(chǎn)權(quán)的有序流動(dòng)提供了平臺(tái)資源和廣闊的市場(chǎng)。