面對攻擊，不做假賬救了新東方

2012年7月，我一覺醒來突然發現新東方受到了渾水公司的攻擊。我記得這次攻擊分成兩個階段。第一個階段是美國證券交易委員會說要對新東方做部分調查，而且在當天晚上渾水公司就真的拋出了對新東方的所謂的調查報告，這份報告加起來總共有90多頁，指責新東方財務數據造假、教學區造假、學生人數造假等。

風雨欲來

整個殷市對此反應非常劇烈，兩天之內，新東方的股價就從每股20多美元跌到了9美元多，也就是說;新東方的市值減少了60%。在美國資本市場，有一些公司會專門去調查上市公司的實際情況，它們的目的是做空這家公司。因為大家都知道，許多公司會在利益的驅動下，產生造假的沖動——通過數據造假、財務造假，使股價不斷提升。它們再在股市上拋售自己的股票，以此來獲利。比如大家都知道的美國安然事件，就是這樣一個丑聞。

先來說渾水公司，它幾乎專門做空中國公司，這家公司的老板就盯住一些中國公司展開調研。比如廣州有一家紙業公司，他經過實地調查發現這家公司幾乎所有的報告都是假的，于是他們通過出調研報告，把這家公司從美國的股市上給清下來了。

那么，這家公司通過什么來賺錢呢？方法就是做空。由于對目標公司非常了解，所以他們深刻地知道，一旦報告公布，他們針對的公司股價一定會出現大滑坡，然后他們趁機做空就能夠賺更多的錢。

就這樣，渾水公司無端地就對新東方進行了攻擊。它料定美國股市對中國公司其實都不是完全信任的，所以不管攻擊哪一家公司，都會出現股價大幅下跌的現象，這也意味著它有很大的套利空間。

渾水公司對新東方發起攻擊以后，我心里還是比較有底的，因為我知道，新東方沒有造假。就像我原來講的一樣，這是我的底線。但是股價不斷下跌也確實給公司帶來了非常大的傷害，因為再往下跌的話，就會導致兩大問題：一是公司可能到最后一文不值，以后再也沒有人來買你的股票了，你只能下市;二是股價下跌意味著股東會有巨大損失，可能會引發美國股民乃至全世界的股民起訴你的情況。而這種起訴是需要你去應訴的，要賠償很多錢，不管是不是你的錯，他們都可以起訴你。所以，當時的形勢非常危急。

穩住股價的底氣

而我要做的第一件事情就是把新東方的股價穩住。那個時候，讓國外的大機構或者個人去買新東方的股票是完全不可能的，我剛才說過了，國外的投資者對于中國的運營機制是不太了解的，因此也不太信任中國的企業。所以這個時候，我必須要找到了解中國并且對我，對新東方非常信任的一批人來買新東方的股票。

第二天，我找了一批企業家朋友，有馬云、柳傳志、郭廣昌等人幫忙，當天晚上，他們好幾家公司就買進新東方的股票，差不多有3億美元。就這樣，用了不到兩天的時間，新東方的股價就從9美元多回到了12美元左右。這樣一來，我就比較放心了。

緊接著，我就開始做第二件事情。雖然被渾水公司攻擊這件事本身對新東方是一次巨大的傷害，但是任何危機背后都隱藏著機會。我覺得這是一個非常好的為新東方的骨干力量發期權的機會。由于股價被拉低了50%左右，正好節約了巨大的成本，可以發這個期權。于是，我立刻啟動了發期權的機制，給新東方所有的骨干力量的期權股份數增加了一倍，并且連續發三年。這樣公司所承擔的成本就會最低。

這樣一來，原本是一次危機，最后反而為新東方的管理層和骨干力量爭取了三年的長遠利益，使一大批骨干力量穩定在了新東方。在這點上，我覺得從危機中去尋找機會，是一個企業家應該具備的能力。同時，我立刻啟動了貸款機制。向國內的一些企業家朋友借了一筆錢，加起來有2000多萬美元。我又把這2000多萬美元，分頭借給新東方的高級管理人員、總裁辦公會的成員，讓他們從股市上把新東方的股票繼續回購一部分。這又進一步促進了新東方股價的回升。

不到一年，新東方的股價就回到了被渾水公司攻擊之前的狀態。三四年之后，新東方的股價接近100美元，這是我們沒有想到的。由于我們要還當初的借款，所以大部分人在股價為20美元左右的時候就把股票賣了，把錢還給了借給我錢的這些企業家，也沒有虧本，甚至還賺了一點。所以，在面對困難的時候，你的反應能力直接決定你能不能把事情做得更好。

向外界證明不做假

緊接著，我們要做另外一件事情，那就是在受到渾水公司攻擊以后，我們有責任和義務向全世界證明我們沒有造假，尤其要向美國證券交易委員會證明。但是這件事情做起來很難，根據美國的慣用原則，你必須聘請全世界最好的獨立律師事務所、財務事務所、審計事務所，由它們組成聯合獨立調查團來對你進行事無巨細的調查。而且聘請這個調查團的成本非常高，因為他們都是世界上頂級的，一般都是按小時計費的，平均每個人每小時的費用在1000～2000美元。所以如果他們來10個人的話，那每小時的費用就至少是1萬美元，這是一項巨大的成本。但是，我必須要去自我證明清白。這筆錢是不得不花的。所以，我們迅速聘請了國際上最優秀的律師和會計獨立調查團，進駐新東方進行調查。在調查一年半以后，他們才出了報告，這個報告最后提交給了美國證券交易委員會，以表明新東方是非常清白的。到此，渾水公司對新東方的攻擊才畫上了句號。

那新東方為此所付出的代價是多少呢？1500萬美元！就是付給這些獨立調查團的酬勞，這是一個非常沉重的代價。總的來說，作為一家上市公司，即使遇到的是無端的攻擊，也可能會面臨巨大的成本花費和民生上的損失。而且這類事件非常復雜，很多人為了利益會完全失去道德底線，不惜一切代價來尋找獲取利益的突破口。毫無疑問，這也是渾水公司攻擊新東方的一個重要因素。但是不管怎么樣，新東方在這個整個過程中，由于自己本身沒有什么問題，又聘請了頂級專業人士，所以能沉著應對，使自己在這次被攻擊的過程中，得到了還不錯的結果。

新東方在表面上損了近2000萬美元，但通過股票回購、給管理層發期權這樣的行為，這些資金實際上又都回到了新東方和骨干力量身上。總而言之，我們經受了一次風雨，在這次風雨中新東方得到了成長，新東方的財務體系、數據體系也由此變得更加健全。從2012年到現在，幾年過去了，新東方依然在非常健康地成長。

這就是新東方遭遇渾水公司攻擊的整個過程。

（摘自《我曾走在崩潰的邊緣：俞敏洪親述新東方創業發展之路》）

內容簡介

這本書是作者俞敏洪第一次完整、深度地講述新東方從0到1、從1到N的創業歷程，披露了諸多不為人知的細節，讓人看到帶領著新東方從一個培訓班發展成為上市集團的創業者，以及他的團隊曾經經過的至暗時刻，甚至曾走到崩潰的邊緣。創業維艱，1/4個世紀的風雨征程，完整地被記錄，激蕩地再現了新東方創始團隊及新東方人，在時代的光輝中砥礪前行的身影。

延著內容主線，“三駕馬車”的光陰故事已經留存，新生代的管理團隊已在快速發展的互聯網時代中開拓進取，搏出廣闊天地，而今，人工智能浪潮下，新東方又將向何處迸發，仍是新東方故事的待續篇章。

相信這本書，定能讓讀者在作者個人一貫的幽默敘事方式中，在個人發展、組織建設、企業管理等多個方面受到啟發和激勵。

作者簡介

俞敏洪，1962年生，江蘇江陰人，畢業于北京大學西語系畢業。1985年至1991年任北京大學外語系教師，1993年創辦北京新東方學校，2003年成立新東方教育科技集團。2006年9月7日，帶領新東方在美國紐約證券交易所成功上市。現任新東方教育科技集團董事長、北京大學企業家俱樂部理事長、洪泰基金創始合伙人。第十一屆、第十二屆、第十三屆全國政協委員，民盟中央委員，民盟中央教育委員會副主任。