種企蓄力

麥子

我國種植業結構調整給相關種企帶來一定挑戰的同時，也促進了種業及種企的轉型升級。

日前，由農業農村部市場預警專家委員會發布的《中國農業展望報告（2019-2028）》指出，隨著我國農業結構性深入調整，玉米種植面積持續減調，已經連續三年下降。專家預計，2019年，我國玉米種植面積和產量還會繼續下降。實際上，從2016年我國實施玉米供給側改革以來，玉米種植面積兩年累計調減面積已達到5000萬畝。到2018年，農業農村部又提出了水稻調減種植面積1000萬畝的計劃。在“中國人的飯碗要裝中國糧”的原則下，我國糧食去庫存、調結構的調整不斷加碼。但這樣的調整卻不可避免地壓縮了上游糧食種子的市場空間，對相關種企是一個不小的挑戰。

從已經公布2018年年報的上市種企業績看，市場的調整還在持續。但是必須看到，持續了幾年的種植業結構調整，包括市場化價格形成機制的逐步發展，糧食價格已逐步回歸理性，市場回暖是大概率事件。加之種業在品種審定、研發機制上的改革成效開始出現，這一波調整的前景將持續向好。

龍頭優勢凸顯

“從種子到種業，由傳統種業到現代種業。”農業農村部副部長張桃林用這兩個短句描述了新世紀以來我國種業的發展。他說，以矮化育種、雜種優勢利用等為代表，每一次種子上的突破，都給農業帶來了革命性變化，推動了農業主導品種的更新換代，良種覆蓋率持續保持在96%以上。更關鍵的是，在此過程中，企業逐步取代科研院所成為育種創新主體，實現了中國糧主要用中國種子。

據悉，截至目前，全國選育農作物品種4萬多個，申請植物新品種保護達到2.7萬個，授權品種超過1.1萬個。2018年，我國作物品種權申請量4854件，位居世界第一。水稻、小麥、大豆、油菜等大宗作物生產用種，100%為我國自主選育的品種，玉米自主研發品種面積比重由85%增長到90%。在國審品種中，企業審定品種占77%，企業主體地位凸顯。

然而，眾所周知，我國種業供需形勢常年供過于求，特別是以水稻和玉米種子為代表的糧食作物制種長期供大于求，影響了種業公司的發展。2012年至今，國內雜交玉米制種面積已由435萬畝下滑至233萬畝。2018年全國雜交玉米制種面積265萬畝，比上年減少28萬畝，同比減少9.55%，需種量11億公斤，但玉米可供種量達18億公斤。與此同時，在2017年新的品種審定辦法實施后，放寬了農作物品種審定渠道，開啟了種業全面自由公平競爭的新局面，新品種出現“井噴”狀態，國內農作物品種數量大幅增加，種業內部競爭更加激烈，種企經營風險和挑戰加大。

隨著種業內部競爭加劇，種企間的分化更加明顯，育種企業的研發實力、通過審定的品種數量等成為影響種子企業發展的重要因素，種業龍頭的發展優勢進一步凸顯出來。

已公布的種業上市公司2018年報也充分印證了這點。隆平高科全年實現營業收入35.79億元，同比增長3.89億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.91億元，同比增長0.19億元，躋身世界種業前八強，提前實現2020年進入世界種業前八強的目標。荃銀高科2018年度公司實現營業收入9.1億元，同比下降3.92%;但實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6832.29萬元，同比增長9.38%。而登海種業2018年實現營業收入7.61億元，同比下降5.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3253萬元，同比下降80.49%。萬向德農2018年實現營業收入2.63億元，同比增長2.37%;但實現歸屬于母公司的凈利潤5203萬元，同比減少9.72%。

以隆平高科、荃銀高科為代表的企業，一方面在國內水稻育種市場占有率較高、育種實力較強;另一方面，在海外市場的布局正在逐步拓展，種業龍頭的地位將進一步鞏固。而老牌的登海種業等雖然近兩年受到外部因素影響業績不佳，但其擁有的玉米育種優勢顯著，未來隨著玉米價格回暖和種植面積恢復，其優勢應該會得到逐步凸顯從而使業績得到改善。

逆襲的玉米種子

玉米種子曾經是中國種子市場的一大亮點，多家上市企業都是以玉米種子起家。而曾經的玉米種子老大登海種業近年來卻難現昨日輝煌。2018年，登海種業將其利潤的大幅下滑歸咎于“鐮刀彎”非優勢產區籽粒玉米種植面積的調減;玉米價格低位徘徊，影響農民種糧積極性;國內種子市場審定品種較多、玉米種子庫存量較大，種子產能過剩，以及套牌假冒侵權和非法經營的種子對市場的嚴重沖擊。

就在登海種業面臨著“三座大山”之時，后起之秀們卻大舉布局玉米種子業務，不僅成功搶占了市場，還為業績創造了新的增長點。

以水稻育種起家的隆平高科，在玉米種子方面就動作頻頻。2018年，隆平高科成功并購聯創種業，河北巡天、四川隆平玉米種子有限公司業務保持成長態勢，使得隆平高科玉米種子業務全年實現營業收入6.03億元，比上年增長2.53億元，自主研發玉米市場份額躍居全國首位。

業內人士認為，隆平高科收購聯創種業90%股權，使得聯創種業優質玉米種子資產的注入，強化了公司國內玉米種子業務布局，主要目標市場的研發能力顯著提升，公司在玉米種子業務領域的競爭優勢實現飛躍式成長。隆平高科并購聯創種業后，通過充分發揮存量和增量主體的協同效應，有利于增強公司玉米產業的綜合競爭力，助力公司的可持續、健康發展。

荃銀高科也在玉米種子方面下足功夫。在玉米科研人才、技術、種質資源的引進及儲備方面，強化自主創新能力，并取得了一定成績，全玉1233、荃玉18等品種投放市場后受到廣大客戶的青睞，為玉米種子業務快速發展打開了局面。同時，荃銀高科還積極開展科企合作，繼續加大與外部科研機構，如北京市農林科學院玉米研究中心等的合作力度，著力提升玉米育種技術水平和能力;荃銀高科與浙江大學等科研院所聯合開展的農業部“轉基因抗蟲玉米‘雙抗12-5’產業化研究項目”也已實施完畢，正在等待驗收。據悉，該項目旨在打造荃銀高科在轉基因玉米產業領域的技術先發優勢。一系列的快速布局后，2018年，玉米種子業務也為荃銀高科貢獻了1億多元的營收。雖然規模還不算大，但較2017年的營收規模已增長近40%，十分可觀。

登海種業雖然目前其業績不盡如人意，但其基本面已開始逐步改善。首先是研發投入持續加強。在品種同質化背景下，持續的研發投入是企業走出行業困境的主要措施之一。報告期內，登海種業研發投入持續增加，研發費用占營業收入的比例從2016年的2.98%、2017年的6.35上升到7.24%。同時，為了應對大量“類先玉335”對先玉335的沖擊，登海種業與美國先鋒簽署了《關于整合研發機構的合作協議》，意在中國玉米市場進一步深化其戰略合作，以公司控股子公司登海先鋒為平臺，進一步整合雙方的研發項目與能力，使得登海先鋒能夠開發適合國內市場的玉米雜交品種，這為先玉335品種升級以及選育新的突破性玉米品種奠定了基礎。此外，報告期內，公司大幅壓縮制種面積、大額計提了存貨跌價準備，意在進一步消化庫存，公司存貨同比下降13%，這是自2016年以來首次下降，顯示出公司已步入去庫存階段，消除潛在侵蝕利潤因素，為公司未來業績增長奠定基礎。

站穩國際大舞臺

2017年，中國化工以430億美元收購先正達，隆平高科、中信農業宣布完成11億美元對陶氏益農巴西特定玉米種子業務的收購。由此，中國兩大種業集團成型，隆平高科和先正達一中國化工正式進入世界種業前10強。中國種企不僅進入了全球種子市場第一梯隊，還雄心勃勃地開啟了“揚帆出海”新征程。

通過并購，獲得市場份額是一方面，站穩制種技術的制高點才是應有之義。完成收購后的隆平高科在2018年快速推進南亞水稻及南美玉米育種站建設投入，全力促進種業產業國際化建設，國際化研發體系布局初具規模。

截至2018年年底，隆平高科的育種體系在中國、巴西、美國、巴基斯坦等7個國家建有13個水稻育種站、22個玉米育種站、7個蔬菜育種站、4個谷子育種站和3個食葵育種站，試驗基地總面積近1萬畝。2018年隆平高科新品種生態測試網進一步擴大，國際玉米測試網以巴西為基礎、以美國為輔助建立了美洲地區測試體系。其水稻國際業務穩步增長，雜交水稻國際化程度得到有效提升，報告期內新增市場準入品種6個（印度2個、菲律賓2個、巴基斯坦2個），數量與質量均符合預期。國際公司銷售收入實現增長。巴基斯坦雜交水稻種子生產基地的規劃與建設取得突破，新產品投放市場，效果顯著。

荃銀高科則以具有較強國際貿易綜合實力的控股子公司荃銀科技為實施主體，以巴基斯坦、孟加拉、印尼、越南、安哥拉等南亞、東南亞及非洲市場為重點，進一步加快海外業務的布局與拓展。全年實現雜交水稻種子出口346.01萬公斤，同比增長82.74%;蔬菜及其他作物種子出口45.85萬公斤，同比增長131.33%，尤其在巴基斯坦、孟加拉兩個國家，荃銀高科的雜交水稻市場份額位居前列。

為切實提升國際業務競爭實力，贏得發展機遇，荃銀高科還依托在孟加拉、緬甸、印度尼西亞、巴基斯坦、安哥拉等國家建立的育種中心及觀測試驗站，加緊開展新品種生態測試和海外種子生產技術研究，選育適宜當地生態氣候、栽培習慣、米質要求等條件的農作物新品種，促進海外本土化育種。截至2018年年末已有5個雜交水稻品種通過當地審定，特別是適宜東南亞雨季種植的水稻品種適應性良好，為后續銷售打下了基礎。圍繞國家“一帶一路”倡議及“走出去”戰略，近年來荃銀科技積極拓展海外業務，其承接建設的非洲安哥拉水稻、玉米農場建設及種植技術服務項目進展順利，目前已基本實施完畢，并正在積極洽談其他農業合作項目。荃銀科技將進一步依托海外項目資源帶動水稻、玉米、大豆等農作物的當地化生產經營工作，并逐步在當地建立“育繁推一體化”公司。荃銀高科的海外業務正在由單純的國際貿易轉向“育繁推一體化”。

可以看到，雖然我國種植業調整還未結束，但以隆平高科為代表的頭部格局和龍頭優勢的形成，將給中國種業帶來更多可能性。