2019,農機行業的黎明之前？

麥子

數年低迷的農機企業，正面臨農業供給側結構性改革向縱深推進、產業轉型升級步伐緩慢、技術創新能力不足、同質化競爭嚴重、國四排放升級時間臨近等多重考驗。

近幾年，我國農業裝備行業始終處于下行通道，2018年更是全行業陷入了“冰封期”。據日前發布的國家統計局數據顯示，2018年農機工業全行業主營收入2601.32億元，同比增長1.67%，但規模以上企業利潤大幅下降15.76%，這也直接導致了行業內投資數額下滑。同期，農機行業上市企業的業績也始終難有起色。大型龍頭企業代表的一拖股份，其2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損在11億-14億元;中小型農機企業代表的星光農機同樣也難逃虧損，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4400萬-6600萬元。而曾經的農機上市公司中的幾家佼佼者，如新研股份等基本以拓展農機以外業務，減小農機業務對利潤的拖累，實現雙業務或多業務線轉型才保住了業績增長。乃至于有評價機構評出的2018年“佛系”股票中，就有多家農機上市的身影。

據工業協會統計，2018年我國骨干企業拖拉機產量持續下滑。其中大中型拖拉機產量17.98萬臺，同比下降20.79%;小四輪拖拉機產量3.69萬臺，同比下降79.14%;手扶拖拉機生產7.23萬臺，同比下降21.21%。大中拖行業集中度持續降低，一大批中小企業進入大拖生產領域。據不完全統計，能“生產”147kW （200hp）及以上拖拉機的企業就有六七十家。

業內分析認為，出現這種現象的原因，一方面是統計口徑的變化，另一方面是對前些年的數據“擠水分”。

據中國農機工業協會副秘書長寧學貴介紹，2018年農機行業整體疲軟，但細分領域差距明顯，冷熱不均。傳統產品尤其是拖拉機和收獲機行業下滑明顯，新興產品逆勢上揚;即使是傳統產品，各細分品類、細分市場也表現不一。這也從一個側面反映出行業整體處于調整期，產品結構調整力度不斷加大。

“黃金十年”：高速增長下的隱患

剛一進入春季3月，全國春季農業生產暨農業機械化轉型升級工作會議就在湖北省召開，國務院總理李克強批示指出，堅持農

業農村優先發展，深化農業供給側結構性改革，促進農業轉型升級和高質量發展，落實好糧食生產各項扶持政策。加快農業機械化和農機裝備產業轉型升級，大力推進高標準農田建設，著力提升糧食和農業綜合生產能力，確保糧食生產穩定發展和重要農產品有效供給。

而此前公布的2019年中央“一號文件”中早己旗幟鮮明地提出了推動農機裝備的發展，“支持薄弱環節適用農機研發，促進農機裝備產業轉型升級，加快推進農業機械化”。

層層政策加碼，讓人們不禁想起剛剛過去不久的農機行業“黃金十年”。

從2004年開始，我國農機行業經歷了發展的“黃金十年”，總體市場規模迅速增長，農機化水平持續快速提高。截至2017年，全國農機總動力近10億千瓦。

然而不可忽視的是，這一輪的高速增長，更大層面上是來自于政策的拉動。我國從2004年開始農機購置補貼，據相關統計，黃金十年的2004-2014年，中央財政共安排農機購置補貼資金1200億元，補貼購置各類農機具超過3500萬臺（套），全國農作物耕種收綜合機械化水平由2003年的33%提高到2014年的61%。

過于依賴補貼政策拉動的農機市場，也開始出現“發育不良”的問題。例如“三多三少”的問題，即小馬力、中低端機具多，大馬力、高品質機具少;單項農機作業的技術多，集成配套的農機作業技術較少;小規模自用型農機戶較多，大規模專業化農機服務組織較少。從發展結構來看，我國農機產業總體仍存在著產品品種不全、中高端產品供給不足、關鍵零部件國產化率低等諸多問題。更受人詬病的是，黃金十年過度透支了農民購買力，制造了不合常理的需求。

有業內人士指出，農機補貼確實刺激了農機購買的數量，提高了農作物的綜合機械化率，但是淘汰率和報廢率遠遠低于購買率，導致目前農機市場整體區域飽和，尤其是拖

拉機和收割機，過多的農機導致部分地區的農機保有量過高，區域不平衡還導致了農機作業服務市場上的惡性競爭。

持續低迷：多重因素打壓

提升農機裝備水平是實施鄉村振興戰略的必經之路，農業規模化的發展勢必帶來農機裝備的高需求。從2004年開始，農機行業經歷了發展的“黃金10年”，總體市場規模增長了10倍。但隨之而來幾年時間，農機行業也確實進入了“跌跌不休”的凜冬。

從2013年開始，農機行業就達到了自身行業發展周期的一個高峰，之后五年一直處于景氣下滑周期。時至2019年年初，農機行業哀鴻遍野。2018年全行業2601億元的主營收入，與巔峰時期4000億元量級的規模相比，幾近“腰斬”。

經過四年來的行業低速增長，我國農機工業開始由“黃金十年”的快速發展轉向提檔升級的“新常態”。農機行業一些產品、領域進入調整期，在宏觀經濟存在較大下行壓力的背景下，傳統農機裝備過剩。例如，傳統輪式小麥收割機和履帶式水稻收獲機都下滑嚴重。相對而言，形勢略好的玉米收獲機銷售市場也增長不大，全年銷售3.5萬臺左右。但去年我國玉米總產量減少2.2%，單產下降1.6%，玉米市場價格也一直走低，導致農民購買力受影響使得玉米收獲機的增長微小。其增長更多來自于骨干企業去庫存效果明顯，將2017年積壓的產品大部分都銷售了出去。另外，由于前幾年玉米收獲機市場低迷，很多企業在競爭中被淘汰出局，行業去產能效果明顯。同時，新興的行業增長點如采棉機，國內農機企業的份額又相對較小，很難對整個行業增長帶來貢獻。

不能忽視的是，在財務層面，一個始終拖累農機企業的重要因素則是，數量龐大的應收賬款。以一拖股份為例，其財報顯示，公司2016年、2017年年末應收賬款分別約為6.74億元、12.38億元，資產占比分別為5.10%、8.78%：2018年一季度末應收賬款相比2016年暴增3.09倍，總額約為20.83億元，資產占比約為14.93%。

對此，一拖股份曾對媒體表示：“公司目前農機購置補貼采取的是‘全款購機、直補到戶’的補貼方式，一般由農戶按照購機價扣除補貼額后的金額支付給經銷商，待補貼款到位后，再支付剩余部分。但由于受農作物種植收益下降等因素影響，農戶購買力降低，同時由于農機補貼實施進度滯后，造成應收賬款持續上升。”

一拖對大量應收賬款計提壞賬的處理方式，令其業績十分“難看”。而這種現象也并非一拖一家公司獨有，因為補貼政策和銷售方式的影響，農機企業普遍都存在大量應收賬款。

農機行業近幾年增速放緩后，行業競爭加劇，進入洗牌期。特別是在目前環保趨嚴的背景下，企業生存門檻提高，行業集中度已經有了一定程度提高。

另外，2018年市場嚴冬、上市公司股價低迷之時，像吉峰科技、星光農機等還出現股東大幅減持現象，進一步向市場傳導了負面信息。

多元發展：企業“過冬”苦練技能

隨著此次專門聚焦農業機械升級的會議召開，使得相關扶持政策或可期待。農機行業近幾年增速放緩后，行業競爭加劇，進入洗牌期。特別是在目前環保趨嚴的背景下，企業生存門檻提高，行業集中度已經有了一定程度提高。隨著目前糧食價格企穩回升，政策面持續向農村傾斜，行業拐點有望臨近。

相關上市企業也對后市保持樂觀估計，認為我國農機市場總體需求仍然存在，行業將向綠色化、高端化趨勢發展。具有代表性的上市公司紛紛開始苦練生存技能，期望在行業嚴冬過去之時，形成獨特的競爭優勢。

吉峰科技表示，隨著互聯網技術與農業的融合發展，農業裝備從機械化到智能化的跨越進程正在加快，并推動形成以物聯網、移動互聯網、大數據、云計算等為支撐和手段的現代農業。隨著農業產業生態的革命性變化，吉峰科技跟隨行業發展步伐，正從傳統農機向全程、全面、高端機械智能化轉型。目前，吉峰科技己與包括江蘇北斗衛星應用產業研究院、農業部南京農機化所在內的多家科研院所形成實質性戰略合作，把現代科技技術與傳統農機業務結合，包括全天候的農業大數據監測，農機作業質量實時監管，農機維修在線及時響應與遠程教學培訓，農機作業定位及共享農機分撥調度等。在傳統農業機械需求放緩的壓力下，吉峰科技還逐年對高新特色及經濟作物機械加大開發力度。國家對環境治理方面逐年加大力度，針對霧霾嚴重等環境污染的現狀，國家持續加大秸稈焚燒治理、農業污水治理等力度，在此背景下，公司在畜牧、污水處理等環保機械業務板塊方面加大投入，總部及子公司此板塊業務在報告期內比去年同期有所增長。棉花作為經濟作物之一，在北方有著重要位置，提升棉花機收率一直是我國農業機械發展的重要方向，采棉機市場一直以來具有廣闊的發展空間。因此吉峰科技通過海外事業部加大對棉花生產全程機械化業務板塊的市場拓展，與去年同期相比有了顯著提升。

星光農機則通過“自主研發+并購”方式，培育公司戰略新興業務，推進多元化發展，打造未來利潤增長點。除繼續培育旋耕機、拖拉機、壓捆機、采棉機、烘干機、跑道養魚設施等新業務，逐步推向市場，弱化收割機產品單一性及“挑大梁”的局面，打造主要農作物全面全程機械化產業體系，積極培育新的業務增長點作為新的利潤增長點。

與此同時，星光農機還與北京縱橫金鼎投資管理有限公司設立高端制造產業投資基金，積極整合拓展行業產業鏈，聚焦高端智能制造軟硬件設備、自動化智能流水生產線及農業機械產業鏈的投資，深入挖掘高端制造行業產業鏈潛在的投資機會，提升公司的產品質量及豐富程度，增強公司多維度競爭力，力求更好地實現發展戰略布局。目前，通過該基金參股上海尊馬汽車管件股份有限公司和湖南碧野生物科技有限公司這兩家公司。

一拖股份則表示，要加大低效資產處置和虧損業務退出，減少對公司經營的不利影響，提升資產運營效率和效益;努力實現國內拖拉機市場份額的持續穩定擴大;柴油機業務在穩定鞏固農機配套市場的同時，積極擴大工程機械等配套市場;成套業務要結合智能農機平臺的開發，力爭取得明顯突破和成效。