防范化解國有企業債務風險的探討

摘要：隨著經濟發展水平不斷提高，國有企業經濟收入也呈現良好勢態，但部分國有企業在當前依舊處于經濟發展末端，以國有交通行業為例，其作為高負債行業，在當前依舊面臨著較大的債務風險問題。高速公路的建設為人們出行提供基礎保障，但國有交通行業當前面臨著入不敷出的債務風險，為此，政府出臺了多項條例，為防范與化解債務風險，國有交通行業還需要針對性改革自身發展勢態，避免債務問題造成風險影響。

關鍵詞：國有企業：高速公路：債務風險

高速公路作為基礎公共設施受到國家經濟政策保護，在國有交通行業中，交通行業的建設發展與社會經濟水平和人們生活需求相關，但也需要做好收支平衡，這樣才不會形成許多經濟風險問題。當前我國收費高速公路占全國公路總里程的比例較小，收費高速公路車輛通行費用相較企業支出少，收支不平衡問題明顯。國有交通行業在支出上主要應用于道路修建、養護等工作中，前期投入多，資金回收期較長，為了較好的緩解國有交通行業資金不足與債務風險，還需要政府提供政策支持保障，預防與化解債務風險。

一、國有交通行業債務風險現狀

國有交通行業在資金收入與支出上較為單一，其債務風險的產生一般與收費高速公路發展規模與模式相關。當前在國有交通行業中，高速公路交通通行費的收支缺口較大，企業支出中大部分為還本付息支出，這給國有交通行業形成了較大的經濟壓力，也產生了較高的負債率，對于國有交通行業而言，形成了較高的債務風險。而債務風險主要可以從以下幾類原因中分析與產生。

（一）融資方式與結構不合理

在國有交通行業高速公路建設與發展層面上，其支出性資金的融資方式單一，給債務結構形成了較大的直接壓力，且用于支出的資金在融資方式上以金融機構貸款為主，因此可能產生較多債務性資金。這形成了較大的債務壓力，也形成了較大的債務風險。一般在國有交通行業中，高速公路建設投入的資金中，國內銀行貸款資金高達半數，個別地方高速公路建設中銀行貸款占比高達80%至90%，這種單一的融資方式與不合理的債務結構給國有交通行業的資金鏈形成了一種不穩定狀態，企業債務風險超出可控范圍，這不僅給國有交通行業發展產生影響，也可能造成高速公路建設問題。

（二）投資成本高、收入少

當前高速公路主干道大部分已經修通，主要以縣縣通、縣鄉通為建設內容，由于地形情況復雜，需要的投入較大，所以增加了投資，也增加了債務融資量。且已建設的道路車流量較小，收入較少，造成了收支不平衡問題發生，難以還本付息。

（三）債務規模較大

國有交通行業在長期的發展中，高速公路建設資金主要來源于政府，其通過政府資金建設基礎公共設施，具備一定公益屬性。而隨著國家與社會的發展，在國有交通行業中，高速公路建設投資中國家資金的占比下降，企業需要通過貸款進行公路建設，并通過高速公路收費進行還貸，從整體模式上來看，這種方式能夠較好地減輕國家經濟壓力，也能夠減少國有交通行業對于國家資金投入的依賴性。但由于國家投入資金減少，企業需要進行市場融資，而當下道路建設規?；o企業帶來了資金壓力，企業需要承擔的高速公路建設債務不斷增加。從目前國有交通行業債務發展方式上來看，當前總體債務規模較大，債務風險也較為突出。

（四）債務償還能力低

國有交通行業在融資、債務規模上都存在一定問題，而高速公路的盈利并不足以償還國有交通行業的債務，這給國有交通行業高速公路建設與發展模塊造成壓力。當前國有交通行業在債務償還能力上較之其他行業較低，屬于高負債行業，這是由于高速公路建設占用資金的周期較長，收益較差造成的，在借貸與還貸的過程中，企業的償債能力便不斷減弱。由于國有交通行業當前的債務償還能力較差，因此針對行業的發展，更需要政府能夠出臺相關條例，提高發展優勢，防范債務風險。

二、國有交通行業債務風險的防范與化解對策

高速公路建設是國家基礎設施的一種體現，而在其公益屬性下，也需要考慮經濟收入與支出的平衡性，這樣才能夠促進國有交通行業的可持續發展。當前在國有交通行業中債務問題形成的風險較為嚴重，為了能夠較好防范與化解債務風險，還需要國有交通行業高速公路建設能夠借助政府政策進行自我防范、調控風險。2019年高速公路收費標準頒發了新的政策，這也為國有交通行業的債務情況形成了一種解決措施，需要國有交通行業采用正確的措施積極應對。

（一）政府政策的出臺與有效利用

政府在國有交通行業中扮演著重要的角色，其不僅是公共產品供給者，也是主要責任主體。高速公路建設給國有交通行業形成了嚴重的債務壓力，政府作為主要責任主體在國有交通行業債務風險的化解工作中應承擔宏觀引導責任。首先，政府需要制定相關的優惠政策，并鼓勵民間資本流入。通過政府政策的提出，國有交通行業能夠改善單一融資，科學引入地方資本也能夠減少國有交通行業對于銀行貸款的依賴性，這樣不僅增加了融資渠道，也更好地保障了融資結構合理性，對于國有交通行業的資金鏈條而言也增強了穩定性，例如政府政策中可以對投資道路建設的企業提供稅收優惠，鼓勵更多投融資渠道為國有交通行業開放。國有交通行業自身除公路建設運營外還需要開拓其他業務，如服務性經營業務交通服務站等，獲得更多的資金達到還本付息化解風險的效果。其次，高速公路建設規模的合理規劃與控制。由于當前社會經濟發展水平提高，人們對于道路需求增多，因此道路建設項目不斷增多，這對于國有交通行業是一種新的發展優勢，但也不可避免存在部分企業在高速公路建設中追求政府業績、超前建設等，以形象工程獲取高速公路建設資金，這對于國有交通行業債務風險有極大影響，因此在政府管控模式下，需杜絕這種問題的發生，對于不合理的高速公路建設項目不予批準，并需要對已批準的項目進行建設規模、標準、投資主體與資金的落實情況進行監督管理與把控，減少債務風險問題產生。最后，國有交通行業在高速公路建設項目中應形成監督機制，這樣才能夠形成較好的監督力度，以動態化監督及時了解高速公路建設項目債務情況，也能夠起到警示作用，減少債務風險進一步深化。

（二）風險控制措施的強化

在國有交通行業中，債務風險的產生是不可避免的，這需要通過各類債務控制措施減少債務問題的產生，對債務風險進行評估后需要進行風險控制。由于高速公路建設項目涉及環節多，影響因素也多，因此在債務風險等級的劃分中需要更加科學合理，以風險級別劃分進行針對性管理，一般可劃分為五個級別，并根據債務風險等級對風險指標進行預測，將債務風險納入可控范圍。同時，在國有交通行業中，多種融資措施也是強化債務風險控制的一種方式。政府相關部門應出臺相關政策，控制高速公路建設的銀行貸款規模，這樣能夠減少國有交通行業對于銀行貸款的依賴性，有效調整國有交通行業債務結構，減少債務風險。也需要鼓勵國有交通行業多種融資方式的共同使用，如采用股權融資、擔保融資、債券融資與信托融資等措施，以政府相關政策為投資企業提供政策優惠，提高企業投資積極性，也能夠較好的穩定國有交通行業高速公路建設項目的資金鏈發展模式，預防與化解國有交通行業的債務風險問題。

三、結語

國有交通行業的高速公路建設項目在當前的發展模式中面臨著較大的債務風險，由于其項目建設內容多，項目資金獲取方式單一，項目收支結構不合理，成本收回周期長，支出需求大，因此很大程度上影響了國有交通行業的優勢發展，并給國有交通行業造成了較大債務危機。目前國有交通行業在高速公路建設資金上存在融資方式單一、結構不合理的情況，造成資金鏈不穩定。而在政府支持下，國有交通行業中資金的獲取途徑能夠進一步擴大，高速公路建設規模與資金投入方式也能夠得到較好地監督與控制，這對于國有交通行業的發展而言有積極意義，能夠較好地防范與化解企業債務風險的影響。

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作者簡介：

董發鈞，云南召瀘高速公路有限責任公司南江召高速公路改擴建工程建設指揮部，云南曲靖。