從行為金融學角度分析我國資本市場中投資策略

周洲

摘要：投資者是資本市場的參與者，而投資者在投資的過程中，受自身主觀決策和心理的影響。特別在A股的市場中，需要投資者進行逆人性的思考。所以，與傳統的金融相比，利用行為金融學更能夠分析我國的資本市場。本文將結合我國資本市場的情況下對其進行簡要的分析。

關鍵詞：行為金融;我國資本市場;策略

引言：

傳統的金融學有兩個理論，一是市場有效理論，二是投資者的理性活動。這兩種假設對行為金融學提出了挑戰。對于傳統金融需要投資者進行理性的投資，而行為心理學開始考慮人的心理活動。行為金融學的提出，表達了全部的市場信息不只是由價格所決定。

一、行為金融學的理論概念

（一）從眾理論，指的是人們生活的環境對個人行為的影響，從而導致個人的決策與大眾相吻合。因此，在進行投資時，缺乏決策能力的投資者，便會不時的對自己的決策進行改變。羊群理論有時候是導致人進行錯誤投資的因素。

（二）在進行期望理論的敘述時，歸根到底是投資者通過盈利與否所出現不相同的反應的情況。通常情況下，投資者面對虧損，會出現沮喪的態度，而盈利了，則會顯得很開心。所以，這不由金融多少的社會屬性所決定，而是投資者在損失一定的金額后比獲取相同的利益要沮喪的多。

（三）行為組合理論。在均值方差的前沿上，組合資產才會具有有效性，從而使非系統性的風險減少。投資者通過選擇低相關的證券，才能夠保證投資的效應。

（四）投資者在進行投資時，往往會出現后悔的情緒。在牛市時沒有介入而產生后悔，而且在過早的將理想股賣出也會感到后悔。在熊市時沒有止損，在市場平衡，沒有聽取他人意見也會后悔。總之，任何，影響自身收益，和未獲取更好的利益都會讓投資者內心產生后悔的情緒。

二、運用行為金融學在我國資本市場中的投資策略

（一）擁有長期投資的目標，明確投資的目標

根據行為金融學的理論，如何在投資中，降低投資失誤，以下有幾點分析。

清晰的投資目標，能夠使投資者的情緒得到穩定，從而端正自身的態度，而且也不會太受制于股市的變化，產生心態崩盤。通常情況下，在投資中，時間能產生效力。在證券市場上，投資和投機像是孿生兄弟，雖然都是投資，但是在短期中，投機能夠更好的獲得受益。長期來講，可以進行持續的投資，才能夠獲得更多的收益。所以，簡單來講，投資是一場長期的戰役，所以，投資者要具備長遠的眼光，不要太過于注重短期所帶來的收益。

（二）制定相應的規劃再進行投資

許多事情都是同樣的道理，不立則費。制定出來詳細的投資方案，才能夠體驗出投資的客觀性。從而在復雜的市場中，做到游刃有余。而且，投資者要不斷的更新思想，靈活多變，如果一味的墨守成規不適時的改變投資觀念，便會很容易吃虧。因此，制定相應的投資規劃，可以避免情緒化的出現，而且自己所設計的規劃，與市場特點不適應，應該及時的改變規劃設計。如果在出現意外后，也要明白如何進行挽救，倘若一直跟著自己的感覺走，不注重市場的變化性，只是看重短期所帶來的收益。那么長期下來，便容易使自己在市場中喪失本身的優勢，從而丟掉更多的利益。例如，想要在股市中持續的發展，需要將股票作為工作來對待，不能懶散，或者是隨意而為。

（三）增強自我分析能力

不論是什么樣的投資者，潛意識中都有投機心理的存在，因此，便需要投資者具有耐心和對市場的判斷能力，所以也不能一直不相信自己的判斷，總是聽取別人的意見。要盡量的避免盲目的順從。首先，要加強學習，多了解一些投資的技巧，在知識的學習中，來對股市的運作規律進行判斷和認知。另外，投資者，也要養成自我判斷的思維。在股市中，許多人害怕虧損，都是采取事后諸葛的態度。所以想要成為一名優秀的投資者，需要學會逆向思考。盡量不跟隨大流，不受環境的影響。而且，在大眾都頭腦發熱的時候，要保持冷靜，從而在穩定中作出合理的判斷。進行投資，不僅是對操盤技術的考驗，也是對投資者心理素質的考驗。

（四）抑制投資者所采取的措施

為投資者樹立正確的投資觀。我國的股票市場的投資這缺乏相應的知識，并缺乏自我保護的意識。所以加大了股市的投資風險。因此，可以借助媒體或者雜志[1]，開設相應的專欄，從而加強對投資者的教育。使“散戶”投資者擁有一些投資的觀念，預防一些投資者在上當后，自認倒霉的情況。另外，也要加強市場的監管力度，完善相應的制度，規范券商的行為[2]。

三、結束語

總之，投資者的行為在某種程度上授市場價格的影響，但是投資市場不是一個人的競爭，它是多方進行博弈的場所，所以在這種情況下，許多投資者無法保持理性態度。所以，在進行投資時，要制定相應的策略，并對金融理論進行學習，從而對大眾的心理進行一定的了解，才能夠使自己在投資市場中獲得受益。

參考文獻：

[1]倪雙琴.從行為金融學角度分析我國資本市場中的投資策略[J].文存閱刊，2018（1X）：177-177.

[2]曹晶晶.我國資本市場投資者行為分析[J].對外經貿，2006（9）：92-94.