中國家庭金融與住房需求的相關性研究

蔡潔　陳小杰

[摘要]本文基于中國家庭金融的內涵和住房需求的現狀，分析了中國家庭金融與住房需求之間的相關性，并提出相關的建議。

[關鍵詞]家庭金融;住房需求;住房貸款

文章編號：2095 - 4085（ 2019） 04 - 0076 -叭

1 中國家庭金融與住房需求現狀

家庭金融已經成為國民經濟體系的重要組成部分，金融資產結構越發多元化，不僅包含住房，住房貸款，儲蓄，現金等非金融資產，還包括股票，基金，理財產品等風險性資產。目前中國家庭資產配置表現出以房產為主，金融資產為輔的特點。相比于國外發達國家，中國家庭金融資產占總資產份額還很低。主要原因是過多現金存款難以讓家庭保持家庭金融在通貨膨脹中貨幣貶值而造成的損失，而可投資性金融資產具有較高的金融素養門檻，住房作為一種高杠桿的金融資產成為了眾多家庭的青睞。

在家庭金融中，在滿足家庭住房資產的同時，住房貸款也在成為家庭金融資產的一個重要組成部分，近幾年來，大量一二線城市房價急劇上升，雖然經過政府政策調控，房價趨于穩定，但大量家庭產生恐慌心理，選擇通過銀行貸款購入住宅這一天然金融資產，從而導致住房按揭貸款比例在不斷上升，通過CHFS數表明，近年來，我國住房貸款從2011年6.8萬億到2016年16.6萬億，可以看出近幾年來個人住房貸款在持續高速上漲，家庭金融中負債比例也在快速上漲。并且住房貸款的不斷上漲直接支撐著住房消費，以滿足住房需求的擴大。

2家庭金融與住房需求相關性分析

家庭金融中，住房作為一種高杠桿的金融資產，并且占據大部分的金融資產，會對家庭的風險性資產產生明顯的擠出效應。住房是一種具有雙重屬性金融資產，包括社會屬性和投資屬性，住房的社會屬性指的是住房能滿足家庭的基本居住需求，住房的投資屬性指的是家庭在滿足基本的住房需求后所進行的，并且可以得利住房需求。

2.1 住房資產是家庭金融的重要組成

總體來看相比于其他國家，中國家庭65. 3%的住房資產占比使得住房成為中國家庭金融的重要組成部分。目前我國城鎮化率為58. 52%，還遠未到達普遍發達國家80%城鎮化率的水平，可見接下來的若干年，依舊會是中國城市化高速增長的階段。我國城鎮化進程遠未結束，無論是剛需家庭，改善型家庭，還是投資型家庭，依然會持續購入住房資產，使得住房資產保持著在家庭金融中的重要地位。

2.2家庭金融有利于住房需求的實現

近幾年來，城市房價的大幅上漲，造成大多中國家庭的住房需求是通過首付加住房貸款實現的，這種方式成為了中國家庭住房消費的主流。特別是剛需家庭，因為有住房借貸，因此可以實現住房需求。基金、股票類金融資產在產生高回報的同時，往往讓家庭面臨過高的風險，使大量家庭金融難以選擇這類風險金融資產。而且現金存款顯然是會在通貨膨脹的作用下持續貶值，導致住房資產成為大量中國家庭首選的優質家庭金融資產，這也支持著中國家庭住房需求的實現。

2.3 住房需求的波動對家庭金融的規模和形式產生影響

根據CHFS數據可知2016年以來計劃買房家庭占比在持續下降，中國住房市場經歷快速上升到目前在政府政策調控下的平緩階段，個人房貸規模也從屢創新高直至明顯下降，家庭住房需求降低，直接導致了家庭金融中住房貸款占比的下降。住房需求的波動包括需求擴大或縮小，如果住房需求擴大，對住房借貸的需求就擴大，對家庭金融的規模和形式就提出更高的要求，反之則相反。

3結論及建議

本文以家庭金融與住房需求為研究對象，發現家庭金融中住房資產占據著重要的組成部分，而且家庭金融會有利于家庭對于住房的需求的實現，主要通過個人住房貸款的形式來達成。而住房需求的波動對家庭金融的規模和形式產生影響，當居民的住房需求下降時，就會導致家庭金融中住房資產以及住房貸款的占比下降。

目前政策導向應建立與住房需求相匹配的家庭金融政策，同時調控住房市場供求結構，實現家庭金融更高效地運行。政府在調控房地產市場時，可以通過家庭金融的調控來實現目的，比如提高相關家庭金融住房貸款利率，增加風險性投資種類及降低其門檻等。

參考文獻：

[1] HENDERSON J V，YANNIS M L.Owner occupancy：in—vestment vs consumption demand [J]. Journal of UrbanEconomics， 1987， 21 （2）： 228 -241.

[2]劉婷婷，張典，消費需求、投資需求與家庭住房消費決策——基于微觀調查數據的分析[J].消費經濟，2015，（01）：3-9.

[3]肖作平，尹林輝.我國個人住房消費影響因素研究：理論與證據[J].經濟研究，2014（ Sl）：66 -76.