環(huán)保投資對社會責任披露質量、企業(yè)價值影響研究

劉青

摘 要：選取171家重污染制藥業(yè)上市企業(yè)為研究對象，主要研究新環(huán)保法實施前后，制藥行業(yè)企業(yè)進行的投保投資對社會責任披露質量以及企業(yè)價值的影響。提出兩個觀點：在相同條件下，環(huán)境信息披露的完整性越高，企業(yè)的價值越大;環(huán)保投資會給企業(yè)價值帶來正向影響。

關鍵詞：環(huán)保投資;社會責任披露質量;企業(yè)價值

中圖分類號：D9 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.26.079

1 引言

1.1 研究背景

2015年1月1日，新《環(huán)保法》正式全面實施，加重了對環(huán)境污染的懲罰力度，甚至會勒令環(huán)保不合格的企業(yè)進行停產整頓。在新《環(huán)保法》實施前，從尋租理論分析，一部分企業(yè)也許會為了達到它的標準而未雨綢繆，進行環(huán)保投資。在新《環(huán)保法》實施后，形勢所迫，企業(yè)不能再逃避社會責任，也會進行環(huán)保投資。環(huán)保投資除了能為企業(yè)節(jié)能減排、降低生產成本之外，前者會為企業(yè)帶來較好的社會聲譽，后者可為企業(yè)免除高昂的懲罰費用。

如果企業(yè)在社會責任報告中詳細地披露了企業(yè)的環(huán)保措施及其投入，我們就認為企業(yè)所提供的信息比較完整。從行為金融學的心理學基礎分析，提供比較完整的環(huán)保信息是因為企業(yè)的環(huán)保投資比較多。環(huán)保投資是符合可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的，特別是對重污染行業(yè)，進行環(huán)保投資可以降低生產成本、減少違法罰款，還可以得到政府的補助、提高企業(yè)的社會聲譽、能夠更容易的進行籌資、提高產品的銷量，因此，我們認為環(huán)保投資會給企業(yè)帶來正向影響。……