嘉興科技金融模式創新研究

許敏康 陳勤極 周燕琳 王榮寧 王葭月

摘要：創新科技金融模式，對嘉興建設創新型城市和G60科創走廊具有重要現實意義，本文擬分析嘉興現有科技金融模式及存在的問題，在總結借鑒國內外相近城市發展科技金融成功經驗的基礎上提出嘉興科技金融模式創新方向、路徑和對策措施。

關鍵詞：科技金融 模式創新

一、引言

金融供給側結構性改革要求改善資金供給端的供給情況，減緩科技中小企業融資難的問題。2016年的《國家創新驅動發展戰略綱要》對科技金融模式的發展提出了新要求。目前多地正在發展科技金融，并且形成了具有本地特色的科技金融模式。而嘉興作為國家創新型城市、科技進步示范市，又是浙江省區域創新體系副中心，擁有“G60科創走廊、滬杭同城”的區位優勢，可以接受上海、杭州、蘇州等周邊大城市科技、資金、人才等資源等的溢出效應，有優越的開展科技金融改革創新條件。嘉興市在2014年建設科技金融改革試驗區，目前已經建立了以科技專營機構為主體、政府為輔的科技金融模式。但該模式仍然存在平臺建設、風險控制、政策支持等方面的問題急需改善。

嘉興市科技金融的模式創新能為政府出臺政策時提供參考，也為科技企業融資以及科研成果的轉化提供思路，從而解決科技企業在發展過程中的遇到的融資難問題。促進科技創新成果轉化為實際生產力，為提供區域經濟轉型升級動力，提高城市的競爭力。推動嘉興建設科技金融服務創新先行區，從而形成外溢效應，成為其他中小城市的科技金融發展的范例。

二、文獻回顧

（一）科技金融概念

國外對科技金融的研究明顯早于中國，但概念還沒有一個清晰的定論。Philippe Aghion （2005） 從金融約束角度研究金融發展對科技創新的推動作用。Stulz、Benfratello、Popov和Roosenboom、Hsu從理論與實證方面研究商業銀行、資本市場及風險投資對科技創新發展的推動作用。顯然國外對科技金融的研究偏向于實證分析。

國內對科技金融研究較晚且偏向理論。趙昌文（2009）首先提出科技金融的概念，認為科技金融是一種金融支持的制度性安排。房漢廷（2015）指出科技金融是促進技術創新、資本要素深度融合的一種新經濟范式。這些概念都是在我國經濟和科技發展基礎上的概括。

（二）科技金融的主要模式

從方式上劃分科技金融模式，趙昌文、陳春發、唐英凱（2009）指出傳統的科技金融模式主要包括“股權投資、債權投資”兩種模式。從主體上劃分科技金融模式，主要包括“政府主導型、資本市場主導型、銀行主導型和民間主導型”。

科技金融模式在我國不同地區存在差異，各地在探索科技金融模式的過程中，結合本地實際、形成具有本地特色的特色的科技金融模式。宗編（2012）總結目前科技金融的4種模式：桂林的“提前培育+先行研究”模式;南京實行“金融超市+銀企對接”的模式，山西的“引導基金+擔保公司”模式，廣東省的“大膽探索+擔保平臺”模式。魏娜（2012）提出北京中關村采取提供接力貸、商圈貸和園區貸的系列科技金融產品的銀企直聯模式;武漢建立“投貸結合機制”，形成了跟投、跟貸的服務模式;沈陽建立小額貸款公司，債券融資貼息支持，提供科技金融服務的模式。邵一民（2015）指出蘇州打造多元化主體廣泛參與的科技金融模式;王文倩（2017）指出嘉興市構建了政策扶持體系、完善信貸支持體系、創新科技金融資本市場體系和金融服務體系的科技金融模式。

科技金融模式的形成，與區域經濟社會發展程度有關，因此，科技金融模式在不同地區存在差異。本文通過對嘉興科技金融模式研究，提出存在的問題、解決思路與相應對策。

三、嘉興科技金融模式

嘉興自2014年建設科技金融改革實驗區以來，圍繞支持科技企業創新為核心要求，優化科技金融服務體系，發揮政府、金融機構等主體在科技金融模式中的作用，拓寬科技企業融資渠道，建立了以科技專營機構為主體、政府為輔的科技金融模式。

（一）多層次的資本市場體系

設立政府引導資金，財政部成立基金管理中心對接引導性投融資平臺，進行專業化的投資;發展私募股權投資。發展南湖基金小鎮，集聚風險資本和投資人，促進私募股權投資產業發展。推出“基金小鎮”投融圈平臺，促進資本和項目對接，為科技企業提供資金支持。推進股改掛牌上市。出臺《關于加快建立現代企業制度推進企業掛牌上市的若干意見》，加強對企業股改掛牌上市工作的指導服務和政策支持，宣傳“新三板”、“新公司債”、“創業創新債”等創新工具，引導科技企業利用資本市場擴大直接融資規模。

（二）多方位的政府政策支持體系

嘉興金融辦與科技局出臺專項政策。完善科技企業數據統計和考核評價機制。建立專門入庫企業的銀行貸款，出臺《嘉興市科技支行支持科技型中小企業發展的實施辦法》和《嘉興市科技金融專項統計制度》;設立風險補償基金。科技專營機構對科技企業發放貸款發生的違約損失，補償基金與銀行按比例分擔。增加財政政策扶持力度。構建財政科技投入競爭性資助模式，支持科技孵化器、研發中心和科技金融專營機構發展，加大對金融資本、創業資本及民間資本參與科技項目的引導力度。

（三）多方面寬領域的信貸支持體系

嘉興逐步改善傳統的信貸模式，建立集合科技專營機構、科技保險、投貸聯動為一體的多方面寬領域的信貸支持體系，促進科技企業健康發展。其中包括發展科技專營機構，嘉興目前已有科技專營機構16家并納入風險信貸補償體系，為科技企業設計信用貸、貿易貸和股權貸等信貸產品;設立科技保險機構，建設小額貸款保證保險“共保體”，拓寬科技型企業的融資渠道;建立“投貸聯動”，科技支行實行“掛牌經營”，推出投貸聯動的金融產品。

四、嘉興科技金融模式存在的問題

盡管嘉興已經建立了以科技專營機構為主體，政府為輔的科技金融模式，但科技金融改革仍然處于起步階段，與發達城市（如北京、上海、武漢等）科技金融模式相比，仍然存在風險控制不完善、平臺建設缺乏、政策支持不完善等方面的問題。

風險控制機制不完善。嘉興科技金融融資平臺在運作和對科技企業的監督與管理上不嚴格，可能會引發違約、逾期等風險。風險控制機制不完善，缺乏復合型科技人才，再加上監督管理的不嚴格，導致違約風險上升;金融市場創新出的金融衍生工具，嘉興缺少金融風險測量工具或量化工具，制約了風險控制機制的創新，導致抗金融風險能力低。風險控制機制缺陷嚴重阻礙了科技金融風險管理運行與發展。

五、嘉興科技金融模式創新建議

由于嘉興科技金融改革仍然處于起步階段，市場化程度不高，應該加強政府角色在科技金融模式中的作用，形成“政府+科技專營機構+中介平臺+風險控制”模式。

（一）構建完善的風險管控機制

完善科技金融風險共擔機制，優化科技金融風險補償資金的引導功能，擴大風險補償資金和杠桿效應。探索差別化的科技銀行扶持政策，推進“投貸聯動”業務范圍;鼓勵保險公司開展科技保險業務，加大“政保企”的對接力度，擴大科技保險規模;優化“基金小鎮”對創業資本的引導和服務。

（二）建立科技金融中介服務平臺，引進人才

建立科技金融中介服務平臺，整合金融資源。設立科技成果轉化引導基金，鼓勵民間資本投資科技企業，完善科技企業孵化器的融資服務功能;對接省級引導性投融資平臺，與省級平臺合作，探索保險在科技金融建設與產業基金上的合作;完善科技金融服務體系。加大對金融產業的政策支持，引進股權投資、商業保理、等科技金融服務組織，豐富科技金融組織服務體系;健全科技金融投融資體系。引導金融機構擴大科技信貸規模，鼓勵銀行、保險、擔保等機構合作互補，開發科技金融產品。

完善科技金融人才引進與激勵機制。組織商業論壇、商學院等形式，加強與人才部門的合作，培養科技金融復合型人才隊伍

（三）完善政府財政支持體系，提高政策杠桿效應

完善政府財政支持體系，加大對科技金融機構的資金支持力度，發揮財政資金的引導作用，提高財政政策杠桿效應。建立支持科技金融的財政政策，運用貸款貼息的方式，差異化運用財政資金，根據企業信譽差別化貼息，對發生風險損失的科技專營機構，根據貸款的期限與額度進行差別化補貼。

參考文獻：

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基金項目：嘉興學院重點SRT資助項目SRT85178413。

（作者單位：嘉興學院）