互聯網金融發展對我國現金運行的影響研究

高超華

摘要：互聯網金融的快速發展，給傳統金融行業帶來全新的發展機遇，同時也使得金融市場的不穩定性與預測難度加大，對現行的現金運行方式發出挑戰。本文通過研究探討我國互聯網金融發展狀況，并分析在此條件下給傳統金融行業帶來的巨大影響，并提出相關的建議。

關鍵詞：互聯網金融 現金運行 信息技術

近幾年來，以大數據分析為特點的互聯網信息技術不斷發展，在一個相對成熟的階段與金融行業逐漸融合并向縱深發展，以此給人們的日常生活和消費習慣帶來了巨大的改變。相關數據顯示，截至2016年上半年，我國境內使用移動支付的用戶數量達到4.55億，與上年同期相比用戶數量增長將近10%，這意味著互聯網金融出現后人們的消費習慣已發生大范圍改變。另外，由于網絡支付用戶規模增加引起的互聯網支付金額數量不斷擴大，傳統資金供給模式對這一變化產生強烈反響，而居民在這一局面下對現金的需求也被顛覆性地改變。

一、當前互聯網金融發展概述

我國互聯網金融的爆發式增長開始于2013年，從那時起互聯網金融的發展就出現了以下幾種主要發展模式：

（一）第三方支付

第三方支付主要是指一家具有較好信譽的平臺性金融企業通過與多家銀行簽訂協議，為該平臺用戶提供第三方的連接銀行系統的金融支付結算服務。近幾年第三方支付平臺的發展勢頭很猛，形成了以支付寶為代表的支付體系，并已經形成了成熟的發展制度。

（二）P2P網貸

P2P網貸作為新興的互聯網貸款平臺，在與出資方簽訂協議后通過網絡貸款平臺將出資方與資金需求方結合在一起。由于我國金融行業的理財產品大多數收益不高，并且資金回攏時間較長，因此P2P網貸的出現吸引了大批金融企業入駐。但是由于該行業發展時間短暫，國家在此前并沒有相關的法律監管體系與完善的監察制度，導致P2P網貸參與企業的性質良莠不齊。

（三）網絡資產管理平臺

該平臺主要業務是將不同的理財產品或者基金集中放置到網絡平臺上，使得用戶可以在同一平臺對理財產品進行“一站式購物”，以此購買多種不同類型產品。當前該類資產管理平臺主要有淘寶理財、東方財富等。該平臺作為互聯網與理財相結合的產品，為人們的日常理財提供一個方便快捷的安全平臺，符合當下的需求，有非常大的發展空間。

（四）眾籌

眾籌是指向網友通過團購和預購結合的方式募集資金以獲得項目投資的模式。這一互聯網金融發展模式在我國尚處于探索期，該模式為中小企業的投融資提供新的渠道，十分有利于中小企業發展。但是其中的推廣、真實性與安全性問題需要的到進一步的保障才有可能更加深入的發展。

二、互聯網金融發展對現金運行的影響

（一）模糊貨幣層次劃分，現金需求預測難度加大

就傳統的貨幣供應量來看，M0（流通中的現金）與M1（狹義貨幣）一般較為活躍，并且二者之間的轉化發生地頻繁而迅速。而M2（廣義貨幣）其內部結構的多種變化并不會對其整體產生太大的影響，M2總體而言較為穩定。但是由于互聯網金融的沖擊，現金與存款、投資理財產品之間的轉化渠道拓寬使得三者的轉化速度變得極快，進而導致它們之間的界限變得模糊，最終反應到市場上的結果是市場預估難度空前提高，會導致相關工作的準確性與有效性降低。

（二）改變現金流通速度，加速人民幣折損

從長遠角度看，互聯網金融業的不斷發展增加互聯網金融產品之間的轉化率，使得交易性貨幣與預防性貨幣的需求量減少。依據費雪方程式（Fisher Equation）MV=PT可以推出，當成交價與交易量穩定不變時，貨幣總需求量M如果減少，那么貨幣流通速度必定加快，反之亦然。由此可以得出，互聯網金融的發展使得現金貨幣流量減小進而加快了流通中人民幣的流通速度，這將會加快人民幣折損，對票面整潔度產生負面影響。

（三）提高閑置資金流動率，擴大跨區域現金流規模

隨著互聯網資產管理平臺和借貸平臺的發展，基于互聯網平臺的現金管理工具激活了大量的交易和資金沉淀，克服了私人借貸信息不對稱和銀行借貸流程復雜的缺點。一方面，網絡借貸平臺匹配不同地區的資金需求方和供應商，使資金快速跨地區流動。另一方面，網絡資產管理平臺吸收不同地區投資者的閑置資金，對資金進行投資和管理，將存款資金返還貨幣流通系統，增加資金流動。不同地區之間的資本流動必然會導致一些資本以現金的形式流動，這將減少資本輸出地區對現金的需求，增加輸入地區對現金的需求。

（四）降低商品交易成本和交易現金需求

首先，第三方支付和電子支付的發展使得用于商品交易的各項成本與用工費用減少，使得買賣雙方的交易能夠依靠網絡展開。其次，商品交易量可以對商品交易的活躍程度進行可視化以及數據化的分析體現，互聯網平臺使得交易雙方可以跨越時間空間的限制進行自由交易，挖掘出用戶的潛在需求，以便捷的方式對交易成功起到促進作用，對現金交易需求產生較強的沖擊。因此，互聯網技術的進步通過對交易雙方進行交易的成本減小吸引大批用戶，從而減少了交易現金需求。

（五）拓寬現金流動渠道，增加現金供應危機風險

互聯網金融的發展也有一定的風險性。目前，中國人民銀行現行的人民幣流通監管體系和相關法律法規缺乏對網絡資金流動的監控和約束。首先，有些人使用購物回扣，在線虛擬貨幣和眾籌等資金來籌集資金。這些融資方式的特點是風險高，資金量大，不處于人民幣流通監測系統監測范圍內。如果資金運作出現問題，沒有事先分配現金，將不可避免地導致現金供應危機，如排隊取款和大量現金提取;第二，P2P在線貸款的信貸和運作只有網站和個人確認，沒有官方驗證，一旦出現運營問題，很容易造成區域現金供應危機，導致區域性金融危機。

三、政策建議

（一）加強數據收集和分析，提高現金需求預測的準確性

網絡金融的發展對現金流量的影響進一步深化，目前還沒有權威機構來收集網絡金融數據。應以深入分析的方法通過對大數據的充分剖析充分了解互聯網金融對流動現金的影響方式，提高市場現金需求預測準備率。一是建立現金業務數據記載庫，收集與人民幣流通有關的互聯網和實體經濟數據，為現金交付預測計劃提供數據支持。二是建立高素養、專業水平高的人才隊伍，加強對現金業務的分析，提升現金需求預測準確性;三是加強互聯網金融網絡平臺監管力度，并跟進及調查網上經濟活動，如虛擬貨幣、網上融資、購物回報等。

（二）健全人民幣流通監管制度體系

目前的人民幣流通監控系統主要集中在對現金運行的監控上，還沒有將網絡金融納入監控的范圍。然而，購物退稅、虛擬貨幣和網絡貸款等潛在的現金供應危機是不容忽視的。因而人民幣流通監管體系需要得到完善和健全，一是將互聯網金融企業與依托網絡進行的網絡收付款等常見情況都納入監管范圍。二是加強對主流P2P個人網上借貸平臺的跟蹤和監控，主要包括互聯網貸款實體的數量、借款金額、問題平臺數量等數據信息;第三，重視輿論監督工作，采取有效措施，避免網絡流言對于企業形象的隨意猜測。

（三）加強區域現金分析和資金流向的整體控制

現金業務分析與調查是中國人民銀行掌握現金業務方向、制定現金計劃的主要依據之一。隨著資本流動范圍的擴大，中國人民銀行現金分析主要采用分級負責的制度原則，通過對于跨省市縣現金流量分析，分析的主要內容是其管轄范圍內的現金業務，便于簡化和單方化分析。一是根據區域經濟特點，開展周邊地區現金流量分析，完善已有的現金運行分析方法;二是根據資本投入產出情況，加強多區域、跨區域現金流量分析;三是加強對金融機構大量資本流動的調查，并將體外循環的現金流量納入監管范圍，以計算各類現金的現金流量。

四、總結

互聯網金融當下發展較穩定的幾種發展模式為第三方支付、P2P網貸、網絡資產管理平臺以及眾籌。各項互聯網金融產品突破以往的方式，降低貸款等的門檻，對現金流量產生巨大沖擊，對于互聯網金融未來的發展將會持續關注。

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（作者系中國人民銀行尋烏縣支行會計國庫股股長）