投資人在P2P網貸中面臨的信用風險來源及對策

陳恕昀

摘要：自我國第一家P2P網貸平臺于2007年成立以來，發展至今已有十余年。雖然國內P2P網貸取得了巨大的發展，但是其中面臨的風險依然嚴峻，特別是信用風險。文章主要站在投資者的角度分析所面臨的信用風險，然后從投資者、P2P網貸平臺以及監管者三方面提出相應的對策。

關鍵詞：P2P網貸;信用風險;投資人

一、引言

國內P2P網貸的快速發展，不僅促進了我國的消費，而且還滿足了大批中小企業資金的需求。2015年，我國P2P網貸成交額突破萬億，達到11805.65億。然而在成績背后，仍然存在著巨大風險。2018年7月P2P網貸出現了“暴雷”現象，多家平臺出現諸如提現困難、跑路、非法集資等問題。據網貸之家發布的數據顯示，截至2018年7月月底，正常運營平臺數量相比2018年6月月底減少218家。P2P網貸平臺的大面積倒閉，嚴重挫傷了投資者的投資信心。因此，研究如何降低投資者面臨的信用風險問題來提升投資者信心成為P2P網貸亟須解決的問題。

二、投資人面臨的信用風險來源

信用風險是由于信息不對稱而導致借款人不能按時償還借款而造成投資人損失的可能性。在P2P網貸領域中，信用風險主要是指借款人無法按時還款以及平臺倒閉導致投資人利益受損的可能性。

（一）借貸交易發生前

1. 潛在借款人的信用風險

借款人在借款前提供的信息不夠全面，再加上現今各大征信系統沒有實現信息共享，導致由借款人帶來的信用風險加大。從《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》中可知，一般借款人可以在某個P2P網貸平臺借款限額為20萬，并且在不同P2P網貸機構借款累計總額不超過100萬元。由于目前無法綜合全面地獲取借款人的情況，如果借款人在多個平臺有不同數額的借款，那就會加大貸款平臺所承擔的借款人的違約風險。

2. 平臺自身的評級系統不夠客觀

目前多數平臺用于信用評級的信息不夠全面，也難以核實，因此評級有可能與真實情況有較大差距。以“人人貸”為例，平臺除了要求借款人提供身份證、手機認證、工作收入情況、學歷情況等基本信息外，有的還要求借款人提供央行的《個人征信報告》、以借款人名義開戶的銀行卡流水賬、其他形式的借款記錄等信息。雖然平臺要求借款人提供的信息相對全面，但依然存在很多問題。一方面，借款人提供的基本信息難以核實;另一方面，借款人擔心信息的安全性，不愿意提供除基本信息以外的信息。因此，單憑這些信息，不足以真實評判借款人的信用。

3. 信息披露不完善

雖然法律明確要求P2P網貸平臺應在官網定期披露各項經營信息，但其公布的數據的真實性卻無從考究。平臺可能為了自身利益，對自己不利的信息不予公布。除此之外，對于已公布的各項信息，平臺也有可能在公布之前做出“美化”，以此來獲得投資人的信任，給投資人一種該平臺經營穩健的假象。因此，這必然會導致增加投資人面臨的平臺信用風險。

（二）借貸交易達成后的信用風險

來自借款人的風險。借款人獲得借款以后，過度消費，甚至從事違法活動。待到還款時，無法按期償還貸款，主觀上惡意拖欠借款，最終造成投資人蒙受巨大資金損失。各個網貸平臺雖然均建立了催收機制，但面臨借款人惡意還款的情況下也難以通過催收追回款項。在這種情況下，投資人不得不獨自承受損失。

來自平臺的信用風險。首先，部分平臺沒有與銀行合作進行資金存管，導致平臺與資金沒有分離，形成資金池。一旦平臺卷錢跑路，則投資者會承受巨大損失;其次，平臺后期經營中出現資金鏈斷裂，導致破產;最后，部分平臺初期盲目擴張，之后面臨國內經濟持續去杠桿化的形勢，導致初期貸出的款項不能按時收回，加劇了平臺違約風險。

三、應對之策

為減少投資人在投資P2P網貸中的信用風險，營造一個好的P2P網貸投資環境，本文主要從三方面提出建議。

（一）從投資者角度出發

1. 多方了解投資信息，并且學習分析所獲取的信息

了解某個P2P平臺應不僅從其內部了解相關信息，也得從外部了解。從外部角度來看。首先，投資者可以從地方金融監管機構、P2P網貸門戶網站、行業自律性組織等渠道了解平臺的合法性;其次，投資者可從一些P2P網貸門戶網站了解到行業發展信息，同時還可以獲取意向投資平臺的總體發展情況;最后，投資者還可以瀏覽相關論壇，從其他投資者中了解一些意向投資平臺的重要信息。從內部上來看，投資者應登入平臺官網，細致地了解平臺的主要信息，包括平臺背景、管理團隊、運行模式、資產來源、發展歷史、平臺運行數據信息等。除此之外，還得仔細了解平臺標的產品的重要事項。通過搜尋內外部獲取的信息，投資者應學習如何分析這些信息，以此作為投資與否的參考依據。

2. 分散風險

對于平臺的選擇，投資人可以挑選出若干個優質平臺進行投資，或者在眾多平臺中選擇某個優質平臺，也可以結合這兩種方式挑選意向平臺。不管選擇哪種方式，在選擇投資標的時，都得遵循分散風險原則，盡可能地分散投資，把風險降到最低。

（二）從P2P網貸平臺角度出發

1. 擴大信息披露范圍，提高信息披露質量

目前普通大眾仍然對P2P 借貸平臺存有不少誤解，因此擴大信息披露范圍和提高信息披露質量是非常有必要的。不僅有助于消除兩者存在的誤解，而且還能增進平臺與投資者的信任度，改善和維護平臺的信譽。除此之外，信息的充分披露可以降低投資者搜尋信息的時間成本，提高投資者的投資效率。

2. 引入第三方保險

相比引入第三方擔保，引入第三方保險更能有效保證投資者的利益。首先，履約保險的承保方一般為保險公司，由銀保監會監管，而擔保公司由各地地方監管，并且可擔保額度受限，因此從實力上來看保險公司更強。其次，選擇保險公司為投資者進行擔保也更好遵守國家政策。P2P網貸明確規定是信息中介而非信用中介，如需引入擔保公司作為第三方擔保，則P2P網貸應明確與第三方擔保公司的界限，否則可能存在合規風險。最后，P2P網貸平臺與保險公司合作，投資者即使面臨借款人逾期情形也可以獲取穩定賠付，這樣可以提高投資者的投資信心，吸引更多投資者。

3. 加強貸后管理

在P2P網貸借款的群體主要有中小微企業、私營業主、普通消費者。對于普通消費者而言，大多借款數額不大，逾期可能性較低。對于中小微企業和私營業主而言，這部分群體的貸款數額要比普通消費者更大，并且從事生意往來，違約可能性相對較高。因此，P2P平臺應針中小微企業和私營業主進行有效的貸后跟蹤。P2P網貸平臺不應僅關注中小微企業和私營業主是否按時還款，還應關注這些借款人的資金用途、生意運行情況，這樣可以為后續放貸提供依據。

（三）從監管者部門角度出發

1. 完善國內征信體系，加強信息共享

P2P平臺要長久發展，關鍵在于擁有一個統一的并且能夠共享的信用體系。監管層應逐步建立全國統一的征信體系，這樣可以更為全面地了解借款人的信用，有助于對借款人的信用進行合理評級。并且，征信系統應能及時獲取監管對象的動態數據，能夠即時分析被監管對象的風險狀態。除此之外，征信系統還應做好安全保密工作，提高網絡信息安全水平，以免信息的泄露，切實維護用戶的合法權益。

2. 完善P2P平臺退出機制

監管部門應建立統一的P2P平臺退出機制。截至2018年10月31日，深圳、濟南、北京、安徽等省市頒布P2P網貸退出試行指引。雖然這些都是試行方案，但卻有重要的積極意義。當然，現今各地頒布的退出指引仍然存在不少問題。由于各地退出文件不統一，必然會導致試用對象存在差別，并且在執行上缺乏明確依據。更為重要的是，P2P網貸平臺破產倒閉，必然涉及各方面利益體的財產清算問題，然而目前各地的退出指引沒有就P2P網貸退出后如何保證投資人利益的問題上做出明確規定。因此，監管部門應明確P2P網貸平臺退出后破產清算問題，這不僅可以促進P2P網貸領域的健康發展，也能為投資者吃下一顆“定心丸”，增加投資者的投資信心。

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