尋找四季度機構最有可能加倉的板塊

尹星

短期機會在哪里

主持人：國慶小長假，持股持幣這么俗的事就不問了，咱直接點，節后大趨勢泛舟怎么看？

泛舟：現在持幣的也少了，基本都去投固收了，七八天年化5%以上也不難找到。持股關鍵看你持有什么。交易型選手每天都在折騰，主要看下周一有沒有讓人眼前一亮的東西。投資型選手，基本都是“組合在手，心無旁騖”，對后市如果困惑，最多控制下倉位而已。

主持人：那么你對后市怎么看呢？

泛舟：我的觀點始終沒變過，滬指之所以能切入2950-3050區間，是因為連續的利多刺激。在沒有出利好前，我就認為指數無非就是到3000點左右開洗，還是到3150點左右開洗。在我心里都是要洗的，這次是最后一洗，長牛隨之而來。

主持人：這個想法都一年了，沒啥變化么？

泛舟：目前看沒有變化，提早看清楚大的趨勢就能提前布局。

主持人：是的，這對短線選手意義可能不大，但做中長線或者沒什么時間看盤，但是想分享長牛紅利的人來說，意義重大。

泛舟：對的，經歷了這么二十多年的輪回，我也大致總結了一些硬規律。大周期的規律非常適合長線選手和非職業選手。但道理可能你也懂，只是到那個點了你做不到。下月北京的課上，我會把這些中長躺贏的方法提煉成可操作的策略，大家立馬就可以回家做起來。這個無需什么練習，就是用策略加上時間的力量來獲得長期收益。

主持人：道理從聽到做，再到反思，最終全身心去做，會有一個漫長的過程。長投短打都有其特色和弊端。不然世界上的投資模式肯定只有一種了。短線你感覺哪里會有機會呢？

泛舟：短線的機會雖然都是漲出來的。但在某個時段內，會存在一定的類同。比如當前階段，基本都是遠端次新，行業都和泛科技有關。趨勢股也都在消費、5G相關產業鏈等中來回切換。市場是有記憶的，印象最深刻的，溢價最高，但這個溢價會隨著時間的推移遞減。這個過程就是情緒的輪回，從冰點到高潮，從小周期冰點到大周期高潮，環環相扣。這些也只有長期能泡在市場中且不斷實戰反思再實戰的人才能看到，這個很重要。因為你一旦能提前預判到拐點，就能上倉位，收益風險比才能提高。所謂的打板模式也是一種預判，就是判斷今天能封死漲停且明天有高溢價。但每天炸板或者點板后就開的非常多，所以很多人不理解，覺得“打板”是一種時髦，為了“打板”而“打板”。他們并不知道，買對未必需要打板，買不對打板也沒用。一切的一切，都是通過十幾年如一日的長期實戰訓練才能獲得的。

主持人：成功沒有捷徑，不然一切都太簡單了。交易的難點在于，一個人常年做選擇，發現大多數都是錯的。這種挫敗感遠比賠錢打擊更大。所以最終能成功的，都是意志力非常堅定的人。

泛舟：是這樣的，不帶任何感情色彩，每天只做正確的事。對于正確的理解，基本都是以前吃的虧不去吃而已。吃多了吃到某個時點之后，犯錯也就會越來越少。我以往給大伙總結的一堆別犯錯的坑，非要吃很多虧后才能真正理解，可能這就是成功的必經之路。牛市即將在這輪調整之后到來，這可能是一次長牛，希望大家在小長假里好好思考下自己需要做好什么樣的充分準備來迎接這個牛市。在這之前的震蕩，我會陪大伙一起渡過的，在此也祝福祖國永遠繁榮昌盛，A股的牛市快些到來。

四季度應降低預期

主持人：9月27日長陰的試金石作用果然不虛，本周受到長假效應影響，市場出現指數跌幅不大，個股普遍回調的現象，怎么看四季度行情？

海風若雨蕭蕭：每年主要的長假有兩個，一個是春節，一個是國慶，前者不用說，一年之計在于春，絕大多數情況下都是一年當中最好的投資季，國慶則處于三、四季度交替的時間點，最近十年中，四季度行情較好的有2009年和2014年，有意思的是，這兩個年份都與貨幣寬松有關。2009年是“四萬億”的余光，雖然三季度見頂3478點，但是資金已經釋放出來了，四季度依然錄得了18%的漲幅。至于2014年，就不用多回味了，連續降息引發了“水牛”行情，四季度漲幅37%，其余年份也就是2010年QE2脈沖行情和2015年暴跌后的反彈行情。綜合分析下來，四季度表現好的時候，都離不開兩個字，“寬松”。其次從我們這個市場的運行規律來看，四季度多數都是資金回籠季，除非2006年和2014年的那種大牛市，沒有選擇四季度突破的道理，那么2019年的四季度你又從哪點看出會出現突破行情呢？

主持人：明白了，四季度要放低預期。

海風若雨蕭蕭：指望貨幣政策大寬松可能性是極低的，三周前有人說3500點指日可待的時候，我就忍不住潑點冷水，指出最多也就是個“慢待”而已。其次從月線上去分析當前的市場形態，很明顯長短期均線密布在2900-3150之間，并且60月均線形成明顯的反壓，這種形態在2010年三四季度出現過一次，2011年通脹高企收縮銀根，基本就是一路下行。當前的形勢是通脹壓力明顯，同時經濟增長壓力也很大，強力收縮貨幣可能性不大，寬松預期同樣要打個折扣。當前市場與2010-2011年很大的不同是，大量流入的外資，改善了市場資金面情況，管理層2800點之下又各路利好紛沓而至，維持一個“底線思維”意圖明顯。我認為，節前市場的主動調整并非壞事，春季行情長假前也出現過百股跌停的局面，但是四季度行情尤其是11月之后，受到資金回籠影響會明顯轉淡。三季度大熱的科技成長主線可能會讓位給績優藍籌型個股，出現高低位切換行情。

年底關注銀行、地產

主持人：本周指數走的極壞，驕陽有何觀感？

驕陽：確實，本周走勢慘烈，主要殺跌動能都集中在了大科技上。這個調整幅度和速度雖然超預期，但是調整的趨勢是在預期范圍內的，之前市場鼓吹科技股大牛市時，就給大家打過預防針兒，也明確地告訴大家科技股炒了2-3個月了，很多品種已經到估值上限，沒有過多的上升動能，很可能會有一個在估值區間內向下滑落的過程。但對于5G或智能手機產業鏈來說，更大的風險來自于非核心受益標的，核心受益標的我覺得調整空間有限，后期依然會走自己的路。比如核心云計算，美國股市10年大牛漲得最好的就是它們，在中國只是剛起步，后面基本面上只有更好沒有不好，核心品種想要出現太大的下跌也是很難的。智能手機產業鏈明年才會有換機潮的到來，所以核心的幾個品種一定是絕對受益的，到時業績提速會很快，本次下跌可能迅速又會迎來新的建倉機會。對于5G，則要區別對待，設備供應商要少看，因為隨著短期的供不應求結束，未來容易走下坡路，后面終端應用才是資金主打的方向。所以科技股大分化四季度會正式開始了。

主持人：驕陽上周提到，四季度很可能資金會關注業績確定的銀行地產，本周銀行就突發了利好，后面是否有可能成為四季度的主流品種，畢竟已經震蕩了大半年了？

驕陽：銀行股明年大概率還是會保持穩定增長，使得他們具有很好的防御性，畢竟年底的業績分紅怎么也要在4-6%之間。本周利好報出后，銀行股利潤肯定會被釋放，只是不同銀行釋放多少的問題。進一步增加了賺業績提升錢的把握，所以我覺得四季度銀行股應該會有較好的表現，也很可能成為機構的主流板塊之一。

主持人：核心地產呢？雖說地產基本面不如銀行，但銀行地產不分家，而且你之前也說過，四季度核心地產也是不錯的機會，現在銀行股出利好了，會不會增加地產股的安全墊兒。

驕陽：其實核心地產本身估值就很便宜，如果本輪能夠出現一定程度的下跌，這種邏輯就更清晰了。如果銀行成為機構四季度的主流品種，那么核心地產大概率會得到增配，但是地產一定要核心地產，也要注意關注拿地多的，主要區域發展優勢明確的，簡單閱讀一下基本面很容易就能發現其中的區別，。

主持人：周五領漲的還是科技股，科技股會不會重新崛起？

驕陽：周五漲停的科技股有兩種，一是形態不完整狀態下突然啟動，二是形態完整狀態下突然啟動，前者無從把握，而且很大概率是突發消息刺激，比如VR概念的幾個漲停品種，都是突然啟動，沒有任何征兆。如果要關注，還是應該考慮后者。