天齊鋰業：配股減緩財務壓力鋰業龍頭再起航

唐瑾

10月14日，天齊鋰業發布公告稱收到證監會出具的《關于核準天齊鋰業股份有限公司配股的批復》文件，證監會核準天齊鋰業向原股東配售約3.43億股新股。公司計劃募集不超過70億元用于償還收購SQM產生的貸款。日前，公司的中票及短融發行申請在交易商協會獲得通過，總注冊額度22億元。本次配股資金到位后，將助力公司大幅緩解財務壓力，降低公司資產負債率。

SQM分紅將加速緩解公司債務壓力

天齊鋰業是以鋰為核心的領先新能源材料企業，公司業務涵蓋鋰產業鏈的關鍵階段，包括硬巖型鋰礦資源的開發、鋰精礦加工銷售以及鋰化工產品的生產銷售。2019年中報顯示，受上半年鋰化工產品價格下跌以及收購SQM23.77%股權產生大額財務費用影響，公司上半年業績下滑，但基本符合市場預期。其中因購買SQM股權而新增35億美元并購貸款相應產生的借款利息費用（含攤銷）共計8.61億元。SQM是業內老牌的農業化學肥料及鋰產品供應商之一，其運營著全球資源稟賦最佳的鹽湖鋰資源——阿塔卡瑪鹽湖，鹽湖提鋰技術和加工水平處于世界領先水平，具備穩定獲取現金流的能力和良好的持續盈利能力，2016-2018年現金分紅比例均達到100%。同時，SQM憑借已有的基礎設施，擴產提效的資本投入很低，其碳酸鋰產量擴大至12萬噸的資本開支預算僅2.8億美元，氫氧化鋰產量擴大至2.95萬噸的資本開支預算僅1億美元，SQM未來還有極大的擴產提效空間，天齊鋰業可通過SQM分紅加速緩解債務壓力。針對現有負債，天齊鋰業表示，公司將在保證公司財務安全和保持正常的財務杠桿率的情況下，力爭將負債降至合理水平。除了配股、短期融資券和中期票據以外，公司全資子公司還計劃發行不超過5億元美元債，并積極論證及推進其他融資工具的使用。

主營產品供不應求

產能釋放增厚利潤

剔除財務費用的影響，天齊鋰業上半年的經營性現金凈流入仍高于凈利潤的水平，其主營產品滿產滿銷、供不應求，多家世界十大正極材料制造商及世界五大電芯電池制造商長期從公司采購鋰化工產品。近期天齊鋰業表示，2018年鋰化工產品產量合計約4萬噸，2019年底公司產能將達6.8萬噸。2020年，公司產量的主要增量將來自于澳洲奎納納一期氫氧化鋰項目，天齊澳洲奎納納工廠作為全球第一座全自動化電池級氫氧化鋰工廠，自動化程度高于天齊鋰業全資擁有的全球唯一一條全自動化電池級碳酸鋰生產線——天齊鋰業張家港生產基地，該項目一期已于2019年9月正式啟動運營;二期項目已經完成總投資近70%。同時，天齊鋰業還計劃在遂寧安居新建一座年產能2萬噸的電池級碳酸鋰工廠。目前，公司已陸續與海外部分優質的電池及正極材料生產商如Ecopro、SKI、LG化學及Northvolt簽署長單。擴產項目陸續投產后，天齊的產銷量將迎來爆發式增長，營收、利潤水平將進一步增加，待鋰鹽價格企穩時，天齊鋰業將迎來真正的戴維斯雙擊。

“鋰電池之父”獲獎

鋰電行業崛起正當時

10月9日，2019年諾貝爾化學獎揭曉，包括約翰？古迪納夫教授在內的三位科學家獲獎，97歲高齡的古迪納夫教授是公認的“鋰電池之父”，他在1976年發現鈷酸鋰材料，開創了鋰電池的時代;1997年，他所發現的磷酸鐵鋰材料，更是打開了鋰電池大規模運用的大門。本次“鋰電池之父”榮獲諾貝爾化學獎，也再次令世界聚焦于電池技術的重要性。對于行業未來的發展，公司董事長蔣衛平表示，盡管鋰電新能源汽車已被大眾廣泛接受，但問題還是在于“能跑多遠、充電時長、是否安全？”這三大問題，這些問題在2025年將得到極大程度上的解決。從天齊的角度思考，作為以鋰業為核心的新能源材料產業國際領導者，未來將為動力電池提供更高品質的材料，并且將加強思考新材料的實現。對于市場擔心的氫燃料電池對鋰電池的沖擊，蔣衛平表示，氫能源和鋰電池未來的應用方向是互補關系而不是替代關系，兩者的應用結果都是為了實現零排放、無污染。兩者能量來源不一樣、存儲方式不一樣，側重的應用領域不同，都可以在自身擅長的領域發揮作用。未來，天齊鋰業將繼續扎扎實實地推進技術的進步，以形成鋰電新材料產業的集聚，建設下一代的新制造中心。