生態資源資本化：一個框架性闡述

張文明　張孝德

內容提要：生態資源資本化是一個基于生態資源價值的認識、開發、利用、投資、運營的保值增值過程。生態資源資本化遵循“生態資源一生態資產一生態資本”的演化路徑，這一路徑是“資源一資產一資本”三位一體新型資源管理觀在生態領域的運用。生態資源在不同階段具有差異性的價值形態表現，生態資源形態和價值的不斷變化使得生態資產實現增值效應。生態資源資本化主要經歷生態資源資產化、生態資產資本化、生態資本可交易化等階段。生態資源資本化路徑可分為直接轉化路徑和間接轉化路徑，具體包括生態產品直接交易、生態產權權能分割、生態資產優化配置、生態資產投資運營。

關鍵詞：生態資源資本化：生態文明建設：生態資本

中圖分類號：F205 文獻標識碼：A 文章編號：1003-7543（2019）01-0122-10

黨的十九大報告指出，建設生態文明是中華民族永續發展的千年大計。貫徹落實“綠水青山就是金山銀山”的理念，關鍵是將生態文明建設內化到市場經濟運行機制中，激發全社會從事生態文明建設的內生動力。只有通過生態資源資本化實現形式的創新，促進資源要素保值增值，才能重構生態文明建設的經濟基礎，這也是促進綠色發展和堅持人與自然和諧共生的關鍵問題。

一、核心概念界定

資源、自然資源與生態資源既相互聯系，又表現出各自的內涵特征。資源的概念屬于經濟學范疇，泛指構成各種生產要素的總稱，包括自然的和非自然的物質、能量、信息等，可將其劃分為以自然界中人類開發利用的物質和條件（如光、熱、水、土地、森林等）以及人類活動中形成的社會經濟資源（如資金、技術、人力等），即自然資源和社會資源。1972年聯合國環境規劃署指出：“所謂自然資源，是指在一定的時間條件下，能夠產生經濟價值以提高人類當前和未來福利的自然環境因素的總稱。”可見，自然資源是人類在生產生活中利用自然生成的物質和能量。

生態資源是一個十分常用但沒有公認定義的概念。Pearce&Turner將“生態功能”分為三類：提供人類活動的資源、提供人類活動的廢物、提供與人類活動獨立或依賴的生態環境[1]。沈滿洪對自然資源進行經濟分析時，認為人們關注的是自然經濟資源和自然生態資源兩類[2]。謝慧明將自然生態資源等同于生態資源，并認為環境容量資源和氣候資源是兩類與地區經濟和社會發展密切相關的生態資源[3]。

從生態意義上看，生態資源內涵的廣度和深度要大于自然資源。生態資源是為人類提供生態產品和生態服務的各類自然資源，以及各種生態要素之間相互作用組成的生態系統，包括自然資源、自然環境及生態系統。生態資源能夠提供包括林產品、水產品、畜產品等各種有形的物質性產品或生產要素，也能夠發揮諸如水源涵養、調節氣候、保持水土、調蓄洪水、維持生物多樣性、提供景觀休閑等重要生態調節性服務功能。生態資源存在于生態系統中，是能被人類用于生產和生活的物質與能量的總稱，是人類賴以生存發展的環境和使社會生產正常進行的物質基礎。隨著社會生產力的提高，人類對于生態資源的認識不斷深入，生態資源的內涵也將不斷拓展和深化。

二、資本與自然資本的解釋

這是一個資本誤置的時代，誤置的原因在于過度消耗自然資源和生態環境。遏制由于資本配置不當引發的生態環境外溢效應需要經濟學理論的進一步解釋。傳統的經濟增長模式并不能詮釋自然資本對經濟增長的貢獻，人類應該反思和重塑經濟增長模式，建立有投資價值的自然資本新經濟體系。

（一）資本的解釋

“資本”是經濟學的一個重要概念，也是經濟學家討論市場經濟繞不開的主題。亞當·斯密把資本看作使國民財富增加的積極因素之一，將資本定義為“為了取得利益而投入的并用來繼續生產的財產”。他關于資本性質的認識曾接近于生產關系，他說：“資本一經在個別人手中積聚起來，當然就有一些人，為了從勞動生產物的售賣或勞動對原材料增加的價值上得到一種利潤，便把資本投在勞動人民身上，以原材料與生活資料供給他們，叫他們勞作。”[4]薩繆爾森指出：“資本是一種生產出來的生產要素，一種本身就是經濟的產出的耐用投入品。”[5]托馬斯·皮凱蒂認為，我們幾乎無法排除人們在土地上增加的附加價值，石油、天然氣、稀土元素等自然資源的價值也面臨著同樣的問題，我們很難將人們在勘探采掘中所投入的價值剝離出來，單獨計算自然資源的純粹價值。這些財富數據仍然存在諸多缺陷，例如，自然資本和對環境的破壞并沒有通過數據體現出來[6j。

在傳統經濟學中，通常將資本定義為局限于經濟社會領域內可以給人們帶來預期經濟收益的財富[7]。生態資源和生態環境并不屬于正資本，其積累過程和形態的特殊性意味著如果將外部性因素考慮進去，結果是其總存量規模具有明顯的“減值性”特征。在生態資源和良好生態環境絕對有限的情況下，所有看似利用“生態資源和生態環境”帶來資本增值和增加財富的過程，其實都是消耗自然資本的過程。即便表面上擁有生態資本的所有者從中獲得了要素性的回報，那也只不過體現為價值量增加之后的增值，而不是自然資本的物理存量在增加。換句話說，使用價值量的增值性掩蓋了自然資本在存量上的減值性，這是不可復制的[8]。資本的概念和外延從經濟社會領域逐步延伸到自然資源和生態環境領域。聯合國發布的名為《邁向綠色經濟：實現可持續發展和消除貧困的各種途徑》的報告指出，這是一個資本誤置的時代，大多數經濟發展和增長戰略都鼓勵實體、金融和人力資源快速積累，但都是以自然資本的過度耗損和退化為代價的，包括自然資源和生態系統，這種模式往往以不可逆轉的方式耗損著全球自然資源，對于當代的福祉產生損害，也對未來世代構成巨大風險和挑戰。因此，必須改變資本配置不當問題，遏制由于資本配置不當引發的生態環境外溢效應。

（二）自然資本的內涵

學者們對于自然資本概念的界定莫衷一是，有些國內學者將自然資本翻譯為生態資本，雖然自然資本和生態資本在字面上有所差異，但本質上傾向于一致性，都是生態經濟學的理論核心。Costanza認為，自然資本是以在一個時間點上存在的物質或信息的存量所產生的服務流增進人類福利而存在[9]。Daily將自然資本拓展到現在或未來能夠提供有用的產品流或服務流的自然資源及環境資本的存量[1O]。EISerafy認為生態環境提供環境產品和服務就是生態資本，并將生態資本劃分為可再生資本和不可再生資本[11]。劉思華認為，生態資本是指能夠直接進入當前社會生產與再生產過程的資源環境，可將其劃分為生態資源和生態環境兩部分。他將對生態資本的理解拓展到自然資源總量、生態環境的自凈能力、生態潛力、生態環境質量等范疇[12]。在Trucost和中國工商銀行研發的自然資本成本分析工具中，生態系統服務和環境破壞的估值包括生態系統資源、服務和環境破壞對人類福祉的正面或負面貢獻。盡管對于自然資本的表述各有側重，但始終圍繞著人與自然之間的經濟活動，即人類從生態系統中獲取的生態產品和服務，可以存在于生態資源及其系統的存量或是流量，由生態資源存量或流量衍生出的供人類生產和再生產過程所創造出的價值。

生態資源和服務的定價反映人類社會和經濟發展從這些資源和服務所獲取的經濟價值，這些價值往往沒有在傳統市場定價中得到體現。現行經濟增長貢獻要素統計并未反映或大大低估生態資源和服務的價值。與傳統經濟學對于資本的認識相比，生態資本把生態系統作為人類社會福利或是財富納入經濟學研究視角，并以經濟系統和生態系統共同作用于社會系統，形成有機整體。生態資本作為資本的內涵延伸，具備資本的一般屬性，并突出表現為資本增值。生態資源日益稀缺警示著人類，生態資源的過度消耗將嚴重影響現在及未來的經濟福利，也將帶來生態資源自我增值和生態資本收益增值空間。隨著時間的推移，生態資源稀缺性顯現，從自然資本中獲得的服務將會變得越來越有價值，這無論如何都會通過經濟中的價格有所體現。自然資本同人力資本以及勞動資本都是經濟生產要素，但自然資本是基本的生產要素，其他要素都可以追溯到不同形態的自然資本[13]。

（三）基于自然資本的經濟增長

傳統的經濟增長模式并不能詮釋自然資本對經濟增長的貢獻，人類應該認真反恩和重塑經濟增長模式，建立有投資價值的自然資本新經濟體系。如果人類能夠將產生額外價值的自然資本修復或增強，將自然資本嵌入經濟體系，人類將獲得更高的經濟增長水平。中國提出堅持走綠色發展道路，考慮了資源環境承載能力，追求更加高效、更加清潔、更加可持續、更加全面的經濟發展，同時強調綠色發展成果應惠及于民[14]。自然資本是中國未來新的增長動力之一。自然資本將改變中國未來的投資結構與投資方向，也將使中國經濟重獲生機。根據OECD的測算，中國經濟增長主要還是依靠資源投入。如果將環境污染的影響考慮在內，則1991-2013年的年均增長率會下降0.74個百分點（見圖1）。自然資本的增長貢獻是長期平均增長占產出增長的份額。它衡量的是通過自然資源的使用帶來的收入增長，扣除污染的增長調整表現為長期平均增長率。作為產出增長的一部分，衡量的是經濟增長在多大程度上是以犧牲環境質量為代價的。

人們的行為選擇是利益訴求的外在表現，激勵機制的設計可以通過物質或者精神刺激改變內在的利益訴求，從而改變經濟主體在生產生活中的行為選擇，實現經濟發展的綠色轉型[15]。中國綠色轉型2020-2050課題組綜合目前基于情景的相關研究成果，設置了常規情景和綠色轉型情景，分析綠色轉型對中國經濟的影響，研究結果表明：在綠色轉型情景和常規情景下，中國國內生產總值水平和增長速度之間的差距并不大，但對于經濟結構的影響比較明顯，綠色服務對于綠色轉型貢獻越來越突出：到2035年，兩種不同情景下GDP差異中，74%是因為服務業的變化而產生：到2050年，服務業對兩種情景中GDP差異的貢獻達到82%（見圖2）。

中國貧困地區的生態資源優勢在工業生產中沒有充分發揮出來，但在綠色發展理念指導下，良好的生態環境是農村最大的優勢和寶貴的財富。中國絕大部分的貧困地區，在主體功能區中均被劃為限制開發區。其中，中國有貧困縣573個，同屬生態功能區有516個，占比90.05%：貧困縣的縣城所在地與生態功能區重疊的占比達79.93%，而縣城是貧困縣工業發展的主要地方。這意味著，受限于主體功能區規劃，貧困地區在政策上不能重走傳統工業化道路，但自身獨特的生態優勢是其經濟增長的重要契機，應推動鄉村自然資本加快增值。

三、生態資源資本化的演化邏輯

生態資源資本化是一個基于生態資源價值的認識、開發、利用、投資、運營的保值增值過程。生態資源資本化遵循“生態資源一生態資產一生態資本”的演化路徑（見圖3），這一路徑是“資源一資產一資本”三位一體新型資源管理觀在生態領域的運用。生態資源在不同階段具有差異性的價值形態表現，生態資源形態和價值的不斷變化使得生態資產實現增值效應。生態資源資本化主要經歷生態資源資產化、生態資產資本化、生態資本可交易化三個階段。

（一）生態資源資產化

生態資源以其自然屬性為人類提供生態產品和生態服務，隨著人類對生態資源需求的加大，為人類提供生態產品和生態服務的自然要素被納入資源觀。生態資源轉化為生態資產，最大的特征在于生態資源稀缺性的出現，因稀缺而導致生態資源權益所有者發生變化。在初始狀態下，生態資源屬于共有資源：隨著生產生活環境的變化，國家代表公權力對共有資源進行權力界定。當產權明晰的生態資源能夠給投資者帶來收益時，投資者能夠對生態資源享有法律規定的權利，生態資源成為生態資產。生態資產具有資產的一般屬性，即具有潛在市場價值或交換價值，是其所有者財富或財產的構成部分，同時要求達到稀缺、產權清晰等條件。生態資產更強調經濟屬性，能夠將生態資源使用價值進行貨幣化，為人類生產生活提供經濟效益。生態資源資產化是生態資源向生態資產轉化的過程，能夠確保生態資源所有權人及其權能所有者權益不受損害，并有效管理和保護生態資源。生態資源資產化意味著將生態資源及其產權作為一種資產，按照市場規律進行投入產出管理，并建立以產權約束為基礎的管理體制，實現從實物形態的資源管理到價值形態的資產管理的轉化。

（二）生態資產資本化

生態資本是有一定產權歸屬并能夠實現價值增值的生態資源，主要包括資源總量、環境質量與自凈能力、生態系統的使用價值以及能為未來產出使用價值的潛力資源等。生態資本與生態資產既有區別又有聯系，生態資本是能產生未來現金流的生態資產，具有資本的一般屬性，即增值性，生態資本通過循環來實現自身的不斷增值。生態資產與生態資本的實體對象是一致的，但需強調，只有將生態資產盤活，成為能增值的資產，才能成為生態資本，經過資本運營實現其價值，這一過程就是生態資產資本化[16]。生態資源轉化為生態資產并進入經濟社會領域，在市場上產生服務于社會的效益才能轉化為資本，進而獲取保護生態環境或是生態資源可持續發展所需的經濟成本，真正實現生態資源保護與經濟利益（獲取生態產品或服務等）之間的平衡。當生態資產通過市場交易、金融創新，使得生態資產形態和價值不斷變化而實現價值增值時，生態資產就成為生態資本。生態資本在投資生態資產的基礎上更加強調增值性，體現生產要素價值以及在未來的增值空間。生態資本作為一種生產要素，在其逐利性的支配下必然投入一定的社會生產活動，在生產過程中與其他生產要素相結合生產出特定的產品，然后通過產品在市場上的出售以交換價值即價格的形式實現其資本價值[17]。有學者從會計學角度界定“資本化”，如朱學義從支出處理、資金渠道、未來收益等角度分析資本化[18]。這里從經濟學視角界定生態資源資本化，一般意義上的無差別的有用物通過市場機制發揮作用，形成具有商品性、能夠帶來價值和產生剩余價值的過程，是生態資產向生態資本轉化的過程與趨勢。生態資產資本化本質上源于馬克思的“收益資本化”觀點，他認為“任何一定的貨幣收入都可以資本化，也就是說，都可以看作一個想象資本的利息”[19]。生態資源貨幣化形成生態資產，生態資產憑借其收益轉換成市場交換價值，帶來預期的收益。生態資源資本化意味著具備明晰產權的生態資源完成資產化后，以生態資產及其產權進入交換市場，體現資本增值屬性，實現生產要素價值。

（三）生態資本可交易化

生態資本可交易化是生態資產資本化進入資本運營階段的具體表現。生態資源的生產價值通過生態資本的具體運營過程轉化到生態產品或服務中，并在市場上交易，形成交換價值。這一過程使生態資源的要素價值轉化為交換價值。只有生態資產轉化為生態產品或服務，才能體現其價值。生態資本運營目標之一是實現生態資本保值，即在生態資本各要素存量上不減少、流量上分配更良性、結構性更合理、生態資本總體價值不降低。生態資本運營的另一目標是實現生態資本增值，即通過生態資本運營實現生態資本的貨幣化，獲取遠高于常規經濟活動的經濟效益，提高經濟發展水平，反過來更好地促進生態資本管理和發展。保值與增值相輔相成、緊密相連。如果在生態資本運營中沒有保值措施，那么資本運營將是不可持續的。反之，生態資本增值才能實現經濟效益，改善當地生產生活水平，引導人們重視和主動維護生態資本，推動生態資本運營可持續。生態資源資本化體現在生態產品和生態服務經市場交易、金融創新實現要素價值交換，也就是生態資本運營過程中。生態資本運營形成一定的生態市場，這一生態市場是生態產品和生態服務價值實現的重要平臺。生態市場平臺機制促使投資者將已實現生態資源價值收益的部分用于生態資源保護、生態技術改進或者生態耗損的修補，以提高未來生態資源價值。生態資源價值增值誘使生態建設成為可能，并與生態資源形成循環路徑。基于資源與外部環境的雙約束，體現外部性的交易成本體系和制度體系共同作用于生態資本可交易化過程。這就需要充分發揮市場在生態資源配置中的決定性作用，發揮政府制度創新和治理現代化能力，促進生態資本保值增值。

（四）生態資源資本化的演化特征

生態資源經資產化形成生態資產，生態資產經資本化形成生態資本。“生態資源一生態資產一生態資本”的演化邏輯以明晰產權為基礎、以生態技術價值量化評估為支撐，具有時空動態特性以及體現生態價值變化內在邏輯等特點。一是生態資源資本化以明晰產權界定為前提。產權邊界不清的生態資產，其范圍和數量不能確定，其價值也就無法量化，構不成現實的生產要素。明晰生態資源的權利束所指向的每項權利產權邊界，明確各主體行使權利的范圍及權限的法律行為，也是體現生態資源的稀缺性和價值性的要求。二是技術的應用對于生態資產轉化成生產要素、凝結為生態產品或生態服務起著重要作用。如何量化評估生態資源價值，關系到生態資源經營權價值的確定，從而影響到由生態資源經營權價值所能帶來的抵押、人股等資產經營性行為的相關活動。三是生態資源資本化演化過程中的時間前后性。生態資源資本化最重要的前提是明晰產權，產權的廓清過程有明顯的前后時間。生態資源經資產化形成生態資產，進一步明晰產權后，隨市場交易、金融創新的資本化過程形成生態資本。四是生態資源資本化演化過程的空間并存性。生態資源的資產化和資本化過程并不是兩條平行線，而是在空間上相互聯系。生態資源資產化以生態資源為物質基礎，生態資源資本化以生態資源和生態資產的產權為其價值增值的前提，產權的價值增值也影響著生態資源價值評估，兩者相互關聯。五是體現生態資源價值變化內在邏輯，生態資源資本化演化實質上是生態資源價值發生變化，即“存在價值——使用價值——生產要素價值——交換價值”的變化。生態資源的存在價值轉換為生態資產的使用價值，生態資產的使用價值作為要素投入生產過程便形成生產要素價值，生產要素價值通過生態資本的具體運營過程轉化到生態產品中形成交換價值，最后通過生態市場的生態消費交易實現交換價值的貨幣化。任何一個環節的中斷，都將導致生態資本運營過程無法進行下去。生態資源資本化的演化邏輯表明：生態資源資本化是以生態資源為物質基礎，通過明晰產權后，對生態資源進行量化評估，實現生態資源向生態資產轉化，利用對生態資本的消費及其形態的變化，通過生態產品和生態服務實現生態資本作為生產要素價值增值的市場投資活動。

四、生態資源資本化的路徑

生態資源資本化方式多樣，如何對資本化路徑進行分類并沒有一致的結論。嚴格界定生態資源資本化的市場路徑是有困難的。Whitten（2005）將生態系統服務的市場化工具歸納為基于價格的機制（如拍賣、投標、撥款、退款、特定稅收）、基于數量的機制（總量管制、交易補償）和市場摩擦機制（如生態標簽）三類。Pirard（2014）基于演繹的類型劃分，將市場化工具分為直接市場交易（如林木產品）、許可證交易（如碳配額）、反向拍賣（如林木招標）、科斯類型協議（如經營權交易）、調控價格變化（如生態稅）和自愿性價格信號（如森林認證和有機農業標簽）等六大類。可見，基于歸納和演繹類型的劃分差異性較大。生態資源資本化路徑實質也是“綠水青山就是金山銀山”的轉化路線。從生態資源具體交易內容視角大體上可將生態資源資本化路徑分為直接轉化路徑和間接轉化路徑。直接轉化路徑是將生態資源的優勢轉化為生態產品并可直接交易獲得價值，間接轉化路徑則需要經過生態資產優化配置、綠色產業組合、金融市場工具嫁接等方式實現生態資源增值。

（一）生態產品直接交易

生態產品直接交易是指利用生態資源產出生態產品的能力，通過不斷挖掘其新的生態生產要素，并與其他生產要素相結合生產出滿足人們綠色消費的新型生態產品，通過直接在生產者和消費者或者加工者之間進行交易獲得價值，將生態資源使用價值直接開發轉為交換價值，進人生態市場實現資產增值。浙江省安吉縣利用本地豐富的竹林資源，在傳統竹材利用基礎上，開發了遠銷日本、韓國、東南亞及歐美等地區的第二代到第六代竹產品，創造了巨大的經濟、社會效益，并保護了生態資源，改善了生態環境[20]。安吉縣的竹制品從單一的竹涼席發展到竹地板、竹家具、竹飲料等七大系列3000多個品種，竹子的價值從15元提高到60元，竹加工一年產值達150億元，占工業總產值的1/3，從業人員近5萬人，全縣現有竹產品配套企業2400余家，竹地板產量占世界產量的60%以上[21]。生態產品直接交易的另一典型的技術路線就是應對氣候變化背景下的林業碳匯。碳交易市場是運用資本市場解決碳資源需求的重要形式。農民可通過參與聯合國清潔發展機制碳匯項目和中國在建的碳排放市場交易，實現其生態產品價值。據世界銀行測算，全球二氧化碳交易需求量預計為每年7億～13億噸，由此形成了一個年交易額高達140億～650億美元的國際溫室氣體貿易市場，到2020年，全球碳交易總額有望達到3.5萬億美元。

（二）生態產權權能分割

生態產權權能交易的前提是權能明晰、權責分明。生態資源的所有權、使用權、收益權等權能在交易雙方按照各國法律規定達成一致情況下實現權能交易，其中，使用權交易可將資產的使用價值轉化為交換價值，實現增值。鑒于中國自然資源資產的公有性質，所出售的往往是特定時間內的自然資源資產的使用權、經營權及與之相伴的收益權或受益權。如果生態資源的產權能夠界定，加上足夠的生態技術，核算生態資源價值，那么通過市場交易方式實現生態資源供給就成為可選擇的機制。如通過出讓、租賃、作價出資（入股）、劃撥、授權經營等方式處置國有農用地使用權，通過租賃、特許經營等方式發展森林旅游，以招標、拍賣、掛牌等市場化方式出讓、轉讓、抵押、出租、作價出資（入股）等豐富海域使用權權能，以出租、抵押、轉讓、入股等流轉形式或以資產證券化等金融產品形態進行生態旅游資源經營權市場化運作，以實現其價值增值。如表1所示，生態資源使用權流轉主要形式包括出租、抵押、轉讓、入股等，通常是經營權與所有權、使用權的組合關系。以水資源為例，水資源市場工具包括：生態系統服務付費制度（PES），消費驅動認證制度，推廣使用可交易的許可證、補償和銀行制度。有些國家和地區通過改進水資源的授權和分配制度，允許水權交易，以適應變化的經濟與環境狀況。水資源收費制度可以是向取水用戶收取一定的費用f消費者付費），或是由政府向水資源消費者征稅，再由政府提供取水費用。水權交易發生在一個周密設計的體系中，會有相應的水資源規劃來確定其在不同河段及蓄水層中的分配，也有一個明確的授權制度來規定水在用戶間的分配。

（三）生態資產優化配置

生態資產優化配置是指以生態資產存量為基礎，推進與生態資產相關的區域、綠色產業化組合發展，通過整體優化配置生態資產提升生態資產質量及其社會服務能力，從而提高生態資產共生、創收等增值空間。欠發達地區發揮“生態位”優勢，從落后產業承接到培育特色產業、提高特色產品附加值來形成地區發展的內生力量。通過產業化運營，主要包括污染物（大氣、水和土壤）減排與治理、生態環境保護與修復、綠色基礎設施和公共服務的推進（低碳能源、交通、建筑和垃圾、污水處理）以及綠色產業的發展（低碳、循環經濟），主要是依靠以綠色產業為代表的第二產業（包括新材料、新能源等產業），以補償因放棄資源開發而損失的利益，實現產業運營增加收益的目標。如表2（下頁）所示，“生態+”將生態與經濟緊密結合，促進生態資源轉化為經濟產出，實現生態資產優化配置。“生態+”空間布局以主體功能區為支撐，優化區域經濟發展空間格局：“生態+”現代農業途徑較多，可以是從事林下種植、林下養殖、相關產品采集加工和森林景觀利用等立體復合生產經營，優化調整特色農林產品結構，提高農林產品附加值和綜合效益：“生態+”康養旅游以優化養生環境、發展養生經濟為立足點，釋放生態紅利和宜居效應，促進生態與醫護養老、養生休閑相結合：“生態+”產業園區將生態系統引入園區規劃布局和建設管理，促進園區產業鏈接循環化和資源利用高效化，通過綠色產業組合實現生態增值：“生態+”特色文化促進文化資源在產業和市場結合中的傳承、創新與可持續發展，推進文化創意和設計服務融合發展，實現文化價值與實用價值的有機統一。同時，基于物聯網與大數據技術等信息化手段能夠顯著提高產品生產的透明度，降低生態信息的不對稱性，支撐建立生態優勢產品與服務的供銷渠道，促進生態資產優化配置。“互聯網+生態經濟”通過塑造生態產品分享平臺，創造出平臺化運營、大數據服務、個性化體現的新生態經濟模式[22]。

（四）生態資產投資運營

如果將金融創新引入生態資源的開發利用與保護，與生態資源相關的資本市場將得到進一步發展。如發展與生態資源相關的股票、證券、基金、保險、期貨、期權等資本市場。生態資源資本化市場的發展，將使得各類金融工具出現在生態市場成為可能。消費者對于生態資源的需求衍生到金融市場，通過市場交易協調生態資源供給和需求，以及對于生態資產的投資。可以預見，利用市場機制讓生態資本成為一種新的投資領域，將為促進綠色經濟轉型打開一條全新思路。此外，在一個穩定且具有彈性的資本市場，如果有充足的資金供給以便及時支持綠色經濟轉型，私人資本和公共資本的相互作用與配合的能力就非常關鍵。以綠色林業投資方案為例（見表3，下頁），一些私人和政府的綠色投資可以按照不同的森林類型進行區分，確保足夠的森林面積提供生態服務。私人在原始森林發展生態旅游等投資行為，需要政府與之配合的措施，比如政府部門對其私人產權的保護、對私人資本行為的約束與激勵。考慮到私人資本在向低碳經濟過渡中所發揮的關鍵角色，通過連貫性政策體系謹慎調配公共資本，將會催化和激發更多的私人資本投資于綠色經濟領域，私人資本和公共資本共同作用于森林生態服務價值的實現就是一個很好的例證。

五、結論與討論

作為基本生產要素的自然資本并沒有被納入傳統經濟增長模式中。過度消耗自然資源和生態環境可能使人類深陷“資本誤置的時代”，遏制由于資本配置不當引發的生態環境外溢效應。隨著自然資本稀缺性日益凸顯，人類從自然資本中獲得的服務將會變得越來越有價值。如果人類能夠將產生額外價值的自然資本修復或增強，將自然資本嵌入經濟體系，改變未來的投資結構與投資方向，人類將獲得更高的經濟增長水平。

探索研究和總結推廣“綠水青山”轉化為“金山銀山”的機制，重點之一是建立健全生態產品和服務價值實現的市場機制[23]。生態資源資本化是以實現保值增值為目的，基于生態資源價值的認識、開發、利用、投資、運營的過程。生態資源資本化沿著“生態資源一生態資產一生態資本”的邏輯演化，主要經歷生態資源資產化、資本化以及可交易化等階段。生態資源資產化將具有潛在市場價值的生態資源及其產權作為一種資產，按照市場規律進行投入產出管理，并建立以產權約束為基礎的管理體制，實現從實物形態的資源管理到價值形態的資產管理的轉化。生態資產資本化將生態資產與市場交易、金融創新相結合，在投資生態資產的基礎上更加強調增值性，體現生產要素價值以及在未來的增值空間。生態資產的金融創新極大地充實了市場主體，使得抵押質押、證券化、租賃、期貨期權等手段運用到生態資產資本化中成為可能，實現生態資本可交易化。生態資源資本化的演化過程將生態資源基于產權可明晰的前提下，以足夠的生態技術為支撐，體現時空演化下的生態資源價值變化。

對生態資源資本化的具體技術路線進行分類、歸納為單一類別的路徑是有困難的。生態資源資本化實現路徑的實質是“綠水青山就是金山銀山”的轉化路徑。這里將生態資源資本化路徑劃分為直接轉化路徑和間接轉化路徑，直接轉化路徑是將生態資源的優勢轉化為生態產品并可直接交易獲得價值，間接轉化路徑需要經過生態資產優化配置、綠色產業組合、金融市場工具嫁接等方式實現生態資源增值。總體提來看，主要有四種具體路徑：一是生態產品直接交易，即生態產品能夠在生產者和消費者或者加工者之間直接交易，將生態資源使用價值直接轉化為交換價值：二是生態產權權能分割，即權能分割以明晰產權為基礎，豐富權能交易，通過出讓、租賃、作價出資（入股）、劃撥、授權經營等方式體現生態資源使用權、經營權、收益權等權能交易：三是生態資產優化配置，即通過整體優化配置生態資產提升生態資產質量及其社會服務能力，從而提高生態資產共生、創收等增值空間：四是生態資產投資運營，即通過對生態資產的生態服務能力的判斷，市場主體投資于生態資產而獲取經濟收益的方式，表現為金融創新工具與生態資源的嫁接。

參考文獻

[1]范金，可持續發展條件下的最優經濟增長[M].北京：經濟管理出版社，2002：9.

[2]沈滿洪，資源與環境經濟學[M].北京：中國環境科學出版社，2007：2，

[3]謝慧明，生態經濟化制度研究[D].杭州：浙江大學，2012：7.

[4]亞當·斯密，國民財富的性質和原因的研究[M].郭大力，譯，上海：商務印書館，1972：112.

[5]王慶豐，資本論與資本的合理界限[N].光明日報，2016-01-27（14），

[6]托馬斯-皮凱蒂，21世紀資本論[M].北京：中信出版社，2014：143.

[7]高吉喜，范小杉，生態資產概念、特點與研究趨向[J].環境科學研究，2007（5）：137-143.

[8]李志清.論21世紀的自然資本與不平等：環境質量的收斂和經濟增長[J].復旦學報（社會科學版），2016（1）：135-142.

[9]COSTANZA R， et al.The value of the world'secosystem services and natural capital [J].Nature，1997， 37： 73-90.

[10]DAILY G C，SODERQVIST，T.The value ofnature and the nature of value [J]. Science，2000， 289： 395-396.

[11]COSTANZE R. Ecological economics： thescience and management of sustainability[M]. New York： Columbia University Press，1991： 34-56.

[12]劉思華，對可持發展經濟的理論思考[J].經濟研究，1997（3）：46-54.

[13]迪特爾·赫爾姆，自然資本：為地球估值[M].蔡曉璐，譯，北京：中國發展出版社，2017：59-67.

[14]王海芹，高世楫，我國綠色發展萌芽、起步與政策演進：若干階段性特征觀察[J].改革，2016（3）：6-26.

[15]李雪嬌，何愛平，綠色發展的制約因素及其路徑拿捏[J].改革，2016（6）：90-99.

[16]高吉喜，生態資產資本化概念及意義解析[J].生態與農村環境學報，2016（1）：41-46.

[17]嚴立冬，陳光炬，劉加林，等，生態資本構成要素解析——基于生態經濟學文獻的綜述[J].中南財經政法大學學報，2010（5）：3-9.

[18]朱學義，張亞杰.論中國礦產資源的資本化改革[J].資源科學，2008（1）：134-139.

[19]馬克思，資本論[M].北京：人民出版社，2004：702.

[20]徐勇.一根竹子撐起一個大產業[J].長三角，2007（2）：28.

[21]張孝德，“兩山”之路是中國生態文明建設內生發展之路——浙江省十年“兩山”發展之路的探索與啟示[J].中國生態文明，2015（3）：28-34.

[22]胡乃武，李佩潔.生態優勢向經濟優勢的轉化[J].中國金融，2017（8）：89-91.

[23]高世楫，王海芹，李維明.改革開放40年生態文明體制改革歷程與取向觀察[J].改革，2018（8）：49-63.