股東對CSR的影響文獻綜述

摘要：隨著跨國公司的社會責任問題日益引起廣泛關注，企業社會責任與股東參與之間的關系變得更加相互依賴。國內主要相關文獻多針對社會企業責任對于股東財富或者企業的影響，少有股東對于CSR的影響的角度研究。本文主要通過分析國外期刊文獻來研究股東對企業社會責任的影響。分別從股東與企業社會責任的聯系、股東對企業社會責任的影響以及股東在CSR上的沖突三個方面來探討。

關鍵詞：股東;企業社會責任（CSR）;影響

一、股東與CSR的聯系

（一）新興經濟體中的股東與CSR

（Dongwei Li，Han Lin and Ya-wen Yang，2015）主要研究發達國家記錄的利益相關者與企業社會責任之間的聯系是否存在于中國。其研究結果表明政府、股東、客戶、供應商和國際化是中國企業社會責任的主要推動力，具體而言，政府和供應商集中度呈正相關，而股東集中度與企業社會責任管理，市場責任，社會責任，環境責任和整體企業社會責任實踐負相關。顧客集中與企業社會責任管理，社會責任，環境責任和整體企業社會責任實踐相關。國際化對市場責任，社會責任和整體CSR實踐具有顯著積極的影響。

Dongwei Li，Han Lin and Ya-wen Yang研究新興市場企業社會責任的決定因素，他們的一些發現與發達國家記錄恰好相反。例如，員工在中國企業社會責任方面的要求很低，而在西方社會則是企業社會責任的驅動力。矛盾表明將發達國家企業社會責任利益相關者研究結果并不適合推廣到新興經濟體。

（二）歐洲跨國公司中的股東與CSR

（Fe1ix J.Lopez-Iturriaga and bscar Lopez-de-Foronda，2011）研究結果發現，在跨國公司中，大股東手中過大的權力與CSR呈負相關，也就是說，大股東擁有的股份比例越大，參與社會責任的動力越小。這種現象在英國、意大利和法國的跨國公司更為明顯。同樣，他們還發現，機構投資者和其他參考股東對大般東權力的爭奪提高了公司對社會責任的承諾。他們的研究有助于分析如何將股東對大股東的競爭作為跨國公司的壓力來發展企業的社會責任活動。

Emma Sjoshrom（2009）以瑞士公司為案例主要探討了股東就企業社會責任方面對公司的影響。以對公司代表、投資者和顧問的采訪為基礎的。研究發現，公司不認為有著社會和環境意識的股東會對如何處理企業社會責任有著重大影響。股東之所以具有具體的影響力，是因為公司對企業社會責任的透明度。

二、股東對CSR影響

（Eri Nakamura，2013）利用實證模型研究8種不同類型的股東在資金總量以及每次投資的比例方面對企業社會責任的影響。大多數股東都關注環境政策，外資股東關注工作與生活平衡政策，而投資基金股東關注各種企業社會責任。此外，大多數外部殷東只關注個人的CSR投資，而不是公司的整個CSR資源分配策略。

股東可以通過兩種方式影響CSR。首先，股東可以減少用于企業社會責任投資的金額。股東的目標是個人經濟利益的最大化而不是社會福利的最大化。雖然如果公司的聲譽提高，企業社會責任活動可以間接地為經濟利益做出貢獻，但股東更傾向于通過經濟活動直接投資而不是通過是企業社會責任活動來獲得間接投資。因此，股東們會投資經濟活動而不是企業社會責任活動。其次，股東可以增加用于企業社會責任投資的金額。最近的管理理論表明，股東有動機來迫使企業投資企業社會責任活動。最近股東更關注公司的道德責任，反映了社會對于環境、勞工問題以及其他社會問題的關注增加。因此，對這些問題感興趣的股東們會迫使公司投資企業社會責任活動。從理論角度來看，這兩種假設都可以被認為是真實的。從實證的角度來看，股東對CSR的影響可以根據股東類型和CSR行為而改變。

三、股東們在CSR上的沖突

（Amir Bamea and Amir Rubin，2010）研究表明，公司在企業社會責任方面的政策會造成不同股東之間的沖突。這與大多數文獻假設的不同，即所有股東對企業社會責任有相同的看法，只有增加公司（或股東）價值，才追求企業社會責任。在該研究中分析的沖突中，股東可能從與企業社會責任率高的公司相關的活動中獲得利益。如果股東占據了公司的很大一部分，沖突就會得到緩解，因為他們承擔了與公司降低價值相關的更大的成本。同樣，債務是一種沖突緩和機制，因為它限制了股東可用的自由現金流量。企業社會責任沖突可以從兩種不同的規范視角來看待。一方面，我們發現了與企業過度投資企業社會責任和潛在降低公司價值這一假設相一致的證據。這通常是一個負值，即降低股東價值。另一方面，企業社會責任沖突積極地促進了一個社會議程。鑒于大多數沖突被解釋為管理者以犧牲其他股東為代價來表現自利行為，所以表明企業社會責任沖突對企業和社會目標產生更大的一致性是有點令人吃驚的。從社會福利的角度來看，這種沖突是否增加總福利取決于企業是否具有相對優勢的社會效益。

四、小結

隨著市場的不斷創新（例如，SRI指數，全球報告倡議），CSR與股東的聯系變得更加相互依賴、相互影響。相比新興經濟體中的股東，西方企業中的股東對于企業社會責任更加重視。不同類型的股東對于企業社會責任的影響是不同的，而且股東對CSR的影響取決于股東更加重視個人利益的最大化還是社會福利的最大化。公司在企業社會責任上的政策會造成不同股東的利益沖突，而沖突對總福利的影響取決于企業是否具有相對優勢的社會效益。

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作者簡介：

江瑩瑩，天津外國語大學，天津。