利率市場化對商業銀行經營管理的影響與對策

高金羽 鄭斯予

摘要：隨著我國改革開放的深入，市場的運行對金融改革的呼聲越來越迫切，利率市場化也成為不可避免的命題。利率市場化猶如一把“雙刃劍”，既是機遇也是挑戰。從理論上分析了利率完全開放后商業銀行可能面臨的利差和盈利減少、信貸增速放緩、風險管理、業務轉型等沖擊之后，在國際經驗和對我國利率體系及銀行業現狀分析的基礎上，針對我國商業銀行如何應對利率市場化的挑戰并順利實現經營轉型，最后針對研究結果提出了我國銀行業應對利率市場化的措施和建議。

關鍵詞：利率市場化;商業銀行;經營風險;對策

一.引言

利率市場化幾乎確定性的擠壓了銀行存貸差的利潤空間。原來因為國家的政策，老百姓只能按規定以很低的利率水平將自己的資金借給銀行，很多時候連通貨膨脹的收益率也達不到。由于社保體系的不完備，國民缺乏安全感，因此大部分人將自己辛苦掙來的資金以很低的利率水平借給銀行，銀行吸納大量低成本資金后又以高于基準利率的水平放貸出去，中間的價差空間非常大，而且關鍵是銀行承擔的風險很低。

這幾年信托等其他金融機構開始發展起來。信托公司一方面幫助一些企業融資，且在融資成本高達10%-15%左右的情況下，依然可以做到很低的風險水平（信托公司極少有投資失敗的項目），這側面更說明銀行在制度的不完善。而去年利率市場化在可以最高上浮10%之后，應該說銀行業的存貸利差空間幾乎確定被擠壓了：貸款利率和原來變化不大，而吸納資金的成本卻提升了。這也是為什么這幾年銀行股一直處在非常低的估值水平的重要原因：市場擔心銀行的美好年代即將逝去，能否維持和找到新的利潤增長點存在不確定性。

利率市場化推動銀行業務轉型和升級。銀行是逐利的。原先的主營業務利潤空間被壓縮后，銀行不會坐視過去的業績增速下滑，而是試圖利用自己已經積累起來的優勢，發展和深挖其他業務，比如中間業務，具體的如基金代銷等。

利率市場化推動了銀行之間更大程度的競爭，有利于銀行差異化的出現?，F在國內的銀行普遍業務模式比較簡單，主要收入還是依賴于存貸差。利率市場化后，這么多銀行不天可能還是就靠這一塊吃飯，需要拓寬思路，爭奪更細分的市場。當銀行逐步走向特色化之路后，對于消費者無疑是好消息，能夠獲得更好的服務和體驗。

二.利率市場化改革進程

從各國的利率市場化過程來看，可分為三個階段：第一階段的目標是將利率提高到接近市衡狀態的水平，保持經濟、金融運行穩定：第二階段的目標是通過擴大利率浮動范圍，下放浮動權，以完善利率浮動機制：第三階段的目標是通過增加金融交易品種，擴大交規融資產多樣化，先在非存貸款金融交易中實現利率市場化，然后通過這些全融交與銀貸款業務的競爭，促使銀行先放開貸款利率，再放開存款利率，最終實現利率市場化。

鑒國外實行利率市場化改革的成功經驗，我國自20世紀90年代起，加快了利率體制改伐，中國人民銀行貨幣政策委員會明確提出，金融體制改革的一個重要內容是實現利率市場化，中央銀行還提出了我國利率市場化改革的次序，那就是先外幣、后本幣，先農村、后城鎮，先貨款、后存款，先大額、后小額，循序漸進。近年來，我國利率市場化改革也正是按照這一思路進行，并在實踐中取得較好的效果。

因此，利率市場化可以給一國經濟帶來發展，卻也給商業銀行帶來風險與挑戰。商業銀行在應對利率市場化帶來的消極影響時，需要大力發展中間業務、打造輕資產銀行、豐富商業銀行產品、提升人才隊伍建設、完善管理體系等。

三.市場化為商業銀行帶來的新機遇

（一）利率市場化有利于完善金融市場，規范商業銀行的經營環境

利率市場化，其實質就是培育金融市場由低水平向高水平轉化，其目的就是促進融資工具結構合理、種類齊全，推動監管部門建立健全監管體制，促使制度信息充分披露、金融市場主體得到充分競爭，最終形成完善的金融市場。這將推動各個商業銀行著力改進其經營行為，共同搭建公平的金融競爭環境，避免因不正當競爭而造成損失和風險。

（二）利率市場化有利于推動商業銀行加大經營的自主性

商業銀行在利率市場化條件下獲得自主的定價權，其業務經營、資源配置活力得到進一步增強，資金價格對資金的供求關系反映更為充分有效。為確保資金帶來預期的收益，商業銀行會自主對資產結構進行優化調整。同時，在利率市場化的背景下，商業銀行實現與非銀行金融機構平等競爭，就可以通過利率的浮動來拓展資金的來源，擴大經營規模。

（三）利率市場化有利于推動商業銀行優化經營結構

利率市場化讓商業銀行能更好地甄別客戶。在持續盈利目標的驅使下，商業銀行的經營管理部門會更加自覺關注貸款市場的變化，在綜合分析客戶的經營情況，認真測算擬發貸款所產生的資金成本、管理費用及違約成本，計算出相關業務可能帶來盈利多少的基礎上，對不同的客戶與業務采取優質、優價與風險相匹配和有差別化的定價策略，這有利于推動商業銀行優化經營結構，按最優原則對資源進行重新配置。

（四）利率市場化有利于推動商業銀行加強金融創新

金融創新是利率市場化的重要推動因素，反過來，利率市場化又是更高層次金融創新的市場環境提供者。在利率市場化條件下，商業銀行為搶奪存款，這一升一降的利率風險就為商業銀行加強金融創新提供了動力和壓力。為盡可能地籌措到低成本的資金，規避利率風險，商業銀行勢必會加大創新力度，不斷推出新的金融工具和產品，著力發展那些不受利率波動影響、風險較小的中間業務與表外業務，并強化服務手段，提升營銷效率，促使資產保值、增值，搶占價格競爭有利位置。

四.利率市場化給商業銀行帶來的挑戰

（一）利率市場化給商業銀行帶來利率風險

依據風險持續時間的長短，利率市場化帶給商業銀行的風險可分為階段性風險和恒久性風險，其中主要是恒久性風險，即利率風險。受利率波動的影響，資產收益相對于負債成本發生不對稱變化，使得商業銀行的收入和資產形成損失，這就是利率風險，主要包括重新定價風險、收益率曲線風險、基本點風險和潛在選擇權風險。

（二）利率市場化給商業銀行帶來流動性風險

利率市場化使得商業銀行存款對利率的敏感性增強，居民會傾向于將錢存入銀行，銀行負債中易變負債比例上升，使銀行短期內出現流動性盈余。從長期來看，這會增加銀行易變負債與總資產的比例，增加銀行的流動性風險。在利率市場化的金融環境中，儲蓄分流的渠道多樣，且持續增加，分流的規模也日益“看漲”，資金流動將更為頻繁。

（三）利率市場化給商業銀行帶來同業惡性競爭的市場風險

利率市場化使得資金價格成為銀行間最直接的競爭手段，當銀行存款利率低于同業價格、貸款利率高于同業價格時，就會面臨丟失優質客戶的風險，而客戶是銀行立足之本。若存款利率較多地高于同業價格，貸款利率較多地低于同業價格，銀行就會面臨巨大的利息損失。而貸款業務方面的競爭會造成優質信貸資產利率的持續下降，從而縮小存貸利差，壓縮銀行的利潤空間。更為嚴重的是，如果短期內廣泛出現惡性競爭，必將使得銀行業陷入全行業虧損的境地。

（四）利率市場化加大商業銀行的信用風險

在利率市場化環境里，商業銀行因信息不對稱而無法完全洞悉客戶與項目的風險程度。當利率水平提高后，受短期收益驅動，商業銀行會將貸款貸給那些愿意支付高利率的借款人，而對借款人而言，只有在自身的收益率高于貸款利率時才會考慮借款，這樣，銀行提高利率實際上是在驅逐低風險項目，而將高風險高收益的項目列入貸款名單中，產生“逆向選擇效應”，提高了信貸的風險。對于利率市場化，商業銀行若缺乏相應的內附控制措施，必然導致資產平均質量下降，產生和增加未來違約的信用風險。

（五）利率市場化加大商業銀行經營模式轉型的風險

利率市場化改變了利率的決定方式，使得商業銀行凈利差逐漸收窄，傳統業務盈利能力下降，僅靠頻繁的外部融資來支撐業務發展的模式已不能持續，過度依賴利差的傳統模式會越來越難以為繼，這將迫使商業銀行創新產品和差異化服務，提高綜合定價及風險管理能力，增強核心競爭力，來完成自身經營模式的轉型。在自身條件因素的制約下，商業銀行在業務發展、隊伍建設等方面都存有很大程度的差異，在經營管理過程中所走路徑也各有不同，使得自身經營模式轉型面臨較大的風險。

五.利率市場化下商業銀行風險控制對策

（一）完善利率定價機制，努力降低經營成本

合理定價存款利率，有效控制各種存款的利息支出，并通過積極控制市場營銷人員的差旅費開支，取消成本較高的廣告費支出，壓縮不必要的辦公用品開支等，來合理壓縮市場營銷費用和管理費用。利率市場化后，銀行業勢必會進入微利時代，因此，建設銀行應充分挖掘內部潛能，努力增加資金收益，盡可能削減不必要的開支，以進一步壯大實力，從容應對激烈的市場競爭。

（二）利率市場化改革需要良好的外部環境

利率市場化改革成功進行，需要穩定的宏觀經濟、良好的則政狀況、完善的監管與法律環境以及有效的金融市場。前文實證結果也顯示，較高的GDP增長率可以降低銀行危機發生概率，而較高的通貨影脹率則使銀行發生危機的概率增加。良好的外部環境可以推進利率市場化改革，而不適的外部環境則會導致經濟矛后激化，使利率市場化改革擁淺。目前，我國通貨影脹嚴重，金融機構和企業的自我風險約束能力較弱，且社會信用秩序仍需完善，所以，我國在建立良好外部環境方面仍有很大發展空間。

（三）我國利率市場化改革須漸進推行

從國外的經驗教訓看，在尚不具備穩定的宏觀經濟、發達的金融市場以及完的監管體制條件下，貿然推進利率市場化會使已存的經濟矛盾更加激化，不利于經濟穩定，甚至造成負面效果。因此，我國須逐步實施、漸進推行利率市場化央行確定的“先外幣，后本幣：先貸款，后存款：先長期、大額，后短期、小額”整體規劃。

（四）大力發展中間業務，全面提升經營效益

在利率市場化的環境里，商業銀行提供中間業務服務的多寡，將決定其所獲得市場份額與利潤的多寡，決定其在激烈的市場競爭中占據位置的優劣。當前，國外商業銀行中間業務收入占比已達到了50%以上，而建設銀行的中間業務收入在營業收入中的占比僅為20%出頭，二者相比還有不少差距，可見建設銀行的中間業務仍有較大的發展潛力。建設銀行應切實增強發展中間業務的緊迫感和責任感，借鑒先進經驗，結合自身實際，在努力辦好負債、資產業務的基礎上，加大中間業務新產品創新和營銷力度，以超前意識著手中間業務的開拓。在大力拓展代收、代付等業務的同時，積極為其他金融機構提供債券回購、買賣分銷及代理開放式基金的發行與贖回等各種投資、融資服務，積極為中小企業及中小金融機構提供資產管理、代客理財、財務顧問、投資咨詢、代理保險、代理發行債券、銀證轉賬、基金托管等服務，進一步提升中間業務收入在營業收入中的占比，提高建設銀行的綜合贏利能力和國際競爭能力。

（五）加大專業人才的培養，增強銀行營銷力度

利率市場化對我國銀行業產品服務方面的貢獻而言，它使商業銀行業務的同質性得到緩解，因此若能有一個很好的營銷系統作為支撐，對于銀行開展非一致化業務有很大幫助。而這需要加大對專業人才的培養，提升員工的素質，真正從營銷的角度來做市場，而非從推銷的角度片面用關系爭取業務，使業務銷售穩固性增強，促使信息流暢，穩定客戶群體，減少借款者的逆向選擇和信用風險。 開展利率市場化是促進我國金融業發展的好途徑，但它必然會對我國商業銀行造成一定的影響，我們必須采取合理的手段去減弱，消除其中的負面影響，使我國商業銀行在利率市場化條件下健康持續發展。

（六）利率市場化改革要商業銀行創新與轉變

商業銀行只有在經營理念、資金調度與風險管理等方面進行及時地創新與改革，才能適應利率市場化新形勢下的要求。日前，我國商業銀行內部管理層次繁，不良資產占比較高，在風險管理與利率定價方面也欠缺經驗，在利率市場化件下會面臨較大挑戰。因此，需要調整經營戰略，改進風險管理，培育竟爭優秀員工，才能適應利率市場化的改革。

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