以余額寶為例研究互聯網金融對我國商業銀行的影響

周超

摘 要：當今社會經濟不斷發展進步，傳統金融被互聯網金融入侵的程度也越來越深，商業銀行因此而收到了不小的影響。在解釋了互聯網金融的定義、發展歷程以及國內外現有的互聯網金融模式之后，從余額寶這一視角出發，從兩個方面來分析它對商業銀行的影響。以現有的國有銀行業存款數額為依據，得出余額寶對我國商業銀行中的個人存款業務的打擊。并在末尾對商業銀行提出幾個應對的策略。

關鍵詞：余額寶;互聯網金融;影響;對策

引言：科學技術總是帶給金融市場以意想不到的深刻變革。互聯網帶給金融市場消費者前所未有的新體驗的同時，也給傳統金融帶來顛覆性的沖擊。

1.1研究背景

余額寶在2013年面世，到如今，它已經聚集了超過7000億的資金了。基于余額寶的互聯網基金很快成為了用戶量最大的基金。與此同時，銀行業的存款減少了將近3個億，多家商業銀行的存款量不斷減少。08年之后，各種形式的網絡借貸平臺層出不窮，并且它們交易的規模和范圍都在日益增大。2017國內互聯網第三方交易金額達到12000億元，這相比2016年增長了104%;第三方支付諸如微信支付、支付寶支付等，使商業銀行的中間業務面臨了前所未有的挑戰。

1.2研究的目的和意義

本文從余額寶角度出發，進而解析互聯網金融對銀行業的沖擊，依據商業銀行存款數據進行分析，以使讀者明白余額寶究竟對商業銀行造成何種影響;在闡述余額寶運營模式的同時，聯系當前商業銀行抵擋互聯網金融入侵時所采用的方式，提出幾點建議。

2.1互聯網金融的定義

關于互聯網金融的定義，業內尚未形同意的觀點。許多學者、專家、金融投資人對互聯網金融都持有自己的看法。在我看來，互聯網金融實質上是將思想注入互聯網而發展的金融，而不是僅僅是依靠互聯網科技的金融，強勁的網絡技術僅僅的必要的基礎。互聯網不僅是計算機本身，它超越了計算機而連結著世界，連結著各個行業，成為了人思想、經濟、文化交流的載體。互聯網金融是一種新的經濟交流形式，不是傳統金融技術的升級。高效率、高共享性造了互聯網金融的迅速發展。人們在線上進行交流，分享經濟信息，進行資金融通活動。時代還在不斷發展，科技也在不斷進步，因此，對于互聯網金融的定義，不定太過刻板，要根據時代的發展不斷調整。

2.2我國互聯網金融的發展歷程

從1995年開始，互聯網金融慢慢走進我們的生活。一系列互聯網金融形式開始出現，諸如招商銀行的網上銀行等。我國的互聯網金融歷史可以劃分成三個階段。第一階段是在2005年以前，金融機構僅僅是以互聯網的技術為基礎。第二階段是在2005年到2011年之間，我國開始出現網絡借貸平臺，第三方支付機構也不斷發展壯大，互聯網與金融之間的交融聯系從單純的技術支撐拓展到金融行業。第三階段是從2012年開始至今，P2P網絡平臺迅速崛起。部分券商和投行也以互聯網為載體，對自有的業務模式進行調整，著手建設具有創新性的線上交易平臺。在此期間，國家和政府部門也開始關注互聯網金融并制定出發展規范來保證互聯網金融正常健康發展。

2.3我國互聯網金融的模式

1、互聯網理財產品

（1）余額寶的運行機制

余額寶是一種可以隨時進行存取，最低認購金額僅為1元，其收益不是固定的，其中的資金可以用于支付購買等，十分便捷。余額寶將資金在貨幣市場進行投資， 資金中的91%用于投資同業拆借市場，9%則投入債券市場。第三方支付平臺則從此類交易活動中抽取一定收益。

用戶將手中閑置資金轉入余額寶，資金便由此進入天弘基金手中，其投資著重于同業拆借市場，因為央行對活期存款的利率有限制，規定只能在基準利率的上下10%變動，而同業拆借市場則沒有限制。并且，同業拆借市場的風險和銀行活期存款類似，收益高于銀行活期存款，操作便捷。所以有越來越多的人傾向于使用余額寶。

（2）余額寶的創新點

余額寶之所以能夠屹立眾多的互聯網金融方式紙上無外乎以下幾點原因。首先，高收益是它顯而易見的優點，另外，與傳統商業銀行的理財產品相比較起來，它的運行采用了T+0這一可直接用于支付消費的創新模式，而這都需要依賴于IT技術的支撐。支付寶客戶的備付金具有小額性和流動不定性的特點，尤其是在“節日促銷”期間有流動爆發性特點。因此，天弘基金公司利用大型數據技術，掌握客戶網上消費的習慣，在大型消費潮流發生前對可能給備付金流動造成影響的因素進行事先判斷，從而顯著的預防備付金的流動性風險。

正是由于這些創新點，使余額寶掀起了商業銀行存款搶奪之戰。

2、第三方支付

第三方支付是指用戶在第三方支付機構完成注冊后，第三方支付機構按照用戶要求為其提供線上和線下兩種支付渠道，完成買家和賣家之間的在線資金交易、貨物流通等過程。互聯網支付方式的產生和發展將銀行對一般線下支付的完全壟斷給打破了，各種新競爭連續被互聯網這一新的金融鄰域引入，銀行對收益的壟斷將會被持續分流。第三方平臺提供支付服務的收益不只體現在資金沉淀利差收入和各種交易的手續費收入上，而且使此類互聯網企業有機會去更深入得接觸到龐大的互聯網用戶群體，同時為大數據的數據積累奠定了基礎。

3、關于互聯網貨幣

網絡貨幣是一系列通過各種加密手段加密的數字，它能夠不依賴于銀行體系在全球網絡中進行的信息化流通。其主要形式為電子錢包、電子支票、電子信用卡、在線貨幣、數字貨幣等。其中最典型的代表就是比特幣。有人認為，未來互聯網金融上升到最終狀態時就將以互聯網貨幣的形式體現出來。現如今的各種互聯網金融僅僅是對現有的銀行、證券體系提出挑戰，如果未來互聯網金融以互聯網貨幣的形式存在于世，那么央行就將面臨前所未有的挑戰。

3.1余額寶分流商業銀行活期存款，提高負債成本

商業銀行作為金融行業中唯一能吸收活期存款的金融機構，是我國金融體系的信用支撐。其根本是以存貸利潤差為基礎的運行模式，銀行很大一部分利潤來源于活期存款，而活期存款又是銀行存款總額的重要組成部分。隨著商業銀行在政策等方面的，長期被國家政策優待優勢逐步被互聯網金融打破，基于互聯網形式的基金，以余額寶最具代表性，它們以銀行客戶市場為目標，商業銀行長期壟斷的16 萬億活期存款市場從此開始被搶占。商業銀行活期存款量因此而減少，這勢必導致銀行基于放貸的需求而向其他機構借款，銀行間借款愈加頻繁，數額越來越大，推動了同業拆借率的不斷走高，而同業拆借所附帶的高利率又會使商業銀行的負債成本大大增加，由此可以看出，余額寶的存在將商業銀行的凈利差空間大大削減。而又由于凈利差給中國銀行業帶來的利潤將近69%，所以，余額寶對商業銀行的利潤造成的沖擊是巨大的。

3.2余額寶影響商業銀行理財產品

和當前的商業銀行理財產品比較起來，將余額寶作為理財形式具有許多優勢。例如余額寶的資金門檻要求很低，申購方式十分便捷，只要將賬戶中的余額轉入余額寶賬戶即可，最關鍵的是它的收益率普遍高于眾多商業銀行。各大商業銀行貨幣基金平均收益一般在1%-4%之間，而余額寶的收益則高達4.3-4.5%;余額寶的最低申購資金只要1元，而各大商業銀行貨幣基金申購資金要求往往在5-10萬之間;各大商業銀行貨幣基金申購贖回時間在工作日的9：00-15：30，而余額寶是隨時申購隨時贖回的，十分便捷;各大商業銀行貨幣基金不能直接用于支付，而余額寶基金則能直接用于購買消費支付等。余額寶這種親民、利民，惠及大眾的形式使它占有了很大優勢，“0門檻，高收益，隨時取出”使其在商業銀行理財產品客戶爭奪大戰中完美勝出。

3.3余額寶影響商業銀行基金代銷

第三方平臺代銷基金即余額寶的運營模式，將基金銷售的渠道不斷擴大，改變了基金公司必須依賴于商業銀行代銷的形式，進一步占據商業銀行基金代銷業務市場。根據證監會公布的數據，2015年新基金發行278 只、募資規模3575 億元;2016 年新基金發行達312 只、募資總量達到6300 億元，創歷史新高。然而許多銀行類基金代銷收入卻大幅下降。根據相關銀行上市報表，2016 年上半年農行實現代理銷售基金收入4.48 億元，而2015 年上半年實現代理基金業務收入7.43 億元，同比下滑45%;招商銀行2016 年上半年實現代理基金業務收入5.35 億元，與2015 年上半年6.65 億元相比，同比下降19.5%。導致這一結果的直接原因就是銀行代銷基金的市場被第三方機構所搶占。另外，由于余額寶是貨幣基金，只有商業銀行貨幣基金的代銷業務會收到影響，而對于股票類基金的影響微乎其微。余額寶的崛起給第三方支付平臺直銷型基金其了很好的帶頭作用，盡管余額寶僅和增利寶進行合作，但僅這一家的規模就超過5千億。如果更多資產管理公司被阿里巴巴公司引進，那么更種類更加繁多的基金產品將隨之出現，同時其他第三方支付機構也不斷被效仿，推出更多的“類余額寶”產品，這將進一步沖擊傳統銀行基金代銷渠道。

4.1提高客戶活期存款價值

商業銀行長期受央行政策的偏袒，只把很低的活期利息回報給活期存款的儲戶，客戶的回報率相當低。要和現在熱門的互聯網基金的進行競爭比拼，商業銀行有必要下決心拋棄自己的壟斷思想，積極對市場的細微變動作出回應，提升客戶活期存款的價值。商業銀行可以尋找一些基金公司并與之合作，還要在眾多基金公司中挑選出歷史業績穩定、流動性較好的優秀的基金公司作為自己的合作伙伴。通過基金公司來給客戶活期提供活期存款余額的理財服務，借鑒余額寶的創新優點，通過提高存款收益率、降低購買金額限制、放寬申購與贖回的時間段等措施來提高客戶的存款回報率，從而保持客戶群的穩定。此外，商業銀行在自身的系統和業務優勢基礎上，可以推出諸如活期余額自助申購、贖回、線上及線下購物和還款業務自動贖回等第三方機構無法開展的特色業務。商業銀行通過活期余額理財服務，不僅能增加客戶粘性，提高客戶的固定性，而且還可以吸引增量和增加中間業務收入。

4.2強化“以客戶為中心”的意識

現代大眾尤其是大學生大多喜歡網上購物，網絡購物的便捷性使得余額寶和支付寶一樣變得越來越受歡迎。這啟示著廣大商業銀行必須在發展自身業務的同時堅持“以客戶為中心”的原則，要充分調動積極性來開發具有個性化的多元產品，以滿足不同客戶群體的需求。為提升客戶對銀行服務的滿意度，商業銀行需要通過不斷關注和布局網上銀行、手機銀行、自助銀行等，以收集到的不同業務類型的數據并進行對比，不斷調整和改進自身業務。此外，商業銀行應該加大在市場調研方面的力度，及時并準確地了解和把握客戶在金融業務方面的需求，尤其要深入了解是新一代年輕人的需求。同時，商業銀行需要提高自身在數據收集和處理方面的能力以便更好的處理互聯網金融業務。余額寶之所以能成功，是因為阿里巴巴公司憑借其在互聯網方面的優勢，在日常交易中積累了大量客戶交易的信息數據，并通過自身公司的技術優勢對這些數據進行分析，這不僅將金融風險降到了最低程度，而且還正確把握客戶對金融服務的需求，這說明數據在當今的電子商務金融領域中有著無可替代的地位。因此商業銀行要抓住機遇，尋找技術支持，不斷建立和完善自己的行業客戶數據庫，借助云計算技術來實現資源的共享，以便充分挖掘數據中包含的規律，進而通過判斷客戶需求并針對需求開發出相應的金融產品。與此同時，商業銀行還要有計劃地積極開展對數據分析和金融業務都精通的復合型人才的培養。依靠培養出來的新型金融人才來對積累的業務數據進行科學的管理和配置，商業銀行才能不斷獲得對經營決策起重大作用的數據，才能保證自己在互聯網時代中實施大數據戰略獲得不竭的動力。

4.3加大信息技術與銀行經營管理的深度融合

信息技術的完善給客戶帶來了許多便利，主要體現在兩個方面：一是大大簡化了業務辦理流程。天弘基金公司專門與金證科技公司合作開發了嵌入支付寶的基金直銷系統，并與支付寶后臺進行了大量的復雜技術安排，才使支付寶實現便捷的“一鍵開戶”流程;二是使基金T+0 贖回變為現實。正是基金公司借助大數據，實現了對資金流動性的準確預估，降低了流動性風險，才使基金贖回從傳統的T+2、T+3 變為T+0，進而使余額寶實時消費支付成為可能。

從中商業銀行可以得到許多啟示。例如要學會運用科技信息技術，簡化銀行復雜的開戶流程，對于一般的小風險型貨幣基金可以實現一鍵購買等;另一點是要縮短業務后續辦理的時間，為客戶節約時間，獲得更高的滿意度評價。

結論

由于余額寶利潤來源于是利率市場化的時間差，因此它的火熱終將只會是一個階段性的現象。這種判斷來自美國版“余額寶”的隕落：早在1999 年Paypal 就推出了其貨幣基金產品，初始和最低充值金額低至0.01 美元，由巴克萊負責運營管理。2007 年規模曾達10 億美元，但隨著美國聯邦基準利率的不斷下行，收益和規模也不斷縮水，甚至到了無法覆蓋管理費用的程度。于是在2011 年6 月，Paypal 宣布終止這項產品。因此，由此推斷，隨著中國將在未來不久實行實行利率市場化，余額寶終將會退出互聯網金融的歷史舞臺。

盡管余額寶的出現給商業銀行帶來了很大沖擊，但是隨著利率的市場化，它可能在不久后消失。同時未來的互聯網金融將和傳統銀行融合的更深，傳統銀行在擁有現實營業網點的同時也擁有完善的網上銀行。

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