淺析新中國(guó)70年金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解

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摘 要：論文系統(tǒng)梳理了新中國(guó)70年金融風(fēng)險(xiǎn)防范和化解歷程，對(duì)新中國(guó)70年金融風(fēng)險(xiǎn)防范和化解實(shí)踐以歸納分析，本文認(rèn)為總結(jié)新中國(guó)70年金融風(fēng)險(xiǎn)防范和化解經(jīng)驗(yàn)極為必要。

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險(xiǎn);防范;化解;經(jīng)驗(yàn)

前言

黨的十九大報(bào)告指出，做好防范重大風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”的核心內(nèi)容，是獲得人民群眾認(rèn)可，經(jīng)得起歷史實(shí)踐檢驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其中防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)是打好防范重大風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)的重點(diǎn)內(nèi)容。2019年2月，習(xí)近平總書記在主持中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時(shí)作出重要指示，金融工作的核心工作為防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，其中防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。新中國(guó)成立70年以來，經(jīng)歷了銀行體系風(fēng)險(xiǎn)、高通脹風(fēng)險(xiǎn)、股市金融風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等金融風(fēng)險(xiǎn)[1]，因此梳理我國(guó)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)歷程，總結(jié)我國(guó)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)當(dāng)前打好防范重大風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)有著極為重要的意義和價(jià)值，也可為我國(guó)深化金融體系改革提供良好的借鑒。

一、新中國(guó)70年金融風(fēng)險(xiǎn)防范和化解歷程

（一）銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解

銀行體系風(fēng)險(xiǎn)指的是銀行無法承擔(dān)起擠兌信用能力，而引發(fā)破產(chǎn)等一系列的風(fēng)險(xiǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)主要是信貸大規(guī)模違約、銀行資產(chǎn)劇烈貶值等。[2]

我國(guó)銀行體系風(fēng)險(xiǎn)自新中國(guó)成立伊始就已存在。蔣介石敗逃臺(tái)灣后，大量資產(chǎn)被帶走，中國(guó)新生銀行因經(jīng)濟(jì)凋敝、通膨嚴(yán)重而難以為繼，新政府在這一背景下，積極扶持國(guó)有銀行，以國(guó)家信譽(yù)作為擔(dān)保，保證了我國(guó)早期金融業(yè)能夠獲得穩(wěn)定發(fā)展。

改革開放后，新中國(guó)開啟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，金融業(yè)獲得空前發(fā)展，隨之而來的紛繁復(fù)雜的金融風(fēng)險(xiǎn)，其中在防范和化解銀行體系風(fēng)險(xiǎn)方面有如下措施：一是剝離國(guó)有銀行不良資產(chǎn)，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷加快，銀行的信貸規(guī)模不斷加大，但由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不完善和政府干預(yù)較多，銀行不良貸款率隨之走高，經(jīng)歷了1997年亞洲金融危機(jī)后的四大國(guó)有銀行不良貸款率在上世紀(jì)末已經(jīng)達(dá)到了39%。我國(guó)通過發(fā)行特別國(guó)債、成立長(zhǎng)城、信達(dá)、東方和華融四大資產(chǎn)管理公司，一次性剝離銀行不良貸款1.4萬億，占當(dāng)年GDP比重為11.2%，同時(shí)給予銀行和資產(chǎn)管理公司系列政策性優(yōu)惠，保證剝離國(guó)有銀行不良資產(chǎn)的進(jìn)程。二是積極治理影子銀行，2006年后，我國(guó)國(guó)有銀行開始廣泛參與“影子銀行”相關(guān)業(yè)務(wù)，突破了銀監(jiān)會(huì)分業(yè)管理限制，實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管套利外的業(yè)務(wù)利潤(rùn)，但從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來看，由于缺乏相應(yīng)的監(jiān)管措施，加大了銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為規(guī)范影子銀行發(fā)展體系，進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)務(wù)體系，我國(guó)銀監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)先后頒布《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)的通知》《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，這些文件的出臺(tái)，對(duì)影子銀行的監(jiān)管已見成效。

（二）高通脹風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解

改革開放前，我國(guó)發(fā)生了兩次重大的高通脹風(fēng)險(xiǎn)。一為建國(guó)初期，百廢待興，我國(guó)發(fā)生了“物價(jià)大波動(dòng)”，投機(jī)倒把嚴(yán)重，面對(duì)這一現(xiàn)象，我國(guó)政府指導(dǎo)各地國(guó)營(yíng)貿(mào)易公司為民眾提供必要的生活物資，憑借國(guó)有資產(chǎn)擔(dān)保，物資價(jià)格不斷下跌，此外政府通過收縮銀根、減少財(cái)政赤字，取締地下錢莊等一系列方式，三年的物價(jià)大波動(dòng)得以告終。二為大躍進(jìn)及三年自然災(zāi)害時(shí)期，人為因素和天災(zāi)因素導(dǎo)致物資短缺，其中糧食供給尤甚，造成了物資價(jià)格飛漲，為解決這一問題，政府通過對(duì)日用物資的嚴(yán)格控制，按照人頭平均和按票供應(yīng)的方式在一定程度上保障了民眾的日常生活。

改革開放后，我國(guó)共發(fā)生了三次較大的高通脹風(fēng)險(xiǎn)。一為1985年政府和企業(yè)投資熱潮導(dǎo)致貨幣大規(guī)模發(fā)行，信貸規(guī)模急劇上升，此外居民工資改革也在一定程度上造成了物價(jià)的飛漲，當(dāng)年CPI同比增長(zhǎng)9.5%，為抑制通膨風(fēng)險(xiǎn)，政府通過緊縮銀行、減少貨幣發(fā)行、抑制投資和消費(fèi)需求等手段，將CPI指數(shù)增速降低至6.3%。1988年，政府開始逐漸開放肉類、煙酒類價(jià)格，讓市場(chǎng)規(guī)律來決定產(chǎn)品價(jià)格，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不完善，當(dāng)年出現(xiàn)了物資哄搶現(xiàn)象，物資價(jià)格大幅上漲，加之信貸政策正是由緊轉(zhuǎn)松時(shí)期，在一定程度上造成了加劇了通膨問題，次年政府開始整頓市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，其政策方式與1985年無異，但需要指出的是開放物價(jià)是我國(guó)推進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必由之路，在此之后深化社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革一直在路上。三為1994年我國(guó)市場(chǎng)再次出現(xiàn)過熱問題，其主要原因?yàn)槟涎埠笕珖?guó)再次掀起投資熱潮，在高通脹的背景下，政府提出經(jīng)濟(jì)發(fā)展為首位，緊縮銀根，提升存款準(zhǔn)備金率，將打壓房地產(chǎn)投資和基建重復(fù)建設(shè)項(xiàng)目作為抑制高通脹的重點(diǎn)，CPI增長(zhǎng)指數(shù)由當(dāng)年的24%降低到次年的8.3%。

（三）股市金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解

我國(guó)改革開放后，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)獲得空前發(fā)展，全球化進(jìn)程不斷推進(jìn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為共同體。[3]從兩次股市金融危機(jī)來看，我國(guó)并未出現(xiàn)大規(guī)模銀行破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度大幅下滑等問題，在股市劇烈波動(dòng)時(shí)，我國(guó)政府通過有力的措施來穩(wěn)定股市價(jià)格，如2018年A股明顯下跌，深圳政府通過建立上市債券融資機(jī)制，保證優(yōu)質(zhì)上市公司能夠獲得充足的融資渠道渡過難關(guān)。這種政府“救市”的手段在短期內(nèi)證明有明顯的效果，是否能夠經(jīng)得起長(zhǎng)期的檢驗(yàn)仍待進(jìn)一步探討。

（四）外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解

外匯風(fēng)險(xiǎn)是主要的金融風(fēng)險(xiǎn)之一，一旦發(fā)生外匯風(fēng)險(xiǎn)，匯率大幅下跌，伴隨的是資本外逃風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)70年以來，注重對(duì)外匯資本的管控，著力做好外匯風(fēng)險(xiǎn)管控措施，避免了貨幣嚴(yán)重貶值，有效成功應(yīng)對(duì)資本外逃等一系列問題。

目前，我國(guó)貨幣匯率改革已經(jīng)經(jīng)歷了數(shù)輪，貨幣國(guó)際化進(jìn)程進(jìn)一步深化，需要指出的是每一次貨幣匯率改革均包含較為明顯的政府色彩，外匯政策的制定一方面是市場(chǎng)規(guī)律決定，一方面是依據(jù)我國(guó)國(guó)情作出的雙重考量。如1998年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，人民幣匯率對(duì)標(biāo)美元，匯率波動(dòng)明顯收窄;2005年推出貨幣一攬子計(jì)劃，按照市場(chǎng)供需作為貨幣調(diào)整基礎(chǔ)，人民幣對(duì)標(biāo)美元匯率臨時(shí)政策結(jié)束;2015年我國(guó)政府深化了人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)改革制度。從目前人民幣的匯率來看，基本保持較為穩(wěn)定，外匯風(fēng)險(xiǎn)仍在可控范圍內(nèi)。

（五）債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解

與外匯風(fēng)險(xiǎn)緊密相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是本國(guó)政府無法承擔(dān)對(duì)國(guó)外債務(wù)支付而引發(fā)大規(guī)模違約的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)政府對(duì)待債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直保持著審慎的態(tài)度，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率相對(duì)較小。

新中國(guó)成立之初，我國(guó)為了發(fā)展工業(yè)，從蘇聯(lián)貸款了一批工業(yè)設(shè)施和援建項(xiàng)目，但規(guī)模相對(duì)有限，中國(guó)在中蘇惡化時(shí)期也已解決了這部分外債問題。改革開放后，我國(guó)政府開始發(fā)行外債，并獲得了美國(guó)、日本為首的貸款投資，但由于我國(guó)對(duì)外債一直保持著極為審慎的態(tài)度，對(duì)外債的資金流入流出一直保持了極高的監(jiān)管，《外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)實(shí)施細(xì)則》的實(shí)施規(guī)范了外債登記和監(jiān)管機(jī)制。從整體來看，我國(guó)外債占比相對(duì)不大，從1985年-2018年期間，我國(guó)外匯占比GDP最高為18%。外債風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍之內(nèi)。

二、新中國(guó)70年金融風(fēng)險(xiǎn)防范和化解經(jīng)驗(yàn)

本文認(rèn)為新中國(guó)70年金融風(fēng)險(xiǎn)防范和化解經(jīng)驗(yàn)如下：

一是始終嚴(yán)格監(jiān)管金融風(fēng)險(xiǎn)，早發(fā)現(xiàn)，早消滅。金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生并非一蹴而就，而是呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)的發(fā)展過程，一旦發(fā)生極容易造成系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)一直注重對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格監(jiān)管，對(duì)可能存在或者可能發(fā)生的金融風(fēng)險(xiǎn)以有效的、有力的措施，將風(fēng)險(xiǎn)消滅在尚未發(fā)生之時(shí)。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)的機(jī)構(gòu)設(shè)置來看，全國(guó)2000余個(gè)下設(shè)機(jī)構(gòu)，人數(shù)逾4萬人，2018年末，銀保監(jiān)會(huì)下設(shè)省市縣三級(jí)架構(gòu)，進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。

二是對(duì)已存在的問題加強(qiáng)改革，采用多元化的措施，達(dá)到標(biāo)本兼治的效果。如1989年在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)推行改革時(shí)發(fā)生了較為明顯的通膨問題，我國(guó)就著力于抑制通貨膨脹，通過一些列的手段將上世紀(jì)改革開放后的三次通膨問題有效解決，同時(shí)從制度建設(shè)方面對(duì)金融改革以不斷完善，保證金融改革能夠服務(wù)好市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革，如1989年黨的十三屆五中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步治理整頓和深化改革的決定》中，對(duì)完善金融體系改革提出了明確的指導(dǎo)意見，要服務(wù)好市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。又如1992年8月爆發(fā)的“新股認(rèn)購抽簽表”發(fā)放問題暴露了我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管缺失的問題，當(dāng)年10月，國(guó)務(wù)院就成立了國(guó)務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)，12月頒布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場(chǎng)宏觀管理的通知》，對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管起到了有效的指導(dǎo)意見。

三是在防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)程中，著力維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)主體信心。金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生在一定程度上反應(yīng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的問題，因此在防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)過程中，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)主體信心極為必要，如2000年的國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)的剝離，央行及時(shí)干預(yù)，有效解決了當(dāng)時(shí)發(fā)生的銀行擠兌風(fēng)險(xiǎn)，提升了民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。

三、結(jié)語

綜上，從新中國(guó)成立伊始，政府在化解和防范金融風(fēng)險(xiǎn)不遺余力，也留下了諸多寶貴的經(jīng)驗(yàn)，本文系統(tǒng)梳理了新中國(guó)70年金融風(fēng)險(xiǎn)防范和化解歷程，總結(jié)新中國(guó)70年金融風(fēng)險(xiǎn)防范和化解經(jīng)驗(yàn)，以期可為業(yè)界和學(xué)界以些許參考。

參考文獻(xiàn)：

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