市場情緒+連板結(jié)構(gòu)看近期走勢

邊惠宗

高度斷層 試錯迭代

決定中長期行情的因素主要是基本面和資金面，而短期走勢主要取決于市場情緒面。通過市場龍頭和強勢股之間的結(jié)構(gòu)和關(guān)系可以輔助研判市場情緒。比較典型的一種結(jié)構(gòu)是龍頭高度斷層，當前排連板高度和次排連板高度之間落差過大時，情緒往往會下行，高度重心下移，資金往往會下沉博弈。

事件催化的熱點往往因為市場一致性預(yù)期導(dǎo)致一些個股走一字連板，但缺乏換手最終也難成為真正的龍頭。龍頭都是換手真金白銀堆出來的。此前澳交所概念換手的有順鈉股份，但由于天順股份定格5板閾值，順鈉股份也較難超越它。10月15日空頭情緒和下跌廣度大幅上升，16日空頭情緒并未加強，上漲廣度小幅回升，但炸板情緒上行，表明市場追漲情緒在進一步下行。

10月16日只有誠邁科技達到7板，次排的恒基達鑫僅4板，形成了高度斷層，高度斷層預(yù)示著資金下沉到低檔個股中并且不斷試錯迭代新的接力龍頭。當天澳交所概念分化，這個題材本身的預(yù)期差并不大，換手龍頭順鈉股份低開震蕩，毋庸置疑其余一字個股追高風(fēng)險較大。前排股的恒基達鑫4板，但換手不夠，卡位交替運行，同時受制于此前天順股份5連板的高度閾值，所以它繼續(xù)上攻接力的勝算和贏面都不大。剔除澳交所概念，其余的板塊沒有形成氣候，當天只有2連板的振靜股份和佳云科技，從多空格局和態(tài)勢來看振靜股份相對更好些，因為它已經(jīng)突破了一個中長期的箱體。

10月17日誠邁科技早盤下殺，而寶鼎科技動量修正模式封板，存量博弈資金只能在高度龍頭上博弈，表明資金還未充分下沉，后續(xù)資金還有進一步向下挖掘低位個股的需求，低位2-3板上位還未到時機。4連板的高度逐漸壓縮，到10月21日前排股連板高度降低到了3板（天夏智慧），表明追漲資金更趨謹慎，但10月21日2板股增多，為次日3晉4提供了有利條件。市場情緒反轉(zhuǎn)的前提條件之一則是出現(xiàn)突破試錯迭代期間4連板高度閾值的個股，并需要得到強勢股重心上移的確認，比如3連板個股數(shù)大幅增多。

低位反轉(zhuǎn) 提高勝算

擇時是投資交易中的難點，基于市場情緒的擇時策略可以和技術(shù)圖表擇時相互結(jié)合，它除了能提高擇時勝算外，也可以為短線提高策略依據(jù)。從提高勝算的角度講，要重點看出現(xiàn)波動率外包或波動率擠壓穿越的個股，而且量能結(jié)構(gòu)也要配合，因為低位反轉(zhuǎn)個股往往需要量能的支撐。這種模式的低檔股往往給波動盈利的機會。

4板高度閾值突破之前，資金會不斷迭代市場低位個股，所以勝算率不會高，以防御為主。尤其是市場情緒從中期上限區(qū)間下限到中間區(qū)域時，市場容易出現(xiàn)3-4板的悶殺效應(yīng)。對于短線操作而言，此時除了要避免3-4板追高虧錢外，1-2板的個股成功率也很大，這需要提高它們的勝率。從盈虧比的角度講，這里重點關(guān)注首板、二板股。

基于上述原則和市場情緒位置，10月21日的3板股天夏智慧等無需追漲，一是勝算率低，比如10月18日的3板博天環(huán)境（環(huán)保題材缺乏強預(yù)期差和強邊際），次日開盤直接按跌停（這個期間做3-4板的風(fēng)險很大）。這時候可以利用波動率慣性，以及市場情緒和低位個股的走勢情況（正常與異常）來研判低位晉級的可靠性。10月21日的2連板振靜股份是豬周期+泛股權(quán)的龍頭，多頭結(jié)構(gòu)最強，次日順勢高開未出現(xiàn)多頭異常，常態(tài)是2晉3。洛陽玻璃是業(yè)績增長+并購重組+波動率外包結(jié)構(gòu)，10月22日高開幅度超出預(yù)期，適合打板，成功2晉3。東寶生物上一交易日技術(shù)上也是波動率外包模式，21日順勢高開，并且高開幅度超出市場和前日漲停股的高開均值，開盤定性都較好。所以，需要通過預(yù)判和次日開盤定性來抉擇交易。

10月23日3晉4的換手股只有振靜股份，好在24日有華誼嘉信4連板，市場高度閾值（換手龍頭）沒有進一步下行。由于市場存在魯商發(fā)展試圖迭代誠邁科技或?qū)毝萍汲掷m(xù)一字板走勢的預(yù)期，魯商發(fā)展短期一字連板正是這種預(yù)期的自我實現(xiàn)，但該股的流通盤是寶鼎科技的5倍，而寶鼎科技4板時的流通市值才25億。從這個角度，魯商發(fā)展的高度預(yù)期是難以超越寶鼎科技的。由于龍頭示范效應(yīng)，資金向下挖掘低位股樂心醫(yī)療、豐原生化等試錯接力。

就當前市場而言，熱點多方試探，資金主動尋求機會的需求有所提升。當前市場情緒尚未到中期低位區(qū)間，但靠近9月末市場低迷時的水平，除非出現(xiàn)顯著的情緒反轉(zhuǎn)信號，比如大面積的3板股出現(xiàn)，否則不排除經(jīng)過下周的反彈后，仍有可能延續(xù)情緒下行態(tài)勢并完成測試中期低位區(qū)間的過程。