地方融資平臺投融資管理的問題與建議

梁海兵

摘 要：在過去的發展中，地方融資平臺的出現確實顯著推動了我國的經濟發展。然而，在其快速發展的過程中也逐漸暴露出了一系列問題，必須要及時解決這些問題，才能夠促進地方融資平臺投融資管理的長效發展。本文主要是分析了地方融資平臺投融資管理的問題，并提出了有效的解決對策，希望為相關研究提供參考，促進地方融資平臺的規范化發展。

關鍵詞：地方融資平臺;投融資管理;問題;建議

一、當前地方融資平臺投融資管理的問題

（一）缺乏融資能力

地方融資平臺的融資能力不足，是當前地方融資平臺管理當中存在的一個主要問題。在黨的十九大報告當中，明確指出在未來的一段時間內，國內的城鎮化建設將會愈發的完善，而且地方政府在協調區域經濟發展中，也將會扮演著重要的角色，這就要求地方政府與有關部門，需要對此類平臺的債務進行清查，同時規范融資平臺。隨著監督管理政策的日益嚴苛，致使少量融資平臺無法獲得融資。除此之外，地方政府設立此類平臺的主要動機，就是通過其市場化的運作模式，對城建所需的資金進行籌集。國發43號文和財預50號文件的出臺，取消了融資平臺為政府融資的職能，政府部門不能為融資平臺的融資行為進行擔保，融資平臺缺乏有效經營資產和主營業務，沒有相應的現金流，而金融機構的監管日益嚴格，從而影響融資工作的開展。同時，地方政府投入的城市建設資產，基本不存在盈利的情況，或是有著的較少的盈利，很難構成有效的還款現金流，使平臺的投融資機制無法進行有效的循環。

（二）地方政府債務風險增加

對于地方政府快來講，在投融資的運作機構地位上，以及基本運作內容等方面，無法有效的落實各類方針政策，致使各個地方政府在投融資機構的發展方面，存在著失衡的問題，尤其是在投融資的過程當中，受到杠桿作用的影響，從而引發債務風險。其中，房地產行業的土地采購價格相對較低，也會對貸款抵押資產的穩定性，產生一定的影響。與此同時，相關單位或部門的行為，存在著較大的隨意性，導致其運作的方式，缺乏規范性，從而使其在職能上的發揮，受到一定的影響。而且當前關于地方政府債務的法律條文，也無法進行有效的貫徹與落實，從而使得地方政府在債務管理方面，存在多部門共同管理的局面，導致債務的規模逐漸擴大，加劇了地方政府的財務風險。

（三）平臺治理結構不夠完善

隨著各地政府融資平臺，積極加快市場化轉型的步伐，導致在轉型的過程中，暴露出一些問題，如地方融資平臺的治理結構，還存在著諸多的不合理之處。但之前各種投融資平臺的高級管理者，通常是由政府委派，其做出的經營決策，在很大程度上都會體現出政府的導向作用，而不是市場的導向作用。融資的規模通常是依據政府建設的重點項目資金的需求來確定，并非是依據平臺本身的財務情況，以及債務償還能力所確定。部分此類平臺從最初的創建，便存在著現金流短缺的情況，而地方政府通常是采用劃撥土地使用權，以及非現金的形式進行注資，而政府投入的現金量并不多。為了更好的處理現金不足的弊端，此類平臺會通過抵押的方式，向銀行進行借款操作，然而部分已經抵押的資產，不論是銀行或是平臺的本身，通常都不具有對抵押物進行全完處置的權利，使得此類平臺無法構成相對完善的治理結構，成為自負盈虧、自我發展及改造的公司法人。當前，此類平臺資產負債率高，融資能力受到很大影響，面臨著資金鏈斷裂的危機。

二、地方融資平臺投融資管理的有效對策分析

（一）轉變融資模式，提高融資能力

為了有效的彌補地方投融資平臺，融資能力不足的問題，應該積極建構多樣性的融資體系，即對單一的負債融資模式，以及較高的負債比率，做出相應的調整，使融資的成本降低，并實現融資結構的優化，從而使短期償付的風險大大降低。同時堅持市場化轉型的理念，根據項目的特征，采取靈活的投融資方式，如BT、TOT、BOT，以及資產的證券化等。同時應用企業融資的形式，如發行股票、債券等，都可以有效的提高平臺的融資能力。除此之外，積極創建基礎設施的收益補償機制。根據“使用者投資、投資者獲益”的市場化原則，在綜合開發等一系列方式的基礎之上，實現項目外部收益的內部化，以及環境效益的產權化，從而加快市場化運作，完成城建產業投入—產出的良性循環，并從本質上提高平臺的融資能力，推動地區經濟的快速發展。

（二）建立完善的債務風險預警機制

隨著此類平臺的日益完善，各級地方政府均在努力摸索創新的投融資方式，并頒布了一系列的文件資料，對本地的投融資業務，進行有效的規范，并根據的相關的法律法規，為地方政府的相關工作開展，提供法律上的根據，使此類業務的開展，能夠做到有理有據。同時，完善財務報告制度，并積極開展信息披露工作。在對地方融資平臺進行全面監管的過程當中，及時發現各類隱藏的債務風險問題，進而有效的降低風險發生率。除此之外，建立明確的風險防范監管規范，積極完善債務風險預警機制，有效的監控資產負債率，并加大對新增項目及有關貸款的監管力度，確保地方經濟健康持續的發展。

（三）建立現代企業法人治理結構

為了可以使各個投融資的平臺，能夠成為自負盈虧及自主經營的獨立法人實體，需要對政府的職能進行積極的轉變，即對平臺的管理，政府不再直接派遣高級管理者，盡量避免政府部門及其特別設立的部門通過行政的手段，對平臺的實際運作進行干預，使資本的層面能夠脫離條條分割的狀態，使行政與資本實現分離。各個平臺還應專心致力于專業化國有資產的經營與管理。通過引入公司化的運轉方式，實現市場化的導向，對平臺創建清晰明了的現代化公司制度，有著極大的促進作用，而通過對其法人治理結構進行完善，能夠極大的促進地方經濟的快速發展。

三、結束語

綜上所述，地方政府利用市場化運作，能夠通過融資平臺完成城建融資，促進當地發展。因此，地方融資平臺需要加強投融資管理，有效整合政府掌握的資源，并且在經營中實現自我積累，構成全新的債務償還來源。另外，地方性融資平臺需要不斷擴展融資領域，構建完善的債務償還機制，減小地方政府的壓力，并形成具有地方特色的投資機制。

參考文獻：

[1]王志娟.地方政府投融資平臺公司管理模式選擇淺析[J].廣西質量監督導報，2019（09）：26.

[2]中國建設銀行綿陽分行高級經濟師蔣亮中國民生銀行研究員郭曉蓓.加快地方融資平臺的市場化轉型[N].第一財經日報，2019-09-11（A11）.

[3]胡修浩.新形勢下地方政府融資平臺的融資渠道和風險控制[J].財會學習，2019（20）：214+216.