2019年半年報出爐 影視類上市公司如何守正創(chuàng)新？

馮珊珊

2019年上半年答卷如期交出，截至目前，文化影視行業(yè)上市公司相繼發(fā)布了2019年上半年業(yè)績報告。在影視行業(yè)進入調(diào)整周期大背景下，依然有不少公司憑借清晰的市場定位強勢逆襲，實現(xiàn)營收增長，在行業(yè)變局中挖掘競爭優(yōu)勢。

雙牌照新媒體龍頭? PTV業(yè)務(wù)快速增長

2019年8月28日，新媒股份發(fā)布中期業(yè)績報告，2019上半年收入4.48億元，同比增長56.5%，歸母凈利潤1.71億元，同比增長63.0%;IPTV業(yè)務(wù)收入3.56億元，同比增長57.4%，互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)收入0.59億元，同比增長30.9%。

新媒股份是廣東IPTV和全國OTTTV雙牌照新媒體龍頭，憑借牌照資源直接受益于IPTV和OTTTV行業(yè)的高增長，

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，IPTV是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。具體而言，IPTV營業(yè)收入為3.6億元，營收占比為85.7%，毛利率為51.2%。

2019上半年IPTV用戶數(shù)從年初1475萬增長至1685萬，用戶增加210萬，預(yù)計全年IPTV用戶增加450萬-550萬，同比增長30.5%-37.3%。廣東移動IPTV用戶數(shù)增長和ARPU值提升是業(yè)績增長的主要原因。

2019上半年公司IPTV基礎(chǔ)業(yè)務(wù)收入2.79億元（+41.7%），增值業(yè)務(wù)收入0.77億元（+163.7%），主要原因是移動IPTV基礎(chǔ)包收費有所提升，移動IPTV增值業(yè)務(wù)從2018年9月上線開始貢獻收入。

此外，云視聽系列產(chǎn)品用戶數(shù)也保持快速增長，毛利率持續(xù)提升。

2019上半年云視聽極光激活用戶數(shù)從年初1.33億增長至1.59億，云視聽電視貓、云視聽悅廳TV、云視聽小電視用戶均保持快速增長。用戶增長直接帶動互聯(lián)網(wǎng)電視運營業(yè)務(wù)收入增長，2019上半年該業(yè)務(wù)收入達到0.58億元（+63.5%）。

2019上半年云視聽產(chǎn)品毛利率高達76.7%，相比2018年同期提升6.95個百分點。

視頻業(yè)務(wù)高歌猛進? 付費收入翻倍增長

2019年上半年公司實現(xiàn)營收55.04億元，同比增長10.41%，增速有所放緩，主要受影視劇排播和傳統(tǒng)電視購物行業(yè)變化的影響;歸母凈利潤8.04億元，同比增長40.33%，主要由于公司加強了成本管理。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成看，新媒體平臺運營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，付費會員突破1500萬。2019年上半年新媒體平臺運營收入30.49億元，同比增長70.87%，其中互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)收入24.85億元，同比增長79.46%，視頻會員收入達7.86億元，同比增長136%，付費會員用戶突破1500萬;廣告收入16.99億元，同比增長62%。

綜藝節(jié)目制作方面，公司全資子公司快樂陽光擁有16個綜藝制作團隊。

2019年下半年，芒果TV有多部綜藝IP即將上線，如推理類的《明星大偵探5》，聚焦婚戀的《妻子的浪漫旅行3》《女兒們的戀愛2》，生活美食類《野生廚房2》等，有望為芒果TV的會員業(yè)務(wù)貢獻新的增長動力。

影視劇制作與投資業(yè)務(wù)方面，報告期內(nèi)，芒果TV自有+外部影視工作室達15個，優(yōu)質(zhì)劇數(shù)量與質(zhì)量實現(xiàn)雙提升。骨朵熱度指數(shù)排行榜數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年度全網(wǎng)評論數(shù)熱度前50中，芒果TV占14部，其中有8部為獨播劇，遠超過去兩年。2019年下半年，《你是我的答案》《新神雕俠侶》等多部自制電視劇即將上映。

把握5G新機遇，芒果超媒正與華為、咪咕展開深度合作，布局VR/AR。

制片發(fā)行保持領(lǐng)先? 影院規(guī)模持續(xù)擴大

中國電影股份有限公司（以下簡稱中國電影）2019年半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營收48.42億元，同比上升4.81%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.82億元，同比上升2.25%。

在電影制片和發(fā)行業(yè)務(wù)方面，中國電影保持行業(yè)領(lǐng)先。

制片業(yè)務(wù)：2019年上半年公司影視制片業(yè)務(wù)合計實現(xiàn)營收3.43億元。主導或參與出品并投放市場的影片共9部，累計實現(xiàn)票房57.57億元，占全國同期國產(chǎn)影片票房總額的40.78%。其中，《流浪地球》票房超46億元，帶動制片業(yè)務(wù)毛利率上升11.09%至33.85%。

發(fā)行業(yè)務(wù)：公司電影發(fā)行實現(xiàn)營收29.04億元，共主導或參與發(fā)行國產(chǎn)影片292部，累計票房80.06億元，占同期全國國產(chǎn)影片票房總額的55.18%。發(fā)行進口影片80部，票房85.13億元，進口影片票房總額占比59.62%，保持行業(yè)領(lǐng)先。

近年來，中國電影持續(xù)布局，擴大全國控股影院規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，公司的電影放映業(yè)務(wù)合計實現(xiàn)營收9.12億元。公司穩(wěn)步推進影院建設(shè)計劃，在深圳、長沙、南昌等地新開業(yè)控股影院7家;旗下控參股院線和控股影院合計覆蓋全國1.75萬塊銀幕和222萬席座位，銀幕市場占有率為26.95%。

全國票房前十院線排名中，中國電影控股院線占據(jù)三席，即中影南方新干線、中數(shù)院線和中影星美。院線旗下27家影院躋身全國影院票房百強。

引進國資新控股股東? 以內(nèi)容產(chǎn)業(yè)為核心

慈文傳媒2019年半年報顯示，報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入較上年同期上漲9.16%至8.27億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤為8499.26萬元。

今年上半年，慈文傳媒引入華章投資作為公司控股股東，華章投資是江西省屬國企江西省出版集團的全資子公司。慈文傳媒由一家民營上市公司，變?yōu)閲Y主導的混合所有制上市公司。

從華章投資和慈文傳媒的約定來看，未來三年，無論是核心經(jīng)營人員還是公司發(fā)展規(guī)劃都不會變化。未來，慈文傳媒將繼續(xù)以內(nèi)容產(chǎn)業(yè)為核心。

作為電視劇行業(yè)的“老大哥”，慈文傳媒的主要收入源于影視業(yè)務(wù)板塊。2019年半年報顯示，該業(yè)務(wù)營業(yè)收入為7.8億元，占總營收的94.39%。

今年上半年，慈文傳媒繼續(xù)堅持以影視內(nèi)容開發(fā)運營為核心，一方面持續(xù)打造網(wǎng)臺聯(lián)動的頭部劇和精品原創(chuàng)劇;一方面與各大視頻網(wǎng)站深度聯(lián)動合作，加大對網(wǎng)絡(luò)劇、網(wǎng)劇電影的投入，積極拓展付費視頻市場。

報告期內(nèi)，慈文傳媒出品的頭部電視劇《風暴舞》已與相關(guān)平臺簽訂首輪發(fā)行協(xié)議的補充協(xié)議，同時確認了首輪發(fā)行收入。此外，包括《等等啊我的青春》《特勤精英之生死救援》《誰動了我的運氣》等在內(nèi)的4部網(wǎng)絡(luò)劇和4部網(wǎng)絡(luò)電影先后上線播出并確認收入。新劇《光榮時代》《大地震》《風暴舞之破局者》等均在后期制作中，部分劇目預(yù)計年內(nèi)陸續(xù)播出。

《哪吒》背后最大贏家? 看好動漫發(fā)展前景

光線傳媒2019年半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.71億元，同比增長62.37%;凈利潤1.05億元，同比呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

證券機構(gòu)分析認為，光線傳媒上半年營收高增長，但利潤同比下降，主要原因是春節(jié)檔電影項目《瘋狂的外星人》投資比例較高，承擔成本也相應(yīng)較高。

《哪吒之魔童降世》有望為光線傳媒2019年全年業(yè)績扳回一局。今年電影暑期檔，《哪吒之魔童降世》成為無可爭議的“當紅炸子雞”。截至9月19日，該電影累計票房已超49億元，位居中國影史票房第二。按照分賬比例，《哪吒之魔童降世》預(yù)計能為出品方光線傳媒帶來超過17億元收入。

近年來，光線傳媒看好動漫行業(yè)發(fā)展前景，在動漫領(lǐng)域持續(xù)加大投入。2015年，光線傳媒成立彩條屋。此后，光線傳媒圍繞三維動畫、二維動畫、漫畫、游戲、國外版權(quán)等多個領(lǐng)域進行布局，從IP源頭到作品創(chuàng)作制作再到周邊衍生品的開發(fā)進行陸續(xù)投資，試圖構(gòu)建一個動漫產(chǎn)業(yè)的生態(tài)圈。

據(jù)半年報所述，“動漫業(yè)務(wù)板塊是公司在橫向領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)勢最明顯的業(yè)務(wù)板塊，也是頗具發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)板塊之一，已經(jīng)并將持續(xù)在提高公司利潤率、驅(qū)動其他業(yè)務(wù)、鞏固公司行業(yè)地位等方面貢獻巨大力量。”

目前，光線傳媒在制作階段的動畫影片有15部左右，包括《妙先生》《八仙過大海》《姜子牙》等。