湖南：新三板對接產權市場成功實現股票“兩個發現”

◎ 徐燕妮（湖南省聯合產權交易所，長沙410009）

湖南：新三板對接產權市場成功實現股票“兩個發現”

◎ 徐燕妮（湖南省聯合產權交易所，長沙410009）

5月19日，新三板掛牌企業愛威科技股份有限公司（以下簡稱“愛威科技”）180萬股股份通過湖南省聯合產權交易所（以下簡稱“聯交所”）成功征集到受讓方，此舉開創了新三板股票通過產權市場征集受讓方并實現大幅增值的先河。

1　案例背景

標的企業愛威科技成立于2000年3月16日，總部位于長沙國家高新技術產業開發區，是一家按現代企業制度組建的從事醫療器械、生物試劑、電子產品、遠程醫療網絡、計算機軟件、自動控制設備、醫療輔助設備等產品的研發生產、銷售及相關技術服務的現代化高新技術企業。愛威科技的產品主要集中于尿液檢驗分析儀器領域，其尿液有形成份分析儀及尿液分析儀產品被評為“湖南省名牌產品”且已經在全國近4000家二甲以上醫院得到使用，曾被評為“湖南省質量信用AAA級企業”。

2015年2月5日，愛威科技在新三板掛牌。2016年3月16日，愛威科技發布公告稱向中國證監會湖南監管局報送了首次公開發行股票并上市輔導備案材料。愛威科技2015年年度報告顯示，2015年度營業收入為9250.00萬元，較上年同期增長16.13%；凈利潤為2455.11萬元，較上年同期增長43.31%。

此次的轉讓方長沙生產力促進中心是長沙市行政事業單位，持有愛威科技180萬股股份，擬將所持股份對外轉讓。

根據《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則（試行）》的有關規定，新三板股票轉讓可以采取做市轉讓、協議轉讓和競價轉讓三種方式。愛威科技采取的是協議轉讓的方式，交易并不活躍，股票沒有公允的市場價格，公司掛牌一年多以來并沒有獲得太多的融資。而作為行政事業單位，長沙生產力促進中心轉讓企業產權須符合國有產權轉讓的有關規定；同時作為新三板掛牌企業，愛威科技股票轉讓須符合

《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則（試行）》的有關規定。如何能夠兼顧兩者，還要在尋求買方的同時實現股票價值最大化，從而保障國有資產不流失，這是需要聯交所解決的難題。

2　“產權市場+新三板”創新交易模式

聯交所積極與長沙生產力促進中心銜接溝通，組織多次討論，反復研究新三板交易的有關規定，并專程邀請證券公司專家進行指導，最終聯交所創新設計了“產權市場+新三板”交易模式，難題迎刃而解。

交易模式為：長沙生產力促進中心首先通過聯交所發布股份轉讓信息，由聯交所組織掛牌交易，確定受讓方和轉讓價格。然后由聯交所組織轉、受讓雙方簽訂《產權交易合同》。最后，轉、受讓雙方再通過新三板交易系統完成股份的交割和資金結算。

交易模式確定后，為保障項目全流程的流暢運轉，聯交所將交易安排落實到每個環節。從意向受讓方資格條件設定、報名資料提供，意向受讓方和受讓價格確定、合同簽訂、價款支付到新三板交割安排等方面，公告中都進行了詳細約定和明確。

鑒于有可能存在意向受讓方不了解新三板交易規則的情況，聯交所在公告中提供了《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則（試行）》和《全國中小企業股份轉讓系統投資者適當性管理細則（試行）》等法律法規鏈接，方便意向受讓方查閱。同時，聯交所還與證券公司保持業務聯動，更高效地為意向受讓方提供專業化咨詢服務。

3　產權市場成功實現股票“兩個發現”

項目掛牌后，聯交所利用自身的平臺優勢和在投資者中的廣泛影響力，對項目進行大力推介。除在傳統的報紙、網站等媒體渠道發布信息外，聯交所還利用微信公眾號、微信朋友圈等新渠道發布信息，擴大投資者受眾面。

最終，該項目成功征集到4名意向受讓方。聯交所采用網絡競價的方式確定受讓方和交易價格。項目競價底價為人民幣1405.11萬元（約7.81元/股），經過36輪的激烈報價，最終以2297萬元成交（約12.76元/股），增值891.89萬元，增值率為63.47%。

4　意義和啟示

首宗新三板股票通過產權市場成功征集受讓方并實現大幅度增值的項目，創造性地解決了兼具國有產權和新三板股票兩個性質的企業產權轉讓難題，既不違反國有產權轉讓的規定，又符合《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則（試行）》的要求，實現了新三板與產權市場的完美對接。同時也是產權交易機構拓展業務領域又一探索，彰顯了產權市場“發現投資者、發現價格”的重要功能，是資本市場的重要組成部分。