美國為何將中國列為“匯率操縱國”

近日，美國無端把中國列為“匯率操縱國”一事，再次引發市場對其激化中美貿易爭端的擔憂。事實上，人民幣對美元匯率走低的始作俑者恰恰是美國。2019年8月1日，美國宣布對中國3000億美元商品加征10%的關稅，加劇了市場對于全球經濟發展前景的擔心。8月5日，美元兌人民幣離岸匯率首先突破7，并同時帶領在岸匯率最高達到7.05，當日道瓊斯指數也大跌超過760點。市場上投資者避險情緒更加明顯，當地時間8月14日，美國兩年期和10年期國債收益率出現倒掛現象。此被視為美國經濟衰退可靠而強烈預警信號，并引發了其三大股市跌幅均超3%，歐日股市也受到明顯影響。

由此可以看出，一方面這次人民幣匯率下跌是美國加劇貿易摩擦導致的一次正常的市場情緒反應。在當前美元仍然是強勢貨幣的情況下，投資者買入美元和賣出人民幣是對美國本次貿易加稅行為的本能反應。另一方面，世界經濟已經緊密聯系在一起，牽一發而動全身，美國所做的一些措施雖然針對的是中國經濟，但是很可能搬起石頭砸自己的腳，最先受傷的恰恰是自己。

8月20日，特朗普公開承認，對中國的貿易措施對美國經濟造成了傷害，但是“勢在必行”。美國這種看起來有點非理性的行為，實際上暴露出其“無所不用其極”來打壓中國經濟發展的企圖。美國要求中國降低來自美國的順差，由于人民幣的發行大部分來源于外匯占款，順差的減少將導致人民幣發行的減少，從而導致流動性短缺，抑制中國經濟的增長，如果通過金融市場放大，還容易發生系統性風險。由此看來，減少來自中國的貿易逆差不過是幌子，給中國扣上“匯率操縱國”的帽子，其目的也是一樣，就是在仍然握有美元霸權的情況下，來打擊和阻礙中國經濟的增長。因此，包括中國在內的世界各國都應該高度警惕美國的貿易保護主義政策對世界經濟增長造成的破壞。

通過一年多來的事實證明，對于擁有較完整產業體系的中國而言，美國無法在這場貿易和科技對抗中全面勝利。根據統計數據，中國經濟前7個月外貿進出口總值同比增長4.2%，其中，出口增長6.7%，進口增長1.3%。相反，雖然美國試圖通過對外貿易政策的改變來減少貿易赤字，實際上卻導致了美國對全球出口總額停滯不前。2019年前6個月，美國貿易赤字同比上漲7.9%，至3163.3億美元，也可以看出中國經濟的韌性完全可以抵御來自美國的各種“任性”。

中美貿易戰也提示了我們加快經濟各領域深層次結構性改革的必要性和重要性，其中加快人民幣發行機制改革就是其中之一。最近幾年來，中國經濟發展的動力主要來源于內需，因此中國不僅提出了要加快建設競爭有序的統一大市場，降低物流成本，激發消費潛力，還出臺各種措施，為各國產品進入中國市場營造良好環境。由此可以看出，中國的貿易政策目標絕對不是為了追求貿易順差，而是更好的滿足人民的生活追求。這就對人民幣發行機制改革提出了要求，順差的減少必然導致人民幣流動性的緊張，雖然央行擁有多種貨幣工具來增加人民幣的流動性，但這只是技術方面的改進，更長遠來看，作為世界第二大經濟體，中國必須構建獨立的不依賴于外匯（主要是美元）的人民幣發行機制，才是根本解決之道。

當然，中國的貨幣發行機制改革迫切卻也艱巨。歸根結底，人民幣的信用來源于中國經濟發展的質量和前景。因此，加快企業的轉型升級，促進高科技企業的發展，切實改變部分地區過度依賴房地產的經濟發展模式，增強金融服務實體經濟的能力，避免資金無效空轉。同時也要加快國有企業的改革，堅決清理“僵尸企業”，將資源釋放給更有競爭力的企業，尤其是加大對中小企業的支持力度，確保中國經濟擁有持久活力和競爭力，只有這樣，人民幣發行機制改革才會擁有堅實的前提和基礎，所謂的“匯率操縱國”，也就不會對中國經濟有任何作用。

由此看來，中美雙方單純在貿易政策方面也存在相當大的一致性：美國需要減少逆差，而中國也不追求貿易順差。只不過如果沒有了逆差，美國如何才能滿足本國人民的物質需求和實現對世界其它國家的美元輸出？從美國不斷對其他國家揮舞“匯率操縱國”這根大棒來看，其內心想的跟嘴上說的并不一致。