中部地區旅游上市公司發展能力研究

摘 要：以中部地區6家旅游上市公司為研究對象，發現中部地區旅游上市公司的發展能力整體呈下降趨勢，大多數公司的發展能力表現不穩定。希望通過對中部地區旅游上市公司發展能力的研究，豐富投資者和公司管理者的決策信息庫。

關鍵詞：旅游上市公司;發展能力;中部地區

文章編號：1004-7026（2019）16-0164-02 ? ? ? ? 中國圖書分類號：F590 ? ? ? ?文獻標志碼：A

1 ?研究對象和數據來源

1.1 ?研究對象

研究對象為華天酒店、張家界、三特索道、黃山旅游、長白山、九華旅游6家中部地區旅游上市公司。

1.2 ?數據來源

研究數據來源于RESSET金融研究數據庫和中國證券管理監督委員會官方網站。

2 ?中部地區旅游上市公司發展能力分析

2.1 ?凈利潤增長率變化情況

2012—2016年中部地區6家旅游上市公司凈利潤增長率的年均值分別為8.2%、-22.33%、-44.26%、94.85%、-228.87%。2013年和2014年的年均值降幅較大，分別為273%和98%;2015年回升314%;2016年下降341%，且降到最低水平。因此，中部地區旅游上市公司整體獲取凈利潤能力在降低。

華天酒店、張家界、三特索道、長白山、九華旅游的凈利潤增長率在下降，華天酒店、張家界、三特索道、長白山凈利潤增長波動較大，九華旅游凈利潤增長波動較小且相對穩定。2016年華天酒店和三特索道凈利潤出現極端負增長，華天酒店的負增長最為嚴重，張家界和長白山出現較大負增長。黃山旅游的凈利潤增長率在上升，凈利潤增長也有波動，2012和2013年凈利潤為負增長，2014—2016年凈利潤保持高速增長[1-2]。

各家公司凈利潤增長率的5年均值是：黃山旅游11.3%、九華旅游4.83%、長白山4.58%、張家界4.54%、三特索道3.25%、華天酒店-259.38%。

2.2營業利潤增長率變化情況

2012—2016年中部地區6家旅游上市公司營業利潤增長率的年均值分別為-0.55%、-10.51%、-26.16%、647.38%、-513.82%。2013年降幅為-1811%，2014年降幅為149%。2015年出現巨大回升，幅度為2 574%。2016年降幅為179%，且降到最低值。可見中部地區旅游上市公司整體獲取營業利潤能力下降，2013年和2016年較低。

華天酒店、張家界、三特索道、長白山的營業利潤增長率在下降且波動較大，2016年華天酒店、張家界、三特索道和長白山出現極端負增長;黃山旅游和九華旅游的營業利潤增長率在上升。黃山旅游的營業利潤也有一定波動，2012—2013年營業利潤出現負增長，2014—2016年保持在較高的增長水平，而九華旅游相對穩定，營業利潤增長率在2013為-6.7%，2016年約為5%。

各公司營業利潤增長率的5年均值是：三特索道681.36%、黃山旅游10.04%、長白山6.76%、九華旅游4.47%、張家界4.46%、華天酒店-591.48%。

2.3 ?營業收入增長率變化情況

2012—2016年中部地區6家旅游上市公司營業收入增長率的年均值分別為10.38%、-7.48%、6.95%、7.89%、-4.36%。2013年劇降172%，2014年和2015的回升幅度分別為193%和14%，2016年劇降155%。可見中部地區旅游上市公司整體獲取營業收入能力在減弱。

華天酒店、張家界、黃山旅游、長白山、九華旅游營業收入增長率在下降，張家界、黃山旅游、長白山波動相對較大，且2016年營業收入增長水平較差，其中張家界和長白山為負增長;九華旅游波動較小;三特索道2016年較2012年有所提高，但2016年水平也較低，且存在波動變化。

各公司營業收入增長率的5年均值為，長白山8.07%、黃山旅游5.96%、三特索道4.03%、張家界3.95%、九華旅游2.70%、華天酒店-8.63%。

2.4 ?總資產增長率變化情況

2012—2016年中部地區6家旅游上市公司總資產增長率的年均值分別為13.21%、11.81%、21.3%、12.76%、33.14%。在2013年和2015年下降，降幅分別為11%和40%，2014年和2016年出現大幅回升，升幅分別為80%和160%，且在2016年達到最高值，可見中部地區旅游上市公司資產規模整體擴張能力在變強。

張家界、黃山旅游、長白山、九華旅游4家公司總資產增長速度在上升。張家界和長白山總資產增長波動變化較大，且2016年增長水平較高;九華旅游總資產增長相對穩定，2016年增長率約為5%;黃山旅游總資產僅2013年出現微弱負增長，2015和2016年總資產持續高速增長;華天酒店和三特索道2家公司總資產增長速度在下降，但三特索道總資產規模增長水平依然高;華天酒店2012—2013年總資產增長表現較好，而2015和2016年表現則較差，2016年增長率為負值。

各公司總資產增長率的5年均值為：張家界41.46%、長白山26.21%、三特索道16.48%、黃山旅游11.95%、華天酒店9.95%、九華旅游4.67%。

3 ?結束語

通過詳細分析我國中部地區旅游上市公司2012—2016年的數據，發現我國中部地區旅游上市公司凈利潤增長率、營業利潤增長率、營業收入增長率3大指標總體呈下降趨勢，僅總資產增長率呈上升趨勢，但其受公司舉債經營規模擴大速度的影響較大。總體來說，中部地區旅游上市公司整體發展能力不穩定，波動性較大，其中華天酒店發展能力最差。

參考文獻：

[1]魏偉，顏醒華.中國旅游上市公司的基本特點研究[J].南方職業教育學刊，2013（5）：51-57.

[2]魏偉.東中西部地區旅游上市公司自由現金流量比較研究[J].河北旅游職業學院學報，2018（3）：18-20.