現金貸對普惠金融的作用機制研究

一、引言

自從2015年《政府工作報告》聲明要大力發展普惠金融以來，各級政府經過不斷探索，形成了一系列適合我國的方法和模式，如開展普惠金融區域試點、支持數字金融發展、引導金融機構助力普惠金融發展等。近年來我國普惠金融發展成效顯著，金融服務的覆蓋率、可得性和滿意度都得到了有效提升同時呈現出服務對象多樣化、服務覆蓋面廣、互聯網參與利用率高等特點。在普惠金融大力開展以及互聯網金融迅速普及的背景下，現金貸應運而生。作為近年來新興的網絡小額貸款平臺，現金貸的出現滿足了剛工作的白領、學生群體以及農村人口等低收入人群的貸款需求。它的迅速成長引領了貸款方式的新潮流，為那些很難從傳統金融機構獲取貸款的人們提供了新的貸款渠道，但同時也反映出中低收入群體的小額貸款需求不僅真實存在而且相當迫切。現金貸的本質是小額貸款，是國家鼓勵的普惠金融的發展方向。

但是迅猛發展的背后，是無序的市場和監管的缺失。由于監管體系的不完善和自身發展機制存在漏洞等原因導致現金貸發展進入瓶頸期，且其產生的一些社會問題等對普惠金融的良性發展造成一定的影響。李國輝(2017)、武雨佳(2017)和宋威(2017)均指出了現金貸發展過程中存在的風控流于形式、以高利率彌補高風險、用戶多頭借貸、以貸養貸問題，并就這些問題提出了監管規范的對策和建議來抑制現金貸的無序增長。鄧建鵬(2018)認為通知對規范和整頓現金貸秩序提供了一定指導，然仍存在不足，對深化監管提出了進一步建議。王新華(2018)認為隨著行業整頓的逐漸深入，市場將結束“野蠻生長的無序狀態”，認為現金貸行業有望回歸理性，真正回歸到普惠金融的目標。黃益平(2018)表示普惠金融應有界限，現金貸應該成為負責任的金融。

從目前學者的研究內容來看，學者們對現金貸對普惠金融的影響給予了關注，也各有見解，但是系統地對現金貸對普惠金融作用機制的研究文獻并不多，甚至沒有明晰的研究現金貸模式和普惠金融理念的沖突問題，如此不利于現金貸行業的良性成長，也不利于指導普惠金融的健康發展。因此本文在以上學者研究的基礎上探討現金貸對普惠金融的發展與沖突，厘清其作用關系，并結合我國當前現金貸的發展情況和普惠金融的發展特征，提出在現金貸興起的背景下更好的促進普惠金融發展的可行性方案。

二、現金貸的部分特性與普惠金融發展初衷的沖突

(一)普惠金融發展至今的困境

傳統金融服務無法解決普惠金融的問題，我國缺乏金融創新。普惠金融主要是為了解決中小微企業、農民、低收入人群融資難的問題。央行于2018年4月17日決定實行定向降準，利用降準所獲得資金償還商業銀行向央行借的中期信貸便利(MLF)。釋放資金13000億元，償還MLF9000億元，剩余4000億元將用于中小微企業信貸，而資金能否被用于中小企業信貸，怎么用于普惠金融，顯然傳統金融服務無法解決這個問題。大部分普惠金融服務對象所在地金融行業都不發達，傳統金融體系下，金融資源傾向性大，金融服務受地域影響較大，金融行業越不發達的地區金融服務的成本就越高，這也就意味著急需金融創新打破這種地域限制。

普惠金融服務不應由政府主導。首先，普惠金融區別于政府轉移支付，也區別于貧困援助。普惠金融實際上是一種金融產品，而非慈善的產物。這也就意味著，在普惠金融服務中，仍應該由市場占據主導地位，政府在發展普惠金融的過程中，只能起到支持推動的作用，如營造良好市場環境、完善基礎設施建設、提供良好金融監管，而不應該由政府全面推動普惠金融的發展。其次，在政府主導普惠金融的模式中，選取正確的策略十分重要。 在計劃力量的強制推行下，金融機構可能不會認真考慮低收入者的真實服務需求，而盲目提供產品和服務。這容易造成金融服務的低效益，甚至負效益。

金融知識的匱乏導致普惠金融難以進行。普惠金融服務對象大多數為社會弱勢群體，而這些人大部分不了解金融行業，極度匱乏金融知識，導致普惠金融的發展舉步維艱。

普惠金融發展至今并不順利，主要由以上幾個原因導致。而近幾年互聯網金融的興起，讓人們看到了普惠金融發展的方向，首先互聯網金融的出現，打破傳統金融模式，突破了地域限制；其次現金貸業務為市場行為，打破了普惠金融由政府主導的地位。所以現金貸的興起大大推動了普惠金融的發展。但是，現金貸發展至今，本身存在一些問題，同時，我們發現它有些背離普惠金融的初衷。

(二)現金貸業務的部分特性與普惠金融發展初衷的沖突

1.目標上的沖突

首先，體現在目標資金使用的偏離。現金貸的資金越來越多的被用于滿足消費或者是突發事件的貨幣需求，這和普惠金融本質上是不同。雖然表面上看都是解決在銀行不能獲得貸款的人群的貸款需求，但他們的用途是不同的，普惠金融的貸款將會用于投資，用于能夠創造財富的項目中，能一定程度上解決這些人群貧困的現狀，而現金貸的資金則更多的用于購買商品或預防性貨幣需求，這種借貸本質上不能改變貧窮的現狀，這與普惠金融是相背離的。

其次，體現在目標客戶群體的偏離。隨著現金貸的不斷發展，現金貸業務服務的客戶群體慢慢發生變化。雖然仍都是低收入群體，但多由大學生和無業游民組成，并且大部分都集中在較為發達的地區。這也與貧困地區金融知識匱乏有一定聯系，大部分貧困地區需要普惠金融服務的人群并沒有從現金貸業務中得到借貸，這與普惠金融是相背離的。

2.利率上的背離

現金貸的利率畸高主要由兩個原因導致。首先，現金貸金融的融資成本偏高，大多數現金貸公司資金來自P2P互聯網融資，這類融資的成本非常高。其次，由于互聯網金融業務的特性和現金貸公司之間的競爭導致，現金貸業務缺少對交易主體的信用評級，并且存在多頭借貸現象，導致現金貸業務的壞賬率極高。這兩個原因導致現金貸利率畸高。

現金貸的利率遠高于傳統金融機構，基本與以往民間高利貸利率持平，這并沒有解決金融歧視問題，相反現金貸實際的利率大多隱藏在附加款項中，所以它不僅沒有降低借貸成本，甚至很有可能為借貸者帶來難以償還的債務。這與普惠金融是相背離的。

3.創新上的不足

以現金貸模式為代表的互聯網金融是一次革命性的金融創新。在現金貸出現的幾年來，大量現金貸公司出現，原本以為由于現金貸公司之間的競爭，會使現金貸公司不斷進行金融創新來提高公司競爭力。而事實上，這幾年來，現金貸公司并沒有通過金融創新的方式來提高競爭力，而是通過大量招攬客戶和資金、擴大資金規模來提高公司競爭力，而在這其中由于新型行業缺少金融監管，導致了許多問題的發生，在社會上造成了一定程度上的負面影響。所以，這些年來并沒有通過金融創新解決普惠金融服務中的征信系統、風險管理和融資成本高的問題，相反，一些惡意的競爭行為，導致現金貸在社會上的風評較差，很大程度阻礙了普惠金融的推進。

4.模式上的缺陷

2013年互聯網金融在我國呈現出爆發性增長態勢，然而，很多互聯網金融平臺并沒有如理論預期那樣表現出機構的持續性，與新的互聯網金融平臺不斷涌現相伴的是一波又一波的倒閉潮，尤其是P2P網貸平臺的大量倒閉向人們展示了它的脆弱性。網貸之家的數據顯示，2013年全年有75家P2P平臺發生倒閉和無法提現的現象，而2014年全年共有270家平臺相繼倒閉，其中僅12月就出現問題平臺92家。盡管倒閉潮給予人們風險警示，但由于缺乏監管和網絡媒介特殊性等原因，仍有大量網貸公司倒閉。大量公司倒閉，不僅帶來了不可估量的金融風險，除此之外，信息爆炸時代，通過互聯網媒介，大量現金貸引發的丑聞迅速傳播，給互聯網金融和普惠金融帶來了非常惡劣社會負面影響。

我們看到，現金貸模式確實很大程度推進了普惠金融的發展，與此同時，現金貸這種新型模式，仍存在許多不足。在接下來普惠金融的發展中，如何合理利用現金貸金融，利用互聯網金融，發揮它的優勢，是一個很重要的課題。

三、提出在現金貸背景下促進普惠金融更好發展的對策建議

早在2015年，互聯網現金貸平臺開始活躍的時候，就有輿論質疑這是一種披著“普惠金融”外衣的高利貸。一方面，互聯網金融能夠滿足更多原來無法從銀行等渠道借貸人群的需求，促進了普惠金融的發展。但另一方面，現金貸市場中存在過多的不確定性，無法準確識別不同借款人的風險，導致整個市場的利率水平畸高。

現金貸行業最普遍的運營模式是獲得融資，發放貸款，營業利潤，彌補壞賬。接下來，本文將從以上四個環節逐步分析。

(一)加快建設現金貸行業的“融資渠道”

現金貸平臺大都經歷了多輪投資，一旦投資者成功套現離開，無疑會嚴重影響公司的發展，這種帶有短期盈利性的發展無疑對普惠金融長期回報性的目標產生沖突。所以加快現金貸行業“融資渠道”的完善，有利于機構的長期持續發展，能夠為普惠金融注入源源不斷的動力。

(二)加快監控現金貸行業的“貸款發放”

現金貸機構發放貸款面向的群體大多是傳統金融服務不到的用戶，這從宏觀意義上補充發展了目前我國多層次金融市場，從微觀意義上來說滿足了市場部分特定消費者的需求。但由于受眾行為極大地不確定性，逆向選擇問題在現金貸行業尤為突出。

如何實現了業務規模和凈利潤的爆發式增長，又如何保持業內罕見的低壞賬率，取決于貸款發放的對象，這說明現金貸行業的長遠發展一定是建立在完善的風險信用評級上的。換而言之，建立起高效可靠的貸款發放機制，對促使其規范運營，健康發展尤為重要。而在普惠金融的發展過程中，立足與“普”，也不能忽視“惠”，有選擇、有辨別地確定受眾，也是對整個金融行業的負責。

(三)加快整肅現金貸行業的“高額利潤”

現金貸平臺由于利潤畸高廣受詬病，也因此一度被認為是普惠金融發展過程中的崩壞樣本。對于現金貸行業的高額利潤，監管層應該大力整肅。雖然這在短期內會導致現金貸平臺利潤的大幅縮水，但中長期來看，現金貸存在真實的市場需求，擁有較好風控能力的大平臺尤其是上市平臺，將會受益于現金貸整頓政策，市場集中度會進一步提升，在這種政策方向下，才能對普惠金融的發展起到積極作用。

(四)加快控制現金貸行業的“壞賬比率”

在現金貸行業，對壞賬風險控制非常重要，面對壞賬率平臺需要付出巨額成本來覆蓋壞賬，同時催收等方面也面臨著社會各方面的壓力，一旦壞賬率上升，就有可能出現資金鏈的斷裂，對整個行業和普惠金融的發展產生負面影響。所以有效的控制現金貸機構的壞賬率，既是對現金貸機構的保護，也是普惠金融長遠發展的保障。