我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險與防范

一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸簡介

(一)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸概述

近年來，伴隨著大數(shù)據(jù)、云計算等各類互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的提高，我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展之勢。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)作為一種新興互聯(lián)網(wǎng)金融模式以其普惠化與便利性吸引了各界廣泛的關(guān)注。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，是P2P借貸與網(wǎng)絡(luò)借貸相結(jié)合的互聯(lián)網(wǎng)金融(ITFIN)服務(wù)網(wǎng)站。P2P借貸是peer to peer lending 的縮寫，peer是個人的意思，所以它是一種個人對個人的c2c信貸模式。

作為一個網(wǎng)絡(luò)平臺，P2P理財將社會上廣泛的借款人和投資人直接聯(lián)系起來，使得小企業(yè)或個體獲得小額信貸，是微金融領(lǐng)域的積極創(chuàng)新，是對傳統(tǒng)金融運(yùn)營模式的有益補(bǔ)充，被賦予了普惠金融和金融脫媒等多重意義。

二、我國P2P行業(yè)現(xiàn)行監(jiān)管下的主要風(fēng)險

(一)政策法規(guī)風(fēng)險

不同于傳統(tǒng)借貸所依據(jù)的法律法規(guī)已經(jīng)相對較成熟完善，可以做到有法可依。目前，《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》和《合同法》中的相關(guān)條款是政府對P2P網(wǎng)貸平臺進(jìn)行監(jiān)管的主要依據(jù)。然而其中并沒有對P2P平臺的資質(zhì)要求、業(yè)務(wù)領(lǐng)域、賬戶管理、保證金托管等方面進(jìn)行明確規(guī)定，政策法規(guī)的空白使得P2P平臺和出借人都面臨著重要風(fēng)險。

根據(jù)現(xiàn)行的有關(guān)規(guī)定，P2P平臺僅是獨(dú)立于借貸雙方的中介機(jī)構(gòu)并提供中介服務(wù)。然而，在當(dāng)下我國的信用建設(shè)缺失的背景下，如果沒有平臺的介入將極大地提高信用風(fēng)險控制的難度，出借人并不樂意在沒有本金保障的情況下提供資金。但如果平臺進(jìn)行保證本息又會受到法律政策的約束，甚至牽涉非法集資問題。這就使得各網(wǎng)貸平臺面臨著發(fā)展約束，在現(xiàn)行法律運(yùn)行框架下謹(jǐn)慎地開展平臺業(yè)務(wù)。此外，備案管理、銀行存托、信息披露等對廣大中小平臺來講都有一定的政策風(fēng)險，中小平臺在運(yùn)作過程中需密切關(guān)注相關(guān)政策的規(guī)定。

(二)新興市場風(fēng)險

一般而言，盡管傳統(tǒng)借貸市場也存在一定程度的市場風(fēng)險，但P2P行業(yè)作為一種新型投融資模式，其市場風(fēng)險明顯較傳統(tǒng)金融更為復(fù)雜且爆發(fā)的可能性更大。P2P網(wǎng)貸平臺的市場風(fēng)險主要體現(xiàn)在，一方面，出借人對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的利潤預(yù)期過度放大或者由于金融知識的匱乏為平臺表面的高年化收益率和花式運(yùn)作所蒙騙，盲目跟風(fēng)進(jìn)入其中。另一方面，各平臺利用投資者心理通過構(gòu)建虛擬高息收益或進(jìn)行擔(dān)保承諾等途徑吸引大量的投資者，在全方位的宣傳與保證本息并予以高額獎金為誘餌條件下，平臺盲目進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展并可在極短的時間內(nèi)達(dá)到極大地規(guī)模，這就可能產(chǎn)生大量以獲得登錄獎勵為目的進(jìn)行短期資金交易的不穩(wěn)定的客戶源，使得大量壞賬沉淀，極大地擴(kuò)大平臺風(fēng)險敞口，并增加全行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險。況且在依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的情況下，一旦危機(jī)發(fā)生將較傳統(tǒng)信貸市場下其影響更為廣泛和深遠(yuǎn)、破壞力更強(qiáng)，將對我國整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成極其嚴(yán)重的全局性不良影響。

(三)平臺自身風(fēng)險

所謂平臺自身風(fēng)險首先即是資質(zhì)風(fēng)險，即由P2P網(wǎng)貸平臺準(zhǔn)入門檻較低、自身運(yùn)營機(jī)制不健全等因素導(dǎo)致的風(fēng)險。自2014年以來，我國P2P平臺數(shù)量激增，很多新建立的平臺沒有完善的組織架構(gòu)，許多平臺以非金融機(jī)構(gòu)名義進(jìn)行注冊卻從事著資金融通業(yè)務(wù)，以極低的注冊資本進(jìn)行高杠桿運(yùn)營，這些資質(zhì)缺失的平臺的大批成立與業(yè)務(wù)拓展，積累了大量風(fēng)險并隨時可能得到放大并轉(zhuǎn)嫁于其他群體與領(lǐng)域。與此同時，監(jiān)管缺失下大部分建立的平臺日常運(yùn)作機(jī)制不健全、第三方托管機(jī)制缺失、內(nèi)部自律體系缺乏等因素導(dǎo)致問題平臺比比皆是。

(四)個人信用風(fēng)險

如前所述，中介職能是P2P網(wǎng)貸平臺的主要職能，即平臺為出借人和借款人雙方提供交互信息的平臺。因此，投資人掌握的有關(guān)出借人的如身份信息、借款目的以及使用等全部信息均來自平臺，但這可謂十分有限。其所獲信息較傳統(tǒng)借貸市場而言僅僅依賴平臺，使得投資者很容易易被不正確的信息誤導(dǎo)從而導(dǎo)致決策失誤，無形中更大程度上增加了風(fēng)險。并且在我國目前信用缺失，征信系統(tǒng)并不完善的環(huán)境下，借款人提供的個人資料、借款實力證明、企業(yè)發(fā)展等相關(guān)信息的真實性難以考證，極可能產(chǎn)生對投資人的錯誤引導(dǎo)并造成投資失誤。

(五)其他風(fēng)險

除了上述幾大風(fēng)險，P2P借貸這種新型金融模式仍在其他方面提出了諸多挑戰(zhàn)，我國P2P網(wǎng)貸平臺還存在著諸如托管風(fēng)險、洗錢風(fēng)險、標(biāo)的風(fēng)險、轉(zhuǎn)型風(fēng)險等其他重要風(fēng)險。

具體而言，首先，托管風(fēng)險指的是當(dāng)前P2P網(wǎng)貸平臺僅在商業(yè)銀行開立一個專門結(jié)算賬戶而并未明確與平臺自有資金進(jìn)行有效隔離，也沒有相關(guān)法規(guī)進(jìn)行約束和規(guī)范由此造成的資金托管風(fēng)險。其次，洗錢風(fēng)險則是針對P2P平臺的合法性產(chǎn)生的問題，由于平臺使得借款人和投資人之間無第三方介入直接完成借貸，資金對流進(jìn)出，一旦有人故意進(jìn)行操作，那么洗錢風(fēng)險不言而喻。此外，當(dāng)下P2P平臺以法定標(biāo)的的衍生形式為標(biāo)的，這類標(biāo)的往往隱含著資金沉淀以及真實性、有效性等風(fēng)險，這就構(gòu)成了平臺的標(biāo)的風(fēng)險。尤其與連帶標(biāo)的而言，平臺往往采用一般擔(dān)保的形式，一旦壞賬對投資者的資金就形成威脅。最后，轉(zhuǎn)型風(fēng)險指的是，在新的監(jiān)管政策法規(guī)的密集出臺下，各平臺在不斷進(jìn)行合規(guī)轉(zhuǎn)型，這就要求投資人實時關(guān)注平臺運(yùn)行并且做出前瞻性的判斷而避免因其轉(zhuǎn)型失敗而造成自身的損失。

三、我國防范P2P模式互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的對策建議

(一)建立動態(tài)監(jiān)管模式，不斷完善監(jiān)管政策法律體系

自2016年以來我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)歷了“監(jiān)管”元年、“合規(guī)”元年，已經(jīng)初步形成“1+3”的P2P行業(yè)的監(jiān)管體系(一個辦法，三部指引)，各類監(jiān)管新規(guī)的密集出臺一定程度上大量減少了政策空白，加強(qiáng)了對P2P行業(yè)的規(guī)范。然而由于不同宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，P2P網(wǎng)貸發(fā)展的狀態(tài)以及階段均存在顯著差異，因此不同時期的監(jiān)管重點不盡相同，這就需要建立動態(tài)的監(jiān)管模式，實時加強(qiáng)相關(guān)法規(guī)政策的建設(shè)以避免因監(jiān)管滯后而面臨的各種風(fēng)險。就當(dāng)下狀況而言，我國的P2P監(jiān)管法規(guī)的制定應(yīng)著重從以下幾個方面入手：

第一，設(shè)置準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，提高行業(yè)門檻。出臺對P2P網(wǎng)貸平臺設(shè)立明確的法律法規(guī)，對其注冊提出最低資本要求、管理層素質(zhì)要求以及專業(yè)資質(zhì)要求等。通過P2P平臺備案等方式，整體提高P2P平臺注冊標(biāo)準(zhǔn)，一方面從源頭上凈化P2P行業(yè)環(huán)境，另一方面提高平臺的公眾信用度，增強(qiáng)平臺的信用基礎(chǔ)。

第二，明確監(jiān)管對象，建立嚴(yán)格的問責(zé)機(jī)制。通過立法的形式對監(jiān)管對象進(jìn)行明確，可以加強(qiáng)對各大平臺的定位而避免機(jī)構(gòu)定位模糊的問題，使其業(yè)務(wù)發(fā)展范圍得以約束，從而禁止各平臺進(jìn)行變相吸收公眾存款等違規(guī)操作。

第三，建立第三方資金托管機(jī)制以及平臺市場退出機(jī)制。以法律條文形式對P2P平臺提出自有資金與客戶資金進(jìn)行隔離并接受第三方機(jī)構(gòu)的監(jiān)管的要求，將為消費(fèi)者的合法權(quán)益提供重要保障。同時，設(shè)計合理的市場退出機(jī)制也是P2P行業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

(二)完善行業(yè)自律體系，加強(qiáng)平臺的規(guī)范化運(yùn)作

除了上述的外部監(jiān)管，加強(qiáng)內(nèi)部管理是有效控制P2P網(wǎng)貸市場風(fēng)險根源的另一重要方面，使平臺內(nèi)部運(yùn)作合規(guī)、經(jīng)營有序是防范和減少P2P借貸風(fēng)險的關(guān)鍵。行業(yè)自律組織應(yīng)對行業(yè)的發(fā)展建立統(tǒng)一相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和要求，并起到切實監(jiān)督的作用，在加強(qiáng)平臺自身管理方面具體建議如下：

首先，要加強(qiáng)行業(yè)的信息披露，提高平臺的透明度。平臺要將自身盈利狀況、潛在風(fēng)險因素、杠桿水平等信息進(jìn)行實時的披露，使得投資者了解到行業(yè)的最新消息并作出投資決策。行業(yè)內(nèi)部也應(yīng)該建立相應(yīng)的評價體系，平臺之間建立信息共享機(jī)制，通過定期的信息公開并作出相關(guān)的行業(yè)評價，可以督促各平臺及時發(fā)現(xiàn)自身存在的問題，并加強(qiáng)投資者對平臺信息的掌握，并提升消費(fèi)者對整個行業(yè)信心，促進(jìn)網(wǎng)貸市場的完善。

其次，加強(qiáng)平臺自身互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及人才建設(shè)。當(dāng)下我國各網(wǎng)貸平臺系統(tǒng)存在嚴(yán)重的代碼落后、版本雷同等問題，并不能為投資人的資金和交易提供技術(shù)保障。因此平臺內(nèi)部應(yīng)增強(qiáng)風(fēng)險意識，不斷提高技術(shù)水平，避免平臺出現(xiàn)技術(shù)漏洞而損害自身和投資者的利益。

最后，平臺應(yīng)設(shè)立風(fēng)險控制機(jī)制，建立風(fēng)險準(zhǔn)備金制度與風(fēng)控制度。如建立以股東初始投資與平臺盈利公積金為來源的風(fēng)險資金池，可以保證在平臺運(yùn)作出現(xiàn)問題時其第一時間墊付出借人的資金，但資金池的狀況要及時披露并保證資金池內(nèi)資金不被挪用。從而一定程度上減少流動性風(fēng)險，增強(qiáng)平臺公信力的同時吸引廣泛的投資者。

(三)健全個人信用體系，完善征信系統(tǒng)與失信機(jī)制

當(dāng)前，我國還沒有建立起個人信用體系，也沒有權(quán)威的第三方作出的針對個人信用而作出的評分，這就構(gòu)成了P2P行業(yè)又一重要風(fēng)險因素。因此，建立完善的征信系統(tǒng)以及失信懲戒機(jī)制十分必要的。2018年1月，我國央行公布了將8家征信機(jī)構(gòu)“收編”，成立一家資源共享、互通的“信聯(lián)”可謂是為傳統(tǒng)銀行帶來了福音，同時也將促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)信貸數(shù)據(jù)割裂、不共享的問題。但這僅僅是征信建設(shè)的第一步，隨后“信聯(lián)”還面臨著對會員數(shù)據(jù)明確及真實性判斷等眾多問題有待進(jìn)一步健全，我國的征信系統(tǒng)還有諸多方面需要完善。

此外，建立守信激勵以及失信懲戒機(jī)制也是十分迫切的。給予合規(guī)經(jīng)營的企業(yè)政策支持，促進(jìn)其在現(xiàn)行的法律框架內(nèi)獲得更有利的創(chuàng)新和發(fā)展，發(fā)揮“普惠金融”的作用，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型助力。同時加強(qiáng)對失信企業(yè)的執(zhí)法力度，并且把信用信息滲透在各個生活方面，進(jìn)而提高行業(yè)的失信成本。形成社會性的懲戒機(jī)制可以讓“失信懲戒”倒逼“自覺守信”并最后極大地降低社會信用風(fēng)險，并構(gòu)成對網(wǎng)貸市場發(fā)展的重要保障。