拓寬中小企業融資渠道研究

曹均鋒 李春獻

摘要：近幾年來，隨著國家相關政策對中小企業的鼓勵和支持，中小企業的數量和規模與日俱增，對社會經濟發展的推動作用越來越明顯，但由于中小企業制度建設不完善，資信度有待提高，政府扶持力度不到位，資本市場發展不健全等因素的影響，融資問題已經成為制約中小企業進一步發展的瓶頸，本文力圖從影響中小企業融資的因素入手，提出拓寬中小企業融資渠道的建議。

關鍵詞：中小企業 融資渠道

中小企業是國民經濟和社會發展的生力軍，在穩增長、防風險、促改革、調結構中發揮著越來越重要的作用。但是由于中小企業自身的因素和外部因素的影響，中小企業融資難、融資貴問題日益突出。本文通過對中小企業融資的影響因素分析，進而提出拓寬中小企業融資渠道的對策。

一、中小企業融資的現狀分析

中小企業，是指在境內依法設立的生產經營規模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業。目前我國中小企業有4000多萬家，主要分布在制造業、批發和零售業、軟件、信息傳輸和技術服務業，占企業總數的90%以上，提供了80%的城鎮就業人口， 成為各經濟主體中數量最多、發展最具活力的群體。中小企業在發展過程中，資金主要依靠來自業主與合伙人的投入，還有一部分來源于銀行借款和民間借貸。目前中小企業可以采用的融資方式有自有資金、銀行貸款、融資租賃和在區域性股權交易市場掛牌融資等方式，其中主要依賴自有資金和銀行貸款，通過資本市場、銀行等金融機構進行外部融資的渠道狹窄。由于受到自有資金水平和規模的限制，對外部資金的需求日益旺盛，但由于多種因素的影響，融資難的問題凸顯出來，成為中小企業進一步發展的瓶頸。

從今年以來，針對國內外復雜的經濟金融形勢，央行進一步統籌推進金融服務于實體經濟，防范金融風險，創造良好的貨幣金融環境，對民營小微企業的支持力度持續加大，降低小微企業貸款的審核標準，對小微企業貸款增加22.5%，比去年末提高7.3%，高于同期全部貸款增速9.5%。民營小微企業貸款利率總體保持較低水平，貸款平均利率6.82%，同比下降0.58%。民營小微企業融資難融資貴的問題在一定程度上得到緩解，但是仍然不能從根本上解決中小企業的資金問題。

二、影響中小企業融資的因素分析

由于中小企業自身的因素和外部因素的影響，制約了中小企業融資的需要，從而成為中小企業進一步發展的障礙。

（一）內部因素，即企業自身的因素，主要表現在以下幾個方面：

1.中小企業制度建設不完善。目前中小企業大都還是采用家族式管理模式，沒有建立起現代企業制度，缺乏有效的法人治理結構，導致企業整體管理水平不高，投融資機制不健全，很容易造成決策上的失誤。財務制度不完善，存在著財務造假利潤舞弊的行為、內部管理制度不健全、管理基礎較差，存在不透明的關聯交易，使得銀行很難了解到中小企業真實的財務狀況，難于獲得銀行授信，加大獲得銀行信貸資金的風險。基于同樣的原因，也很難獲得機構投資者和戰略投資者的資金投入。

2.中小企業的資信度有待提高。目前我國尚沒有完善的中小企業評級制度，很大中小企業的管理者信用觀念不強，存在著逃債賴賬的行為，嚴重影響了中小企業的聲譽，使其獲得銀行無擔保的信用額度有限。由于中小企業缺少擔保物和抵押物，一般難以提供商業銀行可接受的抵押物，銀行貸款受到較多限制，只能使用成本較高的資金。中小企業科技水平較低，創新能力較差，很難吸引高技能人才，生產經營規模相對較小，資本實力薄弱，企業市場競爭力較弱，這些因素在很大程度上影響了商業銀行信貸資金的積極性。

（二）外部因素

1.政府扶持力度仍然不到位。一直以來，我國政府在人才、技術、資金、信息、稅收等方面一直給予國有大中型企業優待，造成了中小企業競爭環境的不平等 ，雖然從政策法規層面也加強了對中小企業的傾斜，但中小企業在諸多方面仍處于劣勢。在目前復雜的經濟金融背景下，央行也出臺了相關的政策，引導資金流向實體經濟，鼓勵商業銀行加大對中小企業的投放力度，解決中小企業融資難融資貴的問題，但是國有商業銀行機構為了降低貸款風險，信貸標準嚴苛、貸款程序復雜，使大量主要分布在縣市級以下的中小企業得不到貸款。創造中國近六成GDP的中小企業，目前僅占金融機構貸款的16%，其中科技型民營中小企業只有5%-8%能獲得銀行貸款。另外，由于在金融體系中，缺乏專門為民營企業貸款服務的金融機構，擔保體系不健全，導致民營企業利用銀行借款這一籌資方式受到很大限制。

2.我國資本市場發展不健全，金融市場體系尚不完善。目前，我國證券市場主要是滿足國有大中型企業上市融資，一般中小企業達不到上市的要求，推出的新三板和區域性股權交易中心，地方政府支持優秀的中小企業通過股改掛牌上市，但由于其交易不活躍，廣大投資者基于風險考慮，投資熱情不高，使得中小企業通過上市融資難度加大。在債券發行市場，中小企業不能滿足《公司法》和《證券法》規定的要求，也限制了中小企業通過債市融資的方式。其他的方式，如融資租賃，因使用其資金的成本成本非常高，也不能成為解決中小企業資金的缺口。

三、拓展中小企業融資渠道的策略

（一）完善中小企業的各項管理制度，提升自身素質

中小企業必須突破家族式管理模式，引進現代企業管理制度進行產權改革，建立健全內部控制制度，奠定良好的發展基礎。建立健全財務管理制度，提高會計人員的執業能力，能夠向報表使用者尤其是銀行金融機構提供真實可靠的財務報表和相關數據。重視企業信用管理，增強信息的透明度，把相關信息提供給金融機構，獲取金融機構的信任，提高對社會公眾信息的公開力度，讓社會公眾加大對企業的了解，從而增加外部融資的可能性。

（二）加強科技創新能力，增強企業核心競爭力

了解政府激勵中小企業創新的稅收、金融、技術方面的相關政策，承擔更多國家或地方的科技項目，開展與科研機構和高等院校開展校企合作，利用其技術和人才優勢，開發新產品，為斷開拓市場，提高企業產品的核心競爭力。為以后的壯大發展打下堅實的基礎。加大對企業研發條件的投入，重視人才隊伍建設。鼓勵企業引進本領域高層次人才，進行各類人才的培訓，建立合理的分配的制度和激勵措施。

（三）提升政策支持力度，重點解決資金瓶頸

政府有必要從政策和法律層面通過政策支持、立法支持，為中小企業解決融資問題，進一步健康發展提供一個良好的外部融資環境。多年以來，銀行等金融機構的資金已經成為我國企業的主要融資渠道，基于風險的考慮，大部分資金流向大企業、國企。中小企業在申請銀行融資時，受到有別于大企業、國企的歧視，有必要加強對商業銀行信貸資金的優化，不斷滿足中小企業的資金需求。另外，民間金融己經逐漸發展成為中小企業融資的又一渠道，但因其資金成本高、財務風險大，政府必須對此加強監管和規范，提供有力的法律依據與保護，對于解決我國中小企業融資問題有所幫助。

政府有必要完善擔保和再擔保體系建設，發展第三方征信和信用評級機構，進一步降低銀行獲取中小企業信用信息成本。鼓勵農村信用社、村鎮銀行等縣域銀行簡化對中小企業貸款手續，縮短審批時間，盡快為中小企業放款提供便利。

（四）拓寬其他融資渠道，采用多種融資方式

中小企業融資問題，關系到中小企業的生存和健康發展，在利用自有資金和銀行信貸外，利用融資租賃等融資工具、創新金融機構融資模式、利用互聯網金融、引進股權融資渠道等幾方面，拓寬中小企業融資渠道。融資租賃通過融物的方式進行融資，因其門檻低、形式靈活、很快形成生產能力和設備風險小等特點非常適合生產、加工型中小企業解決自身融資難題，但是它卻不適用于所有的中小企業。和大型企業相比，科技型中小企業最大的特征就是專利、商標等無形資產的比重偏高，也是其核心資產。針對這一特點。金融結構可以考慮允許該類無形資產彌補擔保和有形抵押品的不足，設計出適合這種形式的抵押信貸產品。充分選用互聯網金融融資模式，利用互聯網技術實現資金融通的一種金融模式，比如可以利用眾籌模式和 P2P模式來進行融資，簡化了籌資的手續，有利于雙方互相勾通，增進了解。建立健全資本市場體系，規范產權交易市場，提高股權交易市場的活躍度。

隨著我國市場經濟的不斷發展，中小企業在經濟體中的作用越來越明顯，中小企業融資問題也得到了更多的關注，從制度和政策層面不斷地拓寬中小企業融資渠道，為中小企業融資創造完善的平臺，進而促進中小企業持續健康穩步的發展。

基金項目：2019年度滄州市社會科學發展研究課題（批準號2019145）。

（曹均鋒單位：滄洲市農林科學院;李春獻單位：滄州職業技術學院）