基于哈佛分析框架的國有企業財務分析應用研究

■周國華（江西財經職業學院）

就我國國有企業來說，隨著國外宏觀環境不斷變化背景下，傳統財務分析方式顯然很難有效滿足國有企業發展需求，所以必須得積極創新和改革。財務分析是哈佛分析框架的主體，與傳統財務報表分析有著較大類似，都是在企業每年公布的財務數據基礎上，評判企業以往和當前業績，并合理估量其可持續性。通過一個系統指標體系，加上三個維度對比輔助，能夠很好發現國有企業財務各個項目之間的關系，準確判斷國有企業財務實力，科學評估其能否持續增長。所以，基于哈佛分析框架的國有企業財務分析應用研究非常有必要，現實意義重大。

一、哈佛分析框架與傳統財務分析方法區別

財務分析在國外已有近百年歷史，并且國外企業對于財務工作大都非常重視。不夠就我國而言，因為財務分析理念引入較晚，再加上國內環境上的影響，使得財務分析在我國企業管理決策中并沒有得到應用重視。即便在一些管理先進的國有企業中，也大都“輕職能、重業務”的情況，甚至還有部分企業財務內容不真實，時常出現“造假”現象。這也表明，在進行財務分析時，財務人員很難透過現有數據理解企業具體經營情況，更難準確判斷企業發展情況。在國有企業傳統財務分析模式中，沒能有效應用集成信息手段，缺乏對企業盈利能力、償債能力以及營運能力的分析，只會簡單評估企業近段時間發展信息。

而哈佛分析框架是對傳統財務分析法的優化，其主要從且經營戰略著手，根據會計分析方法進行企業財務數據的分析，以便更好發現企業財務報表中的不實信息，切實提升會計信息質量，為企業未來發展前景的預測提供有力支持[1]。

由此可見，傳統財務分析法在國有企業財務工作分析上存在較大的誤導性，要想更好了解自身經營情況，國有企業應該勇敢打破傳統財務分析模式的束縛，積極創新和改革，應用全新的財務分析思維促使自身投資分析決策科學合理性的進一步提升。

二、哈佛分析框架在國有企業財務分析中應用可行性

傳統財務分析方法只對財務數據進行分析，由于不能確定數據準確性，所以難以真正把握企業經營成果，進而極易引起企業前景評估失誤。哈佛分析框架很好解決了傳統財務分析方法各方面的缺陷，并且會以一種全新視角分析企業業績報告。同時，哈佛分析框架還會引導分析者從宏觀角度去分析企業財務報表和經營活動之間的關系，以便為財務工作人員提供更加實用的工具箱。

在國有企業財務分析中合理應用哈佛分析框架，能夠促使企業內外部環境、競爭地位以及經驗背景等因素有效結合，同時還有助于財務報表數據背后信息的挖掘，有效轉變傳統財務“重量、輕質”情況[2]。一是戰略分析優勢，哈佛分析框架會從國有企業從所處環境及其自身發展情況這兩個角度出發，能有效提升戰略分析結果全面性；二是會計分析優勢。基于哈佛分析框架的會計分析，能夠有效彌補國有企業之前在會計分析上的空白，完善國有企業財務分析體系；三是財務分析優勢。一方面，分類分析國有企業財務風險，幫助國有企業識別在投資、資金占用等方面可能存在的財務分析，之后引入經濟增加值和杜邦系統進行綜合性的分析，提升分析結果系統性；四是前景分析優勢。前景分析不僅需要從行業著手，同時還得加強注重對企業自身分析，只有這樣才能夠確保前景分析適用性。在以往國有企業的前景分析中，大都圍繞著宏觀環境開展，缺乏對企業自身分析，缺陷較大。而合理應用哈佛分析框架，則能很好彌補這一點，并且還能有效改善國有企業經營管理效率。

三、基于哈佛分析框架的國有企業財務分析應用研究

（一）戰略分析

戰略分析的主要目的就是通過分析來確定企業發展過程中的風險和盈利領域，進而對企業發展潛在盈利能力進行科學評估[3]。作為一種定性分析方式，合理的戰略分析能為企業財務、會計分析奠定扎實基礎。戰略分析的步驟就是將要分析的目標企業置于某一個參考系中進行對比分析，進而判斷企業技術水平、商業資源以及核心優勢等。相關人員具體可以從以下幾方面對國有企業在戰略發展中的優勢特點和地位：一是研究國有企業在同行業發展中的潛力，以便更加深入的了解整個行業內部競爭情況；二是行業內部新成員的威脅。這也就是說，應該從整個行業的發展特點出發，分析國有企業未來可能面臨的新競爭行業；三是行業內部替代品的威脅。通過對國有企業替代品的分析，判斷消費者偏好和國有企業產品獨特性，明確自身未來發展方向；四是消費者威脅。從消費者對國有企業產品態度著手，分析他們對產品價格的接受程度等；五是分析供貨商的威脅。這一方面可以說極大制約到國有企業經濟效益。以煤炭國有企業為例，戰略分析就顯得非常有必要。就當前市場情況來看，出現了很多能取代煤炭的產品，所以需要煤炭國有企業加強注重戰略分析，只有這樣才能獲得更加長遠的發展。

（二）會計分析

會計分析的主要目的就是通過統計國有企業財務報表中的信息，分析最為真實的經營情況。在哈佛分析況下背景下，國有企業應該基于現有會計政策，通過會計估算和彈性的恰當性，科學分析和評估會計信息的扭曲程度，確定會計分析工作中的不合理性，并采取有效措施應對。此外，財務人員還應該加強重視財務報表中的輔注信息，以便更好了解全部信息數據的構成情況，發現國有企業財務數據中的不足，進而及時調整。針對那些與現實情況不符的信息數據，工作人員必須得及時處理，確保數據信息能真實反映出國有企業經營情況，為其長遠發展提供支持。

（三）財務分析

國有企業財務分析具體包括獲利能力、償債能力、創造現金流能力以及營運能力分析。而財務分析主要從國有企業償債能力和獲利能力這兩方面分析。首先，在哈佛框架下，財務分析不僅局限于國有企業會計數據，而是基于分析結果進一步探究對國有企業模擬出來的財務報表，在和同行業企業橫向對比中，分析國有企業真實運營情況和同行業所處位置；其次，就營業收入角度上來說，其具體包括營業外收入和內收入；再次，償債能力上，我們具體看國有企業近年來負債水平，看起是否在合理范圍內，進而采取針對性的措施規避營業資本風險和優化資本結構，確?，F金流穩定性；最后，就營運能力上來說，具體需要從總資產周轉率、存貨周轉率以及應收賬款周轉率等方面著手分析，然后和同行業其他企業進行合理對比，最終找出國有企業發展中存在的問題。

（四）前景分析

前景分析是哈佛框架下國有企業財務分析的重要內容之一。財務分析工作效果直接關乎到國有企業的發展趨勢，對于國有企業發展潛力挖掘也有著很大作用。只有具備持續增長能力的企業才有更大的發展空間，要不然的話企業也只能勉強維持運營，而不能獲得更好的發展。為了提升對國有企業發展前景判斷合理性，工作人員在財務信息分析過程中應該注重動靜結合。就這一方面來說，哈佛分析框架為我國國有企業財務分析工作指明了很好的道路，對于維護國有企業健康長遠發展有著很大的意義[4]。除此之外，國有企業應該清楚認識到傳統財務分析方法的不足，從本企業實際發展情況著手，不斷完善財務報表分析方法，切實提升自身財會管理水平。以兗州煤業國有企業為例，其立足于自身財務情況，分析影響自身發展的各種因素，同時還明確自身在戰略運行流程中的每一個環節，有條不紊的開展財務轉型。不過兗州煤業之前就已經很好控制了成本，影響到未來降本增效空間，兗州煤業能否成功轉型依舊需要交由時間驗證。

四、結語

總而言之，在市場經濟背景下，社會各行各業都處于激烈的競爭中，國有企業也不例外。在這種情況下，很多國有企業也清楚認識到財務分析對企業發展的重要意義，并積極著手改革創新，合理引入和應用哈佛分析框架。但是因為引入較晚，再加上國內市場經濟體制發展還不夠完善，進而使得哈佛分析框架在國有企業財務中的作用沒能得到充分發揮。為此，要求國有企業從戰略、會計、財務以及前景等方面合理開展分析應用，這樣有助于國有企業更好掌握經營成果和財務情況，有效防范財務風險，為各項生產經營活動提供有力決策支持。