企業多元化擴張下的財務風險研究

■ 雷寶川（廣東怡亞通深度供應鏈管理有限公司）

當前隨著我國產業結構轉型升級步伐的加快,在供給側結構性改革深入推進的形勢背景下,越來越多的企業積極適應經濟發展形勢的調整變化,對傳統的經營模式進行跟進革新,積極采取并購以及新設等措施進行多元化的擴張發展路徑,謀求企業經營思路理念以及盈利模式的改進創新。在多元化發展戰略步伐中,企業經營發展所面臨的財務風險隱患也越來越多,要求企業應該根據多元化經營發展戰略下所存在的風險問題,完善企業內部的財務風險體系,為企業的長遠穩定發展提供良好的基礎條件。

一、企業多元化擴張的概念以及多元化擴張財務風險概述

多元化擴展主要是指企業在面臨自身發展需求以及外部市場環境變化下，采取的不同于原來以往自身行業領域的戰略擴張，通過企業所提供產品或者服務領域的多元化來進一步增強企業的整體市場競爭力，確保企業穩固經營發展。企業多元化擴張發展戰略同樣也會造成企業財務風險管理難度的增加。綜合分析，企業多元化擴展戰略下財務風險的特點主要表現在以下幾方面：

第一，多元化擴展戰略下企業的財務風險水平較高。在多元化擴張戰略下，在多業務單元組合形式下，財務風險發生概率必然相比單一經營模式要高，尤其是企業內部單一業務單元出現財務風險問題時，必然要從其他業務單元來尋求資金資源投入，造成企業單一業務單元容易出現較大的資金資源保障壓力，因而企業出現系統性財務風險的概率也會增加。

第二，多元化擴張戰略下企業的融資壓力將會較大。在多元化擴張經營戰略體系下，企業前期將會面臨較大的資金投入需求，企業所面臨的融資壓力也相對較大，如果現金流出現短缺，融資渠道不暢等，將會造成企業面臨較大的財務困境，甚至會由于資金鏈斷裂對企業的生存發展帶來嚴重的不利影響。

第三，多元化擴張戰略下企業的財務資源整合將會受到影響。在多元化擴張戰略下，由于不同業務單元彼此之間的相關性相對較低，以及受到跨行業跨領域融合效應相對較低的影響，因而在差異化業務以及不同資產管理模式下，對于財務信息的收集匯總能力也會受到較大的影響，財務資源整合水平也會下降。

二、多元化擴張經營戰略下企業財務風險管理面臨的問題分析

多元化擴張經營戰略下，企業財務管理方面往往面臨著較多的風險問題，出現這些財務風險，其原因集中表現在以下幾方面：

（1）企業的盈利模式不夠明確。雖然有的企業制定了相應的多元化擴張經營發展戰略，但是對于多元化經營的盈利模式規劃方面卻不夠科學清晰，業務單一的問題在企業的戰略發展規劃中有所解決，但是盈利能力弱的問題未能有效解決，不僅容易造成企業面臨較大的財務風險，對于企業的可持續經營能力也會造成較大影響。

（2）缺乏穩定的現金流來源渠道。在企業多元化擴張經營發展戰略下，如果沒有良好穩定的盈利能力進行支撐，將會造成企業財務狀況受到影響。但是當前不少企業在多元化經營戰略發展方面，普遍缺少規范正常的資金來源渠道，缺乏有力的資金支持將會造成企業在多元化擴張經營戰略中面臨較大的財務風險問題。

（3）風險管理體系不夠完善。企業進行多元化擴張經營戰略，將會面臨較大的財務風險，為了有效防范財務風險問題的發生，應該結合企業的實際情況建立完善的財務風險管理體系，但是目前不少企業內部的風險管理體系尤其是投資風險管理體系不夠完善，對于風險也缺乏科學的預測評估以及控制管理。

三、多元化擴張經營戰略下企業財務風險防范控制措施分析

在企業多元化擴張經營戰略下，對于財務風險的有效防范關鍵應該從提高企業自身的盈利能力、營運能力和償債能力出發，并進一步完善企業的財務風險管理體系，重點應該從以下幾方面探索相應措施：

(1)持續擴大企業的盈利空間。有效防范多元化擴大經營戰略下企業的財務風險問題，應該根據企業的實際情況來選擇多元化投資領域，來持續擴大企業的盈利空間。在多元化擴張經營戰略的制定方面，可以堅持企業集團整體多元化發展，子公司等高度專業化的發展戰略，保持適度的多元化，圍繞著核心產業，做好有價值的相關多元化投資，對于多元化發展過程中盈利能力不足以及盈利前景不佳的相關多元化產業或者項目等應該根據實際情況進行剝離，并對企業集團的核心競爭優勢進行持續擴大，確保企業價值創造能力的不斷提升。

（2）強化企業的現金流管理。在多元化擴張經營戰略風險的有效預防方面，提高現金流周轉能力，保持資金鏈的正常具有非常重要的作用。提高企業集團的現金流管理能力，關鍵應該完善企業的現金流預算管理，對企業現金的來源渠道、分配使用等進行嚴格的控制，提高現金使用的規劃性和科學性。在現金流預算管理過程中，首先應該進一步明確企業在短期、中期以及長期等不同發展階段的具體現金需求情況，按照戰略實施的不同階段來制定有針對性的現金預算管理。其次，應該強化對企業資金回收時間以及速度等，最大程度的加快應收賬款等回籠速度，降低企業資金鏈斷裂的風險問題。

（3）提高企業的多元化投資管理水平。在企業進行多元化投資的過程中，首先應該注重多元化投資的科學性，避免盲目跟風投資的問題，應該從企業長遠戰略發展的實際情況出發，選擇最符合企業經營管理理念的投資項目。同時，在多元化投資項目的管理過程中，應該重點強化投資項目的可行性分析，尤其是對于需要投入大量資金的以及財務資源的投資項目，應該經過嚴密的論證分析。尤其是對于進入各類非相關行業領域的多元化投資領域，應該注重提前積累相關的行業經驗，并注重做好企業自身規模實力的分析，進而提高投資項目成功的可能性。

（4）增強企業的償債能力。債務風險是企業集團多元化擴張戰略中最容易出現的財務風險問題，尤其是在多元化擴張的前期債務資本快速增加，資產負債率相對較高。因此，應該根據企業的實際情況來科學合理的把握企業集團的財務杠桿尺度，適度控制企業的負債水平，充分運用各類股權籌資以及自有資本等對企業的整體資本結構進行優化調整，避免償債方面出現財務風險問題。同時，還應該科學合理搭配短期負債以及長期負債，確定債務水平以及財務杠桿合理，進而規避財務風險問題。

（5）強化財務風險管理體系建設。提高多元化擴張戰略下的企業集團財務風險管控能力，還應該堅持完善財務風險管理體系的建設。重點是應該結合多元化擴張投資項目，定期開展風險監控，對不同業務單元的財務狀況有關數據進行全面的財務風險分析，對于有可能出現財務風險的投資項目應該提前進行預判，及時制定財務風險管控策略，進而有效避免財務風險問題的發生。此外，在企業內部管理中還應該建立完善內部財務監督控制體系，強化內部審計通過內部審計來發現多元化擴張投資戰略中的風險隱患，進而防范風險問題的發生。

四、結語

在企業多元化發展戰略形勢背景下,增強企業的財務風險防范能力,有效防范財務風險問題的發生,應該注重從盈利能力、償債能力以及現金流量等方面的管理實際需要出發,改進完善企業的財務管理策略,促進提高企業的財務管理水平,進而有效防范財務風險問題的發生。