上市公司投資性房地產計量模式變更的動因及規范

祁小雅 施雨婷 杜丹陽

【摘 要】近年來，我國房地產價格水平居高不下，采用公允價值模式計量不僅可以減少企業的費用從而帶來凈利潤的大幅增加，而且能幫助企業提升償債能力、籌資能力，在此背景下，本文從計量模式變更的現狀和誘因動機兩方面入手，結合三木集團房地產后續計量模式變更前后的財務狀況比對情況，對上市公司會計選擇變更動機展開了深入探討。同時透過會計選擇變更的表象，發現國內上市公司自發性會計選擇變更并非以提高會計信息的相關性和可靠性為目的，而是存在盈余管理、高管薪酬、融資需求等特定動機，導致會計信息失去了可靠性與真實性，最后據此給出規范會計政策變更的建議。旨在通過理論分析與案例研究，促進我國資本市場環境更趨向于公平化透明化，并在此基礎上為企業變更其房地產計量模式提供更加全面的幫助和指導，從而達到提升企業經濟效益的目的。

【關鍵詞】投資性房地產;會計政策變更;誘因動機

一、上市公司會計政策變更現狀

會計政策變更指的是企業在面對內外部環境發生變化時，對相同的交易或事項由原來采用的會計政策改用另一會計政策的行為。由于會計政策的變更會涉及企業的成本費用、盈余、稅收及信息質量，會在較大程度上影響到企業利潤表的數額，從而影響企業短期內的利潤，這也是為什么上市公司為了扭虧為盈或擺脫ST處理，而通過會計政策變更進行盈余管理的一大誘因。然而變更會計政策需要具備一定的條件，以投資性房地產后續計量由成本計量模式轉變為公允價值計量模式為例，要求其所在地有活躍的房地產交易市場且企業能從中取得類似房地產的市場價格及其他相關信息。更為重要的一點是，企業一旦由成本模式轉變為公允價值模式，不得再次轉為成本模式，因此在現實中能夠主動并自愿進行會計政策變更的上市公司微乎其微。據不完全統計，在2016年度內，16%的上市公司采用了一次會計政策變更，到2017年，卻有高達92%的上市公司在財務年度內采用了三次及以上會計政策變更。這一對比表明了越來越多的企業愿意隨著內外部環境的變化來靈活調整會計政策，從而進行盈余管理。

二、投資性房地產計量模式變更成因

近些年我國大多數企業還是愿意采用成本模式，因為成本模式操作方法簡單可行，處理成本較低，公司業績也不會因房地產價格的波動而受到影響。但就處理方法而言，成本模式的處理和一般的固定資產處理十分類似，需要計提折舊和攤銷，需要計提減值且不得轉回，這樣會使房地產的賬面價值隨時間的增加而越來越少。而在經濟上行的背景下，大量的市場需求必然使得房地產價格居高不下，這就導致房地產企業的賬面價值與實際價值有較大誤差。

而當采用公允價值模式對投資性房地產進行后續計量時，不需要對其計提減值準備，而是要根據公允價值與賬面余額的差額確定公允價值變動損益，并采用追溯調整法對期初留存收益進行調整。這樣不僅會減少企業的費用，而且會使企業資產價值隨著房產價格的上漲而持續上漲，從而使得企業凈利潤的增加。在實際會計實務中，不乏一些上市公司為了摘掉ST帽子以確保公司上市資格，而將成本模式變更為公允價值模式，以降低資產負債率和權益乘數與提高每股收益。

三木集團是由福州市經濟建設總公司改制而成的股份有限公司，2012年12月11日，三木集團董事會發布會計政策變更公告，宣布從2012年起，采用公允價值模式對投資性房地產進行后續計量，并對2010年和2011年的財務報表進行了追溯調整。在使用公允價值進行后續計量后，公司的所有者權益由68775.74萬元增加至71134.64萬元，增加了2358.90萬元。凈利潤由變更前的345.58萬元增長至變更后的636.33萬元，增加了290多萬元，增幅高達84.14%。同時，三木集團的會計政策變更也極大地改善了公司各項財務指標，不僅帶來了報表層次上短期的巨額收益，也增強了企業償債能力與融資籌資能力。

三、會計政策變更的經濟動機

（一）真實反映會計信息

由于經濟狀況、客觀環境的改變，企業原采用的會計政策所提供的會計信息已不能如實地反映企業當下的財務狀況、經營成果和現金流量等狀況，因此企業需要適當調整會計政策來滿足信息使用者的要求。

（二）稅收動機

這可能是企業通過會計政策變更進行盈余管理的一個最明顯的動機了，特別是目前我國的稅法體系還并非十分完善，稅收優惠政策頗多，因此，很多企業就會千方百計地利用會計政策的變更以并達到上述優惠條件，從而達到節稅的目的。

（三）契約動機

1、操縱利潤。

對公司價值的估計是投資者對公司未來盈利狀況預期的綜合反映，同時也體現了該公司在社會中的認可度。出于大多數投資者是理性人的假設，公司現金流入量越穩定，投資者對公司越具有信心，則公司價值越高，反過來，盈余起伏不定的公司則會讓投資者感到更多的未來不確定性，降低投資者信心，從而導致公司價值的降低。因此，為了增加公司價值，管理層會試圖熨平報告盈余的波動性，讓公司盈余保持在一定的水平。

2、管理者的薪酬動機

我國公司治理結構是管理層和股東所有權分離的形式，即管理者的績效、獎金與企業凈收益密切相關。由于這層代理關系的存在和公司的薪酬發放制度，管理者會追求績效和獎金的提升而對企業的利潤信息進行調整，即適當使用能讓其在職期間收益出現暫時增長的會計政策來操縱他們的報酬水平。

（四）資本市場動機

l、規避市場管制動機。

目前，盡管我國的資本市場被逐漸放開，但企業的上市、配股、交易及退出等市場行為仍受到政府管制。如我同政府有關部門規定上市公司連續3年平均凈資產收益率必須達到10%，其中每年不得低于6%才有配股資格;上市公司連續兩年虧損，公司的股票就要被特別處理，公司連續三年虧損就要受到ST處理被暫停交易等。上市公司為了達到圈錢配股、免予特別處理或摘牌等目的，往往會選擇變更會計政策使利潤達到預期的目標，以滿足政府對配股或上市管制的最低要求。

2、追求大市場動機。

一個企業所在的市場越大，就意味著有更多籌資、投資和獲利的機會，資本市場是當前最大的市場，因此，上市成了眾多企業追求的目標。根據有關證券法規的規定，發行和上市股票必須具有三年經營盈利的業績。企業為了達到目的，就通過變更會計政策來調整自己的經營數據，以此獲得上市機會。

3、穩定市場信心動機。

出于投資者是理性人的這一假設，收益經常發生劇烈波動的企業往往因經營風險較高而不被大部分投資者看好，這會導致此類企業骨架下跌，融資成本也往往較高。因此，管理當局為了向市場傳遞公司經營狀況良好的信息，往往通過調整收入和費用等，從而達到公司經濟收益的穩定增長的目的，即所謂的平滑收益行為。另外，公司也可能需要向市場傳遞績優信息，從而改善公眾形象，這些需要在一定程度上都可以利用會計政策的變更得以實現。

四、規范變更行為的建議

（一）提高會計人員業務能力與職業道德

勞動者是生產力中最活躍的要素，企業需要定期對會計相關人員進行教育和培訓，建立嚴格明確的考核和獎懲制度，提高員工對企業文化的認同感，并鼓勵員工為企業的長期發展提建議。會計職業道德是對會計法規的有力補充，也是企業實現會計目標的必要保證，一個企業要想在激烈的市場經濟中立足，必須加強會計人員的職業道德教育，同時加強違背會計職業道德行為的懲治力度。

（二）強化企業內外部監督，完善會計政策披露制度

從本質上講，上市公司變更投資性房地產的后續計量方式是虛增利潤，實際并沒有資金流入，這就導致了股票市場信息的不對稱性，相關企業的會計監督部門應嚴格遵守相關法律法規，完善其內控制度，職責分離，配合相關審計部分的監督，對外披露明確真實的會計信息。

（三）建立多樣化業績評價體系

股價無法全面反映一個企業真實的價值水平，過度關注報表層面的業績信息會加大高管舞弊財務報表信息的動機，追根溯源還是我國經濟市場對企業業績水平的評價標準過于單一，造成各大上市公司只追求顯性經濟利潤而忽視一些隱性的經濟衡量指標，如員工對企業文化的認同和歸屬感、公司治理結構在管理者和所有者之間的協調度等。而如果缺乏對隱性經濟指標的參考，企業很難給自己在同行業中定位，進而也就不能在長期競爭中獲得優勢。

同時，由于財務指標太依賴于會計報表而具有滯后性，而非財務評價指標更有預期性，更加注重未來的發展內趨勢，因此財務指標與非財務指標相結合，更有利于管理者明確企業的努力方向，便于企業的戰略經營管理目標的實現。

（四）加大違規行為懲罰力度

只有不斷加大上市公司財務舞弊的處罰力度，讓公司意識到隨意變更會計政策后果的嚴重性，才能從根本上杜絕這一行為。一方面，政府應該搭建更加公平透明的房地產交易平臺，加大對會計信息操縱者的打擊力度，營造出一個更加公平的市場競爭環境。另一方面，要加大對公司財報審計機構的責任追究力度。在認定行政責任的同時，要啟動民事賠償程序，通過大幅提高違法違規成本來震懾財務造假行為。此外，要遏制財務造假泛濫，還要加強執法隊伍建設、增加執法人員和提高執法素養完善執法體系，讓財務造假公司無所遁形，讓造假者難以蒙混過關。

五、后記

在這個知識經濟時代，自由開放的市場環境為上市公司進行盈余管理提供了更多可能性，因此上市公司應該在嚴格遵守法律法規的前提下慎用會計政策變更;對于投資者，也應該充分結合當前國家的經濟形勢和行業發展態勢，從而深入了解該企業的實際經營狀況，從而做出更加謹慎的投資決策;相關政府部門對合理運用公允價值作出正確引導，進一步完善相關的會計準則，為公允價值體系在我國的建立和發展提供強有力的支持。只有各方攜手才能從根本上規范上市公司進行會計政策變更的行為，共同營造出健康公平的資本市場環境。

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作者簡介：祁小雅（1998—），藏族，青海人，江蘇大學本科在讀，會計學方向。施雨婷（1998—），漢族，江蘇人，江蘇大學本科在讀，會計學方向。杜丹陽（1999—），漢族，江蘇人，江蘇大學本科在讀，會計學方向。

基金項目：江蘇大學第18批科研立項資助項目，項目編號：18C135