創新資本是先行示范區建設的核心要素

當前，美歐等西方國家正面臨經濟衰退風險，全球經濟下行壓力及不確定性加大，而中美貿易摩擦升級加劇這種不確定性。在國內，宏觀杠桿率居高不下，實體經濟盈利能力下滑，周期性、結構性問題疊加。在此背景下，發達國家已經啟動新一輪經濟結構調整，掀起搶占未來產業革命制高點的競賽。

習近平總書記指出，創新是從根本上打開增長之鎖的鑰匙。創新是高質量發展的第一動力。在我國，實現更高質量、更有效率、更可持續的發展，也是新時代的戰略選擇。

不久前，黨中央、國務院發布《關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區的意見》(以下簡稱《意見》)，提出深圳建設中國特色社會主義先行示范區的總體要求和任務目標。建設社會主義先行示范區最根本的一條，就是依靠創新驅動。《意見》指出，深圳要率先建設體現高質量發展要求的現代化經濟體系，首要目標是到2025年，建成現代化國際化創新型城市。

唯有創新，方能引領。但科技創新始于技術，成于資本。

從蒸汽機、電氣技術的推廣應用，到原子能、航天技術、互聯網的快速發展，正是資本與科技聯姻，推動人類社會一次次進步。今天，全球科技創新的角逐，其實是創新資本形成效率的競爭。舊金山灣區的發展史，不但是一部高科技產業史，更是一部創新資本形成史。上世紀50年代以來，從無線通信到半導體，從微處理器到個人計算機，從軟件到互聯網、人工智能，一系列波瀾壯闊的產業在舊金山灣區誕生、拓展并伸展到全球，舊金山灣區成為全球經濟增長的引擎和源泉。

在這背后，最關鍵的要素是舊金山多樣的創新資本生態。在舊金山，以風險投資、天使投資為基礎的創新資本網絡，比世界任何地方都要更加深入和豐富。以2018年度為例，舊金山、硅谷的PE/VC投資額，是紐約的4倍，是廣東地區的10倍，主要投向人工智能、健康科技和金融科技三大領域。為了適應這些中小科技企業的成長，1970年代以來，美國資本市場和交易所發生了巨大變革，通過建立股權眾籌、設置多套上市標準、承認雙重股權結構等方式，提高對科創企業的包容度。

經過40年的高速發展，我國已經積累起了較大規模的貨幣資金體系。對于深圳來說，當前最緊迫的是，如何適應高質量發展的需求，將這些龐大的資金高效率地轉化為創新資本，提高直接融資比重，促進經濟結構的優化，轉換經濟增長動力。

一是打造世界一流的創新支持市場體系。堅持市場化、法治化、國際化方向，按照金融供給側結構性改革的要求，支持發展以深圳證券交易所為核心的資本市場，不斷拓展直接融資工具和渠道，提高深交所市場的包容度和覆蓋面，逐步形成與先行示范區相匹配的全球多層次創新支持市場體系，為創新企業融資成長提供高效平臺，為資金投資創新提供高效透明的渠道。

二是形成一流的創新資本生態體系。適應深圳產業發展和演化規律，在形成天使投資、創業投資、私募投資、夾層投資直至交易所市場的多元化融資體系的基礎是，發展出配套的期貨、期權等風險對沖工具，建設一流的投資銀行、知識產權、會計師、律師等服務機構，共同成一個有廣度、有深度的創新資本生態圈，為創新創業提供全生命周期、全風險維度的生產性服務。

三是建設一流的全球資產管理中心。隨著“世界宜居城市群”建設的推進，粵港澳大灣區必然會成為全球高端產業和富有人群的聚居地，爆發大量資產管理和投資需求。深圳不僅要積極吸引全球知名資產管理機構來深發展，在人民幣國際化上先行先試，推動人民幣計價金融產品及跨境金融產品的開發，還要努力引導本地金融機構主動對接大灣區企業居民的新型金融服務需求，推動自身創新轉型。

四是爭取金融科技領域全球話語權。在金融科技創新模式領域，無論金融科技企業數量、金融科技滲透程度，深圳一直是全國的先行軍。有權威報告顯示，深圳已經成為7大全球金融科技中心城市之一。深圳要著力吸引重要金融科技公司來深發展，構建金融科技產業生態鏈，同時，支持本地公司制定金融科技的“中國標準”，在金融科技領域爭取全球話語權。(文/彭興庭)