論國(guó)際貿(mào)易企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)對(duì)策
——以A公司為例

曹永強(qiáng)

（深圳市光明區(qū)建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司，廣東 深圳 518126）

一、引言

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系已經(jīng)無法滿足外貿(mào)企業(yè)發(fā)展的信息需求，投資者或決策者通過對(duì)企業(yè)全面綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，清晰了解企業(yè)的償債能力資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，不僅僅是企業(yè)發(fā)展的基本指標(biāo)，如盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、和發(fā)展能力，從而對(duì)企業(yè)進(jìn)行多維度進(jìn)行判斷，以幫助他們決策能否進(jìn)行投資和融資活動(dòng)，這就需要全面、客觀，多維度的分析評(píng)價(jià)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，揭示企業(yè)發(fā)展過程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和困難，分析外貿(mào)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，償債能力、盈利能力等多個(gè)指標(biāo)。這些財(cái)務(wù)分析指標(biāo)從多角度展示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流情況。

現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理核心關(guān)鍵在于快速而精準(zhǔn)的決策，而財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)和方法則是深深影響著財(cái)務(wù)決策的結(jié)果，以A公司為例，精確而詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析才能影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終決策，因此完善的高質(zhì)量財(cái)務(wù)分析體系顯得非常關(guān)鍵。而傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系多以相對(duì)性的比率指標(biāo)為主，而對(duì)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中具有較高影響的絕對(duì)指標(biāo)較為輕視，這就導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)分析結(jié)果跑偏，各財(cái)務(wù)指標(biāo)之間存在著脫節(jié)的現(xiàn)象。再加之企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)受人為因素影響，就造成部分指標(biāo)無法深入透徹對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)深層原因進(jìn)行反映，很難保證企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)估的準(zhǔn)確性和客觀性。

進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展速度愈發(fā)強(qiáng)勁，國(guó)際環(huán)境復(fù)雜和多邊，因此國(guó)際貿(mào)易交易過程中就難免為各企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。而國(guó)際貿(mào)易企業(yè)在交易過程中存在風(fēng)險(xiǎn)有信用風(fēng)險(xiǎn)、壞賬風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、換算風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。

而財(cái)務(wù)分析作為實(shí)用的財(cái)務(wù)管理工具，反映出企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值和持續(xù)發(fā)展能力的可視化結(jié)果，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)找到突破的路徑，因此建立以企業(yè)價(jià)值最大化為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析體系尤為迫切。

二、A國(guó)際貿(mào)易公司財(cái)務(wù)分析體系現(xiàn)狀和存在的問題

A公司成立于2004年，是隸屬于北歐的專業(yè)線路板貿(mào)易公司,總部位于瑞典斯德哥爾摩。并分別在芬蘭，挪威、荷蘭、中國(guó)香港設(shè)有銷售分公司。中國(guó)區(qū)域的A公司作為集團(tuán)內(nèi)的服務(wù)及成本采購(gòu)中心,主要為集團(tuán)各公司提供采購(gòu)、技術(shù)、品質(zhì)、物流等支持。同時(shí)中國(guó)區(qū)域公司也有獨(dú)立的銷售中心。該公司銷售的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電力電子、通訊、汽車、工業(yè)控制、醫(yī)療電子、安全電子、消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)等。

A公司的股權(quán)控制比較集中，未曾有利用籌融資進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的歷史，企業(yè)自有資金相對(duì)充足，在行業(yè)內(nèi)具有較高的知名度，公司銷售采用短期賒銷方式，采購(gòu)產(chǎn)品利用結(jié)算信用期，資產(chǎn)和負(fù)債大多存在于流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，是典型的自有資金驅(qū)動(dòng)應(yīng)收的國(guó)際貿(mào)易公司。目前財(cái)務(wù)分析體系構(gòu)成相對(duì)簡(jiǎn)單，資產(chǎn)分析主要指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率，負(fù)債分析主要指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)負(fù)債率，其次利用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表作為其他財(cái)務(wù)指標(biāo)分析依據(jù)。

A公司的財(cái)務(wù)分析體系主要采用預(yù)算差異分析法，通過與預(yù)算數(shù)據(jù)對(duì)比，分析預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率采用比率分析法，對(duì)三大報(bào)表中的重要項(xiàng)目均有解釋，數(shù)據(jù)及圖表等都有涉及，但還需要更多完善，具體體現(xiàn)在以下方面：

（一）注重對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，忽視未來發(fā)展前景

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析主要以企業(yè)過去交易和事項(xiàng)為基礎(chǔ)，分析企業(yè)過去經(jīng)營(yíng)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)信息，結(jié)論是對(duì)歷史經(jīng)營(yíng)成果的展示，主要是面向過去。過往歷史的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、市場(chǎng)因素等與未來的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境、政策和競(jìng)爭(zhēng)條件不可同日而語。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和管理者的決策是必須面向未來的，盡管歷史信息對(duì)預(yù)測(cè)未來能發(fā)揮一定的作用，但是財(cái)務(wù)分析顯然不能僅僅根據(jù)歷史信息進(jìn)行簡(jiǎn)單對(duì)比分析，企業(yè)管理者更關(guān)心企業(yè)未來發(fā)展前景的前瞻性和預(yù)測(cè)性信息。

（二）欠缺對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略分析

財(cái)務(wù)分析應(yīng)包含國(guó)際政治環(huán)境對(duì)貿(mào)易公司的影響，消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的終端需求，環(huán)境保護(hù)、未來產(chǎn)品趨勢(shì)走向等業(yè)務(wù)范圍的價(jià)值指標(biāo)分析，以及技術(shù)水平及科技發(fā)展方向?qū)π庐a(chǎn)品的定義等。以幫助企業(yè)決策者更好的全面性的掌握企業(yè)的未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展方向。當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，貿(mào)易保護(hù)主義蔓延，美國(guó)等個(gè)別的經(jīng)濟(jì)體為了自身利益，頻繁推動(dòng)貿(mào)易摩擦和沖突。在貿(mào)易沖突過程中，關(guān)稅、船期等多因素影響著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本和違約風(fēng)險(xiǎn)。第五代移動(dòng)通信等新技術(shù)的發(fā)展使得線路板需求增大，同時(shí)環(huán)境保護(hù)的法律、政策等強(qiáng)化了企業(yè)社會(huì)責(zé)任。但目前公司的財(cái)務(wù)分析信息綜合性不包含這些內(nèi)容，因此對(duì)企業(yè)本身的戰(zhàn)略分析不夠全面。

（三）財(cái)務(wù)分析方法和分析指標(biāo)有待完善

需要改善財(cái)務(wù)分析分析方法，而不僅僅是比率和差異的簡(jiǎn)單分析和描述。綜合運(yùn)用比較、趨勢(shì)、因素、差異等分析法并結(jié)合現(xiàn)金流量，可以更從多維度提升財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量。目前的財(cái)務(wù)分析體系只關(guān)注企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、毛利率以及凈利潤(rùn)等個(gè)別指標(biāo)和傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的相對(duì)比率指標(biāo)。需要關(guān)注重點(diǎn)絕對(duì)指標(biāo)。例如主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額分析企業(yè)的銷售規(guī)模、凈資產(chǎn)反映企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，凈利潤(rùn)反映企業(yè)的獲利能力等，同時(shí)將財(cái)務(wù)分析指標(biāo)通過與同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行橫向比較或，以及與企業(yè)的歷史情況進(jìn)行比較縱向比較才能反映企業(yè)目前所處市場(chǎng)及時(shí)間點(diǎn)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況。

（四）綜合性非財(cái)務(wù)分析指標(biāo)不夠詳盡，全面財(cái)務(wù)分析還需健全

須將非財(cái)務(wù)因素和指標(biāo)融入財(cái)務(wù)分析體系中，A企業(yè)目前財(cái)務(wù)分析欠缺對(duì)市場(chǎng)份額、客戶滿意度、新訂單開發(fā)的信息分析報(bào)告，其次產(chǎn)品原材料價(jià)格波動(dòng)影響的企業(yè)采購(gòu)成本增大，對(duì)銷售利潤(rùn)率等關(guān)鍵指標(biāo)數(shù)據(jù)影響變化率；公司銷售信用政策調(diào)整對(duì)采購(gòu)和銷售影響的因素；產(chǎn)品的市場(chǎng)需求波動(dòng)變化對(duì)銷售增長(zhǎng)情況以及分析主要大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市場(chǎng)占有率等分析，以幫助企業(yè)管理者對(duì)市場(chǎng)和未來的銷售判斷。

（五）財(cái)務(wù)分析工作重點(diǎn)不明晰

公司財(cái)務(wù)分析未就不同階段、不同月份的工作重點(diǎn)做出專項(xiàng)說明報(bào)告，未對(duì)進(jìn)行新產(chǎn)品的宣傳和市場(chǎng)開發(fā)，客戶大額投訴結(jié)論是否嚴(yán)重影響企業(yè)當(dāng)期損益，未對(duì)新產(chǎn)品的成本、回款、利潤(rùn)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和測(cè)算的財(cái)務(wù)分析報(bào)告。

綜上所述，目前的A企業(yè)的財(cái)務(wù)分析體系，缺少存在問題的陳述、發(fā)現(xiàn)的問題并提出解決辦法，對(duì)數(shù)據(jù)的變化沒有進(jìn)行深層次的剖析，沒有提出針對(duì)性解決問題的對(duì)策。

三、A國(guó)際貿(mào)易公司財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)措施

（一）完善財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，重視企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，預(yù)測(cè)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)

以杜邦財(cái)務(wù)分析體系為基礎(chǔ)，以權(quán)益凈利率為核心，利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)的相互影響及作用關(guān)系，引入戰(zhàn)略分析、環(huán)境分析、會(huì)計(jì)分析以及可持續(xù)增長(zhǎng)率，將財(cái)務(wù)因素與非財(cái)務(wù)因素及指標(biāo)融入財(cái)務(wù)分析體系中，完善對(duì)傳統(tǒng)的杜邦分析法部分相對(duì)性比率指標(biāo)，加入重點(diǎn)絕對(duì)性財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，可以更好地綜合性預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展。將傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)等均改為按照企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量指標(biāo)，全面立體的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，確保財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的質(zhì)量。

（二）增加企業(yè)戰(zhàn)略分析及綜合性發(fā)展信息的分析

增加國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和地緣政治變化以及環(huán)境政策對(duì)企業(yè)發(fā)展的因素影響，披露除日常經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)信息外其他綜合性市場(chǎng)及發(fā)展信息。如企業(yè)目前所占的市場(chǎng)份額、主要客戶合作滿意程度、持續(xù)合作價(jià)格協(xié)議、新訂單開發(fā)與后續(xù)服務(wù)、問題改進(jìn)和客戶投訴效率、企業(yè)面臨的發(fā)展機(jī)遇與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品滲透率，及與價(jià)值人力相關(guān)聯(lián)的無形資產(chǎn)等。綜合性信息的披露有利于財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)分析者對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià)及發(fā)展前景的判斷和估量。不斷提高企業(yè)的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)和潛力業(yè)務(wù)能力，以進(jìn)一步保持和發(fā)揮日常運(yùn)行中的成熟經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中存在的問題。對(duì)存在的問題提出解決對(duì)策辦法以及對(duì)未來的經(jīng)營(yíng)發(fā)展進(jìn)行科學(xué)的判斷和預(yù)測(cè)，提高企業(yè)管理水平。

（三）重視財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)告的編制和差異分析

編制財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)告是企業(yè)提升經(jīng)營(yíng)管理的一種需要。而對(duì)實(shí)際經(jīng)營(yíng)結(jié)果和預(yù)算的差異化分析，則是找出問題癥結(jié)的關(guān)鍵點(diǎn)所在。財(cái)務(wù)預(yù)算在一定程度上能夠完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的缺陷和不足，增強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和信息使用者對(duì)企業(yè)決策與評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性。

（四）加強(qiáng)資金運(yùn)營(yíng)管理，關(guān)注匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)影響

對(duì)國(guó)際貿(mào)易企業(yè)財(cái)務(wù)分析而言，企業(yè)的流動(dòng)資金較多而且資產(chǎn)負(fù)債率較低，負(fù)債主要是利用供應(yīng)商賬期和客戶資金進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)，少數(shù)企業(yè)運(yùn)用銀行借貸，所以企業(yè)應(yīng)該采取相對(duì)應(yīng)的措施保障資金合理流動(dòng)，避免資產(chǎn)的錯(cuò)配，同時(shí)要密切注意人民幣地對(duì)外幣的匯率的升值與貶值分析，并根據(jù)具體情況調(diào)整收賬款與應(yīng)付賬款。精確測(cè)算對(duì)新產(chǎn)品、新訂單成本利潤(rùn)分析，須在重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)和階段做重點(diǎn)分析工作。

（五）完善財(cái)務(wù)分析方法，建立風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)指標(biāo)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)庫(kù)

運(yùn)用綜合多維度分析方法，并將絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)結(jié)合起來，建立動(dòng)態(tài)預(yù)警數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)警作用。加強(qiáng)監(jiān)測(cè)企業(yè)重點(diǎn)財(cái)務(wù)比率等財(cái)務(wù)分析指標(biāo)數(shù)據(jù)。完善風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)和防控。