房地產企業并購后財務整合策略

徐海芬

（浙江金瑞稅務師事務所有限公司，浙江 杭州 310016）

一、引言

當前，我國大部分的企業都在積極地調整自身的發展策略，其中很多的企業選擇了企業并購。通過兼并更小的企業，或者合并類似的企業來不斷地擴大公司的規模，這種情況非常的常見。但是由于并購模式出現的時間較短，因此，我國很多的企業都不能有效地完善并購計劃，從而導致在企業并購的過程中出現很大的問題。其中最為核心的就是財務整合的相關內容。因為每一個企業的財務情況都不同，所以整合的過程中，非常困難。

二、房地產企業并購后財務整合存在的問題

（一）缺乏明確的戰略目標

當前，我國的房地產企業在并購的過程中，大多缺乏明確的戰略目標。其中主要的表現可以分為如下的兩點：第一點在于沒有考量市場情況。在很多時，我國的房地產企業都不會直接去考量市場情況，這主要是因為在很多的房地產企業中，其本身的資金都較多，因此在戰略規劃的過程中，認為并購就是直接提升公司規模的主要方式。因此在并購的過程中，并不會過多的進行相關的市場考察，從而導致了并購的盲目性出現。所以，我國很多的房地產公司，就呈現出了不斷并購，然后利潤縮水，再拋售子公司的情況，這樣的情況也導致了我國房地產公司的亂象出現，一些被多次拋售的公司將面臨破產的情況。所以，房地產的并購必須要考慮市場情況和公司情況。第二點在于沒有一個合理的流程規劃。并購是當前房地產企業較為熱衷的事情，但是在實際的過程中，我國大部分的房地產企業都不能有效地進行流程的規劃，導致很多時候房地產企業在并購的過程中，會遇到大量的突發問題，無法解決，從而拖慢了并購的速度，甚至讓并購中終止，浪費了大量的人力物力。尤其是在財務方面，很多的企業在并購的過程中，并沒有優先的觀察企業財務情況，在整合的過程中問題重重，最后導致了殘局的出現。

（二）財務整合與企業整合脫離

在我國很多的房地產企業中，財務整合與企業整合分離的問題也十分突出，并購活動與財務整合脫節，不能實現有效融合，也缺乏統一的目標和管理。所以，企業的財務狀況如何成為了企業并購中的重中之重，要將財務體系進行充分的了解及分析，了解其存在的問題，后期財務整合中制定出的財務整合計劃才能有理有據，更切實可行。其主要的表現目前，可以分為兩點：第一點就是進度不夠統一。在很多的房地產企業并購中，都會過于注重企業的整合，優先進行企業的合并，這樣的情況就導致在財務沒有完全整合之前，都需要其中的一方來承擔資金的支出，從而導致該時間段內，負責支出的公司非常容易遇到資金鏈方面的問題，從而導致企業的并購不順利的情況出現。第二個方面在于財務計劃和企業計劃相互脫離，在房地產企業中，由于并購的過程中，過于重視企業的整合，因此導致財務和企業相互脫離，在進行計劃的制定中，二者也是分離的，因此很多時，企業的財務計劃根本無法發揮作用，在實際的工作落實中，財務計劃的指導作用幾乎不存在。這種情況對企業的發展有著非常大的反作用，會讓企業的并購不能發揮出其應有的效果，還會在很大的程度上破壞企業本身的運營結構，導致企業財務的負增長出現。

（三）缺乏前瞻性的風險控制

目前，我國的很多房地產企業在進行企業并購時，都缺乏前瞻性的風險控制。這是因為，很多房地產企業在并購中的態度總是顯得急功近利，缺乏深入的市場調研和分析，對企業的現有狀況和未來的發展目標也認識不夠深刻，而只注重短期的經濟效益，并購活動進行地十分盲目。然而這種缺乏深思熟慮、急功近利的并購活動雖然在短期內會增加了規模，但是也會使得企業的生產和經營成本成倍的增長，同時也增加了引發諸種財務風險的可能。其中，主要的表現有兩點：第一點在于戰略規劃中，只注重正面效應，而不考慮負面影響。在很多的房地產企業中，企業的領導普遍關注的是企業的規模如何擴大，而不會具體的考慮到并購之后，對方企業對于己方企業的影響，也不會去看對方的長遠利益。這就導致在實際的過程中，很多的并購行為，并不符合客觀的經濟增長規律，只是短暫的繁榮，事后的影響更加巨大。第二點在于不能有效的利用并購的成果。在很多的房地產企業中，實現了企業的并購之后，并不會進行并購企業的全面整治，從而導致了問題的出現。在這種情況下，企業的并購就很難發揮出應有的效果。尤其是并購時，一些固有的成果，也會在實際的并購過程中被忽略，從而浪費了大量的資源。

（四）缺乏財務并購與財務整合相關人才

企業并購是經濟快速發展下的一種經營模式，這種模式出現的時間較短，因此在很多時，都會出現人才欠缺的情況。這主要是因為如下兩個原因：第一個原因就在于完整的培訓機制并沒有出現。我國當前大部分的房地產企業中，財務人員都僅僅是接受過傳統的財務培訓，而本身并沒有關于企業并購和財務整合的專項能力，從而導致在實際的工作中，這些工作還需要不斷的探索，才能更好地完成相關的工作。這主要是因為在過去的十幾年中，此類行為較少，因此，大學的培訓中并沒有此方面的專門專業，這就讓很多的人才，都只能依靠自己的摸索來成長，而不能完全地依賴培訓體系。第二個原因就在于，房地產企業對于財務方面人員的不重視。在我國大部分的房地產企業中，其本身都較為注重市場的建設，而對于企業的內部建設，都不夠關注，從而導致了問題的出現。尤其是在很多時，房地產企業中的財務人員都是老財務人員，所以對于這一類的知識都不夠了解，而且很難進行清算。尤其是企業并購中需要計算的內容較多，如果這些老財務人員不懂計算機會計技術，很難做到完全的清算，根本無法完成任務。所以，不夠重視，就無法促進此方面人才的成長，最終給企業帶來一定的損害。

三、房地產企業并購后財務整合的措施

（一）企業并購后財務整合的原則

當前，企業并購想要發揮更大的效果，其主要的辦法就是做好財務整合。而在財務整合的過程中，是有著幾個原則的：第一個原則就是成本效益原則。企業的一切經營活動都要從成本和經濟的角度出發考慮，并購活動也不例外。房地產企業在并購中必須要綜合分析企業的經營成本、利潤空間和長期的經濟效益，要明確企業并購的目的，牢牢把握提升經濟效益這個核心，強化對成本效益關系的重視和研究。企業做出的任何重大決策也必須要在財務整合的基礎之上進行，財務整合要將成本效益原則放在首位，目標清晰而明確，這樣才能從根本上實現并購的價值。因此，在實際的操作過程中，必須要全面地衡量具體的效益，才能展開企業并購活動，這樣才能取得最大的效果。第二個原則就是時效性原則。在企業的運行中，每分每秒都是需要進行不同的商業活動的，在實際的財務整合過程中，能夠拿出的時間是相對有限的。因此，就必須要注意時效性。尤其是企業并購過程中，很多的內容都需要在一定的時間內完成，尤其是對于并購企業的資產情況了解，更是需要及時，這樣才能在并購的過程中，及時的解決相關的問題。同時，在具體的核算中，也能夠具體得出相關的內容，以便公司能夠更加快速地進行后續的工作。

（二）更新觀念，提高企業并購后的財務整合意識

在企業的并購過程中，財務整合意識一直不夠完善，其主要的原因就是我國的房地產企業對于并購的認知度不夠。因此，筆者認為，企業并購意識的提升應該從如下兩個方面入手：第一點就是對于并購的理念有著清晰的認知。我國很多的房地產企業對于并購的認識就是兩個企業合并，能夠形成一個更大的企業，從而讓企業更好的發展。但是在實際的過程中，卻并非如此。因為企業想要更好的發展，就需要不斷地強化核心競爭力，企業并購的主要目的，其實也是為了融合兩個公司的核心競爭力，讓企業的核心競爭力更加的全面。如果是完全一致的兩個企業進行融合，將會失去意義，并不能獲得全新的核心競爭力，也就讓企業并購失去了效果。第二點在于對于業務范圍的認知，不同的企業有著不同的業務范圍，因此，在企業并購時，要明確了解到對方的業務范圍，如果并購之后無法繼續維持對方的業務范圍，并購將會失敗，根本無法起到并購的效果，而且會給企業增加巨大的經濟負擔。所以，在財務整合的過程中，必須要通過財務內容的分析，來的出相關的內容，這樣才能讓企業更好地了解相關的情況，從而促進并購后的財務整合，讓財務能夠發揮更大的作用，同時，能夠促進企業并購發揮效果。

（三）并購后企業財務整合重點

目前，企業并購完成后，企業財務整合的重點主要可以分為三大類：第一大類就是資產管理的整合。在企業并購的過程中，必然涉及到大量的企業資產，這些資產代表著巨大的財富，因此在實際的并購過程中，必須對這些資產進行全面的管理，并且按照資產的種類同企業原本的資產進行全面的整合，才能確保資產更好的管理，讓資產發揮更大的效果。尤其是核心技術一類的資產，更是并購中的核心所在。第二大類就是會計核算體系的整合，在不同的企業中，會計核算體系是完全不同的。如果不采用原有的核算體系模式，就無法徹底的清查相關的財富，從而導致資產內容不夠明確的現象發生?；谶@種情況，必須要全面的整合會計核算體系，讓會計核算體系更加的通用，才能更好地掌握并購中設計的資產。第三大類就是業績評價整合。不同的企業有著不同的情況，在進行并購之前，企業只能通過評估的方式起來進行業績的考量，但是在并購的過程中，就可以通過具體的數據來進行相關的計算。因此，就可以通過業績評價的辦法，來找到企業盈利能力、償債能力等一系列能力指標，從而更好地進行后續工作的計劃。只有三個方面的任務都達到，才能確保財務整合達到應有的效果。

（四）增加企業并購與財務整合相關人才

針對人才不足的問題，筆者認為，當前可以采用如下兩個方式：第一個方式就是獵頭招聘。因為財務方面人員屬于高技術人才，所以常規招聘很難獲得優秀的人才，因此，必須采用獵頭招聘的辦法，從而優秀的企業中，高薪獲得高水平的人才，這樣的人才才能真正發揮出其應有的效果，促進企業的相關工作完成。但是需要注意，人才的能力和薪資成正比，高薪不代表盲目提高薪資，要有一個切實的考評水準。第二個方式就是校企合作模式，企業并購屬于全新內容，所以企業可以充分利用學校的培養能力，來獲得一系列適合企業的人才。企業也應該給學校提供一定的幫助，這樣才能長期合作，從而促進企業的全面發展。但是此類方法時間較長，成本較大，屬于長期培養內容，也屬于人才儲備內容。同時，我國當前就業壓力較大，校企合作也是當前國家提倡的一種模式，能夠有效地解決應屆畢業生的就業壓力。但是需要注意的是，校企合作模式中，企業前期付出較大，同時，學校培養模式雖然優秀，但是具體成果取決于學生個人情況，因此，企業需要做好風險評估工作，可能會出現學生個人能力與企業需求不匹配的情況。同時應該注意時效性，學生學習時間較長，因此，期間可能會出現能力需求的變化，應該在培養的過程中，具有前瞻性。

四、結束語

綜上所述，我國當前大部分的企業都在積極地進行并購，希望通過并購的辦法來擴大公司的規模，從而更好地發展。但是在實際操作的過程中，企業并購的難度較大，其主要原因在于，企業并購在一定的程度上會導致企業內部的財務問題暴露，尤其是并購的企業之間進行財務整合時，更是會提升整合的難度。這就需要強化企業并購中的財務整合流程。