手機產業鏈熱度跨年度持續

馮彬

《紅周刊》：精研科技本周業績預增316.83%至343.72%，實際上包括精研科技在內，2019年手機產業鏈之中的大牛股近20只，其中如韋爾股份、聞泰科技、卓勝微等漲幅巨大，2020年手機產業鏈相關上市公司還會繼續走牛嗎？

邱諍：2020年5G將帶來的換機潮目前是可以肯定的，手機產業鏈上的各種元件、配件整體出貨量必將加大，相關上市公司尤其是目前尚未大漲的公司是最值得關注的。除了目前已經大熱的這些公司外，還有很多手機產業鏈相關上市公司正在悄悄走強。

《紅周刊》：說到“悄悄走強”這個話題我先打個岔，一個多月前你說科創板公司之中的中微公司、瀾起科技等這種機構偏愛型的公司在悄悄走強，最近一個月時間這些公司已經出現了明顯上漲，不過2020年1月22日首批上市的科創板公司將滿6個月，會迎來第一批限售股解禁，接下來如何看呢？

邱諍：首批解禁股的數量并不大，而像中微公司、瀾起科技等公司實際上也和手機產業鏈直接或間接相關，小的調整一定會出現，但走強的大趨勢不會改變，對于手機相關產業鏈的科創板公司，出現調整的時候恰恰是較佳的關注時機。

《紅周刊》：看來你是繼續看好手機產業鏈行業，接下來聊聊這個行業里還有哪些公司值得關注吧。

邱諍：先來看麥捷科技，在通訊領域，公司與華為、LG、三星、小米、TCL、魅族等國際知名手機制造商建立了長期合作伙伴的關系。2016年麥捷科技通過定增募集資金投向基于LTCC 基板的終端射頻聲表濾波器（SAW）封裝工藝開發與生產項目（以下簡稱“SAW聲表項目”）和MPIM及MPSM系列一體電感生產項目（以下簡稱“一體電感項目”）。

上述SAW聲表項目計劃總投資2.92億元，合計產能為9.4億只。SAW濾波器作為手機射頻前端的關鍵器件，憑借其小體積、低插損、高抑制、抗干擾等多種優勢滿足了手持設備的需求，但國內手機產品所需要的CSP封裝SAW濾波器主要通過國外進口，該項目投產后將大大提高濾波器的國產化程度及配套水平。2019年半年報顯示，公司SAW聲表項目投資進度46.80%。

一體電感項目總投資5.01億元，合計產能26.96億只。隨著近幾年來，各類電子產品（尤其是智能手機）的飛速發展，一體成型式功率電感也迎來了飛速發展。目前主要的手機制造商如三星50%以上采用一體成型電感、蘋果則幾乎100%使用一體成型電感，但目前為止，一體成型電感（MPIM、MPSM）受行業總產能限制，一直處于嚴重供不應求的狀態。一體成型功率電感，目前國際上除日本TOKO，韓國Coilmaster，和部分臺灣廠家Cyntec、奇力新可以生產外，國內暫無廠家可以生產。若麥捷科技能快速推出此類型的電感，將成為中國第一家小型一體成型電感的研發與生產企業。

2019年半年報顯示，公司一體電感項目投資進度86.84%。

《紅周刊》：今年前三季度麥捷科技業績下滑，公司股價近期卻節節攀升，看來市場對公司募投的新項目即將量產有著良好的預期。

邱諍：再來看一家看起來和手機產業鏈似乎毫無關系的公司太鋼不銹，不過需要提醒大家的是，太鋼不銹到底能不能在換機潮中受益，還需要公司2019年的年報數據來驗證。

《紅周刊》：太鋼不銹怎么會和手機產業鏈相關，又如何來看它的年報數據？

邱諍：太鋼不銹有一種產品名為寬幅超薄精密不銹帶鋼，這種產品廣泛應用于航空航天、石油化工、軍工核電、高端電子等支柱行業和關鍵領域。2018年公司成功突破技術瓶頸，在寬幅超薄精密不銹帶鋼基礎上，生產出厚度僅有0.02mm、寬度達到600mm的寬幅軟態不銹鋼箔材產品，成為世界唯一可生產此規格不銹鋼箔材的企業。

寬幅軟態不銹鋼箔材產品又名手撕鋼，該類產品質量要求高，工藝控制難度大，高端品種長期被日本、德國等少數國家壟斷。太鋼不銹日前在深交所互動易回答問題時表示，公司產品已開始進入折疊顯示屏、柔性太陽能組件、傳感器、儲能電池等高科技領域，其中柔性屏鋼訂單已經排到明年2月。

手撕鋼價格非常昂貴，根據公司之前的公告判斷，該項產品的生產商是太鋼不銹控股98.86%的子公司精密帶鋼公司，該子公司2018年被認定為高新技術企業。但由于此項產品剛剛投產，因此2018年精密帶鋼公司仍處于虧損狀態，若2019年精密帶鋼公司業績能夠大幅增長，公司的估值空間將會明顯提升。