2020年中國股市八大猜想

陳奇

很快，中國股市就要告別2019年跨進充滿期待2020年，在辭舊迎新之時，作為一個20多年股齡的普通投資者，我想談談對2020年中國經濟和股市的期待和猜想。

首先，2020年中國經濟將企穩。2019年中國經濟在外圍環境以及其他客觀因素影響下，GDP從去年的6.6%回落到今年前11個月的6.2%，增速明顯放緩。進入2020年是否還會繼續回落？筆者大膽猜想，中國經濟或許在2020年觸底。原因有二個，首先，從2019年經濟增長結構分析看，中國經濟已經逐步完成了從過去的靠“鐵公基”粗放型經濟向新經濟、消費升級模式轉型。隨著國家一系列財政、稅收政策支持力度加大，新經濟、高科技以及消費升級對經濟的帶動作用會越來越大。其次。2019年，為穩增長、保就業，推動經濟高質量的發展，政府推出的一系列財政、稅收和貨幣政策，這些政策效應將會對2020年的經濟形成強大的支撐。特別是最近召開的中央經濟工作會議，突出了一個“穩”字，為了保證“穩”字，在宏觀政策穩的前提下，給了微觀上“活”這樣對經濟托底的調整余地。由此可見，GDP6%左右的增長幅度就是中國經濟的底線。這可以說給投資者吃了顆“定心丸”。

其次，中美貿易摩擦給股市帶來的沖擊將大大緩和。可以看到，2019年曾經困擾投資者的中美貿易摩擦，隨著時間的推移，對股市的負面影響越來越小了。這一次中美兩國取得第一階段成果的談判，還吹響了股市“沖鋒號”，從而出現多年未見的“冬天里的一把火”。筆者認為，按照特朗普的個性以及大選需要，中美貿易摩擦的真正解決不會是一帆風順的，2020年還會出現反復，但比起2019年對股市的影響將會是正面大于負面。原因很簡單，現在大家都知道了，特朗普那一套真正目的是“意在沛公”。

第三，2020年修訂后的證券法將正式出臺，會給股市生態環境帶來改變。雖然從證券法草案看，對違法者的處罰，對投資者的保護等方面，力度還有待進一步加強，但正如俗話說的那樣，有了開始，就有了希望。對股市來說，證券法的頒布實施將會讓股市真正走上法制之路，也將逐步改善股市的生態環境。

第四，2020年科創板將會走出轟轟烈烈的行情。2019年7月，科創板正式開板，經過半年的運作，科創板從開始的浮躁到逐步穩定。科創板是國家戰略重要組成部分，也可以說是未來中國經濟增長的“發動機”，科創板的成功和發展的重要性是毫無疑義的。我覺得，2020年隨著科創板漸入佳境，其發行、上市速度和規模將會加快。而且，隨著市場規模的擴大，將會有更多投資者參與。作為普通投資者，我覺得隨著市場的穩定，不妨逐步降低入市門檻，讓更多的普通投資者也能分享創新企業成長的紅利。

第五，2020年投資風格將會大大改變。過去的炒小、炒快、炒概念和題材的投資者會發現，其機會將越來越小，而且跟風炒作將會損失慘重。相反，發掘低估值的長期投資價值投資，其投資獲利機會將大大增強。隨著越來越多的機構投資者特別是境外投資者比例增加，其成熟的投資理念將會逐步在A股市場中閃亮。從2019年看，每一次股市非理性下跌之時，滬深股市都出現了境外資金大筆逢低買入的情形。而過后我們就會發現，追漲殺跌的投資者常常成為這些“聰明”資金的“魚肉”。

第六，2020年股票兩極分化現象越來越明顯。越來越多的股票將會出現“假死”現象，甚至于還可能成交量達不到證券法規定，被迫退市。而一些優質的股票被追捧，價格越漲越高。原因很簡單，現在的股票越來越多，但真正優質值得投資的股票卻不太多。所以，我覺得作為投資者，我們要改變過去的買低不買高的習慣，拿住真正有價值的優質股票。

第七，2019年是豬年，“豬”價帶動“豬”股，讓養豬的、買“豬”股的都賺“飛”了。2020年，類似“豬”飛起來的現象還會有嗎？猜想應該會有。因為我們現在處于消費升級時期，許多消費類公司都在為適應市場和消費者對產品進行升級。另外，隨著貨幣政策寬松以及刺激消費政策逐步到位，消費指數的提升是可期待的。所以2020年會有更多的“豬”飛起來。

第八，2020年會有越來越多的資金進入股市。隨著中國資本市場對外進一步的開放，以及越來越多國外指數基金加大配置中國股市比例，未來股市資金大批量增加是可以期待的。