今年終于扭虧為盈了

張昌華

2019年即將過去，在過去的一年里，根據(jù)市場(chǎng)不斷變化的新情況，我適時(shí)調(diào)整自己的盈利模式、操作策略，在市場(chǎng)走勢(shì)撲朔迷離、大多數(shù)股票年初沖高后震蕩調(diào)整、操作難度很大的情況下，彌補(bǔ)了2018年的浮虧，并總體實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

筆者是《紅周刊》的鐵桿粉絲，長(zhǎng)期堅(jiān)持訂閱《紅周刊》，學(xué)習(xí)并從中吸取營養(yǎng)，也把自己的思考投稿給《紅周刊》。在具體操作中，我根據(jù)市場(chǎng)制度政策的調(diào)整包括推出科創(chuàng)板、IPO擴(kuò)容速度等對(duì)市場(chǎng)的影響有待進(jìn)一步觀察等情況，堅(jiān)持安全第一的原則，對(duì)自己的操作策略進(jìn)行了如下調(diào)整。

一是調(diào)整投資思路，不人云亦云，堅(jiān)持自己的獨(dú)立判斷。在市場(chǎng)年初出現(xiàn)階段性上漲行情時(shí)，媒體充斥著一些市場(chǎng)資深人士的“慢牛”“長(zhǎng)牛”看多的聲音，而筆者認(rèn)為，從市場(chǎng)不少股票本身估值、市場(chǎng)供求關(guān)系、市場(chǎng)制度改革完善看，后市還存在相當(dāng)多的不確定性，不能盲目樂觀。于是把已經(jīng)解套的股票果斷賣出，減倉盈利幅度較大的股票，把尚處于被套狀況的股票部分減倉，進(jìn)可攻退可守。4月上旬后市場(chǎng)進(jìn)入長(zhǎng)期調(diào)整，雖然心存僥幸沒有全部清倉獲取盈利的最大化，但實(shí)踐證明我的操作降低了風(fēng)險(xiǎn)鎖住了部分盈利，基本上是正確的。

二是調(diào)整盈利模式。以前，我采取分別適度配置滬深兩市市值，運(yùn)用市值打新既可獲取無風(fēng)險(xiǎn)收益又可對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的盈利模式，自認(rèn)為是很保險(xiǎn)的，殊不知“覆巢之下無完卵”，在前幾年大小非大量套現(xiàn)、IPO高速擴(kuò)容和中美貿(mào)易摩擦等多方面因素的影響下，大多數(shù)股票慘烈下跌，再加之重倉買錯(cuò)一只股，新股申購中簽難乎其難，手中持有股票市值又大幅縮水，僥幸中簽新股無法填補(bǔ)市值浮虧，得不償失。因此，今年我調(diào)整了思路，以圍魏救趙的方法操作有把握上漲的股票來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，而不把盈利希望不切實(shí)際地寄托在新股申購中簽上，對(duì)有持續(xù)增長(zhǎng)能力暫時(shí)被套的股票耐心持有。

三是調(diào)整操作策略。對(duì)行業(yè)符合產(chǎn)業(yè)政策、業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)但漲幅有限的股票進(jìn)行波段操作，對(duì)市盈率市凈率較低的股票，耐心等待回調(diào)到技術(shù)低位時(shí)才分批補(bǔ)倉，在4月上旬各主要指數(shù)見到反彈高點(diǎn)后，嚴(yán)格進(jìn)行倉位管理，降低了操作頻率，耐心等待市場(chǎng)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的到來。

回顧2019年的操作，也有值得總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)：一是自己對(duì)好不容易中簽的新股本來認(rèn)為具有創(chuàng)新型屬性，應(yīng)該耐心持有，結(jié)果卻只賺了一點(diǎn)就跑了，沒有擴(kuò)大盈利;二是對(duì)選中的個(gè)股在漲幅翻番后沒有進(jìn)行清倉操作，結(jié)果已經(jīng)到手的盈利打了折，自己研究分析發(fā)現(xiàn)質(zhì)地不錯(cuò)的個(gè)股因顧忌市場(chǎng)下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而沒有考慮到其可能走出獨(dú)立性行情也不敢重倉買入;三是在市場(chǎng)走勢(shì)4月上旬和9月中旬兩次技術(shù)上處于高位時(shí)，因擔(dān)心踏空而沒有進(jìn)行清倉操作，結(jié)果全年降低了約10%的賬面盈利。

在新一年的操作中，我打算保持“兩個(gè)警惕”：一是對(duì)新股包括科創(chuàng)板新股可能高價(jià)發(fā)行超常規(guī)擴(kuò)容對(duì)市場(chǎng)沖擊保持警惕：二是對(duì)市場(chǎng)“黑天鵝”保持警惕。按照全部市場(chǎng)化的思路和堅(jiān)持價(jià)格符合估值的原則，在不確定性中把握確定性的機(jī)會(huì)：一是對(duì)行業(yè)符合產(chǎn)業(yè)政策、市盈率市凈率低、業(yè)績(jī)能夠穩(wěn)定增長(zhǎng)、企業(yè)對(duì)投資者責(zé)任意識(shí)強(qiáng)、現(xiàn)金分紅好、股份已經(jīng)全流通的股票，分批買入，并且把中長(zhǎng)期持股和短期波段操作結(jié)合起來;二是對(duì)真正高科技、高成長(zhǎng)的科技創(chuàng)新股，耐心等待其回調(diào)到合理估值時(shí)再考慮逐步分批買入;三是對(duì)手中持有的行業(yè)好業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)又暫時(shí)被套的股票，不割肉也不急于補(bǔ)倉，耐心等待其回調(diào)到技術(shù)低位時(shí)分批補(bǔ)倉降低持倉成本;四是運(yùn)用市值堅(jiān)持有選擇性地申購新股撞“運(yùn)氣”。在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、確保資金安全的前提下爭(zhēng)取較好的投資收益。