財務環境對企業融資戰略的影響

張錫春

摘要：隨著企業經驗范圍的不斷擴大，資產規模的不斷拓展，開展融資已經成為了企業現代化發展中必須采取的重要發展戰略之一。企業融資戰略的選擇受到各種類型的影響因素非常多，其中財務環境給企業融資戰略帶來的影響較為重要。本文從宏觀財務環境、內部財務環境分析了企業融資戰略受到財務環境的具體影響，并針對性提出了加強財務建設，推動企業融資戰略實施的相關策略。

關鍵詞：財務環境;企業融資戰略;影響

從企業的融資活動的開展情況來看，財務環境給企業融資戰略的選擇產生非常重大的影響，企業只有對自身所處的財務環境進行全面精準的判斷，才能更為精準的選擇出符合企業實際的融資策略。因此，對財務環境對企業融資戰略的影響進行分析有著較為重要的作用和意義。

1、我國企業融資渠道現狀

目前，我國企業主要的融資方式有兩種，分別是股權融資和債權融資。股權融資模式主要有股東投資、風投私募、公開上市、留存收益等，債權融資主要有銀行信貸、企業債券、應收或預付賬款等。

根據2016年中國企業外部融資渠道的統計數據來看，銀行融資14.9萬億，占比55%，金融市場（股票市場、債券市場和風投）融資6.6萬億，占比24%，其他融資（民間融資和外商投資）5.8萬億，占比21%。

民營非上市公司的融資方式主要有創業者以及其家人和朋友投資、民間高利貸、地方政府和社會團體資助（如科研資助），然后是風險投資和私募股權融資。國有企業和上市公司則主要以銀行信貸融資為主。根據調查我國企業的銀行信貸融資難度在世界國家中排名大概在60-70名左右。

2、宏觀財務環境對企業融資戰略的主要影響

2.1 經濟環境因素

主要包含有貨幣利率、貨幣政策、財政政策及經濟周期等方面的因素，而這些經濟因素對于選擇企業融資戰略及其具體的實施具有相當直接的影響。當國家經濟處于上行狀態時，企業融資成本會出現短期的上升，有數據顯示：市場利率從2016年的3.03%提升到2017年5月的4.27%，當時企業融資的平均利率提升53個基點;而當國家經濟處于下行時，企業融資成本相對會下降，例如2014年為了緩解經濟下行產生的壓力，央行宣布下調一年期貸款基準利率0.4%，從而通過降息的手段降低企業的融資成本。

2.2 法治環境因素

法制經濟是市場經濟的本質，也就是信用經濟，特別是對國企而言，其相對于其他企業較為特殊，國家其對最大的股東，在整個市場經濟中扮演著主導的位置，在具體經營的過程中，不論何種類型的企業均必須牢固樹立法治意識，確保企業融資戰略的選擇和執行均在法律的軌道在運行，制定各項規章制度也需要在法律法規的框架在運行，嚴格的按照各種類型的法律法規開展企業的財務活動，這是企業實現健康可持續發展的根基所在。

2.3金融環境因素

金融工具、資金融通是整個金融市場的綜合，在現代經濟體系中，金融市場給各種企業帶來的影響會不斷增加。其具體的影響主要體現在兩個方面：宏觀調控與資金融通。首先，當下的金融環境為企業提供了良好的投資與融資場所;其次，企業內部所提供的信息也是企業決定是否采取融資決策的一個根本依據，企業可以根據這些信息實現金融市場的自由選擇及其對于環境的適應，并實現長期資金、短期資金的有效轉換，從而更好地實現企業資本結構的優化。

3、內部財務環境因素對于企業融資戰略的影響

3.1 企業決策機制

在具體的制定和實施的過程中，企業融資戰略均與企業的決策機制有著直接的關系，直接受到企業決策機制的影響。同時，企業的各項決策在一定程度上也是為了更好的促進企業發展，降低企業融資戰略選擇和實施中存在的各種類型的風險。雖然國內很多企業均已經成立了董事會等，在很多重大問題的決策方面相對于先前有了較大的提升，但是在企業融資戰略決策方面，存在著不同類型的“被關心”的問題，例如，對于國有企業的各項企業融資戰略受到政府的影響較大，在家族企業中，受到家族勢力的影響較大，這就導致企業的企業融資戰略受到企業內部決策機制的影響較大。

3.2 企業財務管理質量

企業融資戰略是企業財務工作的重要內容之一，企業財務管理工作的開展質效也直接影響到企業融資戰略的選擇和實施，從當前企業財務管理工作開展的實際情況來看，多數企業的財務管理質量相對于先前均有了較大的提升，但是在具體工作提升的空間來看，其相對于實際工作需求還有著較大的差距，不斷提升且財務管理質量，使企業的財務工作更好服務于企業融資戰略的選擇和實施非常關鍵。

3.3 企業單體規模和發展階段

企業的總體規模較大，在市場上的信譽狀態也較高，則其選擇融資的方式就會更多，可選擇使用債券、股票等多種類型的方式進行融資，融資的成本也相對較低，能夠以較小的成本獲得較高的融資，反之，若企業的總體規模較小，則企業在融資時，則相對較為困難，融資的成本相對較高，因此，企業融資戰略的選擇和實施受到企業單體規模和運營狀況的較大影響。同時，當企業處在不同的發展階段時，需要采取不同的融資策略，例如：企業初創時融資來自各個股東的投資，成長時需要采用風投機構的資金，企業進入成熟時期則需要借助自身良好的信用進行銀行融資。

4、加強財務環境建設，促進企業融資戰略實施的有關對策

4.1 加快現代企業制度的建設

在具體建設的過程中，首先需要對國內金融市場、資本市場等方面進行深入的研究，由此初步構建出一個程序化、規范化的適應企業發展的融資決策機制，并對企業的資本結構展開優化，以及逐步拓寬企業的融資渠道，從而推動企業更為靈活地選擇和采取適合自身類型的融資方式。其次，企業制定的各項制度應當適應當前我國經濟社會高質量發展的要求，這就需要企業對自身的企業結構進行調整優化，特別是對高科技含量的投入應當持續加大力度，全面地提升企業的投資回報率。第三，在企業發展的過程中，需要完善企業的內部制度，尤其提升企業績效評價的制度，從而增強各種類型資金的使用及其管理效率，盡可能推動企業資源配置的最優化，更好地實現企業保質增值的目標，最終推動企業不斷做大做強做優。

4.2 通過完善銀行對企業的約束機制重塑銀企關系

在具體實施的過程中，首先銀行應當確保資金的安全，在放貸時，需全面確保企業的綜合實力能夠滿足企業償還貸款，對于企業的綜合信用情況進行全面的考察。與此同時，需要確保作為獨立法人和經營的企業對于資金具有使用效率和償還能力;這兩項是保證銀行資金安全并且維持銀企關系得到正常發展的一個基本前提。此外，還需要確保企業經濟行為的獨立性，確保企業和銀行在開展融資合作時，對于外界干擾情況影響較小。

4.3 通過大力發展融資市場來優化企業的融資模式

需要探索不同宏觀經濟條件及企業發展情況下，大力發展融資市場，以優化企業的融資模式。首先，企業內部應當強化融資理念，推動企業各項融資活動朝著多元化的方向發展，從而實現企業融資渠道的不斷拓展，更好增強企業融資的質量和品質，實現企業融資風險的有效降低。其次，對股權融資方式的利用做到充分性，確保企業在發展的過程中能夠得到符合自身發展所需的資金。第三，企業還可以通過發行債券的方式進行融資，這對于更好解決使用銀行信貸僅僅可以解決短期資金問題存在的弊端。

5、結束語

企業融資戰略選擇是否正確直接影響到企業未來發展的穩定性和可持續性，從企業融資戰略選擇和實踐的具體情況來看，財務環境給企業融資戰略選擇有著非常大的影響。因此，這就需要企業在經營的過程中，從自身面臨的宏觀財務環境、內部財務環境等方面入手，全面掌握企業融資戰略受到財務環境的具體影響，并從企業實際情況出發，采取針對性的措施，全面提升企業融資水平。

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