盛運環保：垃圾概念股的沉淪與救贖

何艷

一代牛股盛運環保似乎快成霉運環保了，凈資產為負、存在最近三年連續虧損導致暫停上市的風險、公司被債權人申請重整導致存在與持續經營相關的重大不確定性、審計報告被出具保留意見。諸多麻煩纏身的情況下，公司展開積極自救，效果如何？引發市場廣泛關注。

債務危機迎來轉機

2019年12月31日，盛運環保公告稱，公司正在籌劃重大資產重組，彭水縣茂博礦業集團有限公司（簡稱“茂博集團”）擬以不超過18億元左右的資產協助公司解決關聯方非經營性資金占用問題，預計構成重大資產重組。本次重組，茂博集團擬以股權轉讓方式注入資產代關聯方償還對公司的資金占用，具體交易協議尚在洽談中。擬注入資產初步計劃為，飾面石材用灰巖礦采礦權相關股權資產。消息發布次日，盛運環保在資本市場受到追捧，股價以一字漲停報收。

盛運環保表示，截至目前，公司對全資子公司、控股子公司之外提供的違規擔保金額為18.75億元，關聯方占用公司資金合計21.41億元，逾期債務余額47.27億元。不過，本次資產注入是以公司一攬子的破產重整方案申請能夠獲得相關監管機構的批復為前提。而關于盛運環保破產重整申請能否被法院受理、是否進入重整程序，以及提出債權人、法院和監管機構認可的重整方案并實施，都具有重大不確定性。

盛運環保還表示，除此次擬籌劃的不超過18億元資產注入外，解決公司關聯方資金占用等問題依然存在較大資金缺口。作為環保行業巨頭，盛運環保在上市之初業績還比較穩定，2015年時，公司錄得了自上市以來最佳的營收和凈利潤數據。

資料顯示，盛運環保主營生產、制造傳輸機械產品和環保設備產品，公司為國內首家將干法脫硫與除塵工藝融為一體，生產干法脫硫除塵一體化尾氣凈化處理設備的企業，盛運商標被認定中國馳名商標。

而隨著轉型垃圾發電領域，盛運環保便麻煩不斷，及至2018年，公司債務危機爆發并持續發酵，除涉及欠款訴訟、擔保訴訟、銀行賬戶被凍結之外，公司還存在大量債務逾期，關聯方資金占用等問題。截至2019年三季度，盛運環保的資產負債率已經高達103.89%，屬于嚴重資不抵債。泥足深陷的盛運環保2017和2018年已經虧損兩年，2019年前三季度公司依然有5.52億元的虧損，扭虧的難度巨大。

此外，盛運環保此前還被證監會處罰。根據相關司法解釋，如果投資者于2015年3月28日至2019年3月28日期間買入盛運環保，并在2019年3月29日之后賣出或仍持有并曾產生一定浮虧（無論是否解套）均可發起索賠，您只需將姓名、聯系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場紅周刊》“民間維權”欄目組織的索賠征集活動，以維護自身合法權益。廣大投資者在獲得賠償前無需支付任何律師費用。

面臨暫停上市風險

除債務危機、破產重組外，盛運環保還面臨暫停上市及終止上市風險。12月29日晚，盛運環保發布了公司股票存在被暫停上市及終止上市的風險提示公告，涉及多種情形。

一是凈資產為負的情形。截至2019年6月30日，盛運環保歸屬于上市公司股東的凈資產為負，根據創業板股票上市規則，公司股票可能存在被暫停上市的風險。

二是公司存在最近三年連續虧損導致暫停上市的風險。盛運環保2017、2018年度已連續兩年虧損，2019年前三季度虧損5.52億元。若2019年度虧損，公司可能因最近三年連續虧損存在被暫停上市的風險。

三是公司被債權人申請重整導致存在與持續經營相關的重大不確定性。因公司不能清償烽華公司到期債務，且明顯缺乏清償能力，債權人烽華公司已于2019年1月18日向安慶市中級人民法院申請對公司進行重整。如果重整計劃或重整計劃草案不能獲得法院批準，法院將裁定終止公司的重整程序，并宣告公司破產，公司股票將面臨被終止上市的風險。

四是公司2018年度審計報告被出具保留意見，主要涉及關聯方占用資金的可收回性、其他應收款的可收回性、對外擔保損失。

此外，盛運環保還被列入失信被執行人。如此情形，盛運環保這只昔日的垃圾概念股能否走出“垃圾堆”，備受市場注目。對于公司重大資產重組相關進展，《紅周刊》也將持續保持關注。