現金流量表分析

吳基杰

摘 要：皇氏集團股份有限公司是一家多元化上市公司，該公司的營業務包括乳業。影視以及信息。該集團成立于2001年，并且在2010年成功成為上市公司。本文將對皇氏集團在2015年到2019的現金流量表進行簡要分析。

關鍵詞：現金流量表;皇氏集團;報表分析

“現金為王”是我們常說的一個概念，現金當然不是一切，可這現金在我們企業運行期間是非常重要的。一個公司可能有很好的利潤，但是這個公司也可能同時有非常多的應收賬款，辛苦一年賺了一堆收據，那么下一年這個公司就很可能面臨沒有現金購買原材料，許多企業就是因為現金周轉出現問題，導致它們消失在歷史長河中。

一、對皇氏集團2015年到2019年現金流量的分析

（一）經營活動現金流量

在2015年至2018年期間，皇氏集團的現金流量表中，經營活動所帶來的現金流量有余額的科目均相同，即對于自身商品的銷售、為他人提供了相應勞動而收到的現金;一些在經營期間進行活動而收到的其它有關的現金;以及該公司為了個人生產或盈利所購買的其它公司的商品、或者對于他人勞動和提供的服務所支付的現金;給職工和給職工所產生的的費用進行報銷而支付的現金;對于稅費所支付的現金;以及其它費用。但是在2019年，皇氏集團在經營活動現金流量表中增加了一項有余額的科目，也就是收到的來自政府和國家對于該集團的稅費返還。

以19年的該表為例，該集團2019年由經營活動所產生的現金流量凈額為79，361，229.95元，而2019年的凈利潤436，927，722.85元，可見現金流量凈額遠遠小于凈利潤。再對比該企業在2018年的現金流量表來看，該集團2018年由經營活動所產生的現金流量凈額為2900，162，255，.05，而這時的凈利潤為-597，892，804.13。并且該集團在2019年收回的公司債權即應收賬款為366，337，446.57，而2018年應收賬款為848，444，110.76 。2019年應收賬款遠小于2018年應收賬款，但2019年應收賬款遠大于當年現金流量凈額，從這一層面看，該集團本年度經營狀況比上一年經營狀況有所改善，也收回大量應收債權，但公司還是有大量債權未收回，仍會影響該公司下一年度正常經營以及投資。

我們先從現金流入的這一角度進行簡要分析，2019年皇氏集團因為公司經營和業務活動而帶來的現金流入主要來自以下三方面內容：對于自身商品的銷售、為他人提供了相應勞動而收到的現金、得到了來自政府和國家對于自身的稅費返還以及一些在經營期間進行活動而收到的其它有關的現金。其中對于自身商品的銷售、為他人提供了相應勞動而收到的現金這兩方面的內容是占該集團總體在公司經營和業務活動現金流入的大部分（即比率為84.3%）。而在2019年，該公司經營活動現金流入遠大于含稅收入，并且2019年應收賬款遠小于2018年應收賬款，說明2019年收回了2018年大部分應收賬款。

接下來我們再從該公司所擁有的現金流出的角度來看，在公司經營和業務活動上的現金流出項目中，主要來源是以下四個方面：該公司為了個人生產或盈利所購買的其它公司的商品、或者對于他人勞動和提供的服務所支付的現金;給職工和給職工所產生的的費用進行報銷而支付的現金;支付給政府的稅錢;以及一些其他錢款。其中第一個方面占比重最大（75.6%）。同時對比前幾年，19年在為了個人生產或盈利所購買的其它公司的商品、或者對于他人勞動和提供的服務所支付的現金;給職工和給職工所產生的的費用進行報銷而支付的現金;支付給政府的稅錢以及一些其他錢款，所以這屬于正常情況。

（二）投資活動現金流量

在2015年到2019年這5年中，皇氏集團投資活動的現金流量余額不為零的項目大致相同，五年間穩定的科目有：公司投資所得;從本公司的固定資產、無形資產而得來的錢款和從長期資產得到的錢款;對于固定資產、無形資產的付款以及其他投資費用。但是我們可以看到在這5年中，只有17年和18年，投資所得財富以及對于自己的子公司及其他單位在經營活動中收到的現金的處置這兩方面內容中有數字;而對于得到的其他與該公司所進行的投資有關的現金這方面的內容只有17年和19年有;也只有15年和18年為子公司和其它單位支付的費用;對于其他與投資相關的現金的支付只有16年、17年和19年這三年有。

以2019年為例，2019年投資活動產生的現金流量凈額為-410，363，094.89元，也就是2019年皇氏集團向外的投資金額大于收到的投資金額。對比2018年來看，在2019年，該數值的絕對值大幅增加，表明該公司在2019年進行了更多的投資活動。

從現金流入的角度來看，2019年該集團在投資中所獲得的現金主要來源于從本公司的固定資產、無形資產而得來的錢款和從長期資產得到的錢款，以及收到其他與投資相關的現金這兩方面，但是其中收到其他與投資相關的現金金額超過;對于從本公司固定資產、無形資產得來的錢款和從長期資產得到的錢款。對比18年，18年沒有收到其他與投資相關的現金，但19年收到這一方面的現金，并且19年該公司的短期借款較18年大幅增加，說明該公司2019年受到大量融資，資金規模擴大。

從現金流出的角度來看，19年該集團在對于花費在投資方面的現金主要有2個方面：對于固定資產、無形資產的支出以及對公司所利用的長期資產的支出和本公司所投入的投資費用。其中本公司所投入的投資費用占到了總體投資方面現金流出的絕大部分。而且對比18年，這一金額在2019年大幅增加，并且其長期債權投資和其他權益工具投資的數額大幅提高，說明皇氏集團不斷增加投資項目擴大其投資規模。且在近5年中，該公司投資支付的現金一直有余額，對比收回投資所收到的現金科目，只有2017和2018年有，其它年份均為0，并且投資活動產生的流量凈額一直為負，說明企業現在正在不斷擴大市場份額，所以從對投資方面所花費的現金這一角度來看，皇氏集團正處于不斷擴張的發展階段。

（三）籌資活動現金流量

皇氏集團籌資活動產生的現金流量在近五年中只有2017年和2018年為負，并且主要的籌資活動產生的現金流量科目在近五年的變化較大。

同樣我們主要以2019年為例，這一年在籌措和融合資金方面產生的現金流量凈額為260，072，584.47元，其主要來源是該公司對于以往借款的追回，而籌措和融合資金所花費的錢主要是對該集團債務的償還。且對比18年，在2019年中該公司在還債這方面有所減少，說明該企業在2019年經營狀況有所改善，企業也減輕了一定負擔，有利于下一階段發展。

在2019年度該公司經營方面的現金流為正，投資方面的現金流為負，融合和籌措資金方面的現金流為正，從這一角度說明，該公司在擴大市場占有率，處于高速發展期。

二、總結

現金流量表在財務報表中是關鍵的一環，首先與利潤表相比，現金流量表的確造假要難一些。我們都知道資產與費用之和是與負債、所有者權益以及收入之和相等，那么如果把一些費用放進資產里，我們很難一眼看出問題。其次，現金流量表可以體現一家公司的主要業務所產生的現金流量在整體中的比例。比如說，皇氏集團的經營現金流量一直還沒有投資籌資的現金流量大，這就明顯說明這家企業不務正業，將很快成為一個空殼。最后從現金流量表中我們可以對于一個公司的盈利質量做出分析，也就是把收付實現制作為基礎，從另一個角度檢驗盈利質量。

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