企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)研究

張正山 亳州市新農(nóng)村建設(shè)開發(fā)有限公司

在進(jìn)行投資時(shí)，企業(yè)決策存在的風(fēng)險(xiǎn)與該決定需要進(jìn)行的一些控制活動(dòng)是相互的。在企業(yè)中，項(xiàng)目投資決策活動(dòng)關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的效果，推動(dòng)著企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。企業(yè)通過對(duì)項(xiàng)目投資決策的合理科學(xué)分析以及對(duì)企業(yè)項(xiàng)目投資過程風(fēng)險(xiǎn)的有效系統(tǒng)控制，達(dá)到企業(yè)投資決策的科學(xué)合理。

一、企業(yè)投資項(xiàng)目中所存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）在企業(yè)內(nèi)部管理方面不完善

有些企業(yè)并沒有建立科學(xué)完善的投資策略和約束機(jī)制，這大大增加在投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。很多企業(yè)是投資決策由一把手直接決定，投資項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)由企業(yè)承擔(dān)，相應(yīng)的投資決策制度往往成為逃避責(zé)任的依據(jù)。投資決策一味的遵循領(lǐng)導(dǎo)的意愿進(jìn)行管理，缺乏相應(yīng)的監(jiān)督管理及問責(zé)機(jī)制，使得企業(yè)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)一開始就無法加以管理和控制。

（二）沒有對(duì)投資項(xiàng)目決策進(jìn)行探討

一個(gè)企業(yè)如果做出了錯(cuò)的投資決策可能會(huì)對(duì)該企業(yè)的整體發(fā)展造成不好的影響，在一定程度上可能會(huì)造成經(jīng)濟(jì)收益的減少，還可能會(huì)直接導(dǎo)致許多企業(yè)的內(nèi)部現(xiàn)金流中斷，從而造成嚴(yán)重的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。然而還是有許多企業(yè)存在這在投資前只憑著自身的投資經(jīng)驗(yàn)卻不進(jìn)行實(shí)際考察或者不了解自身企業(yè)存在的一些經(jīng)濟(jì)問題，只會(huì)隨大流過于追求企業(yè)投資的多元化。這也造成了企業(yè)在進(jìn)行投資后所需的后續(xù)資源不能夠及時(shí)跟進(jìn)，只能大量使用企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)資金，從而嚴(yán)重影響企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的正常經(jīng)營(yíng)，最終造成企業(yè)的資金鏈斷裂的情況。

（三）對(duì)投資客體的分析不夠完善

許多企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)對(duì)于投資項(xiàng)目分析不夠透徹，從而造成了企業(yè)投資所獲得利潤(rùn)與所投資金不成正比。企業(yè)在投資項(xiàng)目時(shí)最為主要的目的是能夠從投資客體上獲得正比的投資收益。然而，投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)對(duì)企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)造成直接性的影響。部分企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目注重項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況，而財(cái)務(wù)狀況只能展現(xiàn)投資項(xiàng)目過去的經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)未來的發(fā)展不具有很強(qiáng)的參考價(jià)值；部分企業(yè)過于樂觀的高估項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入、低估項(xiàng)目未來現(xiàn)金流出，沒有做到全面透徹的分析。

（四）企業(yè)中管理人員意識(shí)薄弱

部分企業(yè)中管理人員往往只能看到當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)，沒有意識(shí)到當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜變化，沒有認(rèn)識(shí)到企業(yè)的實(shí)際管理能力，缺乏對(duì)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的合理估計(jì)，一旦企業(yè)出現(xiàn)投資問題，無法及時(shí)采取措施加以應(yīng)對(duì)。企業(yè)管理人員的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，在項(xiàng)目實(shí)施過程中，沒有做到跟蹤管理，對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)際經(jīng)營(yíng)中與預(yù)計(jì)的差異沒有及時(shí)的采取措施和糾偏。

二、處理企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的方法

（一）認(rèn)識(shí)與了解投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)時(shí)可以采用多種方法進(jìn)行，其主要分為三種方法：一是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析法，它的原理就是將一些復(fù)雜的信息經(jīng)過解析剖查之后，成為許多小的模塊，可以讓投資企業(yè)更容易理解。通過使用這種方法，可以讓投資企業(yè)對(duì)該項(xiàng)目中存在的一些風(fēng)險(xiǎn)展現(xiàn)在眼前。二是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查法，該方法是對(duì)專業(yè)人員進(jìn)行調(diào)查。在一些情況下，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查人員由于經(jīng)驗(yàn)不足導(dǎo)致調(diào)查分析之后的效果并不是很好，所以進(jìn)行調(diào)查法時(shí)，通常是使用一些專家進(jìn)行調(diào)查，廣泛應(yīng)用有頭腦風(fēng)暴法和德爾菲法。三是幕景分析法，它將在進(jìn)行投資項(xiàng)目時(shí)所存在的不同變量因素，以及許多風(fēng)險(xiǎn)的幕景通過繪畫的方式描繪出來，可以很直觀的看出具體的情況，可以很快地找出關(guān)鍵因素，便于為投資項(xiàng)目決策者的判斷提供有效分析依據(jù)。

（二）對(duì)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)估

項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估是指對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后所帶來的經(jīng)濟(jì)損失，以及嚴(yán)重程度進(jìn)行一定的評(píng)測(cè)和計(jì)算。這種方法需要相關(guān)的技術(shù)人員運(yùn)用到較多的概率學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)方面的知識(shí)，其主要內(nèi)容是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的精確定量和概率估計(jì)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生危害基準(zhǔn)定量設(shè)計(jì)。企業(yè)管理者自身的技術(shù)知識(shí)及行業(yè)信息間存在著較大的差異，導(dǎo)致在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)有一定的差距。而對(duì)于專業(yè)投資管理人員而言，由于他們所擁有的投資信息數(shù)量更多，可以合理的根據(jù)所擁有的數(shù)據(jù)以及信息進(jìn)行分析，使他們所選擇的投資項(xiàng)目一般都會(huì)比普通的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率要低。信息量的大小會(huì)影響投資者對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確評(píng)估，而相同的投資風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，在不同的投資者在進(jìn)行評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)過程中，可能存在著非常大的估值差異。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估的方法有主觀風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)法，客觀風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)法合成風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)法等。

三、有效對(duì)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制

（一）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)法

這種方法比較簡(jiǎn)單，也就是將投資時(shí)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避掉，將投資項(xiàng)目處在低風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境中，遠(yuǎn)離掉所有的風(fēng)險(xiǎn)影響因素。這種方法也是比較消極的一種企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處理的方法，會(huì)在一定程度上損失獲取經(jīng)濟(jì)利益的直接機(jī)會(huì)。這種方法大多適用于三種情況：一、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后造成損失的概率非常大；二、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后所造成損失的概率，以及造成嚴(yán)重后果的概率都很大；三、選擇其他的風(fēng)險(xiǎn)管理方法所需要的成本都很高。

（二）合理風(fēng)險(xiǎn)控制法

它是在發(fā)生損失之前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定的控制處理，以及發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)之后的控制管理。大致可以分為三種方法，一是對(duì)局部或整體進(jìn)行控制的方法，這種方法的特點(diǎn)就是可以準(zhǔn)確無誤地找出潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，并及時(shí)的采取相應(yīng)的措施，將這些風(fēng)險(xiǎn)因素降至最低。通過這種方法，有效地把經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率以及風(fēng)險(xiǎn)所造成的嚴(yán)重程度控制到最低，也是目前在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處理當(dāng)中使用最多的一種方法。二是風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)移的方法，它就是將企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他各種企業(yè)以及其他經(jīng)濟(jì)組織。例如向銀行辦理保理業(yè)務(wù)，也就是將收賬款的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給銀，這類方法在大部分的企業(yè)中也是非常常用的，但是并不是所有風(fēng)險(xiǎn)都可以通過購(gòu)置保險(xiǎn)來進(jìn)行轉(zhuǎn)移的。三是降低損失法，也就是在發(fā)生損失之前或者發(fā)生損失過程中采取一定的預(yù)防和處理措施，來降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后所產(chǎn)生的后果，也就是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，給企業(yè)所帶來的損失降到最低。

四、采用多種投資項(xiàng)目組合，分散投資風(fēng)險(xiǎn)

通過不斷優(yōu)化企業(yè)投資項(xiàng)目組合，企業(yè)能夠避免風(fēng)險(xiǎn)變得過度集中，降低企業(yè)投資的非系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資要不斷的關(guān)注被投資投資項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)狀況，運(yùn)用聯(lián)營(yíng)等多種投資方式來選擇最合適的投資組合，同時(shí)對(duì)不同投資組合進(jìn)行利用綜合性各自的風(fēng)險(xiǎn)和收益。通過調(diào)整不同投資者的組合結(jié)構(gòu)來有效控制不同投資組合風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)語

總而言之，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著企業(yè)的投資活動(dòng)的增加而增加，企業(yè)的投資項(xiàng)目決策是企業(yè)進(jìn)行日常經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要部分，對(duì)于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。投資項(xiàng)目決策時(shí)要合理估計(jì)項(xiàng)目未來經(jīng)營(yíng)收益，建立完善的投資決策機(jī)制，保證企業(yè)投資決策的科學(xué)化。在投資項(xiàng)目實(shí)施后，通過不斷的分析項(xiàng)目的各種風(fēng)險(xiǎn)，并采取措施將其有效地控制。風(fēng)險(xiǎn)與收益之間往往是正相關(guān)的關(guān)系，要想使企業(yè)內(nèi)的投資收益提升至最大，就必須充分了解和掌握企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以及在進(jìn)行投資時(shí)所出現(xiàn)的問題，不斷完善管理控制結(jié)構(gòu)，使風(fēng)險(xiǎn)所造成的影響在企業(yè)的可承受范圍之內(nèi)，使企業(yè)得到可持續(xù)的發(fā)展。