國有生產制造企業(yè)投融資管理存在的問題及對策研究

趙松

[摘 要] 改革開放以后，中國的國有生產制造企業(yè)發(fā)展速度非常快，資產迅速增長，已經從接受外國資金投資到主動向外投資，而國有企業(yè)投融資的管理水平對于企業(yè)的利潤和經營風險有重大的影響，失敗的投融資極有可能會對企業(yè)的生存發(fā)展造成致命的影響。文章對國有企業(yè)的投融資現(xiàn)狀進行闡述，對國有生產制造企業(yè)的在投融資項目管理過程中常見的問題進行分析，并有針對性地提出解決對策。

[關鍵詞] 國有企業(yè)；投融資；問題；對策

中圖分類號：F426 文獻標識碼：A

一、國有企業(yè)投融資現(xiàn)狀

隨著經濟總量的增加，中國的企業(yè)資產增加，也開始加大了投資規(guī)模，尤其是對海外投資的規(guī)模。2015年，中國對外直接投資總額第一次超過中國獲得的外資投資總額。此后，中國變成了資本凈輸出國，且投資金額越來越大，2016年中國企業(yè)非金融類的對外直接投資發(fā)生了爆炸性增長，但到2017年突然收緊，2018年基本維持不變，2019年有所減緩，投資總額的大小世界宏觀經濟舉世、中國自身的發(fā)展戰(zhàn)略和國內相關部門的監(jiān)管是密切相關的。

2013年，中國正式向周邊國家闡明了“一帶一路”的合作宗旨，并得到了有關國家的支持，而參與這項偉大工程的除了國家銀行等金融資本以外，中國的國有生產制造企業(yè)也是最重要的實施者，大型國有生產制造企業(yè)目前都面臨著產能過剩的問題，而參加到“一帶一路”的計劃中將大大緩解國內產能過剩的矛盾，同時還可以加強各地區(qū)之間的技術交流，互相學習提高。

根據(jù)商務部公布的數(shù)據(jù)，2019年，我國企業(yè)在對陸上和海上絲綢之路涉及到的多個國家進行非金融類的直接投資達150.4億美元，主要投向馬來西亞、緬甸、印尼、泰國等周邊東盟國家和哈薩克斯坦、土庫曼斯坦等中亞國家。

二、企業(yè)投資項目管理存在的主要問題

（一）投資范圍分散，無法聚焦主業(yè)

企業(yè)在擴大經營規(guī)模的時候常常會往多元化的方向發(fā)展，因此會在許多行業(yè)進行分散投資。雖然新的領域蘊藏著很大的機會，但是由于對陌生領域不熟悉，可能也會發(fā)生重大的風險，而且由于投資分散后使得企業(yè)之間的業(yè)務聯(lián)系不夠緊密，無法形成合力，企業(yè)雖然資產規(guī)模龐大，但并不具備市場上的核心競爭力。由于企業(yè)逐利的需求，還會出現(xiàn)追投熱門領域的情況，而國有企業(yè)原來的管理人員中很少有人精通國際社會上的前沿科技和熱點業(yè)務，無法對投資領域進行整體的規(guī)劃，也缺乏對投資項目進行評價和統(tǒng)計分析的能力，因此管理層做出的決策存在一定的風險。

（二）投資主體缺位，管理水平較低

國有企業(yè)對項目進行投資后，一般會派遣相關管理人員去被投資的企業(yè)參與企業(yè)的管理和運營，維護投資企業(yè)的利益。但目前存在的普遍問題是外派人員本身承擔的工作較多，精力不能聚焦在具體的業(yè)務上，更多時候是在充當兩個企業(yè)之間的溝通橋梁，沒有履行到投資主體的管理責任。

（三）投資收益不高，風險管理較差

企業(yè)進行投資的目的都是為了取得較好的經濟效益，這也是企業(yè)生存的基礎，但由于有些企業(yè)在投資前沒有進行詳細的投資成本計算或計算失誤，導致投資項目的收益往往不高。尤其是部分項目在投資前由于時間緊或沒有專業(yè)人士等原因沒有進行充分論證，對項目后期的規(guī)模和收益估計錯誤，此外在投資后缺乏相應的風險意識，沒有識別分析出項目中的風險點，搭建完整的風險控制體系，也沒有制定相應的風險應對措施，最終給企業(yè)造成了較大的經濟風險。

三、企業(yè)項目投資問題的原因分析

產生國有生產制造企業(yè)投融資問題的原因是多方面的，企業(yè)在面對這些問題的時候會過多強調國家宏觀政策方面的不利因素、周期性的影響以及自身管理水平不高這些方面的原因，忽略了對投資失誤的的反省，實際上在決策階段的投資失誤才是投資項目產生問題的根源。企業(yè)項目投資決策出現(xiàn)失誤的原因有以下幾方面：

（一）投資前的市場調查和需求分析不足

國有生產指導企業(yè)在進行投資項目選擇時過度考慮了政府扶持的因素，將政府重視的地區(qū)和行業(yè)作為企業(yè)投資的重點區(qū)域，希望在項目審批和實施過程中得到政府的支持，使得項目順利開展下去，但沒有從企業(yè)自身的利益和市場的需要出發(fā)，造成了項目沒有切合市場的需求，項目本身存在先天缺陷，難以實現(xiàn)盈利。

（二）對市場空間的認知不足

由于對市場的把握能力不足，部分企業(yè)往往會對一個市場的飽和程度進行誤判。在某些自認為是新興市場的方向大力投資，結果發(fā)現(xiàn)該市場已經被國外的公司占據(jù)了先機，進入后才發(fā)現(xiàn)競爭激烈，困難重重。即使已經對市場有所了解，但由于認識不夠深刻，沒有看到潛在的市場空間。

（三）對投資項目的實際研究與論證不足

有一些國有企業(yè)希望改制成股份制企業(yè)，需要借助投資項目的機會將企業(yè)部分資產實現(xiàn)上市，但在選擇投資項目時，往往操之過急，沒有對項目本身的實際盈利能力做分析，對項目在實施過程中可能遇到的困難估計不足，一味地以上市為導向，忽略項目和企業(yè)本身的發(fā)展，即使成功實現(xiàn)上市，項目的虧損也會對企業(yè)的發(fā)展產生不良影響，承受經濟利益的損失

（四）項目的可行性研究不足

國有企業(yè)在做可行性研究報告時更多地考慮能否獲得政府的批準，因此在編制可行性分析報告的時候失去了本身的意義，這就造成了在某些地區(qū)存在重復建設的情況，既造成了資金的浪費，也對市場形成了擠壓，對企業(yè)、對地方都是損失。因此我們的國有生產制造企業(yè)必須要從實際出發(fā)，對市場進行充分的調查，對項目的盈利情況進行詳細的分析才有可能做出真正意義上的可行性研究報告。

四、企業(yè)投資項目存在問題的解決對策

（一）做好項目的可行性研究，完善投資決策機制

企業(yè)在進行項目投資決策前，準備工作必須要做充分，對市場上的情況做到充分的了解，形成一份高質量的可行性研究報告。然后企業(yè)在對項目的可行性進行評估時，應建立由內部相關人員和外部專家共同組成的評審組對項目進行評估，外部專家應聘請業(yè)內的權威專家，通過評審后將專家的評審意見和建議一并報告至公司高層領導處進行決策。專家組在評估時應著重考慮的是企業(yè)本身的利益，如項目是否符合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，估計項目本身的投資回報率如何，還有企業(yè)是否具備實施控制該項目的人才，能否將項目按照預定的計劃實施。這都是在決策階段應重點考慮的內容。