區域經濟資金融通現狀及前瞻

郭嘯 四川大學

一、區域經濟資金融通現狀

2009年—2018年來（數據來源于國家統計局），我國對外投資一直是穩步增長，截至2018年，我國對外投資是2013年的兩倍。其中，我國的主要投資都集中在亞洲。在東南亞和東亞的各主要經濟體中，我國在新加坡和印度尼西亞的投資比重尤其的高。我認為這種投資的集中有以下原因：

1.我國的地理位置。我國地處東亞，由于多邊關系的考慮和周邊國家發展的現狀來說，投資緊鄰的我國的亞洲“既方便”，而且收益相對較為“直接”；

2.新加坡重要的戰略位置，新加坡作為亞洲為數不多的發達國家，有著天然的地理優勢，政治穩定，經濟發展勢頭好。

在區域經濟倡議背景下，我國的參與資金融通的金融主體主要是政策性和開發性銀行，以國家開發銀行和中國進出口銀行為代表。而商業銀行以中國銀行，中國建設銀行為代表。而在跨區域經濟組織上面，亞投行和絲路基金則為區域經濟設施聯通貢獻了不少的力量。世界銀行，國際貨幣基金組織等也為區域經濟背景的下的建設提供貸款。由于交通和能源基礎設施項目的財務風險大，建設周期長，回收期長，主要是國有商業銀行和政策性銀行發放貸款。多邊開發銀行也提供這類貸款。

到目前為止，區域經濟建設的投資者中相對較少使用債券融資機制，主要原因是亞洲金融市場形成了以貸款為主的傳統融資方式。此外，中國的標準與國際債券標準不完全一致。國際債券市場將是區域經濟建設項目潛在的重要資金來源，其作用將會在未來逐漸增強。中國國家發展改革委員會已經計劃發行絲綢之路債券，以支持區域經濟伙伴國家的項目。

贈款是中國對外援助的重要組成部分，形式主要是直接財政支持、實物援助以及獎學金或醫療援助。此類資金主要用于建立醫院、學校和廉價住房，并支持供水或其他社會福利項目。區域經濟背景下大部分資金都用于基礎設施，能源，工業等方面的建設。當然，現如今加入區域經濟倡議的國家多數為發展中國家，其基礎設施方面都存在不同程度的落后，特別是許多處于“大國夾縫”的國家往往自然地理環境較差，國內經濟落后，我國要想長期與其合作，幫助其建設基礎設施既能夠輸出我國多余產能，又能為以后雙邊貿易打下基礎。

二、區域經濟背景下資金融通前瞻

（一）風險與挑戰

區域經濟倡議是一個跨國的合作，那么國與國之間的領導者是否對雙方合作達成一致意見，雙方是否能履行各自義務，履行的程度如何都會影響雙方的利益。對于資金融通，不僅僅是拿錢用錢的問題，更重要的是要建立穩定跨國的區域金融體系。對于我國來講，有著政治考量，自然是希望推行人民幣國際化，但是這就涉及多方首腦是否認同；國內政局是否穩定，是否會對建立這個金融體系有著不利影響。緬甸現如今政局不穩，泰國皇室現如今也是一團亂麻，東歐小國容易受大國博弈的影響，區域經濟面臨的政治風險可見一斑。

正如前文所說，區域經濟覆蓋的國家大多是發展中國家，經濟不發達，國民收入偏低。在這些國家進行投融資會有很大的無法償還的風險。第二點在于，銀行也開放水平會限制金融活動。首先很多發展中國家為了穩住匯率，實行的還是固定匯率制，比如馬來西亞，古巴和中亞大部分國家。并且這些國家對外國資本進入有著諸多限制，通過收購也只能最多持有國內銀行49%的股份。第三點，對業務范圍的限制。在緬甸，獲得營業執照的外國銀行只能作為聯系機構，在與當地銀行建立合資企業之前不得開展其他銀行業務。這些限制會使來自國外的資金不能正常流通，不能用到正確的地方。

區域經濟倡議的重要的目的，就是促進多國貿易，利用比較優勢輸出我國過剩產能，進口我國稀缺的能源。但是作為能源資源豐富的南亞幾國，比如石油天然氣豐富的伊朗、伊拉克，沙特阿拉伯等國家常年伴有局部戰亂，并且伴隨著極端宗教主義抬頭，對我國資金互通建設有著十分不利的影響。

（二）機遇及展望

中國具有大量的受過訓練的高素質的勞工，不要覺得受過我國九年制義務教育不是“高素質”勞動力。根據巴基斯坦統計局可知，巴基斯坦受過初中教育的占總人口的12%，而我國小學升學率達到98.8%。并且我國的建筑，鋼鐵產業有著顯著過剩，高鐵技術領先。可以利用我們的優勢去交換我們現如今缺乏的石油，天然氣等資源實現雙贏。

第二，截至2019年，我國依舊是世界上最大的外匯儲備國，作為一個大國不得不考慮政治方面的利益，用這些幫助他國修建基礎設施，打通我國通往他國的貿易之路或者獲得政治方面的支持。

第三，自從布雷頓森林體系建立起來，世界上絕大部分國家之間的貿易結算都是用美元。現如今美國國內經濟形勢不明朗，“重返亞太”有心無力，我國可以對那些用人民幣結算的國家或者企業予以優惠政策，構建人民幣結算的新的區域金融系統，解體以美元為基礎的金融世界，不斷提升我國的綜合國力和國際影響力。